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Testo |. Caihuashe Mao Ting

Il gigante della ricerca globale Google (GOOG.US) ha ottenuto risultati migliori del previsto nel secondo trimestre del 2024 e Google Cloud ha inaugurato un momento fondamentale. Tuttavia, gli investitori del mercato secondario non l'hanno acquistato e le azioni di Classe A e Classe C di Google sono scese nelle negoziazioni pre-mercato il 24 luglio.

Quindi, quali cattive notizie ha trasmesso agli investitori il rapporto sulla performance del secondo trimestre di Google? Allo stesso tempo, cosa pensa il management di Google delle tendenze di sviluppo future?

01Prestazioni complessive: scarse

Nel secondo trimestre del 2024, i ricavi trimestrali di Google (GOOGL.US) sono aumentati del 13,59% su base annua raggiungendo 84,742 miliardi di dollari, mentre l'utile operativo è aumentato del 25,58% su base annua raggiungendo 27,425 miliardi di dollari; il margine è aumentato di 3,09 punti percentuali su base annua al 32,36%; l'utile netto trimestrale è aumentato del 28,59% su base annua a 23,619 miliardi di dollari e il margine di profitto netto è aumentato di 3,25 punti percentuali su base annua al 27,87%. .

Vedi il grafico qui sotto. Sebbene i ricavi trimestrali di Google non abbiano ancora superato quelli del quarto trimestre dello scorso anno, il suo margine di profitto operativo è stato notevolmente migliorato ed è superiore al massimo del 32,30% nella seconda metà del 2021, quando la sua attività pubblicitaria è cresciuta fortemente.

Nella prima metà del 2024, Google ha pagato un totale di 2,466 miliardi di dollari in dividendi in contanti e ha riacquistato 31,38 miliardi di dollari in azioni. Se si aggiunge l’importo del riacquisto nella seconda metà del 2023, Google potrebbe aver restituito un totale di 65,824 miliardi di dollari. L'attuale valore di mercato delle azioni di Classe C è di 2,27 trilioni e quello delle azioni di Classe A è di 225 milioni di dollari, che equivale a circa il 2,9% del loro valore di mercato. Il 23 luglio 2024, Google ha dichiarato un dividendo in contanti di 0,20 dollari per azione.

Ci sono diversi punti chiave degni di nota negli ultimi risultati trimestrali di Google: 1) la crescita dei ricavi pubblicitari di YouTube è inferiore al previsto; 2) il continuo sviluppo dell'intelligenza artificiale 3) le prestazioni rivoluzionarie di Google Cloud 4) maggiori investimenti in Waymo;

02 Affari segmentati: la pubblicità prende il comando, YouTube resta indietro

Al momento, gli introiti pubblicitari rappresentano ancora la principale fonte di entrate e profitti di Google.

Nel secondo trimestre del 2024, le entrate derivanti dalla ricerca e da altre attività di Google sono aumentate del 13,80% su base annua raggiungendo 48,509 miliardi di dollari, pari al 57,2% delle entrate totali di Google.

Il management ha rivelato che la crescita è stata guidata principalmente dalla crescente domanda di servizi verticali e finanziari al dettaglio.

Essendo una delle piattaforme di video social più grandi al mondo, le entrate pubblicitarie di YouTube sono aumentate del 13,02% su base annua raggiungendo 8,663 miliardi di dollari, inferiori alle aspettative del mercato di 8,93 miliardi di dollari. Il mercato ritiene che ciò significhi che la concorrenza di TikTok si sta intensificando. I costi di acquisizione del traffico sono aumentati del 6,76% su base annua raggiungendo i 13,384 miliardi di dollari. Caihua News ha stimato che il rapporto tra i costi di acquisizione del traffico e le entrate pubblicitarie è migliorato al 20,71% dal 21,56% dello stesso periodo dell'anno scorso.

Sebbene i ricavi pubblicitari di Google mantengano ancora una crescita a due cifre, il suo tasso di crescita potrebbe rallentare. I ricavi pubblicitari trimestrali, tra cui ricerca, YouTube e pubblicità online, sono aumentati dell'11,13% su base annua a 64,616 miliardi di dollari, un aumento inferiore al 13,04% dello scorso trimestre. .

