소식

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shuangcheng pharmaceutical(002693.sz)이 국경을 넘어 반도체 회사를 인수할 계획이라는 소식이 최근 시장에서 뜨거운 논의의 초점이 되었습니다. 억 위안. 쌍성제약이 '코끼리를 삼키는 뱀'을 펼치는 가운데, 두 회사의 동일한 실제 컨트롤러인 부자 왕청동과 왕잉푸(왕잉푸)도 주목을 받았다.

9월 10일 저녁, shuangcheng pharmaceutical은 구조조정 계획을 발표하면서 회사가 aola investment 및 win aiming/yingzhun co., ltd.를 포함한 25개 거래상대방으로부터 주식을 발행하고 닝보를 지불하여 전체 지분을 매입할 계획이라고 밝혔습니다. (주)아올라반도체(이하 '아올라주식')는 100% 지분을 보유하고 있으며, 지원자금 조달을 위해 35명 이하의 특정 투자자에게 주식을 발행할 계획이다.

동시에 shuangcheng pharmaceutical은 9월 11일에 거래 재개를 신청했습니다. 거래 재개 후 쌍성제약은 단번에 일일 한도 3개를 획득했다. 9월 13일 거래 마감 현재 회사의 주가는 거래 재개 전 5.22위안/주에서 6.94위안/주로 상승했으며, 총 시장 가치는 28억 7,800만 위안에 이릅니다.

쌍청약품은 이번 거래가 관련 거래에 해당할 것으로 예상되며, 주요 자산 재편에 해당할 것으로 예상되며, 구조조정 및 상장에 해당하지 않는다고 설명했다.

그럼에도 불구하고 외부에서는 이번 합병에 대해 여전히 의구심이 많다. 합병 정보가 사전에 공개되기 전에 회사 주가가 예상치 못하게 급등한 것 아닌가? 제약회사가 실제 지배인이 소유한 반도체 회사를 국경을 넘어 인수합병하는 일을 하는 좌파 게임에서 이익 이전을 피하는 방법은 무엇입니까?

△사진출처: 투총크리에이티브

위장된 백도어 목록?

shuangcheng pharmaceutical은 2000년에 설립되어 2012년에 심천 증권 거래소에 상장되었습니다. 주로 화학 합성 펩타이드 약물의 연구 개발, 생산 및 판매에 종사하고 있으며 주요 제품으로는 주사용 티모신, 주사용 소마토스타틴 및 비발리루딘이 있습니다. 주사.잠깐. aura는 주로 아날로그 칩 및 디지털-아날로그 하이브리드 칩의 연구 개발, 설계 및 판매에 종사하는 반도체 회사입니다. 주요 제품에는 클럭 칩, 전력 관리 칩, 센서 칩, 무선 주파수 칩 등이 포함됩니다.

8월 27일 심야, 11시 직전, 쌍성약품은 갑자기 '주요 자산 재편성 및 관련 거래 계획 중단 발표'를 발표해 아올라 주식 인수 의사를 밝혔다. 그러나 장중 쌍성약품 주가는 급등해 한동안 한계점에 도달하기도 했다. 장 마감 현재 회사는 최종 거래액 9.21%를 마감해 하루 거래량 1억9천만 위안을 기록해 전 거래일을 크게 웃돌았다.

시장에서는 합병 소식이 사전에 유출됐는지 궁금해하지 않을 수 없다.

외부 추측에 대해 타임스 위클리 기자는 9월 13일 쌍성제약 증권부에 투자자로 연락해 “주가가 오르락내리락하는 것은 2차 시장의 결과다. 우리의 통제.”

