berita

kantor berita keuangan, 7 september (editor xiaoxiang)pada “malam non-pertanian” yang paling banyak ditonton di amerika serikat tahun ini, banyak investor mungkin tidak peduli apakah pasar kerja as baik atau buruk. mereka hanya peduli pada satu hal – setelah malam ini, apa yang akan terjadi pada federal cadangan di bulan september? apakah suku bunga akan dipotong sebesar 25 basis poin atau 50 basis poin?

dilihat dari pertaruhan di pasar suku bunga berjangka, setelah perubahan harga yang terus menerus seperti roller coaster, kubu yang bertaruh pada federal reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan ini tampaknya lebih unggul.

grafik di bawah ini tidak diragukan lagi menunjukkan betapa intensnya konfrontasi antara "partai 25" dan "partai 50" tadi malam di pasar suku bunga as:

kinerja non-farm payrolls yang lebih lemah dari perkiraan segera memunculkan spekulasi penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin. namun, tak lama kemudian, setelah berulang kali meninjau data non-farm payroll, masyarakat tampaknya merasa bahwa kinerja non-farm payrolls tidak baik -farm payrolls tidak terlalu buruk, kemungkinan penurunan suku bunga 50 basis poin turun kembali dari 60% menjadi 40%;

adegan yang lebih dramatis terjadi setelah pidato gubernur fed waller. pejabat yang sudah lama bersikap hawkish di the fed juga merupakan pejabat senior the fed terakhir yang berbicara sebelum masa tenang.

waller menekankan pada hari itu: "jika data mendukung penurunan suku bunga secara terus-menerus, maka menurut saya penurunan suku bunga secara terus-menerus adalah tepat. jika data menunjukkan bahwa penurunan suku bunga yang lebih besar diperlukan, maka saya juga akan mendukungnya. ketika inflasi meningkat pesat di pada tahun 2022, saya sangat menganjurkan kenaikan suku bunga lebih awal, dan sekarang, jika memungkinkan, saya akan mendukung penurunan suku bunga lebih awal.”

sekilas, pernyataan waller jelas dovish, yang juga menyebabkan ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh federal reserve dengan cepat meningkat menjadi 65% setelah pidatonya.

namun, tweet dari nick timiraos, seorang reporter terkenal yang dikenal sebagai "kantor berita federal reserve baru", sekali lagi menyebabkan perubahan tren pasar yang tidak terduga. pemahaman timiraos mengenai pidato waller adalah bahwa waller cenderung mendukung penurunan suku bunga awal sebesar 25 basis poin, dan secara eksplisit memiliki opsi untuk mempercepat penurunan suku bunga "sebagaimana mestinya" ketika "data baru" menunjukkan bahwa perekonomian semakin memburuk. menurut spekulasi timiraos, "data baru" yang dimaksud waller tidak mencakup data non-farm payroll minggu ini.

setelah "interpretasi (kuasi-resmi)" dari "layanan berita fed baru" dirilis, ekspektasi pasar terhadap federal reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin bulan ini benar-benar diturunkan menjadi 25%, dan telah ada tidak ada perbaikan sejak saat itu.

menurut alat fedwatch cme group, pada penutupan hari jumat, pedagang pasar memperkirakan peluang 70% bagi the fed untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin bulan ini, dan peluang 30% untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin.

tidak ada keraguan bahwa hanya dalam satu malam, pertaruhan mengenai seberapa besar federal reserve akan memangkas suku bunga bulan ini telah berubah begitu sering, sehingga membuat orang menyesali tingginya tingkat ketegangan seputar pertemuan suku bunga federal reserve di bulan september. meskipun kubu yang mendukung "penurunan suku bunga 25 basis poin" untuk sementara berada di atas angin setelah satu malam, masih sulit untuk menentukan apakah kubu tersebut benar-benar dapat ditertawakan hingga hari pertemuan suku bunga the fed.

seringnya perubahan taruhan pasar pada malam non-pertanian juga menyebabkan kejadian yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar berjangka suku bunga as tadi malam:pada hari sabtu pukul 01.00 waktu beijing saja, volume perdagangan kontrak berjangka dana federal as tingkat kedua, yang biasanya merupakan tanggal kedaluwarsa yang paling aktif diperdagangkan, mencapai 900.000 unit, memecahkan rekor kontrak apa pun sejak munculnya perdagangan ini. variasi pada tahun 1988. rekor transaksi satu hari tertinggi.

ada tanda-tanda beberapa perdagangan besar di dana berjangka federal hari itu. diantaranya, pada pukul 10:04 waktu bagian timur sebelum waller berbicara, 12.000 kontrak terjual dengan harga 95.025, dan pada pukul 11:04 waktu bagian timur setelah pidatonya, 25.000 kontrak lainnya terjual dengan harga 95.025 , dengan 20.000 kontrak terjual dengan harga 94,98 pada 11:32.

perlu disebutkan bahwa bank investasi goldman sachs juga menyatakan dalam laporan terbaru di pagi hari waktu beijing bahwa pidato gubernur federal reserve waller dan presiden fed new york williams pada hari jumat menunjukkan bahwa pengambil kebijakan federal reserve akan mempertimbangkan pengambilan keputusan pada saat ini. pertemuan september mendatang. memotong suku bunga sebesar 25 basis poin.

ekonom goldman sachs jan hatzius mengatakan, "kami percaya pernyataan ini konsisten dengan perkiraan kami mengenai penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan september. jika pasar tenaga kerja terus memburuk, kepemimpinan fed akan bersedia menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada tingkat yang sama." pertemuan berikutnya."

sebelumnya, dalam laporan lain setelah non-farm payrolls, goldman sachs mengatakan bahwa data non-farm payrolls terbaru akan mendukung ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh federal reserve pada bulan september. “kami tidak percaya laporan hari ini cukup untuk mendorong fomc menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan bulan september,” kata hatzius.