berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

bukan berarti karyawan yang telah keluar dari sistem komisi regulasi sekuritas tiongkok tidak dapat berinvestasi di perusahaan ipo, tetapi mereka tidak boleh "berinvestasi secara tidak benar dalam saham" - komisi regulasi sekuritas tiongkok secara resmi mengeluarkan "peraturan tentang pengawasan karyawan yang meninggalkan sistem regulasi sekuritas tiongkok investasi sistem komisi pada saham pada perusahaan yang akan dicatat (percobaan)" (selanjutnya disebut "peraturan") pada tanggal 6 september, menarik garis merah yang jelas untuk kepemilikan saham yang tidak tepat oleh personel yang mengundurkan diri.

dalam beberapa tahun terakhir, masalah seperti "kepemilikan saham yang tidak diumumkan" di bidang ipo telah terungkap. beberapa "pemegang saham sensitif" bersembunyi di balik pemegang saham nominal perusahaan yang akan dicatatkan melalui kepemilikan ekuitas, kepemilikan saham tidak langsung oleh pemegang saham institusional berlapis-lapis, dan bentuk. “pemegang saham bayangan”. fenomena membeli saham atau mengakuisisi saham dengan harga murah sebelum suatu perusahaan akan go public, dan kemudian memperoleh keuntungan yang besar setelah perusahaan tersebut go public, seringkali disebabkan oleh permasalahan seperti transaksi power-for-money. dan transfer keuntungan.

sejak tahun 2021, china securities regulatory commission telah berturut-turut menerbitkan "pedoman penerapan peraturan regulasi - keterbukaan informasi pemegang saham perusahaan yang mengajukan ipo" (selanjutnya disebut sebagai "pedoman keterbukaan informasi") dan "pedoman penerapan peraturan regulasi - kategori penerbitan no. 2" (selanjutnya disebut sebagai "pedoman keterbukaan informasi") "pedoman no. 2"), memperkuat pengawasan terhadap isu-isu seperti "kepemilikan saham tanpa pemberitahuan", terutama "kepemilikan saham yang tidak wajar" oleh karyawan yang telah mengundurkan diri dari komisi regulasi sekuritas tiongkok. dilihat dari hasilnya, proses pencatatan banyak perusahaan yang berencana melakukan ipo telah diperlambat, diperpanjang atau bahkan dihentikan, dan dampak perbaikannya sangat luar biasa.

namun, karena tidak adanya peraturan yang jelas mengenai isu-isu seperti personel yang keluar dari perusahaan, kepemilikan saham yang tidak tepat, jangka waktu larangan kepemilikan saham, dan cara membersihkannya, beberapa perusahaan dan lembaga investasi yang terkena dampak proses pencatatan juga secara terbuka menyatakan perbedaan pendapat. dan kecemasan.

pada bulan april tahun ini, "sembilan pasal negara" yang baru mengusulkan untuk "membangun pasukan besi pengawas dengan politik yang kuat, kemampuan yang kuat, dan gaya kerja yang kuat", yang memerlukan manajemen yang ketat dan ketat terhadap personel yang mengundurkan diri, dan perbaikan "pemegang saham bayangan". , kepemilikan saham yang tidak tepat, "pintu putar" politik dan bisnis, masalah seperti "pengunduran diri". selanjutnya, komisi regulasi sekuritas tiongkok menerbitkan rancangan "peraturan" pada tanggal 26 april.

peraturan baru tersebut secara resmi diundangkan, memberikan definisi yang lebih jelas tentang permasalahan utama pada tahap awal, dan pada saat yang sama, garis merah yang lebih tegas dan jelas dibuat untuk perilaku yang dilarang. industri memperkirakan dengan adanya kejelasan aturan, proyek ipo yang sudah “lama tertunda” diharapkan bisa semakin dipromosikan.

