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As duas partes que perderam a confiança finalmente não precisam mais lutar entre si.

Texto丨Chen Jing
Editor丨Song Wei

“Quando o gatilho da desconfiança é acionado, a direção de muitas coisas está além do controle de qualquer uma das partes.” Uma pessoa próxima a ambas as partes comentou sobre o fim da “separação” de Dong Yuhui, CEO da Youhui Peer, e Yu Minhong, CEO. da Seleção Oriental.

Essa desconfiança começou quando Dong Yuhui ficou famoso quando era âncora da Oriental Selection, e atingiu seu auge após o incidente da "pequena composição" - no final do ano passado, um funcionário da Oriental Selection disse que a redação do vídeo era uma equipe e não O trabalho pessoal de Dong Yuhui foi questionado pelos fãs sobre "roubar por crédito". Os fãs e os funcionários da Oriental Selection lutaram de um lado para outro, e o preço das ações passou por várias rodadas de queda.

Sete meses depois, Dong Yuhui e Yu Minhong se separaram. Nos últimos seis meses, Dong Yuhui compartilhou metade dos lucros do Walk with Fai, e a metade restante também foi alocada para Dong Yuhui pela Oriental Selection. Além disso, os 76,58 milhões de yuans que Dong Yuhui pagou para comprar o Walk with Fai também serão. ser pago pela New Oriental.

De acordo com o anúncio emitido pela Oriental Selection em 25 de julho, a distribuição de lucros da Youhui Peer para Dong Yuhui foi resultado da "gratidão e apreço do Sr. Yu e do Grupo pela contribuição do Sr. Dong". Muitos meios de comunicação resumiram essa participação nos lucros como “taxa de rescisão”.

Pessoas próximas da transação disseram que o plano de partilha de ações de hoje é um compromisso alcançado pelas duas partes há meio ano e não é uma compensação pela "separação".

As pessoas mencionadas acima disseram que no final do ano passado, uma organização de transmissão ao vivo ofereceu a Dong Yuhui um salário anual de 800 milhões de yuans para convidar Dong Yuhui para se juntar. A fim de reter Dong Yuhui, Yu Minhong prometeu dar a Dong Yuhui um. renda garantida de centenas de milhões de yuans e metade dos lucros da empresa no próximo ano. No entanto, é duvidoso que as duas partes tenham assinado um contrato, e podem ter apenas chegado a um compromisso verbal, decorrido meio ano e o rendimento garantido ainda não chegou; A Oriental Selection não responde às informações acima.

Depois que o incidente da “Pequena Composição” chegou ao fim no final do ano passado, fãs, acionistas e funcionários pensaram que ambas as partes haviam chegado a um acordo.

Dong Yuhui foi nomeado assistente cultural do presidente do New Oriental Education Technology Group e, simultaneamente, atuou como vice-presidente do New Oriental Culture and Tourism Group. Com ações na Oriental Selection, ele também tem uma sala de transmissão ao vivo onde pode fazer. decisões; Yu Minhong também acredita que há um esforço conjunto entre a China e Taiwan por trás da Seleção Oriental e da Caminhada com Apoio Hui, todos na recepção fazem suas próprias coisas e "todos recebem seu próprio tratamento e renda satisfatórios".

Um âncora líder que queria expandir sua influência pessoal e uma empresa de transmissão ao vivo que queria expandir sua cadeia de fornecimento de produtos originalmente planejada para coexistirem, então por que eles eventualmente se separaram? Tentamos restaurar esse processo.

01 Quanto é o salário de Dong Yuhui?

Uma pessoa próxima a Yu Hui analisou que a Dongfang Selection sempre quis ser uma empresa de produtos e esperava se tornar uma âncora principal, o que gerou tensão entre as duas partes, e as duas partes simplesmente "se separaram".

Segundo uma pessoa próxima da Oriental Selection, a Oriental Selection precisa muito de âncoras de cabeça, mas as diferenças salariais entre as duas partes e os comentários maliciosos de longa data feitos por alguns fãs contra a empresa foram os motivos para as duas partes para finalmente "separar".

