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Quelle dieses Artikels: Times Weekly Autor: Zhao Peng

Einige Aktien des Finanzmanagements von Banken erlebten kurzfristige Rückgänge.

Kürzlich haben viele Anleger in den sozialen Medien berichtet, dass die von ihnen erworbenen Bankfinanzprodukte regelmäßig Verluste erlitten haben. Unter anderem veröffentlichte ein Internetnutzer aus Zhejiang, dass der Tagesverlust für ein von ihm gekauftes CNCBI-Finanzprodukt 1.061,04 Yuan betrug. Einige Anleger sagten auch, dass der Nettowert der von ICBC Wealth Management, BoCom Wealth Management und CMB Wealth Management gehaltenen Produkte zurückgegangen sei.

Die Mitarbeiter von ICBC Wealth Management analysierten den Reporter von Times Weekly und stellten fest, dass sie von der jüngsten Entwicklung betroffen warenBindungAufgrund der Marktschwankungen kam es bei einigen Bankfinanzprodukten zu Nettowertschwankungen. Die Schwankungen am Anleihenmarkt haben sich jedoch stabilisiert und die zuvor rückläufigen Finanzprodukte erholen sich allmählich. Der Nettowert der von Anlegern im Internet genannten Produkte liegt nahe am zuvor hohen Nettowert. Anleger können geduldig darauf warten, dass sich der Nettowert risikoarmer Produkte, die einen Rückgang erlebt haben, erholt.

Der Reporter stellte fest, dass eine kleine Anzahl von Anlegern die zugrunde liegenden Gründe für die kurzfristige Korrektur des Finanzmanagements der Banken verstand und dass die meisten an der Diskussion teilnehmenden Anleger Schwierigkeiten hatten, die kurzfristige Korrektur des Finanzmanagements der Banken zu verstehen. Aufgrund der kurzfristigen Vermögensschwankungen im Finanzmanagement der Banken äußerten einige Anleger in den sozialen Medien, dass sie sich auf die Rücknahme entsprechender Produkte vorbereiten oder diese bereits zurückgenommen haben.

Zuvor hatte die Zentralbank davor gewarnt, dass bei Finanzprodukten das Risiko eines Rückgangs bestehen könnte. Laut der Analyse des von der Zentralbank veröffentlichten „China Monetary Policy Implementation Report for the Second Quarter of 2024“ hängen die Erträge von Vermögensverwaltungsprodukten letztlich von den zugrunde liegenden Vermögenswerten ab. Seit diesem Jahr sind einige Vermögensverwaltungsprodukte, insbesondere anleihenähnliche Finanzprodukte, verfügbarAnnualisierte RenditeEs ist deutlich höher als die zugrunde liegenden Vermögenswerte, was hauptsächlich durch eine erhöhte Hebelwirkung erreicht wird. Tatsächlich besteht ein größeres Zinsrisiko. Wenn die Marktzinsen in Zukunft steigen, wird auch der Nettowertrückgang der damit verbundenen Vermögensverwaltungsprodukte groß sein.

Das finanzielle Nettovermögen einer Bank schwankt schnell

Ein Reporter der Times Weekly entdeckte, dass der von einem Internetnutzer aus Zhejiang erworbene Finanzmanagementname CNCIC Financial Huiyingxiang Six-month Holding Period No. 5 Private Bank Exclusive (im Folgenden als „Cinyin Huiyingxiang“ bezeichnet) lautete. Der Mindestkaufpreis von CNCIC Huiyingxiang beträgt 400.000 Yuan und die Produktrisikobewertung beträgt R3 (mittleres Risiko). Das heißt, das Produkt garantiert nicht die Rückzahlung des Kapitals bei Fälligkeit oder Rückzahlung Rückzahlung und eine bestimmte Höhe des Einkommens. Bei der Vermögensallokation von CNCBI Huiyingxiang müssen Schuldenvermögen mehr als 80 % ausmachen, und der Gesamtvertragswert von Eigenkapitalvermögenswerten, Rohstoffen und Finanzderivaten sowie das Eigenkapital des Derivatekontos darf 20 % nicht überschreiten.