Le entrate pubblicitarie di Google più le entrate totali dei servizi Google, inclusi abbonamenti, piattaforme e dispositivi, sono state di 73,928 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2024, con un aumento su base annua dell'11,53% e l'utile operativo del segmento è stato di 29,674 miliardi di dollari, su base annua aumento del 26,52%. È la principale fonte di profitto di Google, compensando le perdite di altre attività. Il margine di profitto operativo trimestrale è ulteriormente migliorato al 40,14% dal 35,38% dello stesso periodo dell'anno scorso e dal 39,63% del trimestre precedente.

Google prevede di vedere una crescita dei ricavi pubblicitari nella seconda metà del 2024, in parte da parte dei rivenditori nella regione Asia-Pacifico. In termini di abbonamenti, piattaforme e dispositivi, il business degli abbonamenti vedrà una forte crescita, ma a causa dell’impatto degli aumenti dei prezzi di YouTube TV nel secondo trimestre dello scorso anno, il tasso di crescita su base annua ha continuato a diminuire, e questo l’impatto continuerà per il resto dell’anno.

03Forza trainante del futuro: AI e Google Cloud

Le prestazioni di Google Cloud nel secondo trimestre del 2024 sono state impressionanti: i ricavi trimestrali hanno superato per la prima volta i 10 miliardi di dollari e, allo stesso tempo, l’utile operativo trimestrale ha superato per la prima volta 1 miliardo di dollari.

Alla vigilia dell'annuncio di Google dei risultati del secondo trimestre, Wiz, una startup nota come concorrente di OpenAI, ha rifiutato la proposta di acquisizione da 23 miliardi di dollari di Google e ha pianificato di cercare una quotazione. Si tratta del più grande piano di acquisizione di Google nella storia.

Nonostante ciò, Google non ha smesso di sviluppare l’intelligenza artificiale.

Alla conferenza sugli utili, il management di Google ha rivelato alcuni progressi nell’intelligenza artificiale e in Google Cloud.

Da quest’anno, la sua infrastruttura di intelligenza artificiale e le soluzioni di intelligenza artificiale generativa per i clienti cloud hanno generato entrate miliardarie e hanno attratto più di 200 sviluppatori che la utilizzano.

Google ritiene che la sua posizione di leadership nella ricerca e nelle infrastrutture le consenta di seguire strategie interne e di consentire ai team di prodotto di rispondere rapidamente. Insieme alla competenza nella costruzione di modelli, l'azienda è posizionata per rimanere all'avanguardia mentre la tecnologia continua ad evolversi.

Google afferma che sta innovando a ogni livello dello stack AI, dai chip agli agenti e oltre. Questo è un enorme vantaggio che, secondo l’azienda, la posizionerà come leader a lungo termine.

L'azienda ha rivelato che più di 1,5 milioni di sviluppatori ora utilizzano Gemini e ha recentemente lanciato nuovi modelli più potenti ed efficienti che mai. Gemini è ora disponibile in quattro dimensioni, ciascuna progettata per casi d'uso specializzati.

Con 2 milioni di token, Google è in grado di fornire la finestra di testo più lunga di qualsiasi modello di grandi dimensioni attuale, fornendo agli sviluppatori casi d'uso che altri modelli non sono in grado di gestire. Attualmente, sei prodotti con oltre 2 miliardi di utenti attivi mensili possono utilizzare Gemini.

Google ha menzionato il suo progetto Astra, un progetto di intelligenza artificiale conversazionale multimodale lanciato dal team AI di Google in grado di comprendere e generare testo, elaborando anche immagini, video e persino musica, rompendo i limiti della comunicazione testuale tradizionale. Google ha lavorato duramente per costruire un agente universale, ovvero un prototipo per vedere come può aiutare le persone nella loro vita quotidiana.

Nel secondo trimestre, Google ha annunciato il suo primo data center e una regione di cloud computing in Malesia, nonché progetti di espansione in Iowa, Virginia e Ohio.

