소식

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중국 증권감독관리위원회 제도를 떠난 직원이 ipo 기업에 투자할 수 없다는 것이 아니라 '주식에 부정하게 투자'할 수 없다는 것이다. 중국 증권감독관리위원회는 '중국 증권감독관리위원회를 떠난 직원 감독에 관한 규정'을 공식 발표했다. 9월 6일자 수수료제도의 상장예정주식에 대한 투자(심판)'(이하 '규정'이라 한다)에 따라 퇴직한 인사의 부당출자에 대해 명확한 레드라인을 그었다.

최근 기업공개(ipo) 분야에서 '예기치 않은 주주' 등의 문제가 지속적으로 노출되고 있다. 일부 '민감한 주주'가 지분 보유를 통해 상장되는 기업의 명목 주주 뒤에 숨어 있거나, 다층적 중첩 기관 주주의 간접 지분 보유 등이 있다. ., '그림자 주주'를 형성하는 현상. 기업이 상장되기 전에 주식을 매입하거나, 저가에 주식을 취득한 뒤, 기업 상장 후에 막대한 이익을 얻는 현상은 권력-돈 거래, 이익 이전 등의 문제로 인해 발생하는 경우가 많습니다.

2021년부터 중국 증권감독관리위원회는 '규제규칙 적용에 관한 지침 - ipo를 신청하는 회사의 주주에 대한 정보 공개에 관한 지침'(이하 '정보공개 지침')과 'ipo 신청에 관한 지침'을 차례로 발표했습니다. 규제규칙-발행항목 제2호(이하 "정보공개기준"이라 한다) "지침 제2호")를 통해 '미고지주식 보유', 특히 퇴직직원의 '부적정출자' 등에 대한 감독을 강화한다. 중국 증권 규제위원회에서. 결과에 따르면, ipo를 계획 중인 많은 기업의 상장 프로세스가 느려지거나 길어지거나 심지어 종료되어 정정 효과가 뛰어납니다.

그러나 인사사퇴, 부당출자, 출자금지기간, 청산방법 등의 문제에 대한 명확한 규정이 부족하여 상장과정에서 영향을 받은 일부 기업과 투자기관들도 공개적으로 반대와 불안을 표명해 왔다. .

올해 4월, 새로운 '국정9조'는 '강한 정치, 강력한 역량, 강력한 업무 방식을 갖춘 감독 철군 건설'을 제안하고 사직 인사에 대한 엄격하고 엄격한 관리와 '그림자 주주' 시정을 요구했다. , 부당출자, 정치·경제적 '회전문', '탈퇴' 등의 이슈가 제기됐다. 이후 중국 증권감독관리위원회는 4월 26일 '규정' 초안을 발표했다.

새로운 규정은 공식적으로 공포되어 초기에 주요 사항을 보다 명확하게 정의하는 동시에 금지 행위에 대해 더욱 엄격하고 명확한 레드라인을 그었습니다. 업계에서는 규정이 명확해지면서 오랫동안 계류 중이던 ipo 프로젝트가 더욱 추진될 것으로 내다봤다.

부당주식투자 엄격히 금지

중국 증권감독관리위원회는 정계의 '회전문'을 엄격히 바로잡고, 퇴사한 직원이 퇴사 후 공권력과 영향력을 이용해 부적절하고 불법적인 이익을 취하는 것을 방지하기 위해 주주행위에 대한 감독을 더욱 강화했습니다. 지난 27일 '지침 2호'에 따라 '규정'을 제정해 4월 27일부터 5월 11일까지 대국민 의견을 수렴했다.

9월 6일, '퇴직사원'이 누구인지, '부적절한 주식보유'가 무엇인지, 어떤 기간이 '출자금지기간'인지, '특별설명'에 어떤 항목이 들어가야 하는지 등을 명시한 '규정'이 공식 공포됐다. ", 그리고 부적절한 부분은 없는지. 주식투자 시 어떻게 해야 하는지 명확하게 정해져 있습니다.