China Merchants BankDie APP zeigt, dass der Leistungsvergleichsmaßstab von CNCIC Huiyingxiang bei 2,30 % bis 4,05 % liegt. Ein Reporter der Times Weekly bemerkte, dass der Nettowert des Produkts am 7. und 12. August um 0,02 % bzw. 0,03 % sank. Der oben erwähnte Internetnutzer aus Zhejiang sagte, dass sein Investitionskapital am 7. August einmal an einem einzigen Tag 1.061,04 Yuan verloren habe, aber in den letzten drei Tagen habe er wieder angefangen, Geld zu verdienen, darunter etwa 1.500 Yuan an einem Tag am 15. August .

Ein Internetnutzer aus Shanghai sagte, dass das von ihm gekaufte festverzinsliche Open-End-Finanzprodukt ICBC Wealth Management Tiantian Xintianyi (im Folgenden als „Tiantian Xintianyi Fixed Income“ bezeichnet) am 8. August einen Tagesverlust von 27,92 Yuan erlitten habe. Ein Internetnutzer aus Jiangsu veröffentlichte eine Nachricht, aus der hervorgeht, dass das von ihm gekaufte offene Finanzprodukt ICBC Financial Xintianyi 30-day Fixed Income Enhanced (im Folgenden als „Xintianyi 30-day Fixed Income Enhanced“ bezeichnet) am 12. August einen Tagesverlust erlitten hat. 140,74 Yuan.

Laut ICBC APP handelt es sich bei Tiantian Xintianyi Fixed Income und Xintianyi 30-Day Fixed Income Enhancement um PR2-Produkte. entsprechendICBCErklären Sie, dass das Risikoniveau von PR2 relativ niedrig ist, das Kapital und das Einkommen weniger von Risikofaktoren beeinflusst werden und die Risikotoleranz stabil, ausgewogen, wachstumsstark und aggressiv sein muss. Kunden mit oder ohne Anlageerfahrung sind für den Kauf geeignet Art der Produkte.

Aus Sicht des Investitionsumfangs ist Tiantian Xintianyi Fixed Income ein Standard-Fixed-Income-Finanzmanagementprodukt, während Xintianyi 30-Day Fixed Income Enhancement als Standard-Fixed-Income-Produkt betrieben werden kann und jederzeit in ein „Fixed Income+“ umgewandelt werden kann. Produkt. Die Vermögensallokation von Tiantian Xintianyi Fixed Income muss in der Kategorie der festverzinslichen Wertpapiere mehr als 95 % betragen, und derivative Finanzinstrumente wie Treasury-Bond-Futures zum Zweck der Absicherung oder Risikoabsicherung müssen weniger als 5 % betragen. Im Vergleich dazu muss bei Xintianyi's 30-Tage-Fixed-Income-Erweiterung der Anteil der Fixed-Income nur 80 % überschreiten, und die Summe der Aktienanlagen und Finanzderivate darf 20 % nicht überschreiten, wobei die Finanzderivate weniger als 20 % betragen müssen 5 % .

Als Reaktion auf den Rückgang des Nettowerts der Vermögensverwaltungsprodukte von Banken sagten die Mitarbeiter von ICBC Wealth Management, dass die Produktlinie von ICBC Wealth Management, die hauptsächlich aus festverzinslichen Produkten besteht, keine wesentlichen Anpassungen erfahren wird für 50 % bzw. 40 % aller Produkte. Vor kurzem hat das Unternehmen das Dividendenstrategieprodukt mit geringer Volatilität von Dingxin auf den Markt gebracht, um den Schwankungen auf dem Anleihenmarkt gerecht zu werden. Um die „Arbeiter“-Gruppe zu erleichtern, haben einige ICBC-Vermögensverwaltungsprodukte gleichzeitig einen „Nachtfinanzverwaltungs“-Modus eingeführt.