이번 인수가 시작될 수 있었던 핵심 요인은 shuangcheng pharmaceutical과 aola shares가 부자 듀오인 wang chengdong과 wang yingpu(호주 국적의 왕잉푸)가 지배하고 있다는 점이었습니다. 이 중 왕청동(wang chengdong)과 왕잉푸(wang yingpu)는 aola investment, ningbo shuangquan, ideal kingdom limited를 통해 aola 지분 총 57.52%를 보유하고 있습니다.

shuangcheng pharmaceutical은 이번 거래가 완료된 후 상장회사는 반도체 업계의 아날로그 칩과 디지털-아날로그 하이브리드 칩의 연구개발, 설계 및 판매에 개발 초점을 전환하고 제약회사를 매각할 기회를 선택할 것이라고 밝혔습니다. 향후 관련 자산. 이는 쌍청약품이 제약회사에서 반도체 회사로 완전히 변화한다는 의미다.

그러나 솽청약품은 발표에서 상장회사의 실제 지배인이 지난 36개월 동안 바뀌지 않았다고 강조했다. 이번 거래 완료 전후로 상장회사의 실제 지배인은 변경되지 않을 것으로 예상된다. 따라서 이 거래는 구조조정 상장("백도어 상장"이라고도 함)을 구성할 것으로 예상되지 않습니다.

그러나 업계 일각에서는 언론과의 인터뷰에서 쌍성제약의 영업이 현행법상 명목상 우회상장에 해당하지 않음에도 불구하고 인수합병을 통해 본업의 전면 교체를 완료해 '실질적 부진'을 초래했다는 점을 지적했다. 실제 효과도 비슷한 만큼 합병 심사가 더욱 엄격해질지는 지켜볼 일이다.

21세기 비즈니스 헤럴드(21st century business herald)에 따르면, 증권사의 고위 투자 은행가들은 위장 백도어 거래에 상장된 회사의 경우 인수가 궁극적으로 성공했는지 여부에 관계없이 일반적으로 합병, 인수 및 구조 조정 계획 자체를 발표하는 것만으로도 목표를 달성할 수 있다고 믿습니다. 주가를 끌어올리려는 목적.

백도어 상장 의혹에 대해 쌍청제약 증권부 관계자는 “백도어 상장이 아니라는 점을 분명히 말씀드린다”며 “회사의 인수합병은 여전히 ​​중국 증권감독관리위원회의 승인을 받아야 한다”고 강조했다. 자세한 사항은 회사의 공지사항을 참고하시면 됩니다."

실적 손실 및 ipo 장애물

국경 간 변화 뒤에는 shuangcheng pharmaceuticals와 aola shares가 각각 필요한 것을 갖추고 있다고 말할 수 있습니다. 전자는 일년 내내 암울한 실적을 보인 반면 후자는 수백억 달러의 가치를 갖고 있지만 ipo가 차단되었습니다.

최근 몇 년간 쌍성제약의 영업상황을 살펴보면 실적 손실이 일상적이라고 할 수 있다. 재무 보고서 데이터에 따르면 2020년부터 2023년과 2024년 상반기에 shuangcheng pharmaceutical은 2억 6900만 위안, 3억 2000만 위안, 2억 7500만 위안, 2억 3600만 위안, 9500만 위안의 순 이익을 달성했습니다. 모회사는 -5300만 위안, -2000만 위안, -901만 위안, -5100만 위안, -1700만 위안 순이었다.

times weekly의 한 기자는 shuangcheng pharmaceutical이 단일 제품에 너무 많이 의존하고 있으며 r&d 역량이 강력하지 않다는 점을 지적했습니다. 쌍성제약의 대표 제품은 주사용 티모메타신(상품명 지타이)으로, 오리지널 의약품은 리닥시안(ridaxian)이라는 이름으로 이르면 1996년 중국 진출 승인을 받은 것으로 알려졌다. 티모신은 주로 만성 b형 간염, 종양, 노인성 질환, 전염병 치료 및 신체 면역력 향상에 사용된다. 2020년 코로나19 사태 초기에는 국가 코로나19 진단 및 치료 계획에도 티모신이 포함됐다. . "기적의 약"으로 간주됩니다. 현재 전국적으로 약 20개 제약회사가 흉선법 승인번호를 보유하고 있다.

