uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tämän artikkelin lähde: Times Weekly Kirjoittaja: Zhao Peng

Jotkut pankkien taloushallinnon osakkeet kokivat lyhytaikaista jäljitystä.

Viime aikoina monet sijoittajat ovat sosiaalisessa mediassa raportoineet, että heidän ostamansa pankin rahoitustuotteet ovat kärsineet ajoittain tappioista. Heistä Zhejiangin nettimies ilmoitti, että hänen ostamansa CNCBI-rahoitustuotteen yhden päivän tappio oli 1 061,04 yuania. Jotkut sijoittajat sanoivat myös, että ICBC Wealth Managementin, Bank of Communications Wealth Managementin ja CMB Wealth Managementin hallussa olevien tuotteiden nettoarvo on vetäytynyt.

ICBC Wealth Managementin henkilökunta analysoi Times Weeklyn toimittajaa ja havaitsi, että viimeaikainen vaikutti siihenjoukkovelkakirjalainaMarkkinoiden vaihteluiden vaikutuksesta joidenkin pankkien rahoitustuotteiden nettoarvo on vaihdellut. Joukkovelkakirjamarkkinoiden heilahtelut ovat kuitenkin tasaantuneet ja aiemmin vetäytyneet rahoitustuotteet ovat alkaneet vähitellen toipua Internetissä sijoittajien mainitsemien tuotteiden nettoarvo on lähellä aikaisempaa korkeaa nettoarvoa. Sijoittajat voivat odottaa kärsivällisesti, että vähäriskisten tuotteiden nettoarvo palautuu.

Toimittaja totesi, että pieni joukko sijoittajia ymmärsi pankkien taloushallinnon lyhytaikaisen korjauksen taustalla olevat syyt, ja suurimmalla osalla keskusteluun osallistuneista sijoittajista oli vaikeuksia ymmärtää pankin taloushallinnon lyhytaikaista korjausta. Pankkien taloushallinnon lyhytaikaisten nettovarallisuuden vaihteluiden vuoksi osa sijoittajista ilmoitti sosiaalisessa mediassa valmistautuneensa lunastamaan tai ovat jo lunastaneet niihin liittyviä tuotteita.

Aiemmin keskuspankki oli varoittanut, että rahoitustuotteisiin saattaa liittyä nostoriskejä. Keskuspankin julkaiseman "Kiinan rahapolitiikan täytäntöönpanoraportin 2024 toiselle neljännekselle" analyysin mukaan omaisuudenhoitotuotteiden tuotto riippuu viime kädessä kohde-etuuksista. Tästä vuodesta lähtien joillakin varainhoitotuotteilla, erityisesti joukkovelkakirjalainoilla, on ollutvuositasollaSe on huomattavasti korkeampi kuin kohde-etuudet, mikä saavutetaan pääasiassa lisääntyneen vipuvaikutuksen avulla. Itse asiassa korkoriski on suurempi. Kun markkinakorot nousevat tulevaisuudessa, myös niihin liittyvien omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvon jäljitys on suuri.

Pankkien nettovarallisuus vaihtelee nopeasti

Times Weekly -toimittaja havaitsi, että Zhejiangin nettimiehen ostama taloushallinnon nimi oli CNCIC Financial Huiyingxiang Six Month Holding Period No. 5 Private Bank Exclusive (jäljempänä "Cinyin Huiyingxiang"). CNCIC Huiyingxiangin vähimmäisostohinta on 400 000 yuania, ja tuotteen riskiluokitus on R3 (keskimääräinen riski). Tämä tarkoittaa, että tuote ei takaa pääoman takaisinmaksua sen erääntyessä tai lunastuksen yhteydessä takaisinmaksu ja tietty määrä tuloja. CNCBI Huiyingxiangin varojen allokoinnissa velkasaamisten on oltava yli 80 prosenttia ja osakevarojen, hyödykkeiden ja rahoitusjohdannaisten varojen ja johdannaistilin oman pääoman kokonaisarvo ei saa ylittää 20 prosenttia.

China Merchants BankAPP osoittaa, että CNCIC Huiyingxiangin suorituskyvyn vertailuarvo on 2,30–4,05%. Times Weekly -toimittaja huomasi, että 7. elokuuta ja 12. elokuuta tuotteen nettoarvo laski 0,02 % ja 0,03 %. Edellä mainittu Zhejiang-netizen sanoi, että hänen sijoituspääomansa oli noin 6 miljoonaa yuania. Hän menetti kerran 1 061,04 juania yhdessä päivässä 7. elokuuta, mutta hän alkoi ansaita uudelleen viimeisen kolmen päivän aikana, mukaan lukien noin 1 500 yuania yhdessä päivässä 15. elokuuta. .