Nettowertprodukte liegen im Trend

Mitarbeiter mehrerer Wealth-Management-Tochtergesellschaften von Banken sagten Reportern der Times Weekly, dass bei Nettowertprodukten kurzfristige Leistungsschwankungen schwer zu vermeiden seien. Nach dem Durchbruch der Finanzprodukte der Banken war es für Anleger und Vertriebsmitarbeiter an vorderster Front schwierig, sich schnell anzupassen. Trotz Risikowarnungen glauben einige Anleger immer noch, dass das Finanzmanagement einer Bank nur Geld verdienen, aber kein Geld verlieren kann. Der Rückgang des Nettovermögens des Bankfinanzmanagements in einem oder mehreren Tagen wird für einige Anleger schwer zu akzeptieren sein, und die Aufklärung der Anleger hat noch einen langen Weg vor sich.

Im Jahr 2018 wurden neue Vorschriften zur Vermögensverwaltung eingeführt, die Finanzinstitute eindeutig dazu verpflichten, ein Nettowertmanagement von Vermögensverwaltungsprodukten durchzuführen. Von 2019 bis 2023 wird der Restbetrag der Vermögensverwaltungsprodukte der vermögenden Banken meines Landes von etwa 10 Billionen Yuan auf 26 Billionen Yuan steigen, und der Anteil wird von 43 % auf 97 % steigen Trend.

Laut dem „China Banking Industry Financial Management Market Semi-Annual Report (First of 2024)“, veröffentlicht vom Banking Industry Financial Management Registration and Custody Center Co., Ltd. (im Folgenden als „Financial Management Semi-Annual Report“ bezeichnet) ) hatte der Finanzmanagementmarkt der Bank Ende Juni 2024 eine bestehende Größe von 285.200. In der ersten Jahreshälfte wurden insgesamt 15.400 neue Finanzprodukte ausgegeben, wodurch Mittel in Höhe von 33,68 Billionen Yuan eingeworben wurden. Darunter belief sich der bestehende Umfang an vermögenden Finanzprodukten auf 27,84 Billionen Yuan, was 97,61 % entspricht, was einem Anstieg von 0,68 Prozentpunkten gegenüber Jahresbeginn und einem Anstieg von 1,67 Prozentpunkten gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Im „China Monetary Policy Implementation Report for the Second Quarter of 2024“ wurde darauf hingewiesen, dass viele Vermögensverwaltungsprodukte vor den neuen Vermögensverwaltungsvorschriften „erwartete Renditen“ hatten, die in der Regel mit den tatsächlichen Renditen bei Fälligkeit übereinstimmten, was eine starre Rückzahlung implizierte. Nach der Einführung neuer Vermögensverwaltungsvorschriften schwanken die Renditen der Anleger im Rahmen des Nettowertmechanismus mit Änderungen des tatsächlichen Werts der zugrunde liegenden Vermögenswerte, und es gibt keine starre Rücknahme mehr.

Das Net Value Management stellt höhere Anforderungen sowohl an Asset-Management-Produktmanager als auch an Investoren. Der „Report“ ist davon überzeugt, dass Manager sich an Veränderungen der Vermögenspreise auf dem Finanzmarkt anpassen müssen. Für Anleger ist es notwendig, das traditionelle Konzept der übermäßigen Abhängigkeit von stabilen erwarteten Renditen schrittweise zu ändern, ein tieferes Verständnis der wesentlichen Unterschiede und Risiken zwischen erwarteten Produktrenditen und endgültigen tatsächlichen Renditen zu erlangen und eine wissenschaftlichere und rationalere Anlagephilosophie zu etablieren.

