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テキスト | 彩華社毛婷

世界的な検索大手の Google (GOOG.US) は、2024 年の第 2 四半期に予想を上回る業績を上げ、Google Cloud が画期的な瞬間を迎えました。しかし流通市場の投資家は買わず、グーグルのクラスA株とクラスC株は7月24日の市場前取引で下落した。

では、Google の第 2 四半期業績報告は投資家にどのような悪いニュースを伝えたのでしょうか?同時に、Googleの経営陣は今後の開発動向についてどう考えているのでしょうか？

01全体的なパフォーマンス：精彩を欠く

2024 年第 2 四半期、Google (GOOGL.US) の四半期売上高は前年同期比 13.59% 増の 847 億 4,200 万米ドルとなり、営業利益は前年同期比 25.58% 増の 274 億 2,500 万米ドルとなりました。利益率は前年同期比 3.09 パーセント増加して 32.36%、四半期純利益は前年同期比 28.59% 増加して 236 億 1,900 万米ドルとなり、純利益率は前年同期比 3.25 パーセントポイント増加して 27.87% となりました。 。

以下のグラフを参照してください。Google の四半期売上高はまだ昨年の第 4 四半期を超えていませんが、営業利益率は大幅に改善されており、広告事業が好調に成長した 2021 年下半期の最高値 32.30% を上回っています。

2024年上半期、Googleは総額24億6,600万米ドルの現金配当を支払い、313億8,000万米ドルの株式を買い戻した。2023年下半期の買い戻し額を加えると、Googleは総額658億2,400万米ドルを同社に返還した可能性がある。現在のクラス C 株の時価総額は 2 兆 2,700 億ドル、クラス A 株の時価総額は 2 億 2,500 万米ドルで、これは市場価値の約 2.9% に相当します。 2024 年 7 月 23 日、Google は 1 株あたり 0.20 米ドルの現金配当を発表しました。

Googleの最新の四半期決算には注目に値する重要な点がいくつかある：1) YouTubeの広告収入の伸びが予想よりも低い、2) AIの継続的な開発、3) Google Cloudの画期的な業績、4) Waymoへの投資の増加。

02 ビジネスの細分化: 広告が先行、YouTube は後れを取る

現時点でも広告収入がグーグルの主な収入源となっている。

2024年第2四半期、Googleの検索およびその他の事業収益は前年同期比13.80％増の485億900万米ドルとなり、Googleの総収益の57.2％を占めた。

経営陣は、この成長が主に小売業界と金融サービスへの需要の拡大によってもたらされたことを明らかにしました。

世界最大のソーシャルビデオプラットフォームの一つであるYouTubeの広告収入は前年比13.02％増の86億6,300万ドルで、市場予想の89億3,000万ドルを下回り、これはTikTokとの競争が激化していることを意味していると市場は考えている。トラフィック獲得コストは前年同期比6.76%増の133億8,400万米ドルとなり、広告収入に対するトラフィック獲得コストの比率は前年同期の21.56%から20.71%に改善したと推定した。

Googleの広告収入は依然として2桁の成長を維持しているものの、検索、YouTube、オンライン広告を含む四半期の広告収入は前年同期比11.13%増の646億1,600万ドルとなり、前四半期の13.04%よりも伸びが鈍化する可能性がある。 。

2024 年第 2 四半期の Google の広告収益とサブスクリプション、プラットフォーム、デバイスを含む Google サービスの総収益は 739 億 2,800 万米ドルで、セグメント営業利益は前年同期比 296 億 7,400 万米ドルとなりました。これは Google の主な収益源であり、他の事業の損失を相殺しています。四半期の営業利益率は、前年同期の35.38%、前四半期の39.63%から40.14%にさらに改善しました。

Googleは、2024年下半期には、一部はアジア太平洋地域の小売業者からの広告収入が増加すると予想している。サブスクリプション、プラットフォーム、デバイスの観点から見ると、サブスクリプションビジネスは堅調な成長が見込まれますが、昨年第 2 四半期の YouTube TV の値上げの影響により、前年比成長率は引き続き低下しており、その影響は今年いっぱい続くだろう。

03未来の原動力：AIとGoogle Cloud

2024 年第 2 四半期の Google Cloud の業績は目覚ましいもので、四半期の収益は初めて 100 億米ドルを超え、同時に四半期の営業利益も初めて 10 億米ドルを超えました。

Googleの第2四半期決算発表の前夜、OpenAIの競合企業として知られる新興企業WizはGoogleの230億ドルの買収提案を拒否し、上場を目指す計画だった。これはGoogle史上最大の買収計画である。

それにもかかわらず、GoogleはAIの開発を止めていません。

決算会見でGoogle経営陣はAIとGoogle Cloudにおける進展を明らかにした。

今年以来、同社の AI インフラストラクチャとクラウド顧客向けの生成 AI ソリューションは数十億ドルの収益を生み出し、200 人以上の開発者を魅了してきました。