Dong Yuhui certa vez compartilhou em uma transmissão ao vivo sua experiência quando veio trabalhar pela primeira vez em Pequim: a casa alugada só tinha uma cama e uma mesa. O quarto era muito pequeno e a cama já ocupava metade da área da mesa; velho demais, desabava na hora de comer e a comida ficava espalhada por todo lado. Depois de ficar famoso em 2023, ele disse que ainda morava em uma casa alugada com “o ar condicionado quebrado”.

Esses bate-papos e compartilhamentos foram interpretados por muitos fãs como uma afirmação de que ele estava sendo maltratado pela empresa.

Após o incidente da “pequena composição” em dezembro do ano passado, alguns meios de comunicação relataram que o salário anual real de Dong Yuhui era de apenas alguns milhões, além de algumas opções. Os fãs de Dong Yuhui acharam isso injusto. Eles invadiram a seção de comentários da Oriental Selection, culpando Yu Minhong e Sun Dongxu, o então CEO da Oriental Selection, para expressar sua decepção com a Oriental Selection.

Naquela época, Sun Dongxu respondeu que o salário de Dong Yuhui era superior a dezenas de milhões, conforme relatado online na Assembleia de Acionistas da Oriental Selection em 26 de julho deste ano, Yu Minhong também disse: “O tratamento para Yuhui aprovado pelo conselho de administração é; razoável e até generoso."

Soubemos por uma fonte próxima à transação que a receita total antes de impostos de Dong Yuhui da Oriental Selection desde a explosão em junho de 2022 é de cerca de 600 milhões de yuans, dos quais 140 milhões de yuans não foram recebidos e um pequeno número de ações não foram foi investido. Solicitamos a Hui Peer a verificação dos dados acima, mas até o momento da publicação, a outra parte não havia respondido.

A renda de Dong Yuhui é dividida em 6 partes: salário (salário + desempenho), patrimônio líquido, presentes executivos, metade dos lucros da Hehui Peer, renda garantida e o preço de compra da Hehui Peer Company que a New Oriental ajudou Dong Yuhui a pagar.

Salário e parte de desempenho

No primeiro semestre desde o início da transmissão ao vivo em dezembro de 2021, os funcionários da Oriental Selection, incluindo Dong Yuhui, tiveram um início difícil. “Acontece que nossa plataforma só pode vender de 500.000 a 600.000 yuans por dia, e a comissão é de no máximo 10%, o que não é suficiente nem para pagar os salários dos funcionários”, disse Yu Minhong em entrevista pública.

Virada em junho de 2022. A transmissão ao vivo de Dong Yuhui explicando o bife foi amplamente divulgada. Em um mês, o número de seguidores da Oriental Selection aumentou em mais de 20 milhões, e os seguidores de Dong Yuhui em Douyin estavam perto de 7 milhões.

O ex-CEO da Oriental Selection, Sun Dongxu, mencionou certa vez em uma transmissão ao vivo que o salário anual de Dong Yuhui é superior a 10 milhões. Aprendemos que apenas a parte salarial ultrapassa 10 milhões de yuans por ano. A Oriental Selection também pagará vários bônus de desempenho a funcionários excepcionais, e o desempenho representa uma grande parte da renda de Dong Yuhui.

Dong Yuhui também trouxe enormes benefícios para a Oriental Selection. Do final de 2021 até meados da metade de 2022, a receita geral da Oriental Selection foi de apenas 24,6 milhões de yuans depois que Dong Yuhui se tornou popular, de 1º de junho de 2022 a 31 de maio de 2023; Em um ano, a receita da Oriental Selection aumentou 651% em relação ao ano anterior, para 4,5 bilhões de yuans, transformando uma perda em lucro, com um lucro de 970 milhões de yuans.

