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이 기사의 출처: Times Weekly 저자: Zhao Peng

일부 은행 재무관리주가 단기 되돌림을 겪었다.

최근 소셜미디어를 통해 많은 투자자들이 자신이 구매한 은행 금융상품이 주기적으로 손실을 입었다는 소식을 전했다. 그중 저장성(浙江) 네티즌은 자신이 구매한 CNCBI 금융상품의 일일 손실액이 1061.04위안에 달했다고 올렸다. 일부 투자자들은 ICBC 웰스 매니지먼트, 통신은행 웰스 매니지먼트, CMB 웰스 매니지먼트가 보유한 상품의 순가치가 후퇴했다고도 전했다.

ICBC 자산 관리 직원은 Times Weekly의 기자를 분석한 결과 최근노예시장 변동의 영향으로 일부 은행 금융 상품의 순 가치 변동이 나타났습니다. 그러나 채권시장의 등락폭은 안정되고, 이전에 하락세를 보였던 금융상품도 점차 회복되기 시작했으며, 인터넷상에서 투자자들이 언급하는 상품의 순가치는 예전의 고점에 근접한 모습을 보이고 있습니다. 투자자들은 되돌림을 겪은 저위험 상품의 순가치가 회복될 때까지 인내심을 갖고 기다릴 수 있습니다.

기자는 소수의 투자자들이 은행 재무관리의 단기 조정에 대한 근본적인 이유를 이해하고 있었고, 토론에 참여한 대부분의 투자자들은 은행 재무관리의 단기 조정을 이해하는 데 어려움을 겪고 있음을 발견했습니다. 은행 재무관리의 단기 순자산 변동으로 인해 일부 투자자들은 소셜미디어를 통해 관련 상품 환매를 준비 중이거나 이미 환매했다고 밝혔습니다.

앞서 중앙은행은 금융상품이 인출 위험에 노출될 수 있다고 경고한 바 있다. 중앙은행이 발표한 '2024년 2분기 중국 통화정책 시행 보고서' 분석에 따르면 자산관리상품 수익은 결국 기초자산에 따라 결정된다. 올해부터 일부 자산관리상품, 특히 채권형 금융상품이 출시됐다.연간 수익률이는 주로 레버리지 증가를 통해 달성되는 기초 자산보다 훨씬 높습니다. 실제로 금리 위험이 더 큽니다. 향후 시중금리가 상승하면 관련 자산관리상품의 순가치 되돌림도 커질 것이다.

은행 금융 순자산은 빠르게 변동합니다.

Times Weekly 기자는 절강성 네티즌이 구매한 재무 관리 이름이 CNCIC Financial Huiyingxiang 6개월 보유 기간 5호 민간 은행 독점(이하 'Cinyin Huiyingxiang')이라는 사실을 발견했습니다. CNCIC Huiyingxiang의 최소 구매 가격은 400,000위안이며, 상품 위험 등급은 R3(중간 위험)입니다. 즉, 해당 상품은 만기 또는 상환 시 원금 상환을 보장하지 않습니다. 상환 및 일정 금액의 수입이 발생합니다. CNCBI Huiyingxiang의 자산 배분에서 부채 자산은 80% 이상을 차지해야 하며 지분 자산, 상품 및 금융 파생 상품 자산, 파생 계정 자산의 총 계약 가치는 20%를 초과할 수 없습니다.

중국초상은행APP는 CNCIC Huiyingxiang의 성과 비교 벤치마크가 2.30%-4.05%임을 보여줍니다. Times Weekly 기자는 8월 7일과 8월 12일에 해당 제품의 순 가치가 각각 0.02%와 0.03% 하락했다고 밝혔습니다. 앞서 언급한 저장성 네티즌은 자신의 투자원금이 600만 위안 정도라고 말했다. 그는 8월 7일 하루에 1,061.04위안의 손실을 입었지만, 8월 15일 하루에 약 1,500위안을 포함해 지난 3일 동안 다시 돈을 벌기 시작했다. .

상하이의 한 네티즌은 자신이 구매한 ICBC Wealth Management Tiantian Xintianyi 채권 개방형 금융상품(이하 'Tiantian Xintianyi 채권')이 8월 8일 하루 27.92위안의 손실을 입었다고 말했습니다. 한 장쑤성 네티즌은 자신이 구매한 ICBC 금융 신천이 30일 고정수익 강화 개방형 금융상품(이하 '신천이 30일 고정수익 강화')이 8월 12일 하루 손실을 입었다는 메시지를 게시했다. 140.74위안.

ICBC APP에 따르면 Tiantian Xintianyi 고정 수입과 Xintianyi 30일 고정 수입 향상은 모두 PR2 수준의 상품입니다. ~에 따르면ICBCPR2 수준의 위험 수준은 상대적으로 낮고, 원금과 소득이 위험 요소에 덜 영향을 받으며, 위험 허용 범위는 안정적이고, 균형 잡히고, 성장적이며, 투자 경험이 있거나 없는 고객이 구매하기에 적합하다고 설명합니다. 제품 유형.