Google は、検索とインフラストラクチャにおけるリーダー的地位により、社内戦略に従い、製品チームが迅速に対応できるようになると考えています。モデル構築の専門知識と組み合わせることで、同社はテクノロジーが進化し続ける中、常に時代の先を行く立場にあります。

Googleは、チップからエージェントなど、AIスタックのあらゆるレベルで革新を進めていると述べている。これは同社が長期的にリーダーとしての地位を確立すると考えている大きな利点です。

同社は、現在 150 万人以上の開発者が Gemini を使用していることを明らかにし、最近では、これまでよりも強力で効率的な新しいモデルを発売しました。Gemini には、それぞれ特殊なユースケース向けに設計された 4 つのサイズがあります。

Google は 200 万トークンで、現在の大規模モデルの中で最長のテキスト ウィンドウを提供することができ、他のモデルでは処理できないユースケースを開発者に提供します。現在、月間アクティブ ユーザー数が 20 億人を超える 6 つの製品が Gemini を使用できます。

Googleは、Google AIチームが立ち上げたマルチモーダル会話型AIプロジェクトであるAstraプロジェクトについて言及した。このプロジェクトは、テキストを理解して生成すると同時に、写真、ビデオ、さらには音楽も処理でき、従来のテキストコミュニケーションの限界を打ち破る。 Google は、ユニバーサル エージェントの構築に熱心に取り組んできました。これは、人々の日常生活をどのように支援できるかを確認するためのプロトタイプです。

第 2 四半期に、Google はマレーシアでの初のデータセンターとクラウド コンピューティング地域に加え、アイオワ、バージニア、オハイオでの拡張プロジェクトを発表しました。

TPU は、Google による AI 分野への主要な投資でもあることは注目に値します。そのカスタマイズされた第 6 世代 AI アクセラレーター Trillium は、TPU v5e と比較して、現時点で Google の中で最もパフォーマンスが高く、最もエネルギー効率の高い TPU であると言われています。チップのピーク コンピューティング パフォーマンスは 5 倍近く向上し、エネルギー効率は 67% 向上しました。

最新の Nvidia (NVDA.US) Blackwell プラットフォームは、2025 年初頭に Google Cloud に導入される予定です。 Googleは、人工知能への取り組みをサポートするため、堅牢で効率的なインフラストラクチャの設計と構築への投資を継続すると述べた。ただし、最優先事項は、キャパシティを生み出すためにリソースを割り当てることです。

Google Cloudに関して、Googleは同期間中に日立製作所、モトローラ携帯電話機、KPMGなどの主要顧客を獲得したと述べた。

さらに、Google と Oracle (ORCL) との緊密な協力により、巨大な顧客ベース向けに協力製品が大幅に拡大されました。 Google Cloud の強力な発展は、主に AI インフラストラクチャの構築によって推進されています。たとえば、Google は、Essential AI などの人工知能スタートアップに、高性能コンピューティング アプリケーションの優れたモデルと費用対効果を提供しています。

Cloud Next の立ち上げ以来、Google は、Trillium や、A3 の 2 倍のネットワーク帯域幅を提供する NVIDIA H100 GPU を搭載した A3 Mega など、根本的な差別化を推進し続けてきました。

経営陣は、Google が第 2 四半期に自社のセキュリティ製品ポートフォリオに AI を統合し、TELUS のプロアクティブなセキュリティ体制の強化に貢献したと述べました。

04新たな成長曲線を描く：自動運転

経営陣は決算会見で、全体的な効率と長期的な投資収益の向上に引き続き注力し、ウェイモに対して50億米ドルの投資計画を立ち上げ、これは長期にわたって実行される可能性があると述べた。

興味深いことに、同日に四半期決算を発表したゼネラルモーターズ(GM.US)は、規制上の問題により、同社の自動運転部門クルーズが自動運転シャトル「オリジン」の生産を無期限に延期し、代わりにロードマップに集中することを明らかにした。第一世代の自動運転車、シボレー ボルト電気自動車。

同時に、テスラ(TSLA.US)は、自動運転タクシー「サイバーキャブ」の発売が8月から10月に延期されることを先に明らかにした。

しかし、グーグルの検索エンジンである百度（BIDU.US）が立ち上げた無人タクシー「キャロット・クアイパオ」の交通データは上昇している。

この時点で、Google は Waymo への投資を増やしており、これは自動運転の分野で優位に立つという Google の決意の表れである可能性があります。

海外メディアのデータによると、ウェイモは2020年3月と5月にそれぞれシリーズD資金調達で22億5,000万米ドルと7億5,000万米ドルを受け取ったとのこと。主要投資家にはシルバー・レイク・キャピタル、プルデンシャル・グループ、フィデリティ・インベストメンツなどが含まれる。 2021年6月には、シリコンバレーのトップベンチャーキャピタルであるa16zが主導するシリーズE資金調達で25億米ドルを獲得した。

Crunchbaseのデータによると、ウェイモの現在の評価額は300億ドルになる可能性があり、これはゼネラルモーターズの自動運転ユニット「クルーズ」と同じ評価額だ。 Waymozが今後の自動運転戦争で抜きん出ることができるか注目される。