Equidade

Em 11 de abril de 2023, após a melhoria da situação financeira da Oriental Selection, foi realizada a primeira premiação de capital. Yu Minhong, presidente do conselho de administração da Oriental Selection, recebeu 1,5 milhão de ações, Sun Dongxu, então CEO da Oriental Selection, recebeu 3 milhões de ações, o CFO Yin Qiang recebeu 600.000 ações e os outros 151 funcionários receberam um total de 25,359 milhões de ações.

Segundo pessoas próximas da transação, Dong Yuhui recebeu 8 milhões de ações entre as 25,359 milhões de ações em incentivos patrimoniais concedidos aos funcionários, representando cerca de 31,6% do total. Metade dele foi adquirido em abril deste ano. Em abril de 2025, ele receberá uma pequena parte do patrimônio restante, e o restante será invalidado.

No dia em que o capital foi concedido em 11 de abril de 2023, o preço das ações da Oriental Selection era de HK$ 29, e o valor das ações naquele momento era de HK$ 232 milhões. Com base no preço das ações de HK$ 11,5 em 9 de agosto de 2024, o valor das ações adquiridas de Dong Yuhui caiu 60,3%.

Em fevereiro de 2023, Sun Dongxu vendeu um total de 1,93 milhão de ações duas vezes e sacou um total de HK$ 217 milhões no mesmo mês, Yin Qiang vendeu 1 milhão de ações e sacou HK$ 61,59 milhões, este é o único divulgado pela Oriental; Seleção desde junho de 2022. Dois executivos reduziram suas participações, e a empresa não divulgou a informação sobre a redução das participações acionárias de Yu Minhong e Dong Yuhui.

Presentes executivos

Na transmissão ao vivo de 18 de dezembro de 2023, Dong Yuhui mencionou que comprou uma casa em Pequim e pediu dinheiro emprestado a Yu Minhong ao comprar a casa. Na transmissão ao vivo, três dias depois, ele mencionou que Yu Minhong havia mencionado muitas vezes que ele. se daria mais generoso Em troca, espero que todos não entendam mal Yu Minhong novamente, “caso contrário, você sentirá muita vergonha dele”. No entanto, muitas pessoas ficam surpresas com o fato de o super âncora ainda precisar de dinheiro emprestado para comprar uma casa. Portanto, um grande número de fãs chama Yu Minhong de “Galo de Ferro” e “Grandet”.

Em 25 de dezembro, o próprio Yu Minhong postou um vídeo dizendo que disse repetidamente a Dong Yuhui que o dinheiro era para ele e não precisaria ser reembolsado no futuro.

Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que Yu Minhong e Sun Dongxu deram a Dong Yuhui dezenas de milhões de yuans no total. Entre eles, Yu Minhong deu a grande maioria, e Sun Dongxu deu 15 milhões de yuans em março de 2023 como recompensa a Dong Yuhui para ajudá-lo a comprar uma casa. Na verdade, os dois não pediram que ele retribuísse.

Metade do lucro e rendimento garantido da empresa

O incidente da “pequena composição” no final de 2023 permitiu à gestão da Oriental Selection constatar que as principais âncoras têm um impacto tão grande na opinião pública, nos preços das ações e na imagem da empresa, muito além das suas expectativas.

Outras instituições do mercado também estenderam um ramo de oliveira a Dong Yuhui. Após o início do conflito, Luo Yonghao declarou publicamente que se Dong Yuhui estivesse disposto a iniciar um negócio, ele ajudaria a encontrar investidores. Uma pessoa próxima a Yu Hui disse que uma organização ofereceu a Dong Yuhui um salário anual de 800 milhões de yuans;

As principais âncoras são os principais ativos de toda organização de transmissão ao vivo. No incidente da "Pequena Composição", o discurso e a atitude séria de Sun Dongxu contra o "círculo de arroz" causaram insatisfação entre muitos fãs. Em 16 de dezembro de 2023, a Oriental Selection anunciou que Sun Dongxu seria destituído dos cargos de CEO e diretor executivo. e o presidente Yu Minhong também atuaria como CEO. Dois dias depois, Dong Yuhui foi nomeado assistente cultural do presidente do New Oriental Education Technology Group e, simultaneamente, vice-presidente do New Oriental Culture and Tourism Group. Ele anunciou que estabeleceria um estúdio pessoal, que mais tarde seria conhecido como. Pare com Hui.

