berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

berita bahwa shuangcheng pharmaceutical (002693.sz) berencana melakukan akuisisi lintas batas terhadap perusahaan semikonduktor telah menjadi fokus diskusi pasar yang memanas baru-baru ini. total nilai pasar perusahaan tersebut kurang dari 3 miliar yuan, sedangkan penilaian perusahaan tersebut mencapai 10 miliar yuan. miliar yuan. saat shuangcheng pharmaceutical menampilkan "ular menelan gajah", ayah dan anak wang chengdong dan wang yingpu (wang yingpu), yang merupakan pengendali sebenarnya dari kedua perusahaan tersebut, juga menjadi sorotan.

pada malam tanggal 10 september, pengumuman rencana restrukturisasi yang diungkapkan oleh shuangcheng pharmaceutical menunjukkan bahwa perusahaan berencana untuk membeli total kepemilikannya dari 25 rekanan termasuk aola investment dan win aiming/yingzhun co., ltd. dengan menerbitkan saham dan membayar tunai aola semiconductor co., ltd. (selanjutnya disebut "saham aola") memiliki 100% saham, dan berencana menerbitkan saham kepada tidak lebih dari 35 investor tertentu untuk mengumpulkan dana pendukung.

pada saat yang sama, shuangcheng pharmaceutical mengajukan permohonan untuk melanjutkan perdagangan pada 11 september. setelah dimulainya kembali perdagangan, shuangcheng pharmaceutical memenangkan 3 batasan harian sekaligus. hingga penutupan perdagangan 13 september, harga saham perseroan naik dari 5,22 yuan/saham sebelum dimulainya kembali perdagangan menjadi 6,94 yuan/saham, dengan total nilai pasar 2,878 miliar yuan.

shuangcheng pharmaceutical menjelaskan dalam pengumumannya bahwa transaksi ini diharapkan merupakan transaksi terkait, merupakan reorganisasi aset besar, dan bukan merupakan reorganisasi dan pencatatan.

meski begitu, dunia luar masih banyak meragukan merger ini. harga saham perusahaan di luar dugaan naik tajam sebelum informasi merger diungkapkan. apakah informasi orang dalam sudah bocor sebelumnya? sebuah perusahaan farmasi melakukan merger dan akuisisi lintas batas atas perusahaan semikonduktor yang dimiliki oleh pengontrol sebenarnya. bagaimana cara menghindari transfer keuntungan dalam permainan kidal?

△sumber gambar: tuchong creative

daftar pintu belakang yang disamarkan?

shuangcheng pharmaceutical didirikan pada tahun 2000 dan terdaftar di bursa efek shenzhen pada tahun 2012. perusahaan ini terutama bergerak dalam penelitian dan pengembangan, produksi dan penjualan obat peptida yang disintesis secara kimia. produk utamanya meliputi timosin untuk injeksi, somatostatin untuk injeksi, dan bivalirudin untuk injeksi. tunggu. aura adalah perusahaan semikonduktor, yang terutama bergerak dalam penelitian dan pengembangan, desain dan penjualan chip analog dan chip hybrid digital-analog. produk utamanya meliputi chip jam, chip manajemen daya, chip sensor, chip frekuensi radio, dll.

larut malam tanggal 27 agustus, tepat sebelum pukul sebelas, shuangcheng pharmaceutical tiba-tiba mengeluarkan "pengumuman penundaan perencanaan reorganisasi aset besar dan transaksi terkait", mengumumkan niatnya untuk mengakuisisi saham aola. namun pada siang hari, harga saham shuangcheng pharmaceutical naik tajam, bahkan mencapai batas hariannya. hingga penutupan hari, perusahaan akhirnya ditutup menguat 9,21%, dengan volume transaksi sepanjang hari sebesar 190 juta yuan, jauh melebihi hari perdagangan sebelumnya.

pasar pasti bertanya-tanya apakah berita merger tersebut telah bocor sebelumnya.

menanggapi spekulasi pihak luar, pada tanggal 13 september, seorang reporter dari times weekly menghubungi departemen sekuritas perusahaan farmasi shuangcheng sebagai investor. orang-orang terkait menjawab, “harga saham naik dan turun, yang merupakan akibat dari pasar sekunder kendali kita.”

