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그들은 모두 홍콩 주식 시장에 "놀이"하러 갔습니까?

저자 시가총액펀드연구부 |

편집자|샤오바이

상반기에는 512개 '홍콩' 펀드의 성과가 양분됐다. 홍콩 상장 국영기업 ETF(159519.SZ)가 23.9%의 수익률로 1위를 차지했다. 혁신약물ETF 상하이-홍콩-심천(159622.SZ)은 28.5% 하락하며 최하위권을 기록했다.

그 중 홍콩의 주요 인터넷 기업과 고배당 중앙 국유 기업을 대상으로 한 펀드는 눈부신 성과를 거두었으며 많은 순자산이 10% 이상 상승했습니다. 일부 펀드 매니저는 홍콩에서 지속적으로 포지션을 늘렸습니다. 지난해 1년 연속 하락세를 보인 '극한의' 홍콩 증시가 올해 들어 다시 펀드들의 주목을 받았다.

7월 22일 기준, 연간 북향 펀드 순유입액은 231억에 불과한 반면, 남향 펀드 순매수는 3,821억에 달해 2022년과 2023년에는 3,363억, 2,895억 수준을 넘어섰다.

(출처: Choice 데이터, 시가총액 Fengyun APP 차트, 7월 22일 기준 데이터)

계속해서 자금이 유입되고 있습니다. 홍콩 주식 펀드매니저들이 특히 좋아하는 종목은 무엇인지, 시장 전망에 대한 그들의 견해는 어떤지 살펴보겠습니다.

기술과 높은 배당금은 공공 자금의 홍콩 주식 배치의 초점입니다

6월 말 기준, 홍콩 교차 주식 연계 펀드의 비중이 높은 상위 10개 홍콩 주식은 Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Meituan, China Mobile 및 Kuaishou였습니다. 이 중 텐센트 홀딩스(Tencent Holdings), 메이투안(Meituan), 차이나모바일(China Mobile), 샤오미그룹(Xiaomi Group) 등 기술주는 2분기 공적자금을 통해 보유 비중이 크게 늘어났다.

2분기에는 고배당으로 대표되는 전력주인 중국자원발전(China Resources Power)과 차이나파워(China Power)의 공적자금이 전년 동기 대비 각각 30%, 40% 이상 상승하기 시작했다.

(출처: Wind, China Fund News, Market Value Fengyun APP 도표)

지분 수 변화로 볼 때 CGN Power, SenseTime-W, 중국공상은행, China Ruyi, Everbright Environment 및 China Construction Bank가 2분기 최대 투자자 중 하나였습니다.

이 가운데 센스타임-W는 지난 4월 말 데일리 신형 5.0 모델을 출시했다. 이 소식으로 인해 주가가 8거래일 만에 160%나 급등한 것으로 보인다. 게다가 2분기 공적자금이 포지션을 더 늘린 주식은 여전히 ​​고배당주에 집중돼 있다.

(출처: Wind, China Fund News, Market Value Fengyun APP 도표)

홍콩 주식의 고배당 목표가 ​​더 비용 효과적인가?

1억 위안 미만 펀드와 해당 연도에 새로 설립된 펀드를 제외하고, 2분기에 홍콩 주식이 가장 많이 증가한 주식형 펀드는 아래 표에 나와 있습니다. 상위 20개 펀드의 홍콩 주식 보유 비율. 펀드의 순가치가 전월 대비 20% 이상 증가했습니다.

그러나 홍콩 주식에서도 포지션을 늘렸지만 결과는 엇갈린 결과를 보였습니다. Zhongtai Dividend Preferred One-Year Holding Mixed Initiation(014771.OF) 순 가치는 상반기에 18.5% 증가한 반면 Huiquan Strategy Preferred Mixed A는 엇갈린 결과를 보였습니다. (012412.OF) )는 상반기에 24%포인트 이상 하락했다.

(출처: 선택 데이터, 시가총액 Fengyun APP 집계, 6월 30일 기준 데이터)

6월 말 기준, 홍콩 주식에 대한 Zhongtai Dividend의 1년 보유 혼합 개시 할당은 펀드 순 가치의 43.1%를 차지했으며, 이는 전 분기보다 22% 포인트 증가한 수치입니다. 그리고 하락장에서 설립된 이 펀드는 탄생 이후 매우 좋은 성과를 거두었습니다.

펀드 매니저인 Jiang Cheng은 2022년 3월 설립된 이래로 펀드를 관리해 왔습니다. 그의 임기 동안 현재 수익률은 20%에 이르렀으며, 2023년 펀드 수익률은 4.7%이며, 2020년 펀드 수익률은 18.4%입니다. 년도.