재무 보고서 데이터에 따르면 주사제 흉선의 판매 수익은 수년 동안 shuangcheng pharmaceutical의 총 수익의 30% 이상을 차지했습니다. 또한, 주사용 소마토스타틴, 주사용 비발리루딘도 제네릭의약품이다. 2023년 말 기준 회사의 전체 연구개발 인력은 75명으로 15.50%에 불과하다.

최근에는 세마글루타이드, 리라글루타이드, 틸포타이드 등 glp-1 약물에 대한 시장 수요가 급증하면서 펩타이드 분야의 인기가 계속 높아지고 있으며, 이를 활용해 많은 국내 기업들이 수주를 달성하고 있다. 성능 상승으로 인해 shuangcheng pharmaceutical은 이러한 추세를 따라잡지 못했습니다.

2022년 11월, shuangcheng pharmaceutical이 공개 계정에 공개한 펩티드 원료 개요에는 리라글루타이드의 dmf(원료 마스터 파일)가 의약품 부형제 제조업체가 제공하는 전체 부형제 생산 공정을 의미한다고 언급되어 있습니다. 공정 규모 확대 단계 완료, 세마글루타이드 등은 조사 중이다.

△사진출처: 쌍청제약 위챗 공개 계정

타임즈위클리 기자는 리라글루타이드의 api(활성약제성분) 엔지니어링 배치 합성 부분이 완료됐으나 시장 문제로 제제 연구개발이 중단됐다는 내용이 2020년 연차보고서에 언급됐다고 밝혔다. 그러나 2021년 5월 투자자 관계 기록 양식에서 shuangcheng pharmaceutical은 투자자들에게 리라글루타이드 프로젝트가 아직 연구 개발 단계에 있다고 밝혔습니다. 회사의 연차보고서 및 공지사항을 검색할 때 '세마글루타이드'를 키워드로 사용하고 있어 관련 제품에 대한 언급은 없습니다.

aola shares가 shuangcheng pharmaceutical으로 전환한 가장 직접적인 이유는 과학 기술 혁신위원회에 상장되지 않았기 때문입니다. 2022년 12월 오라 과학기술혁신위원회의 ipo가 승인되었으며, 30억 위안을 조달할 계획이며, 이 초기 계산에 따르면 발행 주식 수는 전체 주식 자본의 25% 이상입니다. 회사 가치는 120억 위안이다.

aura의 핵심 제품은 클럭 칩(clock chip)입니다. 클럭 칩은 클럭 신호를 제공하고 변조하는 데 사용되는 칩으로, 다양한 전자 시스템이 효율적이고 안정적으로 작동할 수 있도록 해줍니다. 투자설명서에 따르면 이 제품은 지난 수년간 회사 수익의 86% 이상을 기여했습니다. 2021년 회사의 시계 칩 제품 판매량을 기준으로 계산하면 회사의 중국 유사 시계 칩 시장 점유율은 23.51%, 중국 내 디바운스 시계 칩 시장 점유율은 61.27%입니다.

ipo 소식이 나온 뒤 시장에서는 올라 주식이 상장에 성공하면 시계칩 부문 1위 주식이 될 것이라는 목소리가 나왔다.

그러나 올라홀딩스는 1년여 만에 올해 5월 상장 신청을 철회했다. 이 기간 동안 상하이 증권 거래소는 aura shares에 여러 차례 문의 서한을 발행하여 aola shares가 응용 분야, 기술 지표 및 유사 제품 판매를 기반으로 회사의 주류 및 최고 기술 제품과 유사한 경쟁 제품에 대해 설명하도록 요구했습니다. 국내외 비교 회사의 차이점과 경쟁 상황, 그것이 여전히 분할된 분야의 주류 제품인지, 계속 판매되는지, 경쟁사의 최신 및 최고 기술 수준을 나타내는지 여부. 외국주주가 위탁보유 형태로 설립한 발행인 등

ola shares가 ipo 신청을 철회한 이유와 현재 평가 문제에 대해 앞서 언급한 shuangcheng pharmaceutical 증권부 관계자는 감사 이후 평가 측면에서 우리가 대상 상황에 대응할 수 없다고 말했습니다. 아직 평가 중이며 관련성이 있습니다. 아직 데이터가 없습니다.

