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Sont-ils tous allés à la bourse de Hong Kong pour « jouer » ?

Auteur | Département de recherche sur les fonds de capitalisation boursière

Éditeur|Xiaobai

Au premier semestre, les performances des 512 fonds « Hong Kong » ont été divisées. L'ETF d'entreprise publique coté à Hong Kong (159519.SZ) a pris la première place avec un taux de rendement de 23,9 %, tandis que le fonds ETF (159519.SZ) coté à Hong Kong a pris la première place. L'ETF sur les médicaments innovants Shanghai-Hong Kong-Shenzhen (159622.SZ) s'est classé dernier avec une perte de 28,5 %. La différence est de plus de 50 points de pourcentage.

Parmi eux, les fonds couvrant les principales sociétés Internet de Hong Kong et les entreprises publiques centrales à dividendes élevés ont brillamment performé, avec de nombreuses valeurs nettes en hausse de plus de 10 %. Certains gestionnaires de fonds ont évidemment continué à augmenter leurs positions à Hong Kong. actions au deuxième trimestre.Ils ont chuté pendant un an l'année dernière et sont dans un état de flux. La bourse de Hong Kong « extrêmement froide » a finalement attiré l'attention des fonds cette année.

Au 22 juillet, l'afflux net de fonds vers le nord au cours de l'année n'était que de 23,1 milliards, tandis que les achats nets de fonds vers le sud atteignaient 382,1 milliards et ont dépassé les niveaux de 336,3 milliards et 289,5 milliards en 2022 et 2023.

(Source : données Choice, graphiques par Market Capitalisation Fengyun APP, données au 22 juillet)

Les fonds continuent d'affluer. Voyons quelles sont les valeurs que les gestionnaires de fonds d'actions de Hong Kong affectionnent particulièrement et quelles sont leurs opinions sur les perspectives du marché.

La technologie et les dividendes élevés sont au centre du déploiement des fonds publics sur les actions de Hong Kong

À la fin du mois de juin, les dix principales actions de Hong Kong détenant une part importante du Cross-Hong Kong Stock Connect Fund étaient Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Meituan, China Mobile et Kuaishou. Parmi eux, les valeurs technologiques telles que Tencent Holdings, Meituan, China Mobile et Xiaomi Group ont vu leurs avoirs augmenter considérablement grâce aux fonds publics au deuxième trimestre.

Au deuxième trimestre, les fonds publics de China Resources Power et China Power, les valeurs énergétiques représentées par des dividendes élevés, ont commencé à réduire leurs positions. Les deux valeurs ont augmenté respectivement de plus de 30 % et 40 % au cours de l'année.

(Source : Wind, China Fund News, tableau de la valeur marchande de l'APP Fengyun)

À en juger par l'évolution du nombre de participations, CGN Power, SenseTime-W, la Banque industrielle et commerciale de Chine, China Ruyi, Everbright Environment et China Construction Bank figuraient parmi les principaux investisseurs au deuxième trimestre.

Parmi eux, SenseTime-W a publié le nouveau modèle quotidien 5.0 fin avril. Cette nouvelle a fait grimper le cours de ses actions de 160 % en 8 jours de bourse. Il semble que de nombreux fonds publics soient impliqués. En outre, les actions auxquelles les fonds publics ont ajouté davantage de positions au deuxième trimestre sont toujours concentrées dans les actions à dividendes élevés.

(Source : Wind, China Fund News, tableau de la valeur marchande de l'APP Fengyun)

Les objectifs de dividendes élevés des actions de Hong Kong sont-ils plus rentables ?

À l'exclusion des fonds inférieurs à 100 millions de RMB et des fonds nouvellement créés au cours de l'année, les fonds d'actions avec la plus forte augmentation des actions de Hong Kong au deuxième trimestre sont présentés dans le tableau ci-dessous. Les 20 principaux titres d'actions de Hong Kong des fonds sont présentés dans le tableau ci-dessous. la valeur nette du fonds a augmenté de plus de 20 % d'un mois à l'autre ou plus.

Cependant, ils ont également augmenté leurs positions sur les actions de Hong Kong, mais leurs résultats ont montré des résultats mitigés. La valeur nette de Zhongtai Dividend Preferred One-Year Holding Mixed Initiation (014771.OF) a augmenté de 18,5% au premier semestre, tandis que celle de Huiquan Strategy Preferred Mixed A. (012412.OF) ) a chuté de plus de 24 points de pourcentage au premier semestre.

(Source : données Choice, compilées par Market Capitalization Fengyun APP, données au 30 juin)

Fin juin, l'allocation d'initiation mixte sur un an de Zhongtai Dividend aux actions de Hong Kong représentait 43,1 % de la valeur nette du fonds, soit une augmentation de 22 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent. Et ce fonds, implanté dans un marché baissier, a très bien performé depuis sa création.

Son gestionnaire de fonds, Jiang Cheng, gère le fonds depuis sa création en mars 2022. Le taux de rendement actuel au cours de son mandat a atteint 20 %. Le taux de rendement du fonds en 2023 est de 4,7 %, et il a gagné 18,4 % au cours de l'année. année.

Jiang Cheng, qui travaille comme gestionnaire de fonds depuis plus de 7 ans, dispose actuellement d'une échelle de gestion de 13,5 milliards et est connu comme le maître du système de recherche sur la valeur marchande. Tous les vétérans sont invités à rejoindre l'APP sur la valeur marchande. pour connaître les détails spécifiques.