melarang keras investasi saham yang tidak patut

untuk memperbaiki secara tegas "pintu putar" politik dan bisnis serta mencegah karyawan yang telah mengundurkan diri menggunakan kekuasaan dan pengaruh publik mereka setelah pengunduran diri untuk mendapatkan keuntungan yang tidak pantas dan ilegal, komisi regulasi sekuritas tiongkok semakin memperkuat pengawasan terhadap perilaku kepemilikan saham. karyawan yang mengundurkan diri, dan berdasarkan "pedoman no. 2" pada rapat tersebut, "peraturan" dirumuskan dan pendapat publik diminta dari masyarakat mulai tanggal 27 april hingga 11 mei.

pada tanggal 6 september, “peraturan” tersebut resmi diundangkan, menjelaskan siapa yang dimaksud dengan “pegawai yang mengundurkan diri”, keadaan apa yang dimaksud dengan “kepemilikan saham yang tidak patut”, periode mana yang merupakan “masa kepemilikan saham yang dilarang”, unsur apa saja yang perlu dimasukkan dalam “penjelasan khusus” ", dan apakah ada ketidaksesuaian. apa yang harus dilakukan ketika berinvestasi saham sudah ditentukan dengan jelas.

personel yang mengundurkan diri mengacu pada pemegang saham terkait yang telah meninggalkan sistem csrc kurang dari 10 tahun pada saat pernyataan emiten.

secara khusus, mencakup empat kategori: pertama, mereka yang mengundurkan diri dari lembaga csrc, kantor pengiriman, bursa efek, dan perusahaan transfer ekuitas nasional; kedua, mantan kader csrc yang mengundurkan diri dari unit manajemen csrc lainnya; personil csrc dari departemen pengawasan atau departemen pengawasan perusahaan publik yang telah diperbantukan selama total 12 bulan dan mengundurkan diri dalam waktu 3 tahun setelah penugasan selesai; yang keempat akan dipindahkan dari kantor csrc, kantor pengiriman, bursa, dan pertukaran dan penawaran ekuitas nasional. personel yang telah bekerja di unit pengatur lain di komisi regulasi sekuritas tiongkok dan mengundurkan diri dalam waktu 3 tahun setelah transfer.

kepemilikan saham yang tidak tepat mencakup enam situasi: pertama, membeli saham pada saat larangan kepemilikan saham; kedua, memanfaatkan pengaruh posisi awal untuk mencari peluang investasi; ketiga, terdapat situasi harga dan pengalihan manfaat lainnya yang tidak wajar dalam proses pembelian saham; , membeli saham melalui titipan; kelima, sumber modal untuk penanaman modal adalah ilegal dan ilegal. keenam, terdapat situasi penanaman modal lainnya yang tidak patut;

masa larangan masa kepemilikan saham, salah satunya adalah apabila pegawai yang mengundurkan diri tersebut pernah menduduki jabatan pengawasan penerbitan dalam jangka waktu 5 tahun sebelum mengundurkan diri, atau menjadi anggota direksi sebelum mengundurkan diri, maka jangka waktu larangan kepemilikan saham adalah dalam jangka waktu 10 tahun setelah pengunduran diri; apabila pegawai yang mengundurkan diri tidak termasuk dalam keadaan yang tercantum pada ayat sebelumnya, maka masa larangan bagi pemegang saham setingkat wakil direktur (tingkat menengah) ke atas adalah dalam waktu 5 tahun setelah pengunduran diri, dan bagi pemegang saham setingkat wakil direktur (tingkat menengah) dan di bawah ini, masa larangannya adalah dalam waktu 4 tahun setelah pengunduran diri.

penjelasan khusus yang disampaikan emiten, sponsor, dan kuasa hukum emiten perlu mencakup enam aspek, yaitu informasi dasar, sumber peluang investasi, harga saham, sumber modal saham, keaslian keluar, dan hal-hal penting lainnya terkait saham yang mengundurkan diri. personil.

