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agence de presse financière, 7 septembre (éditeur xiaoxiang)lors de la « soirée non agricole » la plus regardée aux états-unis cette année, de nombreux investisseurs ne se soucient peut-être pas de savoir si le marché du travail américain est bon ou mauvais. ils ne se soucient que d'une chose : après cette nuit, qu'arrivera-t-il au gouvernement fédéral. réserve en septembre ? le taux d'intérêt sera-t-il réduit de 25 points de base ou de 50 points de base ?

à en juger par les paris sur le marché à terme sur les taux d’intérêt, après des fluctuations continues des prix, semblables à des montagnes russes, le camp qui parie sur la réserve fédérale pour réduire les taux d’intérêt de 25 points de base ce mois-ci semble finalement avoir le dessus.

le graphique ci-dessous montre sans aucun doute l’intensité de la confrontation entre le « parti des 25 » et le « parti des 50 » hier soir sur le marché des taux d’intérêt aux états-unis :

la performance plus faible que prévu de la masse salariale non agricole a immédiatement donné lieu à parier sur une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base. cependant, peu de temps après, après avoir examiné à plusieurs reprises les données sur la masse salariale non agricole, les gens ont semblé penser que la performance de la masse salariale non agricole était plus faible que prévu. -la masse salariale agricole n'était pas trop mauvaise, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base est passée de 60 % à 40 % ;

une scène encore plus dramatique s'est produite après le discours du gouverneur de la fed, waller. le responsable belliciste de longue date de la fed a également été le dernier haut responsable de la fed à s’exprimer avant la période de silence.

waller a souligné ce jour-là : « si les données soutiennent des réductions continues des taux d'intérêt, alors je pense que des réductions continues des taux d'intérêt sont appropriées. si les données montrent qu'une réduction plus importante des taux d'intérêt est nécessaire, alors je la soutiendrai également. en 2022, j’ai fortement préconisé une augmentation anticipée des taux d’intérêt, et maintenant, si cela est approprié, je soutiendrais une baisse anticipée des taux.

à première vue, les remarques de waller étaient clairement conciliantes, ce qui a également fait grimper rapidement les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base par la réserve fédérale à 65 % après son discours.

cependant, un tweet de nick timiraos, célèbre journaliste connu sous le nom de « nouvelle agence de presse de la réserve fédérale », a une fois de plus provoqué un changement inattendu dans la tendance du marché. selon timiraos, le discours de waller est que waller est enclin à soutenir une première réduction des taux d'intérêt de 25 points de base, et se réserve explicitement la possibilité d'accélérer la réduction des taux "le cas échéant" lorsque de "nouvelles données" montrent que l'économie se détériore davantage. selon les spéculations de timiraos, les « nouvelles données » auxquelles waller faisait référence n'incluaient pas les données sur les salaires non agricoles de cette semaine.

après la publication de « l'interprétation (quasi-officielle) » du « new fed news service », les attentes du marché concernant une réduction des taux d'intérêt de la réserve fédérale de 50 points de base ce mois-ci ont été complètement ramenées à 25 %, et il y a eu aucune amélioration depuis.

selon l'outil fedwatch du groupe cme, à la clôture de vendredi, les traders du marché s'attendaient à 70 % de chances que la fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base ce mois-ci, et à 30 % de chances qu'elle les baisse de 50 points de base.

il ne fait aucun doute qu'en une seule nuit, les paris sur l'ampleur de la réduction des taux d'intérêt de la réserve fédérale ce mois-ci ont changé si fréquemment, ce qui fait que les gens déplorent le niveau élevé de suspense entourant la réunion des taux d'intérêt de la réserve fédérale en septembre. même si le camp favorable à une « baisse des taux d'intérêt de 25 points de base » a temporairement pris le dessus après une nuit, il est encore difficile de déterminer s'il peut vraiment rire jusqu'au jour de la réunion des taux d'intérêt de la fed.

les changements fréquents dans les paris sur le marché lors des soirées non agricoles ont également provoqué hier soir une scène sans précédent sur le marché à terme sur les taux d'intérêt aux états-unis :rien que samedi, à 1 heure du matin, heure de pékin, le volume des transactions du contrat à terme sur fonds fédéraux américains de deuxième rang, qui est généralement la date d'expiration la plus activement négociée, a atteint 900 000 unités, établissant un record pour n'importe quel contrat depuis l'émergence de ce trading. variété en 1988. le record de transaction sur une seule journée le plus élevé.

il y avait des signes de plusieurs transactions importantes sur les contrats à terme sur fonds fédéraux ce jour-là. parmi eux, à 10 h 04, heure de l'est, avant que waller ne parle, 12 000 contrats ont été vendus au prix de 95,025, et à 11 h 04, heure de l'est, après son discours, 25 000 autres contrats ont été vendus au prix de 95,025. , avec 20 000 contrats vendus à 94,98 à 11h32.

il convient de mentionner que la banque d'investissement goldman sachs a également déclaré dans un dernier rapport publié tôt le matin, heure de pékin, que les discours du gouverneur de la réserve fédérale waller et du président de la fed de new york williams vendredi indiquaient que les décideurs de la réserve fédérale envisageraient de prendre des décisions à lors de la prochaine réunion de septembre.

jan hatzius, économiste chez goldman sachs, a souligné : « nous pensons que ces remarques sont cohérentes avec notre prévision d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre. si le marché du travail continue de se détériorer, les dirigeants de la fed seront disposés à réduire les taux d'intérêt de 50 points de base en septembre. réunions ultérieures. »

auparavant, dans un autre rapport sur les salaires non agricoles, goldman sachs avait déclaré que les dernières données sur les salaires non agricoles conforteraient ses attentes d'une réduction de 25 points de base des taux d'intérêt par la réserve fédérale en septembre. "nous ne pensons pas que le rapport d'aujourd'hui soit suffisant pour inciter le fomc à réduire les taux d'intérêt de 50 points de base lors de sa réunion de septembre", a déclaré hatzius.