Vale la pena notare che il TPU rappresenta anche un importante investimento da parte di Google nel campo dell'intelligenza artificiale. Si dice che il suo acceleratore AI personalizzato di sesta generazione Trillium sia il TPU di Google più performante e più efficiente dal punto di vista energetico attualmente rispetto al TPU v5e Le prestazioni di calcolo di picco del chip sono aumentate di quasi 5 volte e l'efficienza energetica è aumentata del 67%.

L'ultima piattaforma Nvidia (NVDA.US) Blackwell arriverà su Google Cloud all'inizio del 2025. Google ha affermato che continuerà a investire nella progettazione e costruzione di infrastrutture robuste ed efficienti per supportare i suoi sforzi di intelligenza artificiale. Tuttavia, la prima priorità è allocare risorse per creare capacità.

Per quanto riguarda Google Cloud, Google ha affermato di aver acquisito importanti clienti come Hitachi, Motorola Mobile Phones e KPMG durante il periodo.

Inoltre, la profonda collaborazione di Google con Oracle (ORCL) ha notevolmente ampliato i prodotti cooperativi per la loro enorme base di clienti. Il forte sviluppo di Google Cloud è guidato principalmente dalla costruzione di infrastrutture AI. Ad esempio, Google fornisce modelli leader ed economicamente vantaggiosi per applicazioni informatiche ad alte prestazioni alle startup di intelligenza artificiale come Essential AI.

Dal lancio di Cloud Next, Google ha continuato a spingere per una differenziazione fondamentale, tra cui Trillium e A3 Mega, basato su GPU NVIDIA H100, che offre il doppio della larghezza di banda di rete dell'A3.

Il management ha affermato che Google ha integrato l’intelligenza artificiale nel suo portafoglio di prodotti di sicurezza nel secondo trimestre, aiutando TELUS a rafforzare la sua strategia di sicurezza proattiva.

04Creare una nuova curva di crescita: la guida autonoma

Il management ha dichiarato alla conferenza sui risultati che continuerà a concentrarsi sul miglioramento dell’efficienza complessiva e dei rendimenti degli investimenti a lungo termine e lancerà un piano di investimenti da 5 miliardi di dollari per Waymo, che potrebbe essere portato avanti nell’arco di molti anni.

È interessante notare che General Motors (GM.US), che ha annunciato i risultati trimestrali lo stesso giorno, ha rivelato che, a causa di problemi normativi, la divisione di guida autonoma Cruise dell'azienda ritarderà indefinitamente la produzione della navetta a guida autonoma Origin e concentrerà invece la propria tabella di marcia su Un'auto autonoma di prima generazione, l'auto elettrica Chevrolet Bolt.

Allo stesso tempo, Tesla (TSLA.US) ha rivelato in precedenza che il lancio del suo taxi a guida autonoma CyberCab sarà ritardato da agosto a ottobre.

Tuttavia, i dati sul traffico del taxi senza conducente Carrot Kuaipao lanciato dal motore di ricerca di Google Baidu (BIDU.US) sono in aumento.

In questo frangente, Google ha aumentato i suoi investimenti in Waymo, il che potrebbe dimostrare la determinazione di Google ad eccellere nel campo della guida autonoma.

Secondo i dati dei media stranieri, Waymo ha ricevuto 2,25 miliardi di dollari e 750 milioni di dollari in finanziamenti di serie D rispettivamente a marzo e maggio 2020. I principali investitori includono Silver Lake Capital, Prudential Group, Fidelity Investments, ecc. Nel giugno 2021, ha ricevuto 2,5 miliardi di dollari in finanziamenti di serie E, guidati da a16z, una delle principali società di venture capital della Silicon Valley.

Secondo i dati di Crunchbase, la valutazione attuale di Waymo potrebbe essere di 30 miliardi di dollari, la stessa valutazione dell’unità di guida autonoma Cruise di General Motors. Merita attenzione se Waymoz riuscirà a distinguersi nella prossima guerra della guida autonoma.