jika terdapat situasi dimana karyawan yang mengundurkan diri melakukan investasi saham secara tidak semestinya, maka "peraturan" memperjelas bahwa mereka harus dilikuidasi, dan situasi likuidasi akan dijelaskan secara rinci dalam penjelasan khusus. apabila tidak terdapat kepemilikan saham yang tidak semestinya oleh pegawai yang mengundurkan diri, maka pegawai yang mengundurkan diri tersebut harus menerbitkan komitmen tidak adanya kepemilikan saham yang tidak wajar sebagai lampiran pada pernyataan khusus.

dibandingkan dengan "pedoman no. 2", "peraturan" menambahkan tiga persyaratan baru.

pertama, memperpanjang jangka waktu larangan bagi karyawan yang mengundurkan diri dari perusahaan untuk berinvestasi saham. memperpanjang jangka waktu larangan bagi yang mengundurkan diri dari jabatan pengawasan penerbitan atau kader pengurus rapat untuk ikut serta dalam pembelian saham menjadi 10 tahun; bagi yang mengundurkan diri dari jabatan pengawasan penerbitan atau selain kader pengurus rapat, jangka waktu larangan untuk ikut serta dalam saham bagi mereka yang mengundurkan diri dari jabatan direktur ke atas diperpanjang dari 3 tahun menjadi 5 tahun, dan bagi yang mengundurkan diri dari jabatan pengawasan penerbitan atau kader pengurus rapat, jangka waktu larangan penggabungan saham diperpanjang dari 3 tahun menjadi 5 tahun masa kerja bagi pensiunan personel diperpanjang dari 2 menjadi 4 tahun.

kedua, memperluas cakupan pengawasan ketat terhadap personel yang mengundurkan diri. cakupan peninjauan ketat akan diperluas mulai dari personel yang mengundurkan diri hingga orang tua, pasangan, anak, dan pasangannya.

yang ketiga adalah mengedepankan persyaratan verifikasi yang lebih tinggi. perantara harus sepenuhnya memverifikasi latar belakang investasi, sumber pendanaan, keadilan harga, dan keaslian likuidasi dari personel yang mengundurkan diri, dan komisi regulasi sekuritas tiongkok akan meninjau dan meninjau pekerjaan yang relevan. selama penerapan sistem tersebut, bursa akan memberikan interpretasi dan panduan kebijakan kepada perusahaan yang akan dicatatkan, perantara, dan pihak lainnya.

tarik garis merah, pelanggaran harus dibereskan

dalam proses reformasi pasar modal mulai dari sistem persetujuan, sistem verifikasi hingga sistem pendaftaran selalu menjadi fokus berbagai pihak untuk meningkatkan keterbukaan pasar, keadilan dan ketidakberpihakan, meminimalkan ruang rent-seeking di bidang review penerbitan, dan membangun lingkungan pencatatan yang berorientasi pasar dan legal, sebuah arah penting bagi upaya bersama kita.

namun, para pejabat regulator terus diberhentikan karena memanfaatkan posisi mereka untuk memberikan bantuan kepada pihak lain dalam penerbitan perusahaan, pencatatan saham, restrukturisasi, dll. dan untuk menerima properti, yang membuktikan bahwa memperbaiki “pintu putar” politik dan bisnis bukanlah sesuatu yang bisa dilakukan dalam semalam. kesuksesan.

misalnya, dalam kasus suap zhu congjiu yang disidangkan secara terbuka pada tanggal 6 september, menurut kejaksaan, zhu congjiu menggunakan posisinya sebagai wakil sekretaris dan manajer umum komite partai di bursa efek shanghai dari tahun 2002 hingga 2022, anggota dari komite partai, asisten ketua dan direktur departemen pengawasan penerbitan komisi regulasi sekuritas tiongkok, pemerintah provinsi zhejiang anggota kelompok kepemimpinan partai, wakil gubernur, dan anggota kelompok kepemimpinan partai komite rakyat tiongkok provinsi zhejiang konferensi konsultatif politik, dll., memberikan bantuan kepada unit dan individu terkait dalam hal-hal seperti pencatatan perusahaan, pinjaman pembiayaan, operasi bisnis, dll., dan menerima properti secara ilegal secara langsung atau melalui pihak lain yang setara dengan rmb 105 juta.

