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Texto | Caihuashe Mao Ting

O gigante global das buscas Google (GOOG.US) teve um desempenho melhor do que o esperado no segundo trimestre de 2024, e o Google Cloud inaugurou um momento marcante. No entanto, os investidores do mercado secundário não as compraram, e as ações Classe A e Classe C do Google caíram nas negociações pré-mercado em 24 de julho.

Então, que más notícias o relatório de desempenho do segundo trimestre do Google transmitiu aos investidores? Ao mesmo tempo, o que pensa a administração do Google sobre as tendências futuras de desenvolvimento?

01Desempenho geral: sem brilho

No segundo trimestre de 2024, a receita trimestral do Google (GOOGL.US) aumentou 13,59% com relação ao ano anterior, para US$ 84,742 bilhões; a margem aumentou 3,09 pontos percentuais com relação ao ano anterior, para 32,36%; o lucro líquido trimestral aumentou 28,59% com relação ao ano anterior, para US$ 23,619 bilhões, e a margem de lucro líquido aumentou 3,25 pontos percentuais com relação ao ano anterior, para 27,87%. .

Veja o gráfico abaixo. Embora a receita trimestral do Google ainda não tenha ultrapassado o quarto trimestre do ano passado, sua margem de lucro operacional melhorou bastante e é superior à alta de 32,30% no segundo semestre de 2021, quando seu negócio de publicidade cresceu fortemente.

No primeiro semestre de 2024, o Google pagou um total de US$ 2,466 bilhões em dividendos em dinheiro e recomprou US$ 31,38 bilhões em ações. Se for adicionado o valor da recompra no segundo semestre de 2023, o Google pode ter devolvido um total de US$ 65,824 bilhões para. investidores, e seu O valor de mercado atual das ações Classe C é de 2,27 trilhões e o das ações Classe A é de US$ 225 milhões, o que equivale aproximadamente a 2,9% de seu valor de mercado. Em 23 de julho de 2024, o Google declarou um dividendo em dinheiro de US$ 0,20 por ação.

Há vários pontos-chave dignos de nota nos últimos resultados trimestrais do Google: 1) o crescimento da receita de publicidade do YouTube é menor do que o esperado; 2) o desenvolvimento contínuo da IA; 3) o desempenho inovador do Google Cloud;

02 Negócios segmentados: a publicidade assume a liderança, o YouTube fica para trás

Actualmente, as receitas publicitárias ainda são a principal fonte de receitas e lucros do Google.

No segundo trimestre de 2024, as receitas de pesquisas e outros negócios do Google aumentaram 13,80% com relação ao ano anterior, para US$ 48,509 bilhões, representando 57,2% da receita total do Google.

A administração revelou que o crescimento foi impulsionado principalmente pela crescente demanda por verticais de varejo e serviços financeiros.

Como uma das maiores plataformas de vídeo social do mundo, a receita de publicidade do YouTube aumentou 13,02% ano a ano, para US$ 8,663 bilhões, abaixo das expectativas do mercado de US$ 8,93 bilhões. O mercado acredita que isso significa que a concorrência do TikTok está se intensificando. Os custos de aquisição de tráfego aumentaram 6,76% em relação ao ano anterior, para US$ 13,384 bilhões. A Caihua News estimou que a relação entre os custos de aquisição de tráfego e suas receitas de publicidade melhorou para 20,71%, de 21,56% no mesmo período do ano passado.

Embora a receita de publicidade do Google ainda mantenha um crescimento de dois dígitos, sua taxa de crescimento pode desacelerar. A receita trimestral de publicidade, incluindo pesquisas, YouTube e publicidade online, aumentou 11,13% ano a ano, para US$ 64,616 bilhões, um aumento inferior a 13,04% em relação ao ano anterior. trimestre anterior.

A receita de publicidade do Google mais a receita total de serviços do Google, incluindo assinaturas, plataformas e dispositivos, foi de US$ 73,928 bilhões no segundo trimestre de 2024, um aumento ano a ano de 11,53%, o lucro operacional do segmento foi de US$ 29,674 bilhões, um ano a ano; aumento de 26,52%. É a principal fonte de lucro do Google, compensando perdas em outros negócios. A margem de lucro operacional trimestral melhorou ainda mais para 40,14%, de 35,38% no mesmo período do ano passado e 39,63% no trimestre anterior.

O Google espera ver um crescimento nas receitas de publicidade no segundo semestre de 2024, em parte proveniente de varejistas na região Ásia-Pacífico. Em termos de assinaturas, plataformas e dispositivos, o negócio de assinaturas terá um forte crescimento, mas devido ao impacto dos aumentos de preços do YouTube TV no segundo trimestre do ano passado, a taxa de crescimento anual continuou a diminuir, e isso o impacto continuará até o resto deste ano.

03Força motriz do futuro: IA e Google Cloud

O desempenho do Google Cloud no segundo trimestre de 2024 foi impressionante: a receita trimestral ultrapassou US$ 10 bilhões pela primeira vez e, ao mesmo tempo, o lucro operacional trimestral ultrapassou US$ 1 bilhão pela primeira vez.

Na véspera do anúncio dos resultados do segundo trimestre do Google, Wiz, uma startup conhecida como concorrente da OpenAI, rejeitou a proposta de aquisição de US$ 23 bilhões do Google e planejou buscar uma listagem. Este é o maior plano de aquisição do Google na história.

Apesar disso, o Google não parou de desenvolver IA.

