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Todos foram ao mercado de ações de Hong Kong para “brincar”?

Autor | Departamento de Pesquisa de Fundos de Capitalização de Mercado

Editor|Xiaobai

No primeiro semestre do ano, o desempenho dos 512 fundos "Hong Kong" foi dividido. O ETF da empresa estatal cotada em Hong Kong (159519.SZ) assumiu o primeiro lugar com uma taxa de retorno de 23,9%. medicamento inovador ETF Shanghai-Hong Kong-Shenzhen (159622.SZ) ficou em último lugar, com uma perda de 28,5%. A diferença é superior a 50 pontos percentuais.

Entre eles, os fundos que cobrem as principais empresas de Internet em Hong Kong e as empresas estatais centrais com elevados dividendos tiveram um desempenho brilhante, com muitos valores líquidos a aumentarem mais de 10%. Alguns gestores de fundos continuaram obviamente a aumentar as suas posições em Hong Kong. ações no segundo trimestre.Eles caíram por um ano no ano passado e estão em estado de fluxo O mercado de ações "extremamente frio" de Hong Kong finalmente atraiu a atenção dos fundos novamente este ano.

Em 22 de Julho, a entrada líquida de fundos para o norte durante o ano foi de apenas 23,1 mil milhões, enquanto a compra líquida de fundos para o sul atingiu 382,1 mil milhões e excedeu os níveis de 336,3 mil milhões e 289,5 mil milhões em 2022 e 2023.

(Fonte: dados Choice, gráficos por Capitalização de Mercado Fengyun APP, dados de 22 de julho)

Os fundos continuam a fluir. Vejamos quais são os gestores de fundos de ações de Hong Kong que gostam particularmente e quais são as suas opiniões sobre as perspectivas do mercado.

Tecnologia e altos dividendos são o foco da aplicação de fundos públicos nas ações de Hong Kong

No final de Junho, as dez principais acções de Hong Kong com participações pesadas do Cross-Hong Kong Stock Connect Fund eram Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Meituan, China Mobile e Kuaishou. Entre elas, ações de tecnologia como Tencent Holdings, Meituan, China Mobile e Xiaomi Group receberam aumentos substanciais nas suas participações de fundos públicos no segundo trimestre.

No segundo trimestre, os fundos públicos da China Resources Power e da China Power, as ações de energia representadas por dividendos elevados, começaram a reduzir as suas posições. As duas ações subiram mais de 30% e 40%, respetivamente, durante o ano.

(Fonte: Wind, China Fund News, tabulação do APP Fengyun do valor de mercado)

A julgar pelas alterações no número de participações, CGN Power, SenseTime-W, Banco Industrial e Comercial da China, China Ruyi, Everbright Environment e China Construction Bank estiveram entre os principais investidores no segundo trimestre.

Entre eles, SenseTime-W lançou o novo modelo 5.0 diário no final de abril. Esta notícia estimulou o preço das ações a subir 160% em 8 dias de negociação. Além disso, as ações que os fundos públicos adicionaram mais posições no segundo trimestre ainda estão concentradas em ações com altos dividendos.

(Fonte: Wind, China Fund News, tabulação do APP Fengyun do valor de mercado)

As metas de elevados dividendos das ações de Hong Kong são mais rentáveis?

Excluindo os fundos abaixo de 100 milhões de RMB e os fundos recentemente criados durante o ano, os fundos de ações com o maior aumento nas ações de Hong Kong no segundo trimestre são apresentados na tabela abaixo. o valor líquido do fundo aumentou mais de 20% em relação ao mês anterior ou mais.

No entanto, eles também aumentaram suas posições em ações de Hong Kong, mas seus resultados mostraram resultados mistos. O valor líquido de Zhongtai Dividend Preferred One-Year Holding Mixed Initiation (014771.OF) aumentou 18,5% no primeiro semestre, enquanto a Huiquan Strategy Preferred Mixed A. (012412.OF)) caiu mais de 24 pontos percentuais no primeiro semestre do ano.

(Fonte: Dados de escolha, tabulados pelo APP Fengyun de capitalização de mercado, dados de 30 de junho)

No final de junho, a alocação mista de iniciação de um ano da Zhongtai Dividend para ações de Hong Kong representava 43,1% do valor líquido do fundo, um aumento de 22 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior. E este fundo, estabelecido num mercado baixista, tem tido um desempenho muito bom desde o seu nascimento.

O gestor do fundo, Jiang Cheng, administra o fundo desde a sua criação em março de 2022. A taxa de retorno atual durante sua gestão chegou a 20%. A taxa de retorno do fundo em 2023 é de 4,7% e ganhou 18,4% durante o período. ano.