Der Verantwortliche einer Pekinger Filiale einer Aktienbank in Südchina sagte einem Reporter von Times Weekly, dass man während des eigentlichen Verkaufsprozesses den Kunden gegenüber betonen werde, dass die erwartete Rendite von Finanzprodukten nicht die endgültige tatsächliche Rendite widerspiegele Rendite. Wenn die Produktausbeute nicht der erwarteten Ausbeute entspricht, werden einige Kunden immer einige Emotionen haben. Es wird auch Kunden geben, die Finanzmanagement online kaufen, aber weil die erwartete Rendite nicht erreicht wird, sich zur Beratung an Offline-Filialen wenden.

Der „Financial Management Semi-Annual Report“ zeigt, dass im ersten Halbjahr 2024 die durchschnittliche Rendite von Finanzprodukten bei 2,80 % lag. Ende Juli lag die durchschnittliche jährliche Rendite des Bankfinanzmanagements bei über 3 %, während der aktuell notierte Zinssatz für dreijährige Bankfestgelder bei weniger als 2 % liegt. Einige Anleger haben ihre Einlagen in solche Produkte investiert. Hohe Renditen gehen jedoch mit hohen Risiken einher. In einem Umfeld, in dem starre Rückzahlungen durchbrochen werden, können Vermögensverwaltungsprodukte auf lange Sicht nicht sowohl „geringes Risiko“ als auch „hohe Renditen“ aufweisen.

Finanzmanagementprodukte sind hauptsächlich festverzinsliche Produkte

Ende Juni 2024 belief sich der bestehende Umfang an festverzinslichen Produkten auf 27,63 Billionen Yuan, was 96,88 % des bestehenden Umfangs aller Finanzprodukte ausmacht, was einem Anstieg von 0,54 Prozentpunkten gegenüber Jahresbeginn und einem Anstieg von entspricht 1,73 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Vermögensallokation von Vermögensverwaltungsprodukten besteht hauptsächlich aus festverzinslichen Wertpapieren, und die in Anleihen, nicht standardisierten Schuldtiteln und Aktienvermögen investierten Beträge belaufen sich auf 16,98 Billionen Yuan, 1,78 Billionen Yuan bzw. 0,85 Billionen Yuan, was 55,56 % des Anlagevermögens ausmacht Gesamtinvestitionsvermögen: 5,82 % bzw. 2,78 %.

Eine Person, die einst als Nicht-Bank-Analyst bei einem Wertpapierunternehmen arbeitete, sagte einem Reporter von Times Weekly, dass nach den neuen Vorschriften zur Vermögensverwaltung der Anteil der Nettowertprodukte zunimmt, und zwar ein großer Teil der Nettowertprodukte werden letztlich in festverzinsliche Vermögenswerte investiert. Eine beträchtliche Anzahl von Finanzmanagementprodukten der Banken mit geringem Risiko können als Rentenfonds betrachtet werden, und es ist ganz normal, dass es zu Nettowertschwankungen kommt. Die Wahrscheinlichkeit eines Überschießens auf dem Markt für kurzfristige Anleihen ist gering, aber die Volatilität der Anleihenanlagen wird bis zu einem gewissen Grad zunehmen.

Ein Makler-Makroanalyst sagte einem Reporter von Times Weekly, dass die zusätzlichen Mittel auf dem Anleihenmarkt im vergangenen Jahr hauptsächlich aus institutionellen Allokationsbedürfnissen stammten, während ein beträchtlicher Teil der zusätzlichen Mittel auf dem Anleihenmarkt in diesem Jahr von Privatanlegern stammte. Daher ist die Volatilität des aktuellen Anleihenmarkts möglicherweise größer als im letzten Jahr, sie ist jedoch im Allgemeinen kontrollierbar.