사임인원은 발행인의 신고 당시 csrc 체제를 떠난 지 10년 미만인 해당 주주를 의미합니다.

구체적으로 여기에는 네 가지 범주가 포함됩니다. 첫째, csrc 기관, 파견 사무소, 증권 거래소 및 국가 주식 양도 회사에서 사임한 사람, 두 번째, 다른 csrc 관리 단위에서 사임한 전 csrc 간부, 세 번째, csrc에서 발행한 사람. 총 12개월 동안 파견되어 파견 완료 후 3년 이내에 사임한 csrc 감독부 또는 공기업 감독부 직원은 csrc 사무소, 파견 사무소, 증권 거래소, 중국 증권감독관리위원회의 다른 규제 부서로 이동하여 전근 후 3년 이내에 사임한 직원.

부적절한 주식 보유에는 여섯 가지 상황이 포함됩니다. 첫째, 주식 보유가 금지된 기간 동안 주식을 매입하는 경우, 둘째, 투자 기회를 찾기 위해 원래 지위의 영향력을 이용하는 경우, 셋째, 주식 매입 과정에서 부당한 가격 및 기타 이익 이전 상황이 발생하는 경우, , 위탁을 통한 주식 매입 다섯째, 투자 자금의 출처가 불법적이고 여섯째, 기타 부적절한 투자 상황이 있습니다.

주식보유 금지기간은, 그 중 사임하는 직원이 사임 전 5년 이내에 발행감독직을 맡았거나, 사임 전 이사회 구성원이었던 경우, 주식보유기간 합류금지 기간은 사임 후 10년 이내로 한다. 사임, 사임하는 직원이 전항에 열거된 상황에 해당하지 않는 경우, 차장급(중간급) 이상의 주주에 대한 금지 기간은 사임 후 5년 이내이며, 차장급(중간급) 주주에 대한 금지 기간은 다음과 같습니다. ) 이하의 경우 금지기간은 퇴사 후 4년 이내입니다.

발행인, 스폰서 및 발행인의 변호사가 제출하는 특별 설명서에는 기본 정보, 투자 기회의 출처, 주가, 주식 자본의 출처, 퇴출의 진정성 및 기타 주식과 관련된 중요한 사항의 6가지 측면이 포함되어야 합니다. 사임한 인원의.

퇴직한 직원이 부당하게 주식에 투자하는 상황이 발생하는 경우에는 '규정'에서 이를 청산해야 함을 명시하고 있으며, 청산 상황은 특별설명을 통해 자세히 설명하도록 하겠습니다. 사임한 인사의 부당출자가 없는 경우, 사임한 인사는 특문에 첨부하여 부당출자가 없다는 서약서를 발부하여야 한다.

"지침 2번"과 비교하여 "규정"에는 세 가지 새로운 요구 사항이 추가되었습니다.

첫째, 퇴사한 직원의 주식 투자 금지 기간을 연장하는 것이다. 발행감독직 또는 회의관리간부에서 사임한 자, 발행감독직 또는 회의관리간부에서 사임한 자, 부문급 이상에서 사임한 자에 대한 금지기간은 3년에서 5년이다. 퇴직자의 복무기간이 2년에서 4년으로 연장되었습니다.

둘째, 퇴직자에 대한 엄격한 감독 범위를 확대하는 것이다. 엄정심사 대상은 퇴직자 본인에서 부모, 배우자, 자녀, 배우자까지 확대된다.

세 번째는 더 높은 검증 요구 사항을 제시하는 것입니다. 중개인은 퇴직한 인사의 투자 배경, 자금 출처, 가격의 공정성, 청산의 진정성을 충분히 검증해야 하며, 중국 증권감독관리위원회는 관련 업무를 검토하고 검토하게 됩니다. 시스템이 시행되는 동안 증권거래소는 상장회사, 중개인 및 기타 당사자에게 정책 해석과 지침을 제공할 것입니다.

