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2024년에 금이 가장 수익성이 높은 투자라는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 금값이 다시 2,500달러 선 아래로 떨어지면서 글로벌 헤지펀드 거대 기업인 브리지워터(중국)가 금 etf에서 대폭 철수한 것으로 확인됐다. 앞으로 금 가격은 어떻게 될까요?

연준의 금리 인하 기대감이 초과인출되자 시장은 흥분해 '경기 침체 기대'에 빠졌다. 원자재 시장에 전반적인 조정이 있었고, 금 가격이 하락하여 급격한 조정을 겪었습니다. 그러나 업계 내부자들은 bridgewater의 운영이 회사의 전술적 고려 사항과 할당 요구의 단기 변화에 더 중점을 두고 있다고 믿고 있습니다. 정상에서 벗어나는 이야기는 없을 것이며 금의 장기 할당 가격은 항상 존재할 것입니다.

bridgewater, 금 etf 판매

반기보고서 자료 공개에 따르면 브리지워터(중국)는 올 상반기 공격적으로 금 etf를 매도해 보유하고 있는 금 etf 3개 중 상위 10위권 보유자 명단에서 빠졌다.

2023년 연례 보고서에서 bridgewater(중국) 산하의 3개 bridgewater all-weather enhanced china private securities investment funds는 3개의 금 etf, 즉 e fund gold etf(159934), gold etf(518880), gold etf fund(159937)를 보유하고 있습니다. 총 포지션 점유율은 약 1억 9천만 개입니다. 2024년 반기 보고서 기준, 올해 2분기 말 현재 회사가 보유하고 있는 위 3개 금 etf 중 상위 10개 보유자에서 해당 회사의 상품이 빠져나왔습니다.

브리지워터의 첫 번째 중국 펀드는 2018년 10월 출시부터 2023년 말까지 연평균 수익률 15.3%를 기록했다. 2023년 말 기준 브리지워터의 전액 출자 자회사인 브리지워터 차이나(bridgewater china)가 관리하는 자산은 약 400억 위안(55억 6천만 달러)에 달한다.

브리지워터(중국)는 2022년 상반기 위에서 언급한 금 etf 상위 10대 보유자 목록에 처음 등장했다. 조용히 구입한지 2년이 되었습니다. 금 투자로 인한 수입도 브리지워터(중국)의 중요한 초과수입원이 됐다.

관련 소식통에 따르면 브리지워터는 금 etf를 중심으로 상품과 채권에 대한 다각적 투자를 통해 좋은 수익을 얻었으며 지난해 두 자릿수 수익을 창출해 전체 실적에 가장 큰 기여를 했다.

대규모 글로벌 헤지펀드인 브리지워터 펀드는 역사상 여러 차례 랠리에 금 etf를 판매해왔습니다. 지난해 2분기 브리지워터 펀드는 분기별 포지션 보고서를 발표해 자신이 판매한 자산 중 가장 큰 두 자산이 spdr 골드 etf(gld.us)와 골드 트러스트 etf(iau.us)였다고 밝혔다. 돌이켜보면 지난해 3분기에는 금값이 소폭 조정됐지만 지난해 4분기에는 사상 최고치를 경신했다.

아직도 금시장으로 돈이 흘러가고 있다

"bridgewater investments의 경우 금 etf 할당 임무는 끝나지 않았습니다." 베이징의 한 업계 고위 관계자는 bridgewater international fund의 금 시장 운영 관점에서 볼 때 회사의 전술적 고려 사항과 할당에 더 중점을 둘 것이라고 말했습니다. 단기적인 수요 변화로 인해 정상에서 벗어날 수는 없지만 금의 장기적인 할당 가격은 항상 존재합니다.

올해 7월 초 브리지워터 어소시에이츠(bridgewater associates) 창업자 달리오(dalio)는 공개적으로 금을 지지했다. 그는 금이 투자 포트폴리오에서 상당 부분을 차지할 가치가 있으며 기록적인 최고치에도 불구하고 여전히 매력적이라고 ​​말했습니다. 금은 효과적인 분산 수단이며 투자자가 시장에 대해 중립적인 견해를 갖고 있는 경우 투자 포트폴리오의 10분의 1 이상을 차지해야 합니다.

금값은 7월 이후 계속해서 사상 최고치를 기록했고, 금을 추적하는 인덱스 펀드(159562)도 27.90% 상승했다. 올해 첫 8개월 동안 한 해 동안 주식 etf 중 일시적으로 1위를 차지했습니다.

중국 금 부문 상장기업의 상반기 자료에 따르면 국내 금 투자 붐이 지속되고 있다. cicc gold의 반기 보고서에 따르면 상반기에 회사의 투자 금 제품 총 판매량이 두 배로 증가한 반면, 금 재활용 및 정제 사업 전문 자회사인 cicc refining은 46.2%인 121억 4천만 위안의 영업 이익을 달성한 것으로 나타났습니다. 전년 대비. caibai co., ltd.의 반기 보고서에 따르면 회사는 올해 상반기에 109억 8900만 위안의 매출을 달성했으며, 이는 회사의 전자상거래 자회사가 22억 9900만 위안의 매출을 달성한 것으로 나타났습니다. , 전년 대비 50%.

또 세계금협회(world gold council)가 최근 공개한 자료에 따르면 브리지워터(중국)가 금 시장에서 철수하고 있음에도 불구하고 여전히 금 etf에 거액의 자금이 쏟아지고 있다. 7월 글로벌 실물 금 etf 유입량은 미화 37억 달러로 2022년 4월 이후 가장 높은 월별 실적을 기록했습니다.

단기적인 적응 또는 시작하기 좋은 기회

금 등 귀금속 가격 조정과 관련하여 guotai junan futures의 분석가 wang rong은 이것이 주로 8월 말 연방준비제도(fed)의 금리 인하 거래에 대한 시장의 낙관론이 과대인월된 데 따른 것이라고 믿고 있습니다. 미국 pmi, 구인, 비농업 급여 등 일련의 중요한 경제 데이터가 나오면서 시장은 '불황 무역'을 시작했고 상품 시장은 전반적인 조정을 경험했습니다.

galaxy securities의 비철 산업 수석 분석가인 hua li는 금이 미국 경제 불황 동안 이상적인 자산 배분 선택이며 승률과 수익률에서 상당한 비교 우위를 가지고 있다고 믿습니다. 1973년 이후 7번의 미국 nber 경제 불황의 역사를 검토합니다. , 금은 경기 침체 기간 동안 상대적으로 안정적이었습니다. 다른 비철금속 상품이나 기타 자산에 비해 승률과 수익률 면에서 분명한 이점이 있습니다.

역사상 7번의 실제 불황 동안 금의 중간 수익률은 6%에 달했는데, 이는 미국 채권, s&p 500, 구리, 원유 5, 원유 8, 원유 18보다 33% 높았습니다. 승률도 71%에 달했습니다. %. 1980년을 제외하고 1990년의 두 번의 경기 침체(역사적 배경은 연준의 공격적인 금리 인상과 가벼운 경기 침체에 해당함)를 제외하면 금의 성과는 s&p 500 지수를 능가했습니다.