Pessoas próximas à transação nos disseram que Yu Minhong fez uma promessa a Dong Yuhui, mas essa promessa provavelmente foi apenas verbal e não no papel - metade dos lucros de Walking with Hui serão compartilhados com Dong Yuhui. Ao mesmo tempo, a Oriental Selection. maio Dong Yuhui recebeu a promessa de uma renda garantida de várias centenas de milhões de yuans por ano. Essa renda garantida era composta principalmente de dinheiro, além de algumas ações.

Em 26 de julho de 2024, na assembleia de acionistas da Oriental Selection, Yu Minhong não mencionou diretamente que alocaria essa renda garantida a Dong Yuhui. Ele disse isso depois de alocar 140 milhões de yuans de metade dos lucros da mesma empresa para Dong. Yuhui, o restante Ele também lhe deu 140 milhões de yuans em lucros, por um lado, para "expressar boa vontade" e, por outro lado, as duas partes haviam concordado anteriormente em ter uma renda garantida. A renda garantida incluía patrimônio adicional. emissão, mas como o diretor estava prestes a renunciar, o patrimônio que ainda não havia sido liberado também foi invalidado, portanto será emitido em dinheiro.

Muitos meios de comunicação se referiram a esse dinheiro como a "taxa de rescisão" paga a Dong Yuhui pela Oriental Selection, e as pessoas que viajaram com Hui disseram que este foi um acordo alcançado pelas duas partes há meio ano, e originalmente era a renda de Dong Yuhui; 2 de agosto No mesmo dia, a New Oriental declarou que o pagamento era para apoiar o desenvolvimento contínuo de Dong Yuhui e "Walking with Hui" no futuro, em vez de compensação por demissão.

Desde sua renúncia em 25 de julho, os benefícios de Dong Yuhui incluem: 140 milhões de yuans, metade do lucro de Yuhui Peer nos últimos seis meses, salário, desempenho e recompensas dadas a Dong Yuhui por executivos seniores. Ainda há 140 milhões de yuans que não foram obtidos.

Além disso, 4 milhões de ações foram investidas na conta pessoal de Dong Yuhui, e um pequeno número de ações não foi adquirido; o pagamento pela aquisição da empresa de 76,58 milhões de yuans será pago diretamente à Oriental Selection pela New Oriental e não passará por Dong; Conta pessoal de Yuhui.

Se Yu Minhong cumprir sua promessa, a renda total antes dos impostos de Dong Yuhui será de cerca de 600 milhões de yuans. De 1º de junho de 2022 a 30 de novembro de 2023, em um ano e meio, a Oriental Selection teve um lucro líquido total de 1,219 bilhão de yuans. De acordo com a previsão do CICC, o lucro líquido da Oriental Selection atingirá 262 milhões de yuans no primeiro semestre de 2024, com um lucro total de aproximadamente 1,481 bilhão de yuans nos dois anos. Presumivelmente, 600 milhões de RMB representam 40,5% do lucro total.

Entre as muitas empresas estabelecidas em conjunto por Meizhi e Li Jiaqi, Li Jiaqi detém 49% das ações, onde Wei Ya está localizada, detém 52% dos acionistas, marido de Wei Ya; Xuan Entre as controladoras dessas salas de transmissão ao vivo, os principais âncoras são todos acionistas controladores.

No entanto, Dong Yuhui não assumiu anteriormente responsabilidades de seleção e gerenciamento de produtos como essas superâncoras. Ele desempenha principalmente o papel de âncora. Quando a Dongfang Selection foi estabelecida, Yu Minhong estabeleceu a direção geral da transmissão ao vivo de produtos agrícolas e sem taxas de pit Sun Dongxu foi responsável pela gestão específica, que lançou as bases para a popularidade posterior de Dong Yuhui.