빨간색 선을 그어 위반 사항을 해결해야 합니다.

승인제도, 검증제도, 등록제도에 이르기까지 자본시장의 개편과정에서 시장개방성, 공정성, 공평성을 제고하고, 발행심사 분야에서 지대추구공간을 최소화하는 것이 항상 각계의 관심을 받아왔다. 시장 지향적이고 합법화된 상장 환경을 구축하는 것이 우리의 공동 노력을 위한 중요한 방향입니다.

그러나 규제 당국자들은 직위를 이용해 회사의 발행, 상장, 구조 조정 등을 타인에게 지원하고 재산을 인수했다는 이유로 계속 해고되어 정계의 '회전문'을 바로잡는 것이 하루아침에 이루어지지 않음을 입증했습니다. 성공.

예를 들어, 9월 6일 공개된 주총주 뇌물 사건에서 검찰에 따르면 주총주는 2002년부터 2022년까지 당위원회 부비서기, 상하이 증권거래소 총지배인 등의 직위를 이용했다. 중국증권감독관리위원회 당위원회, 발행감독부 위원장 및 주임, 절강성정부 당영도조 위원, 부성장, 중국인민지원절강성위원회 당영도조 위원 정치협상회의 등은 회사 상장, 자금 대출, 사업 운영 등의 문제에 대해 관련 단위 및 개인에게 지원을 제공했으며, 직접 또는 타인을 통해 1억 500만 위안에 해당하는 재산을 불법적으로 받았습니다.

등록제도 개편 이후 중국증권감독관리위원회는 발행심사위원회를 폐지하고 심사권한을 거래소에 위임함으로써 발행심사 업무를 보다 시장지향적으로 만들었다. 그러나 실제로는 주식신탁, 다층적 중첩기관 주주의 간접출자 등을 통해 상장할 회사의 명목주주 뒤에 숨어서 이전에 회사에 투자하는 '그림자 주주'를 형성하는 일부 투자자가 여전히 존재합니다. 상장 후 지분을 확보해 막대한 이익을 얻는 현상 이면에는 돈을 위한 권력 거래, 이익 양도 등의 문제도 있을 수 있다.

2021년 초, ipo의 '예기치 않은 주식 보유' 문제로 인해 시장 논의가 과열되었습니다. 이후 중국 증권감독관리위원회는 주주 침투를 강화하고 상장 직전의 주주 행동에 대한 감독을 강화하기 위해 2월 5일 '서신 공개 지침'을 발표했습니다. 이 가운데 중국 증권감독관리위원회 체제에서 사임한 인사들이 핵심 검증 대상이다. 동시에 중국 증권감독관리위원회는 검토 대상 기업에 대한 종합적인 조사에 착수했습니다.

강력한 감독 체제가 등장하면 중국 증권감독관리위원회에서 사임한 직원의 주식 투자는 불가능해질까. 한때 “상장 대상 기업에 투자하기 위해 csrc 체제를 떠난 직원의 투자는 csrc가 받아들이지 않을 것이며, 받아들여진 기업에 대한 심사도 중단될 것”이라는 소문이 빠르게 퍼졌다. 중국 증권감독관리위원회는 2021년 4월 19일 "중국 증권감독관리위원회는 일반적으로 시스템을 떠난 직원의 투자 및 지분 보유와 관련된 ipo 신청을 접수하며, 규정에 따라 검토 및 검토 절차를 엄격하게 추진할 것"이라고 밝혔습니다. 법."

보다 명확한 지침을 제공하기 위해 중국 증권감독관리위원회는 같은 해 5월 28일 '제2호 지침'을 발표하고 '중국 증권감독관리위원회 체제에서 퇴임한 직원은 원래 직위의 영향력을 이용해 다음과 같은 조치를 취할 수 있다'고 제안했다. 투자기회에 따라 주식 취득 과정에서 이자 이전이 있을 수 있으며, 주식 취득 금지 기간 동안 주식의 청약, 무자격주주로서의 주식매입, 불법자금의 투자 등은 부적절하다고 간주됩니다. 주식 참여."