sejak reformasi sistem pendaftaran, komisi regulasi sekuritas tiongkok telah menghapuskan komite peninjau penerbitan dan mendelegasikan wewenang peninjauan ke bursa, sehingga peninjauan penerbitan berakhir lebih berorientasi pasar. namun dalam praktiknya, masih ada sebagian investor yang bersembunyi di balik pemegang saham nominal perusahaan yang akan dicatatkan melalui penyertaan ekuitas, kepemilikan saham tidak langsung oleh pemegang saham institusional berlapis-lapis, dll, membentuk "pemegang saham bayangan" yang berinvestasi di perusahaan sebelumnya. pencatatannya atau dengan harga yang murah. dibalik fenomena perolehan saham dan perolehan keuntungan yang besar setelah pencatatan, mungkin juga terdapat serangkaian permasalahan seperti transaksi power-for-money dan pengalihan keuntungan.

pada awal tahun 2021, isu "kepemilikan saham tak terduga" dalam ipo memicu diskusi pasar yang memanas. komisi regulasi sekuritas tiongkok kemudian mengeluarkan "pedoman pengungkapan surat" pada tanggal 5 februari untuk memperkuat penetrasi pemegang saham dan memperkuat pengawasan terhadap perilaku kepemilikan saham menjelang pencatatan. di antara mereka, personel yang telah mengundurkan diri dari sistem komisi regulasi sekuritas tiongkok menjadi target utama verifikasi. pada saat yang sama, komisi regulasi sekuritas tiongkok meluncurkan pemeriksaan komprehensif terhadap perusahaan-perusahaan yang sedang ditinjau.

dengan adanya pengawasan yang kuat, apakah mustahil bagi karyawan yang mengundurkan diri dari china securities regulatory commission untuk berinvestasi saham? untuk sementara waktu, rumor menyebar dengan cepat bahwa "csrc tidak akan menerima investasi apa pun dari karyawan yang telah meninggalkan sistem csrc untuk berinvestasi di perusahaan yang akan dicatatkan, dan peninjauan terhadap perusahaan yang telah diterima akan ditangguhkan." komisi regulasi sekuritas tiongkok segera mengklarifikasi hal ini pada 19 april 2021, dengan menyatakan bahwa "komisi regulasi sekuritas tiongkok biasanya akan menerima permohonan ipo yang melibatkan investasi dan penyertaan saham oleh personel yang telah keluar dari sistem, dan akan secara ketat mempromosikan prosedur peninjauan dan peninjauan di sesuai dengan hukum."

untuk memberikan panduan yang lebih jelas, komisi regulasi sekuritas tiongkok mengeluarkan "pedoman no. 2" pada tanggal 28 mei di tahun yang sama, yang mengusulkan bahwa "personel yang mengundurkan diri dari sistem komisi regulasi sekuritas tiongkok dapat menggunakan pengaruh posisi awal mereka untuk mencari peluang penanaman modal, dan dapat terjadi peralihan bunga dalam proses pengambilan saham. selama masa larangan pengambilan saham, pengambilan saham, pembelian saham sebagai pemegang saham yang tidak memenuhi syarat, penanaman dana dari sumber yang tidak sah, dan lain-lain dianggap tidak patut. penyertaan saham."

dengan berlakunya "pedoman no. 2", siklus peninjauan rata-rata bagi karyawan yang meninggalkan pekerjaannya untuk berinvestasi di perusahaan yang akan dicatatkan telah diperpanjang secara signifikan, dan banyak proyek ipo bahkan ditunda atau ditangguhkan.