Li Jiaqi tem muitos anos de experiência em vendas de balcão de cosméticos. Ele conhece os resultados financeiros das marcas de beleza e participará diretamente nas negociações de preços. Ele também pode contar com a intuição de um “gerente de produto” para apresentar muitas opiniões sobre os produtos de Huaxizi. , tornando a marca mais intimamente ligada a ele Como presidente Xin Xuan, Xin Youzhi gerencia diretamente a empresa. As principais decisões de negócios, como a sala de transmissão ao vivo e a cadeia de suprimentos da empresa, exigem sua participação nas discussões e decisões. Na Oriental Selection, suas respectivas equipes são responsáveis ​​pela promoção de investimentos, seleção de produtos e produtos autogeridos, não sendo necessário que o âncora seja responsável por outros aspectos.

Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que nos primeiros dias da criação da Youhui Peer, o objetivo era aprender mais sobre a seleção de produtos e as operações da Oriental Selection. Dong Yuhui não fez muitos ajustes nos negócios. Yuhui começou a apresentar grandes marcas e lançar lojas externas em todo o país.

02 Coexistência insustentável

De acordo com o plano de Yu Minhong no final do ano passado, o próximo relacionamento entre Hui Peer e a Seleção Oriental deveria ser "não interferência mútua": o mesmo sistema intermediário é usado nos bastidores, e o front-end cada um faz o seu própria coisa.

Dong Yuhui disse em uma transmissão ao vivo no final do ano passado que havia assinado um contrato de três anos com a Oriental Selection e não estava disposto a deixar a Oriental Selection porque "um homem que conhece seus amigos morrerá no futuro". não apenas transmissão ao vivo na sala de transmissão ao vivo com Hui, mas também irei ao Oriental Selection Live Broadcast uma ou duas vezes.

No entanto, a falta de confiança nas relações internas e a perda de controlo da opinião pública externa acabaram por fazer com que as coisas evoluíssem para além das expectativas originais de ambas as partes.

Em meados de dezembro de 2022, Yu Minhong pode ter feito uma promessa de centenas de milhões de yuans em renda garantida por ano para reter Dong Yuhui. No entanto, uma pessoa próxima à transação analisou que as duas partes podem não ter assinado um acordo por escrito. contrato, o que pode deixar Dong Yuhui desconfortável. Em março deste ano, tanto Dong Yuhui quanto Yu Minhong tinham a intenção de “separar” e começaram a discutir os detalhes específicos.

As duas salas de transmissão ao vivo da Oriental Selection e da Youhui Peer têm estilos de transmissão ao vivo semelhantes, grande sobreposição de produtos e ambas têm formatos de transmissão ao vivo culturais e turísticos. Existe uma relação competitiva entre as duas partes.

A concorrência mais direta está no negócio do turismo cultural. Em março de 2024, Dong Yuhui disse que iria a Henan para uma transmissão ao vivo no final de abril e havia começado a atrair investimentos. Naquela época, ele ainda estava transmitindo ao vivo em Hubei, antes de Dong Yuhui partir, o Henan; A nova conta Douyin do Turismo Cultural Oriental anunciou que Yu Minhong viria a Henan para uma transmissão ao vivo no início de abril. Muitos espectadores questionaram que Yu Minhong estava transmitindo a transmissão ao vivo com antecedência para roubar os holofotes de Dong Yuhui.

Yu Minhong explicou que a viagem a Henan foi organizada já em março e pediu à Henan New Oriental Cultural Tourism Company que interrompesse completamente as transmissões ao vivo, retificasse e pedisse desculpas aos internautas.

Pessoas próximas à Oriental Selection disseram que após o incidente de Henan, as transmissões ao vivo externas da Oriental Selection evitariam destinos onde Hui estava viajando com ele, mas onde quer que ele fosse, ele seria questionado novamente: “Por que não convidar Dong Yuhui?”