Eräs shanghailainen nettimies kertoi, että hänen ostamansa ICBC Wealth Management Tiantian Xintianyin korkotuottoinen avoin rahoitustuote (jäljempänä "Tiantian Xintianyi Fixed Income") kärsi yhden päivän 27,92 yuanin tappion 8. elokuuta. Jiangsulainen nettimies lähetti viestin, joka osoitti, että hänen ostamansa ICBC Financial Xintianyin 30 päivän kiinteätuottoinen 30-päiväinen kiinteätuottoinen rahoitustuote (jäljempänä "Xintianyi 30-päiväinen kiinteätuottoinen parannettu") kärsi yhden päivän tappion 12. elokuuta. 140,74 juania.

ICBC APP:n mukaan Tiantian Xintianyi Fixed Income ja Xintianyi 30-Day Fixed Income Enhancement ovat molemmat PR2-tason tuotteita. mukaanICBCSelitä, että PR2-tason riskitaso on suhteellisen alhainen, pääomaan ja tuloihin riskitekijät vaikuttavat vähemmän ja riskinsietokyvyn tulee olla vakaa, tasapainoinen, kasvava ja aggressiivinen tyyppisiä tuotteita.

Sijoitusten laajuuden näkökulmasta Tiantian Xintianyi Fixed Income on vakiokorkotuottoinen taloushallinnon tuote, kun taas Xintianyi 30-Day Fixed Income Enhancement voi toimia vakiokorkotuotteena ja se voidaan muuttaa "korkotuottoiseksi+" milloin tahansa. tuote. Tiantian Xintianyi Korkosijoitusten on oltava yli 95 % korkokategoriassa, ja johdannaisinstrumenttien, kuten valtion joukkovelkakirjafutuurien suojaustarkoituksessa tai riskisuojaustarkoituksessa, on oltava alle 5 %. Vertailun vuoksi Xintianyin 30 päivän korkoparannuksessa korkotulojen osuuden tarvitsee olla vain yli 80 % ja osakevarojen ja johdannaisvarojen yhteenlaskettu osuus ei ylitä 20 %, josta rahoitusjohdannaisten varojen on oltava pienempiä kuin 5 %.

Vastauksena pankkien varainhoitotuotteiden nettoarvon jäljittämiseen ICBC Wealth Managementin henkilökunta sanoi, että ICBC Wealth Managementin tuotevalikoimaan, joka koostuu pääasiassa korkotuotteista, ei tehdä merkittäviä muutoksia PR1- ja PR2-tilin riskitasoilla 50 % ja 40 % kaikista tuotteista. Yhtiö toi äskettäin markkinoille Dingxinin matalan volatiliteetin osinkostrategiatuotteen selviytyäkseen joukkovelkakirjamarkkinoiden vaihteluista. Samaan aikaan "työläisten" ryhmän helpottamiseksi jotkut ICBC:n varallisuudenhoitotuotteet ovat käynnistäneet "yövarainhoidon"-tilan.

Nettoarvotuotteet ovat yleinen trendi

Useiden pankkien varainhoitotytäryhtiöiden työntekijät kertoivat Times Weekly -lehden toimittajille, että nettoarvostettujen tuotteiden osalta lyhyen aikavälin suorituskyvyn vaihteluita on vaikea välttää. Pankkien rahoitustuotteiden läpimurron jälkeen sijoittajien ja etulinjan myyntihenkilöstön oli vaikea sopeutua nopeasti. Jopa riskivaroituksista huolimatta jotkut sijoittajat uskovat edelleen, että pankkien taloushallinto voi vain ansaita rahaa, mutta ei menettää rahaa. Pankkien taloushallinnon nettovarallisuuden jäljittäminen yhdessä tai useammassa päivässä on joidenkin sijoittajien vaikea hyväksyä, ja sijoittajakoulutuksella on vielä pitkä matka.

Vuonna 2018 otettiin käyttöön uudet omaisuudenhoitosäännökset, jotka edellyttävät selvästi rahoituslaitoksia toteuttamaan omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvon hallintaa. Vuodesta 2019 vuoteen 2023 maani nettovarallisuuden hallintatuotteiden jäljellä oleva saldo kasvaa noin 10 biljoonasta 26 biljoonaan juaniin, ja osuus kasvaa 43 prosentista 97 prosenttiin suuntaus.

