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Texte | Caihuashe Mao Ting

Le géant mondial de la recherche Google (GOOG.US) a réalisé de meilleurs résultats que prévu au deuxième trimestre 2024, et Google Cloud a marqué le début d'un moment marquant. Cependant, les investisseurs du marché secondaire ne l'ont pas acheté et les actions de classe A et de classe C de Google ont chuté lors des échanges avant commercialisation le 24 juillet.

Alors, quelles mauvaises nouvelles le rapport sur les performances du deuxième trimestre de Google a-t-il transmis aux investisseurs ? Dans le même temps, que pense la direction de Google des futures tendances de développement ?

01Performance globale : médiocre

Au deuxième trimestre 2024, le chiffre d'affaires trimestriel de Google (GOOGL.US) a augmenté de 13,59 % sur un an pour atteindre 84,742 milliards de dollars ; le bénéfice d'exploitation a augmenté de 25,58 % sur un an pour atteindre 27,425 milliards de dollars, et le bénéfice d'exploitation la marge a augmenté de 3,09 points de pourcentage sur un an pour atteindre 32,36 % ; le bénéfice net trimestriel a augmenté de 28,59 % sur un an pour atteindre 23,619 milliards de dollars et la marge bénéficiaire nette a augmenté de 3,25 points de pourcentage sur un an pour atteindre 27,87 %. .

Voir le graphique ci-dessous. Bien que le chiffre d'affaires trimestriel de Google n'ait pas encore dépassé le quatrième trimestre de l'année dernière, sa marge bénéficiaire d'exploitation s'est considérablement améliorée et est supérieure au sommet de 32,30 % du second semestre 2021, lorsque son activité publicitaire avait fortement augmenté.

Au premier semestre 2024, Google a versé un total de 2,466 milliards de dollars de dividendes en espèces et a racheté 31,38 milliards de dollars d'actions. Si l'on ajoute le montant du rachat au cours du second semestre 2023, Google pourrait avoir restitué un total de 65,824 milliards de dollars à l'entreprise. Les investisseurs, et sa valeur marchande actuelle des actions de classe C est de 2,27 billions et celle des actions de classe A est de 225 millions de dollars américains, ce qui équivaut approximativement à 2,9 % de leur valeur marchande. Le 23 juillet 2024, Google a déclaré un dividende en espèces de 0,20 $ US par action.

Il y a plusieurs points clés à noter dans les derniers résultats trimestriels de Google : 1) la croissance des revenus publicitaires de YouTube est inférieure aux prévisions ; 2) le développement continu de l'IA ; 3) les performances révolutionnaires de Google Cloud ;

02 Activité segmentée : La publicité prend la tête, YouTube à la traîne

À l'heure actuelle, les revenus publicitaires restent la principale source de revenus et de bénéfices de Google.

Au deuxième trimestre 2024, les revenus de recherche et autres revenus de Google ont augmenté de 13,80 % sur un an pour atteindre 48,509 milliards de dollars, ce qui représente 57,2 % du chiffre d'affaires total de Google.

La direction a révélé que la croissance était principalement due à la demande croissante de secteurs de vente au détail et de services financiers.

En tant que l'une des plus grandes plateformes de vidéos sociales au monde, les revenus publicitaires de YouTube ont augmenté de 13,02 % sur un an pour atteindre 8,663 milliards de dollars, soit moins que les attentes du marché qui étaient de 8,93 milliards de dollars. Le marché estime que cela signifie que la concurrence de TikTok s'intensifie. Les coûts d'acquisition de trafic ont augmenté de 6,76 % sur un an pour atteindre 13,384 milliards de dollars américains. Caihua News a estimé que le ratio des coûts d'acquisition de trafic par rapport à ses revenus publicitaires s'est amélioré à 20,71 %, contre 21,56 % pour la même période l'année dernière.