pada bulan september tahun lalu, isu delapan karyawan yang telah mengundurkan diri dari sistem komisi regulasi sekuritas china di antara pemegang saham tidak langsung deyi microelectronics co., ltd., sebuah perusahaan yang sedang ditinjau di dewan inovasi sains dan teknologi, menimbulkan kekhawatiran besar di kalangan investor. pasar. bursa efek shanghai kemudian mengeluarkan jawaban khusus atas pertanyaan wartawan, dengan mengatakan bahwa "delapan personel yang mengundurkan diri ini secara tidak langsung memiliki kurang dari 1 saham emiten." namun, perseroan telah mencabut permohonan ipo dan menghentikan peninjauan pencatatan pada 30 maret tahun ini.

zhejiang mingtai holding development co., ltd., yang diterima oleh dewan utama bursa efek shanghai pada februari tahun lalu, juga mengalami proses pencatatan yang melambat karena masalah yang melibatkan mantan karyawan yang mengambil saham. proyek ini dihentikan pada 7 april tahun ini.

shadow stone innovation technology co., ltd. (selanjutnya disebut "shadow stone technology"), yang saat ini sedang dalam tahap pendaftaran, juga mengalami kemunduran dalam ipo karena masalah "pemegang saham sensitif". permohonan perusahaan untuk dewan inovasi sains dan teknologi diterima pada bulan oktober 2020, dan pendaftaran diajukan pada tanggal 28 januari 2022. pada bulan november tahun yang sama, komisi pengaturan sekuritas tiongkok mengeluarkan penyelidikan pada tahap pendaftaran.

hanya ada satu pertanyaan, yaitu, “tolong berikan informasi tambahan tentang kepemilikan saham emiten saat ini oleh pemegang saham tidak langsung chen bin, latar belakang dan alasan pengalihan kepemilikan saham sejak deklarasi, pembayaran imbalan dan keaslian pengalihan tersebut. dan apakah ada pengalihan kepentingan atau manfaat lainnya." pengaturan. silakan periksa sponsor dan pengacara penerbit dan berikan pendapat yang jelas.” namun, sejak itu, jalan menuju pencatatan shadowstone technology tampaknya terhenti.

lebih dari dua tahun setelah mengajukan pendaftaran, shadowstone technology masih belum menerima persetujuan pendaftaran. baru-baru ini, pendiri perusahaan liu jingkang menjadi "tidak bisa duduk diam" dan sering mengungkapkan harapannya agar proyek tersebut maju di media sosial, dengan mengatakan bahwa "pemegang saham sensitif" tidak melakukan transfer bunga, tidak menyembunyikan saham, dan telah mengajukan permohonan khusus. laporan.

data terbaru yang diungkapkan oleh china securities regulatory commission pada tanggal 5 september menunjukkan bahwa status pendaftaran shadow stone technology masih "dalam penyelidikan lebih lanjut".

china business news juga memperhatikan bahwa chengdu dexin digital technology co., ltd. (selanjutnya disebut sebagai "dexin technology") terungkap pada agustus 2022 sebagai lima orang yang telah mengundurkan diri dari "saham kejutan" sistem komisi regulasi sekuritas china. permohonan ipo perusahaan diterima oleh gem pada juni 2021. setelah melalui beberapa proses penyelidikan, rencananya akan ditinjau pada pertemuan tanggal 29 september 2022. namun, tak lama setelah situasi kepemilikan saham personel yang mengundurkan diri tersebut terungkap, dexin technology mencabut permohonan ipo-nya pada 27 september 2022.

namun, informasi terbaru menunjukkan bahwa dexin technology telah mengajukan permohonan pencatatan ke bursa efek beijing, dan diterima pada 28 juni tahun ini.

dengan diundangkannya “peraturan” tersebut secara resmi, industri berharap bahwa proyek-proyek ipo yang telah “lama tertunda” akan lebih dipromosikan.