faktor kunci yang memungkinkan dimulainya akuisisi ini adalah bahwa saham shuangcheng pharmaceutical dan aola dikendalikan oleh pasangan ayah dan anak wang chengdong dan wang yingpu (wang yingpu, warga negara australia). diantaranya, wang chengdong dan wang yingpu menguasai total 57,52% saham aola melalui aola investment, ningbo shuangquan, dan ideal kingdom limited.

shuangcheng pharmaceutical menyatakan bahwa setelah selesainya transaksi ini, emiten akan mengalihkan fokus pengembangannya ke penelitian dan pengembangan, desain dan penjualan chip analog dan chip hybrid digital-analog di industri semikonduktor, dan akan memilih peluang untuk melakukan divestasi farmasi- aset terkait di masa depan. artinya, shuangcheng pharmaceutical akan berubah total dari perusahaan farmasi menjadi perusahaan semikonduktor.

namun, shuangcheng pharmaceutical menegaskan dalam pengumumannya bahwa sebenarnya pengendali emiten tersebut tidak berubah dalam 36 bulan terakhir. sebelum dan sesudah selesainya transaksi ini, pengendali sebenarnya dari emiten tersebut diperkirakan tidak akan berubah. oleh karena itu, transaksi ini diperkirakan bukan merupakan pencatatan restrukturisasi (juga dikenal sebagai "daftar pintu belakang").

namun, beberapa orang di industri tersebut menunjukkan dalam wawancara dengan media bahwa meskipun operasi shuangcheng pharmaceutical bukan merupakan pencatatan pintu belakang nominal berdasarkan ketentuan hukum saat ini, perusahaan tersebut telah menyelesaikan penggantian total bisnis utamanya melalui merger dan akuisisi, yang mengakibatkan a pencatatan pintu belakang (backdoor listing) dengan dampak serupa, masih harus dilihat apakah tinjauan merger akan lebih ketat.

menurut 21st century business herald, bankir investasi senior di perusahaan sekuritas percaya bahwa bagi perusahaan yang terdaftar di perusahaan pintu belakang yang terselubung, terlepas dari apakah akuisisi tersebut pada akhirnya berhasil, pengumuman rencana merger, akuisisi, dan restrukturisasi itu sendiri biasanya dapat mencapai tujuan tersebut. menaikkan harga saham.

mengenai keraguan mengenai pencatatan pintu belakang, orang terkait dari departemen sekuritas farmasi shuangcheng yang disebutkan di atas menekankan, "saya dapat memberi tahu anda dengan jelas bahwa ini bukan pencatatan pintu belakang. merger dan akuisisi perusahaan masih memerlukan persetujuan dari komisi regulasi sekuritas tiongkok . anda dapat memperhatikan pengumuman perusahaan untuk detailnya."

kerugian kinerja dan hambatan ipo

di balik transformasi lintas batas, dapat dikatakan bahwa perusahaan farmasi dan saham aola masing-masing memiliki apa yang mereka butuhkan. perusahaan yang pertama memiliki kinerja yang buruk sepanjang tahun, sedangkan perusahaan yang terakhir memiliki valuasi puluhan miliar tetapi telah diblokir dari ipo.

melihat kondisi operasi shuangcheng pharmaceutical dalam beberapa tahun terakhir, penurunan kinerja dapat dikatakan sebagai hal yang biasa. data laporan keuangan menunjukkan bahwa dari tahun 2020 hingga 2023 dan paruh pertama tahun 2024, shuangcheng pharmaceutical mencapai pendapatan operasional sebesar 269 juta yuan, 320 juta yuan, 275 juta yuan, 236 juta yuan, dan 95 juta yuan secara berurutan; perusahaan induk berada di urutan -53 juta yuan, -20 juta yuan, 9,01 juta yuan, -51 juta yuan, dan -17 juta yuan.