Bien que les revenus publicitaires de Google maintiennent toujours une croissance à deux chiffres, leur taux de croissance pourrait ralentir. Les revenus publicitaires trimestriels, y compris la recherche, YouTube et la publicité en ligne, ont augmenté de 11,13 % sur un an pour atteindre 64,616 milliards de dollars, soit une augmentation inférieure à 13,04 % par rapport à la même période. trimestre précédent.

Les revenus publicitaires de Google plus les revenus totaux des services Google, y compris les abonnements, les plates-formes et les appareils, s'élevaient à 73,928 milliards de dollars américains au deuxième trimestre 2024, soit une augmentation de 11,53 % sur un an ; augmentation de 26,52%. C'est la principale source de bénéfices de Google, compensant les pertes d'autres activités. La marge bénéficiaire d'exploitation trimestrielle s'est encore améliorée pour atteindre 40,14 %, contre 35,38 % pour la même période de l'année dernière et 39,63 % au trimestre précédent.

Google s'attend à une croissance des revenus publicitaires au second semestre 2024, en partie auprès des détaillants de la région Asie-Pacifique. En termes d'abonnements, de plates-formes et d'appareils, le secteur des abonnements connaîtra une forte croissance, mais en raison de l'impact de l'augmentation des prix de YouTube TV au deuxième trimestre de l'année dernière, le taux de croissance d'une année sur l'autre a continué de baisser, et cela L’impact se poursuivra jusqu’à la fin de l’année.

03Futur moteur : IA et Google Cloud

Les performances de Google Cloud au deuxième trimestre 2024 ont été impressionnantes : le chiffre d'affaires trimestriel a dépassé les 10 milliards de dollars pour la première fois, et dans le même temps, le bénéfice d'exploitation trimestriel a dépassé le milliard de dollars pour la première fois.

À la veille de l'annonce par Google de ses résultats du deuxième trimestre, Wiz, une startup connue comme concurrente d'OpenAI, a rejeté la proposition d'acquisition de Google de 23 milliards de dollars et a prévu de solliciter une cotation. Il s'agit du plus grand projet d'acquisition de Google dans l'histoire.

Malgré cela, Google n’a pas arrêté de développer l’IA.

Lors de la conférence sur les résultats, la direction de Google a révélé quelques progrès dans l'IA et Google Cloud.

Depuis cette année, son infrastructure d'IA et ses solutions d'IA générative destinées aux clients du cloud ont généré des milliards de revenus et ont incité plus de 200 développeurs à les utiliser.

Google estime que sa position de leader en matière de recherche et d'infrastructure lui permet de suivre des stratégies internes et de permettre aux équipes produit de réagir rapidement. Associée à son expertise en matière de création de modèles, l'entreprise est en mesure de garder une longueur d'avance à mesure que la technologie continue d'évoluer.

Google affirme innover à tous les niveaux de la pile d'IA, des puces aux agents et au-delà. Il s’agit d’un énorme avantage qui, selon l’entreprise, la positionnera comme leader à long terme.

La société a révélé que plus de 1,5 million de développeurs utilisent désormais Gemini et a récemment lancé de nouveaux modèles plus puissants et efficaces que jamais. Gemini est désormais disponible en quatre tailles, chacune conçue pour des cas d'utilisation spécialisés.

Avec 2 millions de jetons, Google est en mesure de fournir la fenêtre de texte la plus longue de tous les grands modèles actuels, offrant ainsi aux développeurs des cas d'utilisation que d'autres modèles ne peuvent pas gérer. Actuellement, six produits comptant plus de 2 milliards d'utilisateurs actifs mensuels peuvent utiliser Gemini.

Google a mentionné son projet Astra, un projet d'IA conversationnelle multimodale lancé par l'équipe Google AI qui peut comprendre et générer du texte tout en traitant des images, des vidéos et même de la musique, brisant ainsi les limites de la communication textuelle traditionnelle. Google a travaillé dur pour créer un agent universel, qui est un prototype permettant de voir comment il peut aider les gens dans leur vie quotidienne.