Em junho deste ano, a Seleção Oriental foi transmitida ao vivo em Guizhou, causando mais uma vez uma tempestade na opinião pública. Um âncora usou palavras inadequadas durante a transmissão ao vivo e foi questionado como "sem instrução". Outros âncoras zombaram da alta temperatura de Guizhou e da abundância de aranhas e mosquitos, e foram questionados como "uma região negra". Os selecionadores de Dongfang mencionados acima disseram que as sucessivas tempestades de opinião pública desmoralizaram a equipe e as subsequentes transmissões ao vivo em campo foram suspensas.

Os produtos de ambos os lados apresentam alto grau de sobreposição e estão concentrados em categorias como alimentos frescos, salgadinhos e livros. No entanto, mesmo antes da "separação", a Youhui Peering nunca vendeu os produtos autônomos da Oriental Selection.

Uma pessoa próxima à Hehui Peer disse que a equipe de seleção de produtos da Hehui Peer perguntou se poderia vender produtos operados por conta própria, mas não recebeu resposta.

Um ex-funcionário da Oriental Selection disse que os produtos autônomos são o diferencial competitivo da sala de transmissão ao vivo da Oriental Selection, contribuindo com mais da metade das vendas. Se Dong Yuhui também vender, as duas salas de transmissão ao vivo serão mais semelhantes e a Seleção Oriental ficará ainda mais em desvantagem. O lucro bruto médio dos produtos autogeridos pela Dongfang Selection não é alto. Se Dong Yuhui vender produtos autogeridos, ele poderá ter que pagar uma comissão de cerca de 15%. .

A relação entre as duas partes é delicada e carente de confiança, o que deixa todos os envolvidos cansados. Quando estas fadigas são expressas publicamente, a opinião pública reagirá, afectando o moral da equipa e formando um ciclo negativo.

No final de maio deste ano, Yu Minhong disse em uma transmissão ao vivo que "a Seleção Oriental está uma bagunça". Em junho, Dong Yuhui disse em um programa: "Sou muito resistente a vender coisas e ainda não o faço". não gosto deste trabalho até hoje." ..... Cada declaração que reflita uma gestão caótica e pessoal instável levará a um declínio no preço das ações e à perda de fãs. Do ponto mais alto do preço das ações em janeiro a agosto Em 9 de setembro, a Oriental Screening perdeu mais de 1,7 milhão de fãs e o preço das ações caiu 84,8%.

"Originalmente, a soma dos dois lados era maior do que antes, mas o preço das ações caiu." Yu Minhong disse na assembleia de acionistas que sentia que se os dois lados não se separassem, poderiam estrangular-se no futuro. .

Yu Minhong disse que Dong Yuhui tomou a iniciativa de encontrá-lo no final de fevereiro para discutir se a empresa deveria se tornar independente. Não temos conhecimento dos detalhes das negociações, mas uma separação parece trazer mais vantagens do que desvantagens para ambas as partes.

Nos últimos seis meses, a equipe de apenas 100 pessoas da Hehui Peer obteve um lucro líquido de 140 milhões de yuans. Eles venderam apenas produtos de terceiros e não se aprofundaram na cadeia de fornecimento de produtos. pessoas" em vez de "pessoas". bens" para ganhar dinheiro. Após a independência, os dois lados estarão menos envolvidos nas relações internas.

Para a Dongfang Selection, não há necessidade de se preocupar em como equilibrar a alocação de recursos internos, e as disputas externas de opinião pública também podem ser reduzidas "Resolvidas imediatamente, a situação ambiental será mais limpa no futuro." ' reunião.

Os maiores prejudicados poderão ser os acionistas da Oriental Selection. Desde o incidente da "Little Composition" no final do ano passado, o preço das ações da Oriental Selection caiu 72,9% e o seu valor de mercado evaporou em HK$ 31,96 mil milhões. Dos acionistas externos da Oriental Selection a Yu Minhong e Dong Yuhui, todos sofreram perdas como resultado.