투자 범위의 관점에서 볼 때, Tiantian Xintianyi 채권은 표준 채권 금융 관리 상품인 반면, Xintianyi 30일 채권 강화는 표준 채권 상품으로 운영될 수 있으며 언제든지 "고정 수입+"로 전환될 수 있습니다. 제품. Tiantian Xintianyi 고정 수입의 자산 배분은 고정 수입 범주에서 95% 이상이어야 하며, 헤징 또는 위험 헤징을 목적으로 하는 국채 선물과 같은 파생 금융 상품은 5% 미만이어야 합니다. 이에 비해 Xintianyi의 30일 채권 강화에서는 채권 비중이 80%를 초과하면 되고, 주식 자산과 금융 파생 상품 자산의 합계는 20%를 초과하지 않아야 하며, 그 중 금융 파생 상품 자산은 80% 미만이어야 합니다. 5% .

ICBC 자산 관리 직원은 은행 자산 관리 상품의 순 가치 추적에 대응하여 주로 고정 수입 상품인 ICBC 자산 관리 상품 라인은 PR1 및 PR2 계정의 위험 수준이 있는 상품에 큰 조정을 거치지 않을 것이라고 말했습니다. 전체 제품의 각각 50%와 40%입니다. 최근 회사는 채권시장 변동에 대응하기 위해 Dingxin의 저변동성 배당 전략 상품을 출시했습니다. 동시에 '근로자' 그룹을 촉진하기 위해 일부 ICBC 자산 관리 제품은 '야간 재무 관리' 모드를 출시했습니다.

순 가치 제품은 일반적인 추세입니다.

몇몇 은행 자산 관리 자회사의 직원들은 Times Weekly 기자들에게 순자산 상품의 경우 단기적인 성과 변동을 피하기가 어렵다고 말했습니다. 은행 금융상품이 터진 이후에는 투자자와 일선 영업사원들이 빠르게 적응하기 어려웠다. 위험에 대한 경고에도 불구하고 일부 투자자들은 여전히 ​​은행 재무 관리가 돈을 벌 수만 있고 돈을 잃지는 않을 것이라고 믿고 있습니다. 하루 또는 며칠 안에 은행 재무 관리 순자산을 추적하는 것은 일부 투자자가 받아들이기 어려울 것이며 투자자 교육은 갈 길이 멀습니다.

2018년에는 자산관리에 관한 새로운 규정이 도입되어 금융기관이 자산관리상품의 순가치관리를 이행하도록 명확히 요구했습니다. 2019년부터 2023년까지 우리나라 순자산관리상품의 잔액은 약 10조위안에서 26조위안으로 늘어나고, 그 비중도 43%에서 97%로 늘어나 순자산관리가 일반화된다. 경향.

Banking Industry Financial Management Registration and Custody Center Co., Ltd.에서 발표한 "중국 은행산업 재무관리 시장 반기 보고서(2024년 1월)"(이하 "금융 관리 반기 보고서")에 따르면 ), 2024년 6월 말 기준 은행의 재무관리 시장은 기존 규모 285,200위안으로, 상반기에는 총 15,400개의 신규 금융상품이 발행되어 33조 6,800억 위안의 자금이 조달됐다. 이 중 순자산금융상품의 기존 규모는 27조8400억 위안으로 97.61%를 차지해 연초보다 0.68%포인트, 지난해 같은 기간보다 1.67%포인트 늘었다.

'2024년 2분기 중국 통화정책 시행 보고서'에서는 새로운 자산관리 규정 이전에는 많은 자산관리 상품에 '기대수익률'이 있었는데, 이는 일반적으로 만기 실제 수익률과 일치해 엄격한 환매를 의미했다고 지적했습니다. 새로운 자산관리 규정 도입 이후 순가치 메커니즘에 따라 투자자의 수익률은 기초자산의 실제 가치 변화에 따라 변동하며 더 이상 경직된 환매가 불가능합니다.

순 가치 관리는 자산 관리 상품 관리자와 투자자 모두에게 더 높은 요구 사항을 제시합니다. "보고서"는 관리자가 금융 시장의 자산 가격 변화에 적응해야 한다고 믿습니다. 투자자들은 안정적인 기대수익률에 지나치게 의존하는 기존의 개념을 점차적으로 변화시키고, 기대상품수익률과 최종 실제수익률 간의 본질적인 차이와 위험에 대한 보다 깊은 이해를 얻어, 보다 과학적이고 합리적인 투자철학을 확립할 필요가 있습니다.

남중국 합자은행 베이징지점 담당자는 타임즈위클리 기자에게 실제 판매 과정에서 금융상품의 기대수익률이 최종 실제수익률을 대표하지 않는다는 점을 고객들에게 강조하겠다고 말했다. 수익률. 제품 수율이 예상 수율을 충족하지 못하는 경우 일부 고객은 항상 감정을 느낄 것입니다. 재무관리를 온라인으로 구매하시는 고객님도 계실 텐데요, 기대한 수익률을 달성하지 못해 오프라인 매장을 찾아 상담을 하시는 분들도 계실 텐데요.

