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파이낸셜 뉴스 에이전시, 9월 7일 (편집자 xiaoxiang)올해 미국에서 가장 주목받는 "비농업의 밤"에 많은 투자자들은 미국 고용 시장이 좋은지 나쁜지에 대해 관심이 없을 수도 있습니다. 9월에 금리를 25bp 인하할 것인가, 아니면 50bp 인하할 것인가?

금리선물시장의 배팅으로 볼 때, 롤러코스터 같은 가격 변동이 계속된 뒤 이번 달 금리를 25bp 인하하겠다는 진영의 배팅이 결국 우위에 있는 것으로 보인다.

아래 차트는 어젯밤 미국 금리시장에서 '25당'과 '50당'의 대결이 얼마나 격렬했는지를 의심할 여지 없이 보여준다.

예상보다 부진한 비농업 고용 실적은 즉시 50bp 금리 인하에 대한 베팅을 불러일으켰지만, 얼마 지나지 않아 비농업 급여 데이터를 반복적으로 검토한 결과 사람들은 비농업 급여 실적이 좋지 않다고 느끼는 것 같았습니다. -농가 급여는 그리 나쁘지 않았습니다. 50bp 금리 인하 가능성이 60%에서 40%로 떨어졌습니다.

월러 연준 총재의 연설 이후 더욱 극적인 장면이 벌어졌습니다. 연준 내 오랜 매파 관리인 그는 침묵 기간 이전에 연설한 마지막 연준 고위 관리이기도 했습니다.

월러는 이날 "데이터가 지속적인 금리 인하를 뒷받침한다면 지속적인 금리 인하가 적절하다고 생각한다. 데이터가 더 큰 금리 인하가 필요하다는 것을 보여준다면 나 역시 이를 지지할 것"이라고 지적했다. 2022년에는 조기 금리 인상을 강력히 주장해 왔으며 이제는 적절하다면 조기 금리 인하를 지지하겠습니다.”

언뜻 보기에 월러의 발언은 명백히 비둘기파적이었고, 이로 인해 연준이 연설 후 금리를 50bp 인하할 것이라는 기대도 65%로 빠르게 상승했습니다.

그러나 '신연방준비은행 통신사'로 알려진 유명 기자 닉 티미라오스의 트윗이 또 한 번 시장 흐름에 예상치 못한 변화를 일으켰다. waller의 연설에 대한 timiraos의 이해는 waller가 초기 25bp 금리 인하를 지지할 의향이 있으며 "새로운 데이터"가 경제가 더욱 악화된다는 것을 보여줄 때 "적절하게" 금리 인하 속도를 높일 수 있는 옵션을 명시적으로 유보한다는 것입니다. timiraos의 추측에 따르면 waller가 언급한 "새 데이터"에는 이번 주의 비농업 급여 데이터가 포함되지 않았습니다.

'뉴페드뉴스서비스'의 '(준공식) 해석'이 공개된 뒤 연준이 이달 금리를 50bp 인하할 것이라는 시장의 기대는 25%로 완전히 무너졌다. 그 이후로 개선되지 않았습니다.

cme 그룹의 fedwatch 도구에 따르면 금요일 마감 현재 시장 거래자들은 연준이 이번 달 금리를 25bp 인하할 확률을 70%, 50bp 인하할 확률을 30%로 예상했습니다.

단 하룻밤 사이에 연준이 이번 달 금리를 얼마나 인하할지에 대한 베팅이 너무 자주 바뀌었고 사람들이 연준의 9월 금리 회의를 둘러싼 높은 수준의 긴장감을 한탄하게 만들었다는 것은 의심의 여지가 없습니다. '25bp 금리 인하'를 지지하는 진영이 하룻밤 만에 일시적으로 우위를 점했지만, 연준 금리 회의가 열리는 날까지 정말 웃을 수 있을지는 아직 판단하기 어렵다.

비농업 밤 시장 베팅의 빈번한 변화는 어젯밤 미국 금리 선물 시장에서도 전례 없는 상황을 일으켰습니다.베이징 시간으로 토요일 오전 1시 현재 가장 활발하게 거래되는 만기일인 2위 미국 연방기금선물계약의 거래량이 90만개에 달해 이번 거래가 발생한 이후 역대 계약 중 최고치를 기록했다. 1988년 다양성. 일일 최고 거래 기록.

그날 연방기금선물에서 다수의 대규모 거래 징후가 있었습니다. 이 중 월러가 연설하기 전 동부 표준시 기준 오전 10시 4분에는 12,000 계약이 95.025에 매도되었고, 연설 후 동부 표준시 기준 오전 11시 4분에는 95.025에 25,000 계약이 추가로 매도되었습니다. , 11시 32분에 94.98에 20,000계약이 매도되었습니다.

투자은행 골드만삭스도 베이징 시간 이른 아침 최신 보고서에서 지난 금요일 월러 연준 총재와 윌리엄스 뉴욕 연준 총재의 연설에서 연준 정책 입안자들이 결정을 내릴 것임을 시사했다고 언급한 것은 언급할 가치가 있다. 다가오는 9월 회의에서는 금리를 25bp 인하합니다.

goldman sachs의 jan hatzius 이코노미스트는 "우리는 이러한 발언이 9월 25bp 금리 인하라는 우리의 예측과 일치한다고 믿습니다. 노동 시장이 계속 악화되면 연준 지도부는 금리를 50bp 인하할 용의가 있을 것"이라고 지적했습니다. 후속 회의."

이전에 골드만삭스는 비농업 고용에 대한 또 다른 보고서에서 최신 비농업 고용 데이터가 9월 연방준비은행의 25bp 금리 인하 전망을 뒷받침할 것이라고 밝혔습니다. "우리는 오늘 보고서가 fomc가 9월 회의에서 금리를 50bp 인하하도록 유도하기에 충분하지 않다고 생각합니다"라고 hatzius는 말했습니다.