A grande transação de venda de ativos essenciais não foi discutida pelo conselho de administração. Foi discutida e decidida por Yu Minhong e Dong Yuhui, e então Yu Minhong buscou a aprovação do conselho de administração.

A "Lei das Sociedades da República Popular da China" estipula que se uma empresa cotada comprar ou vender activos importantes ou fornecer garantias a terceiros num montante superior a 30% dos activos totais da empresa no prazo de um ano, uma resolução deve ser tomada pelos accionistas ' assembleia e aprovada por 2 votos dos acionistas presentes na assembleia /3 ou superior.

O banqueiro de investimento Wang Jiyue disse em entrevista ao Beijing Business Daily que embora o valor desta rodada de transações não represente 30% dos ativos totais da empresa, do ponto de vista da natureza do assunto e do grau de impacto na empresa , deverá ir à assembleia geral. Se as ações controladas por Yu Minhong evitarem a votação, os pequenos e médios acionistas poderão vetar a resolução.

03 “Romper” não pode resolver todos os problemas

Durante a transmissão ao vivo no final do ano passado, Yu Minhong fez uma promessa de que se Dong Yuhui partir um dia, ele daria a Yu Hui uma nova sala de transmissão ao vivo e não o deixaria sem nada.

Depois que as duas partes decidiram oficialmente "se separar", a Oriental Selection vendeu Yuhui Peer para Dong Yuhui por um preço de 76,58 milhões de yuans. Yu Minhong disse que pagaria a taxa por Dong Yuhui através da cooperação com o New Oriental Group ". foi dado a Yuhui por mim." Ele explicou em um comentário de Douyin.

76,58 milhões de yuans é uma avaliação extremamente baixa. Hehui Peer teve um lucro líquido de 140 milhões de yuans em 30 de junho de 2024, e a relação preço/lucro é de apenas 0,5 vezes, com uma avaliação de 76,58 milhões de yuans. A Dolphin Investment Research estima que, com base na relação preço-lucro média de 20 vezes para as principais instituições de comércio eletrônico de transmissão ao vivo em estágio de crescimento, o lucro líquido da HuiPong por ano é de cerca de 300 milhões de yuans, e sua avaliação deve ser de 6 bilhões yuan. No entanto, no final, a Oriental Selection avaliou apenas os ativos líquidos contábeis de Hehui Tong em 76,58 milhões de yuans. Esta abordagem é geralmente utilizada quando a empresa está em liquidação ou quando falta valor de referência de mercado.

Uma pessoa próxima à transação disse que assim que a Dongfang Selection aumentar a avaliação da Hefei Peer, Dong Yuhui optará por renunciar pessoalmente e desistir da aquisição da Hefei Peer. A alta avaliação não terá sentido.

Nesta transação, Yu Minhong cumpriu a promessa de doar a empresa e ganhou dignidade. Dong Yuhui não precisa mais restabelecer uma equipe ou alugar um escritório, o que é um grande benefício. Os acionistas externos que não têm voz só podem observar o preço das ações cair para o ponto mais baixo em dois anos.

Uma fonte da indústria disse que todas as salas de transmissão ao vivo da Hehui Peer venderam cerca de 4 bilhões de yuans em mercadorias nos últimos seis meses, o que é quase o mesmo que as vendas de todas as salas de transmissão ao vivo da marca Oriental Selection nos últimos seis. meses.

Sem este activo essencial, o desempenho da Oriental Selection será significativamente afectado. A BoCom International prevê que o GMV, a receita e o lucro da Oriental Selection diminuirão em 34%, 9% e 20% no ano fiscal de 2025 (que termina em 31 de maio de 2025). Shenwan Hongyuan espera que o lucro líquido caia 12%, para 853 milhões de yuans, no ano fiscal de 2024 (que termina em 31 de maio de 2024).