seorang reporter dari times weekly memperhatikan bahwa shuangcheng pharmaceutical terlalu bergantung pada satu produk dan kekuatan penelitian dan pengembangannya tidak kuat. diketahui bahwa produk unggulan farmasi shuangcheng adalah thymomethacin untuk injeksi (nama dagang: jitai), yang merupakan produk obat generik bernama ridaxian dan telah disetujui untuk masuk ke china sejak tahun 1996. . timosin terutama digunakan untuk pengobatan hepatitis b kronis, tumor, geriatri dan penyakit menular serta untuk meningkatkan kekebalan tubuh. pada awal wabah covid-19 pada tahun 2020, timosin juga dimasukkan dalam diagnosis dan pengobatan covid-19 nasional. ini dianggap sebagai "obat ajaib". saat ini, hampir 20 perusahaan farmasi di seluruh negeri memiliki nomor persetujuan hukum timus.

data laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan penjualan thymusfaxin untuk injeksi menyumbang lebih dari 30% dari total pendapatan shuangcheng pharmaceutical selama bertahun-tahun. selain itu, somatostatin untuk injeksi dan bivalirudin untuk injeksi juga merupakan produk farmasi generik. hingga akhir tahun 2023, jumlah personel litbang perseroan sebanyak 75 orang atau hanya 15,50%.

dalam beberapa tahun terakhir, dengan pesatnya permintaan pasar akan obat-obatan glp-1 seperti semaglutide, liraglutide, dan tilpotide, popularitas bidang peptida terus meningkat, dan banyak perusahaan dalam negeri telah memanfaatkan hal ini untuk mencapai pesanan peningkatan kinerja, farmasi shuangcheng gagal mengejar tren ini.

pada bulan november 2022, tinjauan bahan baku peptida yang dirilis oleh shuangcheng pharmaceutical di akun publik menyebutkan bahwa status dmf (file induk bahan baku) liraglutida mengacu pada proses produksi eksipien lengkap yang disediakan oleh produsen eksipien farmasi tahap penyelesaian proses peningkatan skala, sementara semaglutide sedang diselidiki.

△sumber gambar: akun publik wechat farmasi shuangcheng

seorang reporter dari times weekly memperhatikan bahwa disebutkan dalam laporan tahunan tahun 2020 bahwa bagian rekayasa sintesis batch dari api (bahan aktif farmasi) liraglutide telah selesai, tetapi karena alasan pasar, penelitian dan pengembangan persiapan telah ditangguhkan. namun dalam formulir catatan hubungan investor pada mei 2021, shuangcheng pharmaceutical menyatakan kepada investor bahwa proyek liraglutide masih dalam tahap penelitian dan pengembangan. saat menelusuri laporan tahunan dan pengumuman perusahaan yang menggunakan kata kunci "semaglutide", tidak disebutkan produk terkait.

alasan paling langsung mengapa aola shares beralih ke shuangcheng pharmaceutical adalah karena perusahaan tersebut gagal terdaftar di dewan inovasi sains dan teknologi. pada bulan desember 2022, ipo dewan inovasi sains dan teknologi ora diterima, berencana mengumpulkan 3 miliar yuan, dan jumlah saham yang diterbitkan tidak kurang dari 25% dari total modal saham penilaian perusahaan adalah 12 miliar yuan.

produk inti aura adalah chip jam, yaitu chip yang digunakan untuk menyediakan dan memodulasi sinyal jam, memungkinkan berbagai sistem elektronik beroperasi secara efisien dan stabil. prospektus menunjukkan produk ini telah menyumbang lebih dari 86% pendapatan perseroan selama ini. dihitung berdasarkan jumlah penjualan produk chip jam perusahaan pada tahun 2021, pangsa pasar chip jam serupa perusahaan di tiongkok adalah 23,51%, dan pangsa pasar chip jam debounce di tiongkok adalah 61,27%.

setelah kabar ipo keluar, muncul suara-suara di pasar yang mengatakan jika berhasil dicatatkan, saham ola akan menjadi saham pertama di chip jam.

namun, setelah lebih dari setahun, ola holdings menarik permohonan pencatatannya pada mei tahun ini. selama periode ini, bursa efek shanghai telah beberapa kali mengeluarkan surat pertanyaan kepada aura shares, yang mengharuskan aola shares untuk menjelaskan produk utama dan teknologi tertinggi perusahaan serta produk pesaing serupa berdasarkan bidang aplikasi, indikator teknis, dan penjualan produk serupa. dari perusahaan pembanding di dalam dan luar negeri. perbedaan dan situasi persaingan, apakah masih merupakan produk utama di bidang tersegmentasi, apakah terus dijual, apakah mewakili tingkat teknis terkini dan tertinggi dari pesaing; emiten yang didirikan oleh pemegang saham asing dalam bentuk titipan, dan lain-lain.