Banking Industry Financial Management Registration and Custody Center Co., Ltd.:n julkaiseman "Kiinan pankkialan taloushallinnon markkinoiden puolivuotisraportin (ensimmäinen 2024)" mukaan (jäljempänä "Taloushallinnon puolivuosikertomus" ), kesäkuun 2024 lopussa pankin taloushallintomarkkinoiden mittakaava oli 285 200. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla laskettiin liikkeeseen yhteensä 15 400 uutta rahoitustuotetta, jotka keräsivät varoja 33,68 biljoonaa juania. Niistä nykyinen nettovarallisuuden rahoitustuotteiden mittakaava oli 27,84 biljoonaa yuania, mikä vastaa 97,61 %:a, kasvua 0,68 prosenttiyksikköä vuoden alusta ja 1,67 prosenttiyksikköä viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

"Kiinan rahapolitiikan täytäntöönpanoraportissa vuoden 2024 toiselle vuosineljännekselle" huomautettiin, että ennen uusia varainhoitomääräyksiä monilla varainhoitotuotteilla oli "odotettu tuotto", joka yleensä vastasi todellista eräpäivän tuottoa, mikä merkitsi jäykkää lunastusta. Uusien omaisuudenhoitosäännösten käyttöönoton jälkeen nettoarvomekanismissa sijoittajien tuotot vaihtelevat kohde-etuuden todellisen arvon muutosten mukaan, eikä enää ole jäykkää lunastusta.

Nettoarvon hallinta asettaa korkeampia vaatimuksia sekä omaisuudenhoidon tuotejohtajille että sijoittajille. "Raportti" uskoo, että johtajien on sopeuduttava omaisuuserien hintojen muutoksiin rahoitusmarkkinoilla. Sijoittajien kannalta on välttämätöntä muuttaa asteittain perinteistä käsitystä liiallisesta luottamisesta vakaaseen tuotto-odotuksiin, saada syvempää ymmärrystä tuotteen odotetun tuoton ja lopullisen todellisen tuoton välisistä olennaisista eroista ja riskeistä sekä luoda tieteellisempi ja järkevämpi sijoitusfilosofia.

Etelä-Kiinassa toimivan osakepankin Pekingin sivukonttorin vastuuhenkilö kertoi Times Weekly -lehden toimittajalle, että varsinaisen myyntiprosessin aikana he painottavat asiakkaiden kanssa, että rahoitustuotteiden odotettu tuotto ei edusta lopullista todellista tuottoprosenttia. tuottoprosentti. Jos tuotteen tuotto ei vastaa odotettua tuottoa, osa asiakkaista herättää aina tunteita. On myös asiakkaita, jotka ostavat taloushallinnon verkosta, mutta koska odotettua tuottoprosenttia ei ole saavutettu, he menevät konsultaatioon offline-myymälöihin.

Taloushallinnon puolivuotisraportti osoittaa, että vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla rahoitustuotteiden keskimääräinen tuottoaste oli 2,80 %. Heinäkuun lopussa pankkien varainhoidon keskimääräinen vuosituotto ylitti 3 %, kun pankkien kolmen vuoden määräaikaistalletusten listattu korko on tällä hetkellä alle 2 %. Osa sijoittajista on sijoittanut talletuksensa tällaisiin tuotteisiin. Korkeat tuotot vastaavat kuitenkin suuria riskejä Ympäristössä, jossa jäykkä lunastus katkeaa, omaisuudenhoitotuotteilla ei voi olla sekä "pientä riskiä" että "korkeaa tuottoa".

Taloushallinnon tuotteet ovat pääasiassa korkotuotteita

Kesäkuun 2024 lopussa korkotuotteiden nykyinen mittakaava oli 27,63 biljoonaa yuania, mikä vastaa 96,88 prosenttia kaikkien rahoitustuotteiden nykyisestä mittakaavasta, mikä on 0,54 prosenttiyksikköä kasvua vuoden alusta ja lisäystä 1,73 prosenttiyksikköä viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta. Varainhoitotuotteiden varojen allokaatio on pääasiassa korkotuottoa, ja joukkovelkakirjalainoihin, standardoimattomiin velkasaamisiin ja osakesaamisiin sijoitetut saldot ovat 16,98 biljoonaa yuania, 1,78 biljoonaa yuania ja 0,85 biljoonaa juania, mikä on 55,56 %. sijoitusomaisuus ,5,82 %, 2,78 %.

Aikoinaan arvopaperiyhtiössä ei-pankkianalyytikkona työskennellyt henkilö kertoi Times Weekly -lehden toimittajalle, että uusien omaisuudenhoitomääräysten jälkeen nettoarvostettujen tuotteiden osuus kasvaa ja suuri osa nettoarvostetuista tuotteista. sijoitetaan viime kädessä korkotuloihin. Huomattava määrä matalariskisiä pankkien taloushallinnon tuotteita voidaan pitää korkorahastoina, ja on erittäin normaalia, että nettoarvon vaihtelua esiintyy. Lyhytaikaisten joukkovelkakirjamarkkinoiden ylityksen todennäköisyys on pieni, mutta joukkovelkakirjavarojen volatiliteetti kasvaa jossain määrin.