(Source : rapport de recherche sur la valeur marchande de l'application Fengyun spécialement conçu pour servir le système d'enregistrement)

Le rapport du deuxième trimestre montre que 4 des 10 principaux initiateurs mixtes de Zhongtai Dividend Select One Year Holding proviennent d'actions de Hong Kong. Parmi eux, China Shenhua a réduit sa position de 200 000 actions par rapport au trimestre précédent, au lieu de cela, elle a légèrement augmenté sa position. position dans China Railway 50 000 actions.

Les deux autres actions nouvellement entrées à Hong Kong sont China Resources Land et Industrial and Commercial Bank of China, tandis que la sortie est China Railway Construction Corporation.

(Source : rapport de recherche sur la valeur marchande de l'application Fengyun spécialement conçu pour servir le système d'enregistrement)

Dans le rapport du deuxième trimestre, Jiang Cheng a mentionné que les banques, les services publics et les secteurs du charbon dotés de propriétés défensives en matière de dividendes avaient des rendements significatifs, il a donc transféré davantage de positions vers des actions de Hong Kong plus rentables. De plus, il se concentre davantage sur les secteurs bancaire et immobilier.

(Source : rapport du deuxième trimestre)

En outre, Taikang New Opportunity Flexible Allocation Hybrid (001910.OF), qui se classe également parmi les principaux investisseurs en actions de Hong Kong, a également bien performé au cours de l'année, avec une augmentation de la valeur nette de 13 % au premier semestre. Parmi les dix principales actions de ce fonds au deuxième trimestre, deux actions de Hong Kong ont été achetées en tant que premier et deuxième titres, à savoir China National Offshore Oil Corporation et China Shenhua.

Toutefois, ce fonds est relativement dispersé.Au deuxième trimestre, les titres ne représentaient que 81 % de la valeur nette du Fonds. La valeur marchande totale des dix principaux titres ne représentait donc que 29 % de la valeur nette du Fonds. les positions sur les actions de Hong Kong devront attendre la publication du rapport intermédiaire.

(Source : rapport du deuxième trimestre)

Ces patrons de fonds sont également optimistes quant aux objectifs boursiers de Hong Kong

Au deuxième trimestre, de nombreux gestionnaires de fonds vedettes ont également activement investi dans des actions de Hong Kong, notamment E Fund Xiao Nan, Qianhai Kaiyuan Qu Yang, Ruiyuan Fund Fu Pengbo, E Fund Zhang Kun, etc.

Dans le rapport du deuxième trimestre, les principaux gestionnaires de fonds ont également déclaré qu'ils avaient augmenté leur allocation aux actions de Hong Kong parce qu'elles étaient suffisamment « bon marché ».

Qiu Dongrong du Fonds Zhonggeng, qui a récemment annoncé sa démission, a mentionné dans le rapport trimestriel que « le niveau global actuel de valorisation des actions de Hong Kong se situe essentiellement aux 20 % de l'histoire, et il reste très rentable ; " Les sorties continues de capitaux étrangers, les actifs boursiers de Hong Kong se sont montrés systématiques. En raison des caractéristiques de sous-estimation des actifs actions, le niveau de rendement implicite des actifs actions est élevé et devrait être activement alloué. "

En outre, Fu Beijia, gestionnaire du fonds stratégique dual-core HSBC Jintrust Hong Kong Stock Connect, estime que la tendance à la baisse des taux d'intérêt s'établira en 2024, que la suppression de la liquidité des actions de Hong Kong sera atténuée et qu'il y aura davantage de marge de manœuvre pour une solidité monétaire et budgétaire intérieure. Dans le contexte où les valorisations des actions A et des actions de Hong Kong sont toutes deux à des niveaux faibles et où les primes de risque sont à des niveaux élevés, on s'attend à ce qu'une tendance à la reprise des bénéfices et des valorisations s'amorce.

Dans le même temps, Qianhai Kaiyuan Cui Chenlong estime également que le marché boursier de Hong Kong a connu un déclin au cours des dernières années et que le niveau de valorisation global est faible, ce qui le rend très attractif pour l'investissement.

Malgré les affirmations des principaux gestionnaires de fonds, les performances divergentes des fonds ne signifient pas que les actions de Hong Kong peuvent être achetées les yeux fermés. À l'heure actuelle, le secteur pharmaceutique de la bourse de Hong Kong est encore faible, tandis que les valeurs technologiques, qui ont été actives de temps à autre, se consolident latéralement après un rebond.

Clause de non-responsabilité:Ce rapport (article) est une recherche tierce indépendante basée sur les attributs des sociétés cotées en bourse et sur les informations divulguées publiquement par les sociétés cotées conformément à leurs obligations légales (y compris, mais sans s'y limiter, les annonces temporaires, les rapports périodiques et les plateformes interactives, etc.) Capitalisation boursière Fengyun s'efforce d'être objectif et juste dans le contenu et les opinions contenues dans le rapport (article), mais ne garantit pas l'exactitude, l'exhaustivité, l'actualité, etc. des informations ou des opinions exprimées dans ce document ; Le rapport (article) ne constitue pas un conseil en investissement. Capitalisation boursière Fengyun Aucune responsabilité n'est acceptée pour les mesures prises à la suite de l'utilisation de ce rapport.

Le contenu ci-dessus est original de l'application Market Value Fengyun

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