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Sind sie alle zum „Spielen“ an die Hongkonger Börse gegangen?

Autor |. Marktkapitalisierungsfonds-Forschungsabteilung

Herausgeber|Xiaobai

Im ersten Halbjahr war die Performance der 512 „Hong Kong“-Fonds geteilt. Der in Hongkong notierte Staatsunternehmens-ETF (159519.SZ) belegte mit einer Rendite von 23,9 % den Spitzenplatz Der innovative Arzneimittel-ETF Shanghai-Hong Kong-Shenzhen (159622.SZ) belegte mit einem Verlust von 28,5 % den letzten Platz. Der Unterschied beträgt mehr als 50 Prozentpunkte.

Darunter haben sich Fonds, die führende Internetunternehmen in Hongkong und zentrale Staatsunternehmen mit hohen Dividenden abdecken, hervorragend entwickelt, wobei viele Nettowerte um mehr als 10 % gestiegen sind. Einige Fondsmanager haben ihre Positionen in Hongkong offensichtlich weiter erhöht Die Aktien sind im letzten Jahr ein Jahr lang gefallen und befinden sich im Aufschwung. Der „extrem kalte“ Hongkonger Aktienmarkt hat dieses Jahr endlich wieder die Aufmerksamkeit der Fonds auf sich gezogen.

Mit Stand vom 22. Juli betrug der Nettozufluss nordwärts gerichteter Mittel im Laufe des Jahres nur 23,1 Milliarden, während der Nettokauf südwärts gerichteter Mittel sogar 382,1 Milliarden betrug und in den Jahren 2022 und 2023 die Werte von 336,3 Milliarden bzw. 289,5 Milliarden überstieg.

(Quelle: Choice-Daten, Diagramme nach Marktkapitalisierung Fengyun APP, Daten vom 22. Juli)

Es fließen weiterhin Gelder. Werfen wir einen Blick darauf, welche Aktienfondsmanager aus Hongkong besonders beliebt sind und wie sie die Marktaussichten beurteilen.

Technologie und hohe Dividenden stehen im Mittelpunkt des Einsatzes öffentlicher Fonds in Hongkonger Aktien

Ende Juni waren Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Meituan, China Mobile und Kuaishou die zehn größten Hongkonger Aktien mit den größten Anteilen des Cross-Hong Kong Stock Connect Fund. Unter ihnen erhielten Technologieaktien wie Tencent Holdings, Meituan, China Mobile und Xiaomi Group im zweiten Quartal erhebliche Aufstockungen ihrer Bestände aus öffentlichen Mitteln.

Im zweiten Quartal begannen die öffentlichen Fonds von China Resources Power und China Power, die durch hohe Dividenden repräsentiert werden, ihre Positionen zu reduzieren. Die beiden Aktien stiegen im Laufe des Jahres um mehr als 30 % bzw. 40 %.

(Quelle: Wind, China Fund News, Marktwerttabelle Fengyun APP)

Den Veränderungen in der Anzahl der Beteiligungen nach zu urteilen, gehörten CGN Power, SenseTime-W, Industrial and Commercial Bank of China, China Ruyi, Everbright Environment und China Construction Bank zu den Top-Investoren im zweiten Quartal.

Unter anderem veröffentlichte SenseTime-W Ende April das tägliche neue 5.0-Modell. Diese Nachricht ließ den Aktienkurs innerhalb von 8 Handelstagen um 160 % steigen. Darüber hinaus konzentrieren sich die Aktien, bei denen öffentliche Fonds im zweiten Quartal mehr Positionen aufgebaut haben, immer noch auf Aktien mit hoher Dividende.

(Quelle: Wind, China Fund News, Marktwerttabelle Fengyun APP)

Sind die hohen Dividendenziele der Hongkonger Aktien kosteneffektiver?

Unter Ausschluss von Fonds unter 100 Millionen RMB und im Laufe des Jahres neu gegründeten Fonds sind die Aktienfonds mit dem größten Anstieg an Hongkong-Aktien im zweiten Quartal in der Tabelle unten aufgeführt. Die 20 größten Fondsbestände in Hongkong-Aktien als Prozentsatz Der Nettowert des Fonds stieg im Monatsvergleich um mehr als 20 Prozentpunkte oder mehr.

Sie erhöhten jedoch auch ihre Positionen in Hongkonger Aktien, ihre Ergebnisse zeigten jedoch gemischte Ergebnisse. Der Nettowert von Zhongtai Dividend Preferred One-Year Holding Mixed Initiation (014771.OF) stieg im ersten Halbjahr um 18,5 %, während Huiquan Strategy Preferred Mixed A (012412.OF) ) sank im ersten Halbjahr um mehr als 24 Prozentpunkte.

(Quelle: Choice-Daten, tabelliert nach Marktkapitalisierung Fengyun APP, Daten vom 30. Juni)

Ende Juni machte die einjährige gemischte Anfangsallokation von Zhongtai Dividend in Aktien aus Hongkong 43,1 % des Nettowerts des Fonds aus, was einer Steigerung von 22 Prozentpunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht. Und dieser Fonds, der in einer Baisse gegründet wurde, hat sich seit seiner Gründung sehr gut entwickelt.