'금융경영반기보고서'에 따르면 2024년 상반기 금융상품 평균 수익률은 2.80%로 나타났다. 7월 말 기준 은행 재무관리 연평균 수익률은 3%를 넘었고, 현재 은행 3년만기 정기예금 상장 금리는 2%에도 미치지 못한다. 그러나 높은 수익률은 높은 위험을 의미합니다. 경직된 환매가 깨지는 환경에서 자산관리상품은 장기적으로 '저위험'과 '고수익'을 동시에 가질 수 없습니다.

재무관리상품은 주로 채권상품입니다.

2024년 6월 말 기준 채권상품 기존 규모는 27조 6300억 위안으로 전체 금융상품 기존 규모의 96.88%를 차지해 연초보다 0.54%포인트 증가했다. 지난해 같은 기간보다 1.73%포인트 올랐다. 자산관리상품의 자산배분은 주로 채권이며, 채권, 비표준채무자산, 지분자산에 투자한 잔액은 각각 16조9800억위안, 1조7800억위안, 0.85조위안으로 전체의 55.56%를 차지한다. 총 투자 자산은 각각 ,5.82%,2.78%입니다.

한때 증권사에서 비은행 애널리스트로 일했던 한 씨는 타임스 위클리 기자에게 자산운용 규제 개정 이후 순자산 비중이 늘어나고 순자산 비중이 큰 폭으로 늘고 있다고 말했다. 궁극적으로 고정수익 자산에 투자됩니다. 위험도가 낮은 상당수의 은행 재무관리 상품은 채권형 펀드로 간주될 수 있으며, 순가치 변동이 발생하는 것은 매우 정상적인 현상입니다. 단기채권시장의 오버슈팅 가능성은 낮지만, 채권자산의 변동성은 어느 정도 확대될 전망이다.

중개 거시 분석가는 Times Weekly의 기자에게 작년에 채권 시장의 증분 자금은 주로 기관 할당 요구에서 나온 반면, 올해 채권 시장의 증분 자금의 상당 부분은 개인 투자자로부터 나왔다고 말했습니다. 따라서 현재 채권시장의 변동성은 지난해보다 커질 수 있으나 대체로 통제 가능한 수준이다.

~에 따르면중국초상증권채권팀 통계에 따르면 8월 4일부터 11일까지 일주일간 재무관리의 7일 평균 연환산 수익률은 2.39%로 전월 대비 194bp 감소했다. 이 중 현금관리금융상품의 7일 연환산수익률은 1.75%로 전월보다 3bp 하락했고, 채권금융상품의 7일 연환산수익률은 3.05%로 전월보다 148bp 하락했다. 채권시장 변동으로 인한 금융상품 수익 감소로 인해, 많은 투자자들은 은행 금융상품 환매 물결이 다시 일어날 것을 우려하기 시작했습니다.

Cathay Fund는 Times Weekly 기자에게 10년 국채 금리와 30년 국채 금리가 점차 합리적인 장기 국채 수익률 범위에 접근하고 있으며 현재 시장 전망에 대해 조심스럽게 낙관하고 있다고 말했습니다. 현재 단기채권은 투자성과 대비 가격비율이 높습니다. 채권시장 펀더멘털의 장기적인 논리는 변하지 않았으며, 부채기반은 저금리 시대에도 여전히 자산배분의 중요한 부분입니다. 더욱이 채권베이스는 안정적인 쿠폰수익을 갖고 있어 장기 상승 추세를 보이고 있으며, 단기 변동폭이 더 좋은 진입 시기가 될 수 있다. 단기 채권에는 여전히 배분 가치가 있으므로 적절한 시기를 선택할 때 당황할 필요가 없습니다. 장기 채권은 실제로 더 신중할 수 있습니다.

남부자산운용 거시전략부는 최근 채권시장 등락의 핵심 원인으로 지난주 국고채 10년 금리가 급격하게 하락해 주 중반에 잠시 2.1% 아래로 떨어졌던 점을 꼽았다. , 금리 위험에 대한 규제의 관심이 크게 높아졌습니다. 2분기 통화정책 시행 보고서에서는 금리 리스크에 대한 주의와 경고가 명확하게 강화되었으며 최근 중앙은행의 일련의 '콤비네이션 펀치'와 맞물려 채권시장이 변동을 겪는 것은 당연합니다.

Invesco Great Wall Fund는 채권 시장의 후속 추세와 관련하여 중장기적인 상승 추세를 반전시키기 어려울 수 있다고 생각합니다. 현재 거시경제는 회복세에 있으며, 실물경제에는 느슨한 통화환경이 필요합니다. 금융기관이든 개인투자자이든 채권배분 수요는 여전히 강하다. 또한 은행 예금 금리가 지속적으로 인하되면서 일반 투자자들의 부채 중심 배분 요구가 높아지고 있다. 최근 채권시장 조정 이후의 기회에 대해서는 투자자들이 단기적인 변동에 정신적으로 대비하고 있다면 적절히 주의를 기울일 수 있을 것이다. 변동에 민감한 경우 은행간 예금증서와 단기채권 상품이 상대적으로 더 안정적일 것입니다.