Au deuxième trimestre, Google a annoncé l'ouverture de sa première région de centre de données et de cloud computing en Malaisie, ainsi que des projets d'expansion dans l'Iowa, la Virginie et l'Ohio.

Il convient de noter que le TPU constitue également un investissement majeur de Google dans le domaine de l'IA. Son accélérateur d'IA personnalisé de sixième génération, Trillium, est actuellement considéré comme le TPU le plus performant et le plus économe en énergie de Google. Les performances informatiques maximales de la puce ont été multipliées par près de 5 et l'efficacité énergétique a augmenté de 67 %.

La dernière plate-forme Nvidia (NVDA.US) Blackwell arrivera sur Google Cloud début 2025. Google a déclaré qu'il continuerait à investir dans la conception et la construction d'une infrastructure robuste et efficace pour soutenir ses efforts en matière d'intelligence artificielle. Toutefois, la première priorité consiste à allouer des ressources pour créer des capacités.

En ce qui concerne Google Cloud, Google a déclaré avoir acquis des clients majeurs tels que Hitachi, Motorola Mobile Phones et KPMG au cours de la période.

En outre, la coopération approfondie de Google avec Oracle (ORCL) a considérablement élargi les produits coopératifs destinés à leur vaste clientèle. Le fort développement de Google Cloud est principalement dû à la construction d'une infrastructure d'IA. Par exemple, Google fournit des modèles de pointe et une rentabilité pour les applications de calcul haute performance aux startups d'intelligence artificielle telles que Essential AI.

Depuis le lancement de Cloud Next, Google a continué à promouvoir une différenciation fondamentale, notamment Trillium et l'A3 Mega, alimenté par des GPU NVIDIA H100, qui offrent deux fois la bande passante réseau de l'A3.

La direction a déclaré que Google avait intégré l'IA à son portefeuille de produits de sécurité au deuxième trimestre, aidant ainsi TELUS à renforcer sa posture de sécurité proactive.

04Créer une nouvelle courbe de croissance : la conduite autonome

La direction a déclaré lors de la conférence sur les résultats qu'elle continuerait à se concentrer sur l'amélioration de l'efficacité globale et des retours sur investissement à long terme, et qu'elle lancerait un plan d'investissement de 5 milliards de dollars pour Waymo, qui pourrait être réalisé sur de nombreuses années.

Il est intéressant de noter que General Motors (GM.US), qui a annoncé ses résultats trimestriels le même jour, a révélé qu'en raison de problèmes réglementaires, la division de conduite autonome de l'entreprise, Cruise, retarderait indéfiniment la production de la navette autonome Origin et concentrerait plutôt sa feuille de route. sur Une voiture autonome de première génération, la voiture électrique Chevrolet Bolt.

Dans le même temps, Tesla (TSLA.US) a révélé plus tôt que le lancement de son taxi autonome CyberCab serait retardé d'août à octobre.

Cependant, les données de trafic du taxi sans conducteur Carrot Kuaipao lancé par le moteur de recherche homologue de Google Baidu (BIDU.US) grimpent.

À ce stade, Google a augmenté son investissement dans Waymo, ce qui pourrait montrer la détermination de Google à exceller dans le domaine de la conduite autonome.

Selon les données des médias étrangers, Waymo a reçu respectivement 2,25 milliards de dollars et 750 millions de dollars de financement de série D en mars et mai 2020. Les principaux investisseurs comprennent Silver Lake Capital, Prudential Group, Fidelity Investments, etc. En juin 2021, elle a reçu 2,5 milliards de dollars de financement de série E, dirigé par a16z, l'une des principales sociétés de capital-risque de la Silicon Valley.

Selon les données de Crunchbase, la valorisation actuelle de Waymo pourrait s'élever à 30 milliards de dollars, soit la même valorisation que l'unité de conduite autonome Cruise de General Motors. Il convient de se demander si Waymoz peut se démarquer dans la prochaine guerre de la conduite autonome.