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non c’è dubbio che l’oro sarà l’investimento più redditizio nel 2024. tuttavia, quando il prezzo dell'oro è sceso nuovamente sotto la soglia dei 2.500 dollari, è stato confermato che il gigante globale degli hedge fund bridgewater (cina) si è ritirato in modo significativo dagli etf sull'oro. cosa accadrà prossimamente ai prezzi dell’oro?

dopo che le aspettative di taglio del tasso di interesse della fed sono state superate, il mercato si è eccitato ed è caduto nelle "aspettative di recessione". si è verificata una correzione complessiva nel mercato delle materie prime, che ha trascinato al ribasso i prezzi dell’oro fino a subire un forte aggiustamento. tuttavia, gli addetti ai lavori ritengono che le operazioni di bridgewater riguardino più considerazioni tattiche della società e cambiamenti a breve termine nelle esigenze di allocazione. non si parlerà di fuga dall'alto e il prezzo di allocazione dell'oro a lungo termine esisterà sempre.

bridgewater vende etf sull'oro

secondo la divulgazione dei dati del rapporto semestrale, bridgewater (cina) ha venduto in modo aggressivo etf sull'oro nella prima metà di quest'anno e si è ritirata dalla lista dei primi dieci detentori di tre etf sull'oro che detiene.

nella relazione annuale del 2023, tre fondi di investimento bridgewater all-weather enhanced china private securities investment funds sotto bridgewater (cina) detengono tre etf sull'oro, vale a dire e fund gold etf (159934), gold etf (518880), gold etf fund (159937), con una quota di posizione complessiva di quasi 190 milioni. a partire dalla relazione semestrale del 2024, a partire dalla fine del secondo trimestre di quest'anno, i prodotti della società si sono ritirati dai primi dieci detentori dei tre etf sull'oro sopra indicati.

il primo fondo cinese di bridgewater ha un rendimento annuo del 15,3% dal suo lancio nell’ottobre 2018 alla fine del 2023. alla fine del 2023, il patrimonio gestito di bridgewater china, una consociata interamente controllata da bridgewater, ammontava a circa 40 miliardi di yuan (5,56 miliardi di dollari).

bridgewater (cina) è apparsa per la prima volta nella lista dei primi dieci detentori del suddetto etf sull'oro nella prima metà del 2022. sono passati due anni da quando l'ho comprato tranquillamente. il reddito derivante dagli investimenti in oro è diventato anche un'importante fonte di reddito in eccesso per bridgewater (cina).

secondo fonti pertinenti, bridgewater ha ottenuto buoni rendimenti attraverso investimenti diversificati in materie prime e obbligazioni. gli investimenti in materie prime, guidati dagli etf sull'oro, hanno generato rendimenti a due cifre lo scorso anno e hanno contribuito maggiormente alla sua performance complessiva.

essendo un grande hedge fund globale, bridgewater fund ha venduto etf sull’oro durante i rally, cosa che è accaduta molte volte nella storia. nel secondo trimestre dello scorso anno, bridgewater fund ha pubblicato un rapporto trimestrale sulla posizione che mostrava che i due asset più grandi venduti erano l’spdr gold etf (gld.us) e il gold trust etf (iau.us). col senno di poi, anche se i prezzi dell’oro si sono leggermente aggiustati nel terzo trimestre dello scorso anno, hanno raggiunto livelli record nel quarto trimestre dello scorso anno.

il denaro continua a fluire nel mercato dell’oro

"per bridgewater investments, la missione di allocazione degli etf sull'oro è lungi dall'essere conclusa." un esperto esperto del settore a pechino ha affermato che, dal punto di vista delle operazioni di bridgewater international fund nel mercato dell'oro, si tratta più di considerazioni tattiche e di allocazione della società. non si parla di fuga dall’alto a causa di cambiamenti a breve termine nella domanda, ma il prezzo di allocazione dell’oro a lungo termine esisterà sempre.

all’inizio di luglio di quest’anno, dalio, il fondatore di bridgewater associates, ha sostenuto pubblicamente l’oro. ha detto che l’oro merita una parte considerevole dei portafogli di investimento e rimane attraente anche a livelli record. l’oro è un efficace diversificatore e dovrebbe rappresentare più di un decimo di un portafoglio di investimenti se un investitore ha una visione neutrale del mercato.

il prezzo dell'oro ha continuato a raggiungere livelli record da luglio. il prezzo dell'oro è aumentato di oltre il 20% durante l'anno e anche i fondi indicizzati che replicano l'oro hanno registrato una buona performance. l'etf azionario sull'oro (159562) è aumentato del 27,90%. nei primi otto mesi di quest'anno, classificandosi temporaneamente al primo posto tra gli etf azionari nel corso dell'anno.

secondo i dati del primo semestre delle società quotate nel settore dell’oro cinese, il boom degli investimenti in oro a livello nazionale continua. la relazione semestrale di cicc gold mostra che il volume totale delle vendite di prodotti in oro da investimento della società è raddoppiato nella prima metà dell'anno, mentre cicc refining, una filiale specializzata nel riciclaggio e nella raffinazione dell'oro, ha realizzato un utile operativo di 12,14 miliardi di yuan, pari al 46,2%. anno dopo anno. il rapporto semestrale di caibai co., ltd. mostra che la società ha realizzato un fatturato di 10,989 miliardi di yuan nella prima metà dell'anno, il 31% su base annua , 50% anno su anno.

inoltre, secondo gli ultimi dati diffusi dal world gold council, nonostante bridgewater (cina) si stia ritirando dal mercato dell'oro, una grande quantità di fondi viene ancora riversata negli etf sull'oro. gli afflussi globali di etf sull’oro fisico nel mese di luglio sono stati di 3,7 miliardi di dollari, la performance mensile più forte da aprile 2022.

aggiustamento a breve termine o una buona opportunità per iniziare

per quanto riguarda l'adeguamento del prezzo dei metalli preziosi come l'oro, wang rong, analista di guotai junan futures, ritiene che ciò sia dovuto principalmente allo scoperto dell'ottimismo del mercato riguardo all'operazione di taglio dei tassi d'interesse della federal reserve a fine agosto. con una serie di importanti dati economici come il pmi statunitense, i posti di lavoro vacanti e le buste paga non agricole, il mercato ha iniziato una "recessione commerciale" e il mercato delle materie prime ha subito una correzione complessiva.

hua li, capo analista del settore non ferroso presso galaxy securities, ritiene che l'oro sia una scelta ideale di asset allocation durante la recessione economica degli stati uniti, con significativi vantaggi comparativi in ​​termini di tasso di vincita e rendimento: ripercorrendo la storia delle sette recessioni economiche nber degli stati uniti dal 1973 , l'oro è stato relativamente stabile durante le recessioni rispetto ad altri metalli non ferrosi o ad altri beni, presenta evidenti vantaggi in termini di tasso di vincita e tasso di rendimento.

durante le sette recessioni effettive della storia, il rendimento medio dell'oro ha raggiunto il 6%, ovvero il 33% in più rispetto ai bond statunitensi, all'indice s&p 500, al rame, al petrolio greggio 5, al petrolio greggio 8 e al petrolio greggio 18. anche il tasso di vincita è stato pari a 71. % escludendo il 1980 e ad eccezione delle due recessioni del 1990 (il contesto storico corrisponde agli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della federal reserve e alla lieve recessione economica), la performance dell'oro ha sovraperformato l'indice s&p 500.