실적 측면에서 ola의 수익 실적은 여전히 ​​좋지만 순이익의 변동은 매우 분명합니다. 투자설명서에 따르면 2019년부터 2021년, 2022년 상반기 올라의 매출은 각각 1억3400만 위안, 4억500만 위안, 5억200만 위안, 2억2100만 위안, 순이익은 각각 1893만 위안, 681억7200만 위안을 기록했다. , -10 억 9600 만 위안, -4 억 6600 만 위안.

손실 이유에 대해 ola는 사업설명서에서 주로 2020년 말부터 직원들에게 대규모 지분 인센티브가 지속적으로 제공되었기 때문이라고 설명했습니다. 데이터에 따르면 2020년부터 2021년과 2022년 상반기에 회사가 확인한 주식 기준 지급 비용은 각각 1억 6,200만 위안, 12억 4,000만 위안, 4억 8,500만 위안입니다.

shuangcheng pharmaceutical의 최신 발표에 따르면 aola shares는 이제 손실에서 흑자로 전환되었습니다. 데이터에 따르면 2024년 1월부터 7월까지 ola의 영업 수입은 5억 3,800만 위안, 순이익은 3억 7,000만 위안이었습니다.

솽청제약의 현재 운영 상황과 리라글루타이드, 세마글루타이드의 연구개발 상황과 관련해 타임스위클리 기자들은 솽청제약의 많은 직원들에게 연락했지만 모두 공개하기 불편하다는 입장을 밝혔다.

소박한 하이난 부자 아버지와 아들

실제로 제약 분야에 종사하든, 칩 연구 및 개발을 혁신하든 wang과 그의 아들 모두 관련 전문적 배경을 갖고 있지 않습니다. shuangcheng pharmaceutical의 연례 보고서와 aola shares의 투자 설명서에 따르면 wang chengdong은 1953년 랴오닝성 안산에서 태어나 랴오닝 대학교 외국어과를 졸업했으며 1981년에 태어나 대학을 졸업했습니다. 호주 맥쿼리 대학교 법학 전공.

△솽청제약 창업자 왕청동 사진 출처 : 솽청제약 위챗 공식 계정

2015년부터 2016년까지 왕청둥(wang chengdong)과 왕잉푸(wang yingpu)는 각각 순자산 30억 위안과 21억 위안으로 후룬 부자 목록에 연속으로 이름을 올려 하이난 부자 중 5위를 차지했다. 그러나 하이난의 부유한 사람들이기 때문에 wang 씨와 그 아들들은 언론 인터뷰를 거의 받아들이지 않으며, wang yingpu는 2008년에 shuangcheng pharmaceutical에 입사했지만 그녀의 흔적은 더욱 미스터리합니다. 회사 공식 홈페이지와 위챗 공식 계정에는 그 사람의 흔적이나 관련 소식이 전혀 없습니다.

1950년대와 1960년대에 태어난 대부분의 부유한 사람들의 경험과 마찬가지로, 왕청동의 행운사 역시 시대의 창조와 불가분의 관계에 있다. 많은 언론의 공개 보도에 따르면 왕청동은 국영기업 직원이었으며 33세에 안산국제경제기술합작회사의 부총경리가 됐다. 사업 거래 과정에서 wang chengdong은 중국에 회사를 등록하는 데 관심이 있는 일본 소유 회사와 접촉하여 그를 총경리로 고용했습니다.

당시 하이난성은 전국 5번째 경제특구로 지정됐고, 그와 동시에 유명한 '30조' 정책도 공포됐다. 일본 소유 회사는 즉시 하이난에 회사를 등록하기로 결정했고, wang chengdong도 1988년에 새로 등록된 일본 소유 회사의 총책임자가 되었습니다.