Jiang Cheng, que trabalha como gestor de fundos há mais de 7 anos, atualmente tem uma escala de gestão de 13,5 bilhões e é conhecido como o mestre do sistema de pesquisa de valor de mercado. Todos os veteranos são bem-vindos ao APP de valor de mercado. para aprender os detalhes específicos.

(Fonte: Relatório de pesquisa do APP Fengyun de valor de mercado especialmente projetado para atender ao sistema de registro)

O relatório do segundo trimestre mostra que 4 dos 10 principais iniciados mistos da Zhongtai Dividend Select One Year Holding são de ações de Hong Kong. Entre eles, a China Shenhua reduziu sua posição em 200.000 ações em relação ao trimestre anterior. posição na China Railway 50.000 ações.

As outras duas ações recém-entradas de Hong Kong são a China Resources Land e o Banco Industrial e Comercial da China, enquanto a saída é a China Railway Construction Corporation.

(Fonte: Relatório de pesquisa do APP Fengyun de valor de mercado especialmente projetado para atender ao sistema de registro)

No relatório do segundo trimestre, Jiang Cheng mencionou que os bancos, os serviços públicos e os setores do carvão com propriedades defensivas de dividendos tiveram retornos significativos, pelo que mudou mais posições para ações de Hong Kong mais rentáveis. Além disso, ele se concentra mais nos setores bancário e imobiliário.

(Fonte: relatório do segundo trimestre)

Além disso, o Taikang New Opportunity Flexible Allocation Hybrid (001910.OF), que também está entre os principais investidores em ações de Hong Kong, também teve um bom desempenho durante o ano, com um aumento do valor líquido de 13% no primeiro semestre do ano. Entre as dez principais ações deste fundo no segundo trimestre, duas ações de Hong Kong foram compradas como a primeira e a segunda maiores participações, nomeadamente a China National Offshore Oil Corporation e a China Shenhua.

No entanto, este fundo está relativamente disperso.No segundo trimestre, as participações acionárias representaram apenas 81% do valor líquido do fundo.O valor total de mercado das dez principais ações representou apenas 29% do valor líquido do fundo. as posições em ações de Hong Kong terão de aguardar a divulgação do relatório intercalar.

(Fonte: relatório do segundo trimestre)

Esses chefes de fundos também estão otimistas em relação às metas de ações de Hong Kong

No segundo trimestre, muitos gestores de fundos estrela também estavam alocando ativamente em ações de Hong Kong, incluindo E Fund Xiao Nan, Qianhai Kaiyuan Qu Yang, Ruiyuan Fund Fu Pengbo, E Fund Zhang Kun, etc.

No relatório do segundo trimestre, os principais gestores de fundos também afirmaram que aumentaram a sua alocação em ações de Hong Kong porque eram suficientemente “baratas”.

Qiu Dongrong, do Fundo Zhonggeng, que anunciou recentemente a sua demissão, mencionou no relatório trimestral que "o actual nível de avaliação global das acções de Hong Kong está basicamente nos 20% da história, e ainda é muito rentável; no contexto de saídas contínuas de capital estrangeiro, os ativos de ações de Hong Kong têm se mostrado sistemáticos. Devido às características de subestimação dos ativos de capital, o nível de retorno implícito dos ativos de capital é alto e deve ser alocado ativamente."

Além disso, Fu Beijia, gerente de fundos de estratégia dual-core do HSBC Jintrust Hong Kong Stock Connect, acredita que a tendência de queda nas taxas de juros será estabelecida em 2024, a supressão de liquidez das ações de Hong Kong será facilitada e haverá mais espaço para ações domésticas desenvolvimento monetário e fiscal. Tendo como pano de fundo as avaliações das ações A e das ações de Hong Kong em níveis baixos e os prémios de risco em níveis elevados, espera-se que se inicie uma tendência de recuperação nos lucros e nas avaliações.

Ao mesmo tempo, Qianhai Kaiyuan Cui Chenlong também acredita que o mercado de ações de Hong Kong sofreu um declínio nos últimos anos e que o nível geral de avaliação tem sido baixo, tornando-o altamente atrativo para investimento.

Apesar das reivindicações dos principais gestores de fundos, o desempenho divergente dos fundos não significa que as ações de Hong Kong possam ser compradas de olhos fechados. Actualmente, o sector farmacêutico do mercado bolsista de Hong Kong ainda está fraco, enquanto as acções tecnológicas, que têm estado activas de tempos a tempos, estão actualmente a consolidar-se lateralmente após uma recuperação.

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O conteúdo acima é original do Market Value Fengyun APP

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