mengenai alasan ola shares menarik permohonan ipo dan masalah penilaian saat ini, pihak terkait dari departemen sekuritas farmasi shuangcheng mengatakan bahwa kami tidak dapat menanggapi situasi target dalam hal penilaian, sejak audit masih dalam evaluasi, relevan kami belum punya datanya.

dari segi kinerja, kinerja pendapatan ola masih bagus, namun fluktuasi laba bersih sangat terlihat jelas. prospektus menunjukkan bahwa dari 2019 hingga 2021 dan paruh pertama tahun 2022, pendapatan ola masing-masing sebesar 134 juta yuan, 405 juta yuan, 502 juta yuan, dan 221 juta yuan, serta laba bersihnya masing-masing sebesar 18,93 juta yuan dan 6,8172 juta yuan. , -1,096 miliar yuan, -466 juta yuan.

mengenai penyebab kerugian, ola menjelaskan dalam prospektusnya, hal tersebut terutama disebabkan oleh berlanjutnya putaran insentif ekuitas besar bagi karyawan mulai akhir tahun 2020. data menunjukkan bahwa dari tahun 2020 hingga 2021 dan paruh pertama tahun 2022, perusahaan mengonfirmasi biaya pembayaran berbasis saham masing-masing sebesar 162 juta yuan, 1,204 miliar yuan, dan 485 juta yuan.

menurut pengumuman terbaru yang dikeluarkan oleh shuangcheng pharmaceutical, aola shares kini telah mencapai perubahan haluan dari kerugian menjadi keuntungan. data menunjukkan januari hingga juli 2024, pendapatan operasional ola sebesar 538 juta yuan dan laba bersih sebesar 307 juta yuan.

mengenai situasi operasi shuangcheng pharmaceutical saat ini serta status penelitian dan pengembangan liraglutide dan semaglutide, reporter times weekly menghubungi banyak karyawan shuangcheng pharmaceutical, tetapi mereka semua menyatakan bahwa tidak nyaman untuk mengungkapkannya.

ayah dan anak kaya hainan yang rendah hati

faktanya, baik mereka terlibat dalam bidang farmasi atau penelitian dan pengembangan transformasi chip, baik wang maupun putranya tidak memiliki latar belakang profesional yang relevan. menurut laporan tahunan shuangcheng pharmaceutical dan prospektus aola shares, wang chengdong lahir pada tahun 1953 di anshan, provinsi liaoning, dan lulus dari departemen bahasa asing universitas liaoning; wang yingpu lahir pada tahun 1981 dan lulus dari jurusan hukum universitas macquarie di australia.

△wang chengdong, pendiri farmasi shuangcheng sumber gambar: akun resmi wechat farmasi shuangcheng

dari tahun 2015 hingga 2016, wang chengdong dan wang yingpu berturut-turut muncul di daftar orang terkaya hurun dengan kekayaan bersih masing-masing sebesar 3 miliar yuan dan 2,1 miliar yuan, menempati peringkat kelima di antara orang-orang terkaya di hainan. namun, sebagai orang kaya di hainan, keluarga wang dan putra-putra mereka tidak menonjolkan diri. wang chengdong jarang menerima wawancara media, sementara wang yingpu bahkan lebih misterius situs web resmi perusahaan dan akun resmi wechat. tidak ada jejak dia atau berita terkait apa pun.

mirip dengan pengalaman sebagian besar orang kaya yang lahir pada tahun 1950-an dan 1960-an, sejarah peruntungan wang chengdong juga tidak lepas dari perkembangan zaman. menurut laporan publik di banyak media, wang chengdong adalah seorang pegawai perusahaan milik negara dan menjadi wakil manajer umum perusahaan kerja sama ekonomi dan teknis internasional anshan pada usia 33 tahun. dalam urusan bisnisnya, wang chengdong berhubungan dengan sebuah perusahaan milik jepang, yang tertarik untuk mendaftarkan perusahaannya di tiongkok dan mempekerjakannya sebagai manajer umum perusahaan tersebut.