Sem a super âncora, como poderá a Oriental Selection encontrar o seu próximo ponto de crescimento?

Yu Minhong disse que a Dongfang Selection ainda andará sobre duas pernas, uma é o trânsito e a outra são os produtos. Desde o lançamento do seu primeiro produto autogerido em março de 2022, a Oriental Selection deixou claro que pretende ser uma empresa de marca de consumo nacional, em vez de uma organização MCN que depende de âncoras. Após uma rodada de altos e baixos, Yu Minhong declarou publicamente com mais clareza que, no futuro, a Seleção Oriental não permitirá mais que âncoras estabeleçam plataformas independentes e operem de forma independente, porque isso trará resultados dilacerantes e imprevisíveis.

Um ex-funcionário da Oriental Screening disse que as contínuas notícias negativas da empresa nos últimos seis meses afetaram diretamente os pedidos de novos usuários. Em abril deste ano, ele viu no backend da Douyin que 90% dos pedidos dentro de um mês vieram de compras repetidas de clientes antigos. Mesmo que sejam realizadas várias transmissões ao vivo fora do local e o volume de vendas de um único jogo aumente, o volume normal de vendas diminuirá e o volume total não mudará. Os usuários antigos reduzirão naturalmente suas compras quando suas geladeiras e salgadinhos estiverem cheios. .

Dar uma despedida digna a um ex-funcionário é o primeiro passo para restaurar sua imagem. A próxima etapa para obter mais tráfego é como selecionar âncoras mais excelentes.

Yu Minhong disse que o New Oriental tem mais de 30.000 professores, entre os quais sempre podem ser encontradas muitas âncoras de destaque. Este é um julgamento muito otimista. Os Estados Unidos cooperaram com centenas de âncoras, mas no final tudo depende de Li Jiaqi. Depois que Wei Ya desapareceu, as âncoras que ela treinou por um período de tempo não conseguiram criar outro Wei Ya. Até agora ninguém conseguiu copiar a super âncora.

O New Oriental também possui mais de 800 pontos de ensino off-line e há um fluxo de pais muito estável. Em termos de produtos, a Oriental Selection espera ser referência no Sam’s online. No entanto, a Oriental Selection não tem o volume anual de compras de Sam de dezenas de bilhões de yuans, por isso é difícil usar escala para alavancar fornecedores líderes e obter preços suficientemente baixos. Também é difícil para ela fabricar novos produtos que liderem o setor. A Oriental Selection não possui um departamento de pesquisa de mercado, e determinar quais novos produtos fabricar depende de quais produtos estão vendendo bem no JD.com, Sam's e Hema.

Dong Yuhui também perdeu a melhor oportunidade de se tornar um superâncora como Li Jiaqi e Wei Ya.

Um ex-executivo de nível médio de uma importante organização âncora acredita que Dong Yuhui deveria maximizar a influência de seu IP pessoal quando se tornou popular e usar a lógica de ser uma "pessoa" em vez de uma "conta" para construir a Seleção Oriental sala de transmissão ao vivo. O conflito no final do ano passado Significa que eles perderam a oportunidade de ser Li Jiaqi - mas isso não está de acordo com o ponto de partida de Yu Minhong de querer ser uma empresa de produtos.

As armadilhas que as organizações de comércio eletrônico de transmissão ao vivo enfrentaram, ainda temos que passar novamente. Somente nos aprofundando na cadeia de suprimentos poderemos gerenciar a qualidade dos produtos; quando a próxima grande âncora aparecer, devemos alocar bem o dinheiro e o poder para evitar cair em uma situação de perda ou perda para administrar bem, Dong Yuhui precisa primeiro superar; sua rejeição interior de vender produtos e fazer negócios.

A "rompimento" não pode resolver todos os problemas entre as duas partes, mas pode pelo menos resolver um problema - as duas partes que perderam a confiança podem finalmente parar de lutar entre si.

Fonte da imagem do título: "Knives Out"