'2호 가이드라인'이 공포되면서 상장기업에 투자하기 위해 사직한 직원의 평균 심사주기가 대폭 늘어났고, 상당수의 ipo 프로젝트가 중단되거나 보류되기도 했다.

지난해 9월 과학기술혁신위원회 심의를 받은 회사인 데이이마이크로일렉트로닉스(deyi microelectronics co., ltd.)의 간접주주 중 중국증권감독관리위원회 제도에서 사임한 직원 8명 문제가 큰 관심을 불러일으켰다. 시장. 상하이증권거래소는 이후 기자들의 질문에 특별답변을 내며 "이 사임한 인사 8명은 간접적으로 발행인 주식 1주 미만을 보유하고 있다"고 밝혔다. 그러나 회사는 올해 3월 30일 기업공개(ipo) 신청을 철회하고 상장심사를 종료했다.

지난해 2월 상하이증권거래소 본회의 승인을 받은 저장밍타이홀딩개발유한공사(zhejiang mingtai holding development co., ltd.)도 전직 직원 지분 취득 문제로 상장 절차가 늦어졌다. 해당 프로젝트는 올해 4월 7일 종료됐다.

현재 등록 단계에 있는 섀도우스톤이노베이션테크놀로지(이하 '섀도스톤테크놀로지')도 '민감한 주주' 문제로 ipo에 차질을 빚었다. 회사의 과학기술혁신위원회 신청은 2020년 10월 접수돼 2022년 1월 28일 등록이 접수됐다. 같은 해 11월 중국 증권감독관리위원회는 등록 단계에서 질의서를 발행했다.

질문은 딱 하나, "간접주주 천빈의 발행인 주식 보유현황, 선언 이후 주식양도 배경과 이유, 대가 지급, 양도의 진위 등에 대한 추가 정보를 제공해달라"는 것이다. 그리고 이해관계 이전이나 기타 이익이 있는지 여부. 하지만 이후 쉐도우스톤 테크놀로지의 상장 길은 중단된 것으로 보인다.

등록을 제출한 지 2년이 넘도록 shadowstone technology는 아직 등록 승인을 받지 못했습니다. 최근 회사 창립자인 liu jingkang은 "가만히 앉아 있을 수 없게 되었고" 소셜 미디어를 통해 "민감한 주주"는 양도할 이해관계가 없으며 자신의 주식을 숨기지 않으며, 특별 보고서를 제출했습니다.

지난 9월 5일 중국 증권감독관리위원회가 공개한 최신 자료에 따르면 shadow stone technology의 등록 상태는 아직 '추가 조사 중'인 것으로 나타났습니다.

china business news는 또한 chengdu dexin digital technology co., ltd.(이하 'dexin technology')가 2022년 8월 중국 증권감독관리위원회 시스템에서 사임한 5명이 '예기치 않게 주식을 매입했다'는 사실이 폭로된 사실을 주목했습니다. 회사의 ipo 신청은 2021년 6월 gem에 의해 승인되었습니다. 여러 차례의 문의 끝에 2022년 9월 29일 회의에서 검토될 예정입니다. 그러나 사임한 인사들의 지분 상황이 노출된 직후 덱신테크놀로지는 2022년 9월 27일 ipo 신청을 철회했다.

그러나 최신 정보에 따르면 dexin technology는 베이징 증권 거래소에 상장 신청을 했으며 올해 6월 28일에 승인되었으며 현재 '문의' 단계에 있습니다.

업계에서는 '규정'이 공식 발표되면서 '오랜 기간 계류 중'이었던 ipo 프로젝트가 더욱 활성화될 것으로 기대하고 있다.