1991년 wang chengdong은 hainan shuangcheng metal structure products co., ltd.를 설립하고 하이난의 많은 랜드마크 프로젝트 건설에 참여했습니다. 하이난의 부동산 산업이 빠르게 발전하는 동안 왕청동도 원시적 축적을 완성했다.

1998년 wang chengdong은 gao guangxia와 tang hong을 만났습니다. 그 관계 동안 wang chengdong은 gao guangxia가 언급한 펩티드 약물 개념에 관심을 갖게 되었고 wang chengdong이 주로 자금을 지원해야 한다고 제안했고 tang hong과 gao guangxia는 추천하고 관련 전문 전문가를 구성합니다. shuangcheng co., ltd. 설립을 통해 펩타이드 의약품 연구 및 개발에 종사하는 배경을 가진 유학생들로 구성된 전문가 팀. 2000년에 shuangcheng pharmaceutical은 하이커우에서 공식적으로 설립되었습니다. 2012년에 shuangcheng pharmaceutical은 심천 증권거래소 중소기업 이사회(현 메인 이사회)에 상장되었습니다.

왕 회장과 그의 아들은 2010년 투자사업을 전담하는 양대 기업인 쌍성투자(shuangcheng investment)와 hsp투자(hsp investment)를 설립하고 반도체 산업에 뛰어들기 시작했다. 올해 wang chengdong은 반도체 회사 tailing micro에 현금 8,192만 위안을 투자하여 지분 60%를 보유했습니다.

언론 보도에 따르면, wang chengdong은 2016년 개인적인 재정적 압박을 완화하기 위해 tailing micro의 주식을 청산할 계획을 세웠습니다. times weekly 기자들은 wang chengdong과 그의 아들이 2017년 hurun rich list에서 제외되었지만 같은 해 8월 shuangcheng investment가 tailingwei의 주식을 12억 5200만 위안이라는 높은 가격에 청산하고 양도했다는 사실에 주목했습니다. 11억 위안이 넘습니다.

wang chengdong은 tailingwei에서 탈퇴한 후 2017년 말 ola india를 인수하고 이듬해 ola shares를 설립했습니다. 이 기간 동안 aola는 해외에 r&d 플랫폼을 구축하고 전 세계에서 경험이 풍부한 아날로그 집적 회로 설계자를 모집하고 r&d 팀을 구성했으며 2018년 9월 첫 번째 디바운스 클록 칩을 성공적으로 테이프아웃했습니다.

이야기는 점차 올라(ola)가 과학기술혁신위원회(science and technology innovation board)의 ipo 시도에 실패하고 이후 솽청제약(shuangcheng pharmaceutical)에 인수되는 부분으로 발전했습니다. shuangcheng pharmaceutical이 상장된 후 어떤 사람들은 wang chengdong을 기업가라고 불렀고, 다른 사람들은 그를 투자자이자 자본 운용의 대가로 여겼습니다.

2023년 9월 안산 뉴스 미디어 센터가 공개한 영상에서 왕청동은 자신을 '안산의 글로벌 기업가'라고 불렀습니다. 그는 35년 동안 바이오의학과 반도체에 중점을 두고 밖에서 사업을 시작해 왔다고 말했다.

wang chengdong은 반도체 분야에서 3개의 칩 설계 회사를 설립했다고 말했습니다. 첫 번째는 성공적으로 상장되었고, 두 번째는 상장 과정에 있으며, 세 번째는 연구 개발 중입니다. 성공하면 혁명적인 혁신 프로젝트입니다.

또한 왕청동은 자신이 투자하는 자금이 모두 하드기술과 하이테크에 투자하고 있음을 강조했다. "저희 가족 자금은 16개 건강 산업에 투자했습니다. 이들 산업은 모두 매우 잘 발전하고 있습니다. 일부는 상장되었고 일부는 퇴출되었습니다."