7년 넘게 펀드매니저로 활동하고 있는 Jiang Cheng은 현재 135억 규모의 운용 규모를 보유하고 있으며, 시장 가치 조사 시스템의 대가로 알려져 있습니다. 베테랑이라면 누구나 시장 가치 APP에 오신 것을 환영합니다. 구체적인 내용을 알아보세요.

(출처: 등록 시스템을 제공하기 위해 특별히 고안된 시장 가치 Fengyun APP 연구 보고서)

2분기 보고서에 따르면 Zhongtai Dividend Select One Year Holding의 상위 10개 혼합 주식 중 4개가 홍콩 주식 출신인 것으로 나타났습니다. 이 중 China Shenhua는 이전 분기보다 포지션을 20만 주 줄였으며 대신 소폭 늘렸습니다. 중국철도 지분 50,000주.

새로 편입된 홍콩 주식 2개는 중국자원토지와 중국공상은행이고, 출구는 중국철도건설공사이다.

(출처: 등록 시스템을 제공하기 위해 특별히 고안된 시장 가치 Fengyun APP 연구 보고서)

2분기 보고서에서 Jiang Cheng은 배당 방어 자산을 갖춘 은행, 공공 유틸리티 및 석탄 부문이 상당한 수익을 거두었다고 언급하여 더 많은 포지션을 보다 비용 효율적인 홍콩 주식으로 전환했습니다. 또한 그는 은행 및 부동산 부문에 더 중점을 둡니다.

(출처: 2분기 보고서)

또한, 홍콩 주식의 상위 투자자 중 하나로 꼽히는 Taikang New Opportunity Flex Allocation Hybrid(001910.OF)도 상반기 순가치가 13% 증가하는 등 좋은 성적을 거두었습니다. 2분기 이 펀드의 상위 10개 주식 중 1위와 2위 보유 종목으로 홍콩 주식 2개, 즉 중국해양석유공사(China National Offshore Oil Corporation)와 중국 선화(China Shenhua)가 매입됐다.

그러나 이 펀드는 2분기에 펀드 순가치의 81%만을 차지했다. 홍콩 주식 포지션은 중간 보고서가 공개될 때까지 기다려야 합니다.

(출처: 2분기 보고서)

이 펀드 사장들은 홍콩 주식 목표에 대해서도 낙관적입니다.

2분기에는 E Fund Xiao Nan, Qianhai Kaiyuan Qu Yang, Ruiyuan Fund Fu Pengbo, E Fund Zhang Kun 등 많은 스타 펀드 매니저들이 홍콩 주식에 적극적으로 투자했습니다.

2분기 보고서에서 주요 펀드매니저들은 홍콩 주식이 충분히 "저렴"하기 때문에 비중을 늘렸다고 밝혔습니다.

최근 사임을 발표한 Zhonggeng Fund의 Qiu Dongrong은 분기별 보고서에서 "현재 홍콩 주식의 전체 가치 평가 수준은 기본적으로 역사상 20%에 달하며 여전히 매우 비용 효율적입니다. 지속적인 외국자본 유출로 인해 홍콩주식자산은 체계적으로 나타나고 있다. 주식자산의 과소평가 특성으로 인해 주식자산의 내재수익률이 높으므로 적극적으로 배분해야 한다."

또한 HSBC Jintrust Hong Kong Stock Connect 듀얼 코어 전략 펀드 매니저 Fu Beijia는 금리 하락 추세가 2024년에 확립되고 홍콩 주식의 유동성 억제가 완화되며 국내 주식에 대한 여지가 더 많아질 것이라고 믿습니다. 통화 및 재정 발전. A주와 홍콩주 밸류에이션이 모두 낮은 수준이고, 위험프리미엄도 높은 상황에서 이익과 밸류에이션 회복세가 나타날 것으로 예상된다.

동시에 Qianhai Kaiyuan Cui Chenlong은 홍콩 주식 시장이 지난 몇 년간 하락세를 겪었고 전반적인 평가 수준이 낮아 투자 매력이 매우 높다고 생각합니다.

주요 펀드매니저들의 주장에도 불구하고 펀드 성과가 다르다고 해서 홍콩 주식을 눈감고 살 수 있다는 뜻은 아니다. 현재 홍콩 주식시장의 제약 업종은 여전히 ​​약세를 보이고 있는 반면, 간헐적으로 활발한 활동을 펼쳤던 기술주들은 현재 반등 후 횡보세를 보이고 있습니다.

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위 내용은 Market Value Fengyun APP의 원본입니다.

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