Sein Fondsmanager Jiang Cheng verwaltet den Fonds seit seiner Gründung im März 2022. Die aktuelle Rendite während seiner Amtszeit erreichte bis zu 20 %. Die Rendite des Fonds im Jahr 2023 beträgt 4,7 % und ist im Laufe des Jahres um 18,4 % gestiegen Jahr.

Jiang Cheng, der seit mehr als 7 Jahren als Fondsmanager tätig ist, verfügt derzeit über eine Verwaltungsgröße von 13,5 Milliarden und gilt als Meister des Marktwert-Research-Systems. Alle Veteranen sind herzlich willkommen, zur Marktwert-APP zu kommen um die spezifischen Details zu erfahren.

(Quelle: Marktwert-Fengyun-APP-Forschungsbericht, der speziell für das Registrierungssystem entwickelt wurde)

Der Bericht zum zweiten Quartal zeigt, dass vier der zehn größten gemischten Aktien von Zhongtai Dividend Select One Year Holding aus Hongkong stammen. Unter ihnen hat China Shenhua seine Position gegenüber dem Vorquartal um 200.000 Aktien reduziert Position in China Railway.

Die anderen beiden neu hinzugekommenen Hongkonger Aktien sind China Resources Land und Industrial and Commercial Bank of China, während der Ausstieg die China Railway Construction Corporation ist.

(Quelle: Marktwert-Fengyun-APP-Forschungsbericht, der speziell für das Registrierungssystem entwickelt wurde)

Im Bericht zum zweiten Quartal erwähnte Jiang Cheng, dass Banken, öffentliche Versorgungsunternehmen und Kohlesektoren mit defensiven Dividendenobjekten erhebliche Renditen erzielten, weshalb er mehr Positionen in kostengünstigere Hongkonger Aktien umschichtete. Darüber hinaus konzentriert er sich stärker auf den Banken- und Immobiliensektor.

(Quelle: Bericht zum zweiten Quartal)

Darüber hinaus entwickelte sich auch Taikang New Opportunity Flexible Allocation Hybrid (001910.OF), der ebenfalls zu den Top-Investoren in Hongkonger Aktien zählt, im Laufe des Jahres gut und verzeichnete im ersten Halbjahr einen Nettowertanstieg von 13 %. Unter den Top-Ten-Aktien dieses Fonds im zweiten Quartal wurden zwei Hongkonger Aktien als erste und zweitgrößte Beteiligung erworben, nämlich China National Offshore Oil Corporation und China Shenhua.

Allerdings machte dieser Fonds im zweiten Quartal nur 81 % des Nettowerts des Fonds aus. Der Gesamtmarktwert der Top-Ten-Bestände machte daher genauer gesagt aus Positionen in Hongkonger Aktien müssen auf die Veröffentlichung des Zwischenberichts warten.

(Quelle: Bericht zum zweiten Quartal)

Diese Fondschefs sind auch hinsichtlich der Aktienziele in Hongkong optimistisch

Im zweiten Quartal investierten auch viele Star-Fondsmanager aktiv in Hongkonger Aktien, darunter E Fund Xiao Nan, Qianhai Kaiyuan Qu Yang, Ruiyuan Fund Fu Pengbo, E Fund Zhang Kun usw.

Im Bericht zum zweiten Quartal gaben große Fondsmanager außerdem an, dass sie ihre Allokation in Hongkonger Aktien erhöht hätten, weil diese „billig“ genug seien.

Qiu Dongrong vom Zhonggeng Fund, der kürzlich seinen Rücktritt bekannt gab, erwähnte im Quartalsbericht, dass „das aktuelle Gesamtbewertungsniveau der Hongkonger Aktien im Wesentlichen bei 20 % der Geschichte liegt und im Kontext von immer noch sehr kosteneffektiv ist.“ Aufgrund der Unterschätzungsmerkmale von Aktienanlagen ist das implizite Renditeniveau von Aktienanlagen hoch und sollte aktiv zugewiesen werden.“

Darüber hinaus geht Fu Beijia, Manager des Dual-Core-Strategiefonds HSBC Jintrust Hong Kong Stock Connect, davon aus, dass sich der Abwärtstrend der Zinssätze im Jahr 2024 etablieren wird, die Liquiditätsunterdrückung von Hongkonger Aktien gelockert wird und dies auch der Fall sein wird mehr Spielraum für inländische Geld- und Haushaltsstärke. Vor dem Hintergrund, dass die Bewertungen von A-Aktien und Hongkong-Aktien beide auf niedrigem Niveau und die Risikoprämien auf hohem Niveau liegen, ist mit einem einsetzenden Erholungstrend bei Gewinnen und Bewertungen zu rechnen.

Gleichzeitig ist Qianhai Kaiyuan Cui Chenlong auch der Ansicht, dass der Hongkonger Aktienmarkt in den letzten Jahren einen Rückgang erlebt hat und das Bewertungsniveau insgesamt niedrig war, was ihn für Investitionen äußerst attraktiv macht.

Trotz der Behauptungen großer Fondsmanager bedeutet die unterschiedliche Performance der Fonds nicht, dass Hongkong-Aktien mit geschlossenen Augen gekauft werden können. Derzeit ist der Pharmasektor des Hongkonger Aktienmarkts noch schwach, während sich die zeitweise aktiven Technologiewerte nach einer Erholung derzeit seitwärts konsolidieren.

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