entsprechendChina Merchants SecuritiesLaut Statistiken des Fixed-Income-Teams betrug die 7-Tage-durchschnittliche jährliche Rendite des Finanzmanagements in der Woche vom 4. bis 11. August 2,39 %, was einem Rückgang von 194 Basispunkten gegenüber dem Vormonat entspricht. Darunter lag die annualisierte Rendite von Cash-Management-Finanzprodukten am 7. Monat bei 1,75 %, was einem Rückgang von 3 Basispunkten gegenüber dem Vormonat entspricht; die annualisierte Rendite von festverzinslichen Finanzprodukten am 7. Monat betrug 3,05 %, was einem Rückgang von 148 Basispunkten gegenüber dem Vormonat entspricht. Angesichts des Rückgangs der Erträge aus Finanzprodukten, der durch die Schwankungen am Anleihenmarkt verursacht wurde, haben viele Anleger begonnen, sich Sorgen zu machen, dass die Rücknahmewelle bei Bankfinanzprodukten erneut auftreten könnte.

Cathay Fund sagte einem Reporter der Times Weekly, dass sich der Zinssatz für zehnjährige Staatsanleihen und der Zinssatz für dreißigjährige Staatsanleihen allmählich dem angemessenen Bereich der Renditen langfristiger Staatsanleihen nähern, und man sei derzeit hinsichtlich der Marktaussichten vorsichtig optimistisch. Derzeit weisen kurzfristige Schuldtitel ein hohes Anlage-Leistungs-Preis-Verhältnis auf. Die langfristige Logik der Fundamentaldaten des Anleihemarkts hat sich nicht geändert, und die Schuldenbasis ist auch in Zeiten niedriger Zinsen immer noch ein wichtiger Bestandteil der Vermögensallokation. Darüber hinaus verfügt die Anleihebasis über stabile Kuponeinnahmen, einen langfristigen Aufwärtstrend und kurzfristige Schwankungen können eine bessere Einstiegsperiode sein. Kurzfristige Anleihen haben immer noch einen Allokationswert, sodass bei der Wahl des richtigen Zeitpunkts kein Grund zur Panik besteht. Bei langfristigen Produkten kann man tatsächlich vorsichtiger sein.

Die Makrostrategieabteilung von Southern Asset Management wies darauf hin, dass der Hauptgrund für die jüngsten Schwankungen am Anleihenmarkt im raschen Rückgang des Zinssatzes für 10-jährige Staatsanleihen in der vergangenen Woche liegt, der Mitte der Woche kurzzeitig unter 2,1 % fiel Die regulatorische Aufmerksamkeit für Zinsrisiken hat erheblich zugenommen. Der Bericht zur Umsetzung der Geldpolitik im zweiten Quartal hat die Mahnungen und Warnungen vor Zinsrisiken deutlich verstärkt. In Verbindung mit der jüngsten Reihe von „Kombinationsschlägen“ der Zentralbank ist es durchaus möglich, dass der Anleihenmarkt Schwankungen erfährt.

Der Invesco Great Wall Fund geht davon aus, dass es im Hinblick auf die weitere Entwicklung des Anleihenmarktes schwierig sein könnte, den mittel- bis langfristigen Aufwärtstrend umzukehren. Die aktuelle Makroökonomie befindet sich in einer Erholungsphase und die Realwirtschaft benötigt ein lockeres monetäres Umfeld. Unabhängig davon, ob es sich um Finanzinstitute oder Privatanleger handelt, ist die Nachfrage nach Anleihenallokationen nach wie vor groß. Darüber hinaus wurden die Zinssätze für Bankeinlagen kontinuierlich gesenkt, was die Nachfrage normaler Anleger nach einer schuldenbasierten Allokation erhöht hat. Was die Chancen nach der jüngsten Anpassung des Anleihenmarktes betrifft, so können Anleger, wenn sie mental auf kurzfristige Schwankungen vorbereitet sind, entsprechende Aufmerksamkeit schenken. Wenn Sie empfindlich auf Schwankungen reagieren, sind Interbanken-Einlagenzertifikate und kurzfristige Schuldtitel vergleichsweise stabiler.