Na conferência de resultados, a administração do Google revelou alguns progressos em IA e Google Cloud.

Desde este ano, sua infraestrutura de IA e soluções generativas de IA para clientes em nuvem geraram bilhões em receitas e atraíram mais de 200 desenvolvedores para usá-las.

O Google acredita que sua posição de liderança em pesquisa e infraestrutura lhe permite seguir estratégias internas e capacitar as equipes de produto para responder rapidamente. Juntamente com a experiência em construção de modelos, a empresa está posicionada para permanecer à frente da curva à medida que a tecnologia continua a evoluir.

O Google diz que está inovando em todos os níveis da pilha de IA, desde chips até agentes e muito mais. Esta é uma enorme vantagem que a empresa acredita que a posicionará como líder no longo prazo.

A empresa revelou que mais de 1,5 milhão de desenvolvedores agora usam o Gemini e lançou recentemente novos modelos que são mais poderosos e eficientes do que nunca. O Gemini agora vem em quatro tamanhos, cada um projetado para casos de uso especializados.

Com 2 milhões de tokens, o Google é capaz de fornecer a janela de texto mais longa de qualquer grande modelo atual, fornecendo aos desenvolvedores casos de uso que outros modelos não conseguem lidar. Atualmente, seis produtos com mais de 2 bilhões de usuários ativos mensais podem usar o Gemini.

O Google mencionou seu projeto Astra, um projeto de IA conversacional multimodal lançado pela equipe de IA do Google que pode compreender e gerar texto ao mesmo tempo que processa imagens, vídeos e até música, quebrando as limitações da comunicação de texto tradicional. O Google tem trabalhado muito para construir um agente universal, que é um protótipo para ver como ele pode ajudar as pessoas no dia a dia.

No segundo trimestre, o Google anunciou seu primeiro data center e região de computação em nuvem na Malásia, bem como projetos de expansão em Iowa, Virgínia e Ohio.

É importante notar que o TPU também é um grande investimento do Google na área de IA. Seu acelerador de IA personalizado de sexta geração, Trillium, é considerado o TPU de melhor desempenho e maior eficiência energética do Google no momento. O desempenho máximo da computação do chip aumentou quase 5 vezes e a eficiência energética aumentou 67%.

A mais recente plataforma Nvidia (NVDA.US) Blackwell chegará ao Google Cloud no início de 2025. O Google disse que continuará a investir na concepção e construção de infraestruturas robustas e eficientes para apoiar os seus esforços de inteligência artificial. Contudo, a primeira prioridade é alocar recursos para criar capacidade.

Em termos de Google Cloud, o Google disse que adquiriu clientes importantes como Hitachi, Motorola Mobile Phones e KPMG durante o período.

Além disso, a cooperação profunda do Google com a Oracle (ORCL) expandiu enormemente os produtos cooperativos para sua enorme base de clientes. O forte desenvolvimento do Google Cloud é impulsionado principalmente pela construção de infraestrutura de IA. Por exemplo, o Google fornece modelos líderes e custo-benefício para aplicativos de computação de alto desempenho para startups de inteligência artificial, como a Essential AI.

Desde o lançamento do Cloud Next, o Google continuou buscando diferenciação fundamental, incluindo o Trillium e o A3 Mega, equipado com GPUs NVIDIA H100, que oferece o dobro da largura de banda de rede do A3.

A administração disse que o Google integrou a IA em seu portfólio de produtos de segurança no segundo trimestre, ajudando a TELUS a fortalecer sua postura de segurança proativa.

04Criar uma nova curva de crescimento: condução autônoma

A administração afirmou na conferência de resultados que continuará a concentrar-se na melhoria da eficiência global e dos retornos de investimento a longo prazo, e lançará um plano de investimento de 5 mil milhões de dólares para a Waymo, que poderá ser executado ao longo de muitos anos.

Curiosamente, a General Motors (GM.US), que anunciou resultados trimestrais no mesmo dia, revelou que, devido a questões regulatórias, a divisão autônoma da empresa, Cruise, atrasará indefinidamente a produção do ônibus autônomo Origin e, em vez disso, concentrará seu roteiro em Um carro autônomo de primeira geração, o carro elétrico Chevrolet Bolt.

Ao mesmo tempo, a Tesla (TSLA.US) revelou anteriormente que o lançamento do seu táxi autônomo CyberCab será adiado de agosto para outubro.

No entanto, os dados de tráfego do táxi sem motorista Carrot Kuaipao lançado pelo mecanismo de busca Baidu (BIDU.US) do Google estão aumentando.

Nesta conjuntura, o Google aumentou o seu investimento na Waymo, o que pode mostrar a determinação do Google em se destacar na área da condução autónoma.

De acordo com dados da mídia estrangeira, Waymo recebeu US$ 2,25 bilhões e US$ 750 milhões em financiamento da Série D em março e maio de 2020, respectivamente. Os principais investidores incluem Silver Lake Capital, Prudential Group, Fidelity Investments, etc. Em junho de 2021, recebeu US$ 2,5 bilhões em financiamento da Série E, liderado pela a16z, uma importante empresa de capital de risco do Vale do Silício.

De acordo com dados da Crunchbase, a avaliação atual da Waymo pode ser de US$ 30 bilhões, a mesma avaliação da unidade autônoma Cruise, da General Motors. Se Waymoz pode se destacar na próxima guerra de direção autônoma merece atenção.