Välitysmakroanalyytikko kertoi Times Weekly -lehden toimittajalle, että joukkovelkakirjamarkkinoiden lisävarat tulivat viime vuonna pääosin institutionaalisista allokaatiotarpeista, kun taas tänä vuonna huomattava osa korkomarkkinoiden lisävaroista tuli yksityissijoittajilta. Siksi nykyisten joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetti voi olla viime vuotta suurempi, mutta se on yleisesti hallittavissa.

mukaanKiinan kauppiaiden arvopaperitKorkotiimin tilastojen mukaan taloushallinnon 7 päivän keskimääräinen vuosituottoaste 4.-11. elokuuta välisenä aikana oli 2,39 %, mikä on 194 bp laskua edellisestä kuukaudesta. Niistä kassanhallinnan rahoitustuotteiden vuotuinen tuotto oli 7. päivänä 1,75 %, 3 pistettä edellisestä kuukaudesta, korkorahoitustuotteiden vuosituottoprosentti oli 3,05 %, 148 bp edellisestä kuukaudesta. Joukkovelkakirjamarkkinoiden vaihteluiden aiheuttaman rahoitustuotteiden tuottojen laskun edessä monet sijoittajat ovat alkaneet pelätä pankkien rahoitustuotteiden lunastusaallon toistumista.

Cathay Fund kertoi Times Weekly -lehden toimittajalle, että valtion 10 vuoden korko ja 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan korko lähestyvät vähitellen pitkän aikavälin valtionlainojen kohtuullista tuottoaluetta, ja se on tällä hetkellä varovaisen optimistinen markkinanäkymien suhteen. Tällä hetkellä lyhytaikaisilla velkatuotteilla on korkea sijoitusten tuotto-hinta-suhde. Joukkovelkakirjamarkkinoiden perustekijöiden pitkän aikavälin logiikka ei ole muuttunut, ja velkapohjat ovat edelleen tärkeä osa omaisuusallokaatiota matalan koron aikakaudella. Lisäksi joukkovelkakirjapohjalla on vakaa kuponkituotto, pitkäaikainen nousutrendi, ja lyhyen aikavälin vaihtelut voivat olla parempi tulojakso. Lyhytaikaisilla joukkovelkakirjoilla on edelleen allokaatioarvoa, joten oikean ajan valinnassa ei ole syytä paniikkiin. Pitkäaikaiset tuotteet voivat todellakin olla varovaisempia.

Eteläisen varainhoidon makrostrategiaosasto totesi, että keskeinen syy joukkovelkakirjamarkkinoiden viimeaikaisiin heilahteluihin on se, että 10 vuoden valtionlainojen korko laski viime viikolla nopeasti, ja se putosi hetkellisesti alle 2,1 %:n puolivälissä viikkoa. , sääntelyn huomio korkoriskiin on lisääntynyt merkittävästi. Toisen vuosineljänneksen rahapolitiikan toimeenpanoraportti vahvisti selvästi korkoriskiä koskevia muistutuksia ja varoituksia Yhdessä keskuspankin viimeaikaisten "yhdistelmälyöntien" kanssa korkomarkkinoiden on kohtuullista kokea heilahteluja.

Invesco Great Wall Fund uskoo, että korkomarkkinoiden myöhempää kehitystä silmällä pitäen keskipitkän ja pitkän aikavälin nousutrendin kääntäminen voi olla vaikeaa. Nykyinen makrotalous on elpymässä, ja reaalitalous tarvitsee löysää rahapolitiikkaa. Olipa kyse rahoituslaitoksista tai yksittäisistä sijoittajista, joukkovelkakirjaallokaatioiden kysyntä on edelleen vahvaa. Lisäksi pankkitalletuskorkoja on laskettu jatkuvasti, mikä on lisännyt tavallisten sijoittajien kysyntää velkaperusteiselle allokaatiolle. Mitä tulee mahdollisuuksiin viimeaikaisen joukkovelkakirjamarkkinoiden sopeutumisen jälkeen, jos sijoittajat ovat henkisesti varautuneet lyhytaikaisiin heilahteluihin, he voivat kiinnittää asianmukaista huomiota. Jos olet herkkä vaihteluille, pankkien väliset sijoitustodistukset ja lyhytaikaiset velkatuotteet ovat suhteellisen vakaampia.