pada saat itu, provinsi hainan ditetapkan sebagai zona ekonomi khusus kelima di negara tersebut, dan kebijakan "tiga puluh pasal" yang terkenal diberlakukan pada saat yang bersamaan. perusahaan milik jepang tersebut segera memutuskan untuk mendaftarkan perusahaannya di hainan, dan wang chengdong juga menjadi manajer umum perusahaan milik jepang yang baru terdaftar tersebut pada tahun 1988.

pada tahun 1991, wang chengdong mendirikan hainan shuangcheng metal structure products co., ltd. dan berpartisipasi dalam pembangunan banyak proyek penting di hainan. sementara industri real estate hainan berkembang pesat, wang chengdong juga telah menyelesaikan akumulasi primitifnya.

pada tahun 1998, wang chengdong bertemu gao guangxia dan tang hong. selama hubungan tersebut, wang chengdong menjadi tertarik dengan konsep obat peptida yang disebutkan oleh gao guangxia, dan mengusulkan agar wang chengdong mendanainya, dan tang hong dan gao guangxia akan merekomendasikan dan mengatur pakar profesional yang relevan. tim ahli mahasiswa internasional dengan latar belakang terlibat dalam penelitian dan pengembangan obat peptida melalui pendirian shuangcheng co., ltd. pada tahun 2000, shuangcheng pharmaceutical secara resmi didirikan di haikou. pada tahun 2012, shuangcheng pharmaceutical terdaftar di dewan kecil dan menengah bursa efek shenzhen (sekarang menjadi dewan utama).

pada tahun 2010, wang dan putranya mendirikan shuangcheng investment dan hsp investment, dua perusahaan utama yang bertanggung jawab atas bisnis investasi, dan mulai terlibat dalam industri semikonduktor. tahun ini, wang chengdong menginvestasikan 81,92 juta yuan tunai di perusahaan semikonduktor tailing micro, memegang 60% sahamnya.

menurut pemberitaan media, pada tahun 2016, wang chengdong berencana melikuidasi sahamnya di tailing micro untuk meringankan tekanan keuangan pribadinya. wartawan times weekly memperhatikan bahwa meskipun wang chengdong dan putranya keluar dari daftar orang terkaya hurun pada tahun 2017, pada bulan agustus tahun yang sama, shuangcheng investment menyelesaikan dan mengalihkan saham tailingwei dengan harga tinggi sebesar 1,252 miliar yuan lebih dari 1,1 miliar yuan.

setelah menarik diri dari tailingwei, wang chengdong mengakuisisi ola india pada akhir tahun 2017 dan mendirikan ola shares pada tahun berikutnya. selama periode ini, aola mendirikan platform r&d di luar negeri, merekrut desainer sirkuit terintegrasi analog berpengalaman dari seluruh dunia, membentuk tim r&d, dan berhasil meluncurkan chip jam debounce pertamanya pada bulan september 2018.

ceritanya kemudian perlahan berkembang menjadi bagian di mana ola gagal dalam upayanya melakukan ipo di dewan inovasi sains dan teknologi, dan kemudian diakuisisi oleh shuangcheng pharmaceutical. setelah shuangcheng pharmaceutical go public, beberapa orang menyebut wang chengdong sebagai pengusaha, sementara yang lain menganggapnya sebagai investor dan ahli dalam operasi modal.

pada bulan september 2023, dalam sebuah video yang dirilis oleh pusat media berita anshan, wang chengdong menyebut dirinya "anshan akan menjadi pengusaha global." ia mengatakan telah memulai bisnis di luar selama 35 tahun dengan fokus pada biomedis dan semikonduktor.

wang chengdong mengatakan, di bidang semikonduktor, ia telah mendirikan tiga perusahaan desain chip, yang pertama sudah berhasil dicatatkan, yang kedua sedang dalam proses pencatatan, dan yang ketiga sedang dalam penelitian dan pengembangan menjadi sukses, ini adalah proyek inovasi revolusioner.

selain itu, wang chengdong menegaskan bahwa dana yang ia investasikan semuanya pada teknologi keras dan teknologi tinggi. "dana keluarga saya telah diinvestasikan di 16 industri kesehatan. semua industri ini berkembang sangat baik. ada yang terdaftar dan ada yang keluar."