berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Sumber artikel ini: Times Weekly Penulis: Zhao Peng

Beberapa saham manajemen keuangan bank mengalami retracement jangka pendek.

Belakangan ini di media sosial banyak investor yang mengabarkan bahwa produk keuangan bank yang dibelinya mengalami kerugian secara berkala. Di antara mereka, seorang netizen Zhejiang memposting bahwa kerugian satu hari untuk produk keuangan CNCBI yang dibelinya mencapai 1,061,04 yuan. Beberapa investor juga mengatakan nilai bersih produk-produk yang dimiliki ICBC Wealth Management, BoCom Wealth Management, dan CMB Wealth Management mengalami penurunan.

Staf ICBC Wealth Management menganalisis reporter dari Times Weekly dan menemukan bahwa mereka terpengaruh oleh kejadian baru-baru inimenjalin kedekatanDipengaruhi oleh fluktuasi pasar, beberapa produk keuangan bank mengalami fluktuasi nilai bersih. Namun, fluktuasi di pasar obligasi telah stabil, dan produk keuangan yang sebelumnya mengalami kemunduran mulai pulih secara bertahap. Nilai bersih produk yang disebutkan oleh investor di Internet mendekati nilai bersih tinggi sebelumnya. Investor dapat dengan sabar menunggu nilai bersih produk berisiko rendah yang mengalami retracement pulih.

Pelapor menemukan bahwa sejumlah kecil investor memahami alasan yang mendasari koreksi jangka pendek pengelolaan keuangan bank, dan sebagian besar investor yang berpartisipasi dalam diskusi mengalami kesulitan memahami koreksi jangka pendek pengelolaan keuangan bank. Karena fluktuasi kekayaan bersih jangka pendek dalam pengelolaan keuangan bank, beberapa investor menyatakan di media sosial bahwa mereka sedang bersiap untuk menebus atau telah menebus produk terkait.

Sebelumnya, bank sentral telah memperingatkan bahwa produk keuangan mungkin memiliki risiko penarikan. Menurut analisis "Laporan Implementasi Kebijakan Moneter Tiongkok Kuartal Kedua 2024" yang dirilis bank sentral, pendapatan produk manajemen aset pada akhirnya bergantung pada aset yang mendasarinya. Sejak tahun ini, beberapa produk manajemen aset, khususnya produk keuangan jenis obligasi, sudah adaTingkat pengembalian tahunanNilai ini jauh lebih tinggi dibandingkan aset dasar, yang terutama dicapai melalui peningkatan leverage. Faktanya, terdapat risiko suku bunga yang lebih besar. Ketika suku bunga pasar naik di masa depan, retracement nilai bersih produk manajemen aset terkait juga akan besar.

Kekayaan bersih keuangan bank berfluktuasi dengan cepat

Reporter Times Weekly menemukan bahwa nama manajemen keuangan yang dibeli oleh seorang netizen Zhejiang adalah CNCIC Financial Huiyingxiang Enam Bulan Holding Period No. 5 Private Bank Exclusive (selanjutnya disebut sebagai "Cinyin Huiyingxiang"). Harga pembelian minimum CNCIC Huiyingxiang adalah 400.000 yuan, dan peringkat risiko produk adalah R3 (risiko sedang). Artinya, produk tidak menjamin pelunasan pokok ketika jatuh tempo atau ditebus pembayaran kembali dan sejumlah pendapatan mengambang. Dalam alokasi aset CNCBI Huiyingxiang, aset hutang harus melebihi 80%, dan total nilai kontrak aset ekuitas, komoditas dan aset derivatif keuangan, serta ekuitas akun derivatif tidak boleh melebihi 20%.

Bank Pedagang ChinaAPP menunjukkan bahwa tolok ukur perbandingan kinerja CNCIC Huiyingxiang adalah 2,30%-4,05%. Reporter Times Weekly memperhatikan bahwa pada tanggal 7 Agustus dan 12 Agustus, nilai bersih produk tersebut turun masing-masing sebesar 0,02% dan 0,03%. Netizen Zhejiang tersebut mengatakan bahwa pokok investasinya sekitar 6 juta yuan. Dia pernah kehilangan 1.061,04 yuan dalam satu hari pada tanggal 7 Agustus, tetapi dia mulai menghasilkan uang lagi dalam tiga hari terakhir, termasuk sekitar 1.500 yuan dalam satu hari pada tanggal 15 Agustus. .

Seorang netizen Shanghai mengatakan bahwa produk keuangan terbuka pendapatan tetap ICBC Wealth Management Tiantian Xintianyi (selanjutnya disebut sebagai "Pendapatan Tetap Tiantian Xintianyi") yang dia beli mengalami kerugian satu hari sebesar 27,92 yuan pada 8 Agustus. Seorang netizen Jiangsu memposting pesan yang menunjukkan bahwa produk keuangan terbuka ICBC Financial Xintianyi 30-hari Peningkatan Pendapatan Tetap (selanjutnya disebut sebagai "Peningkatan Pendapatan Tetap 30 Hari Xintianyi") yang dia beli mengalami kerugian satu hari pada 12 Agustus. 140,74 yuan.

Menurut ICBC APP, Pendapatan Tetap Tiantian Xintianyi dan Peningkatan Pendapatan Tetap 30 Hari Xintianyi keduanya merupakan produk tingkat PR2. menurutICBCJelaskan bahwa tingkat risiko tingkat PR2 relatif rendah, pokok dan pendapatan tidak terlalu terpengaruh oleh faktor risiko, dan toleransi risiko harus stabil, seimbang, berkembang, dan agresif. Pelanggan dengan atau tanpa pengalaman investasi cocok untuk membeli ini jenis produk.

Dari segi cakupan investasi, Pendapatan Tetap Tiantian Xintianyi adalah produk pengelolaan keuangan pendapatan tetap standar, sedangkan Peningkatan Pendapatan Tetap 30 Hari Xintianyi dapat beroperasi sebagai produk pendapatan tetap standar dan dapat diubah menjadi "pendapatan tetap+" kapan saja. produk. Alokasi aset Pendapatan Tetap Tiantian Xintianyi harus lebih besar dari 95% pada kategori pendapatan tetap, dan instrumen keuangan derivatif seperti obligasi negara berjangka untuk tujuan lindung nilai atau lindung nilai risiko harus kurang dari 5%. Sebagai perbandingan, dalam peningkatan pendapatan tetap 30 hari Xintianyi, proporsi pendapatan tetap hanya perlu melebihi 80%, dan total aset ekuitas dan aset derivatif keuangan tidak melebihi 20%, dimana aset derivatif keuangan harus kurang dari 5% .

Menanggapi retracement nilai bersih produk pengelolaan kekayaan bank, staf ICBC Wealth Management mengatakan bahwa lini produk ICBC Wealth Management yang sebagian besar merupakan produk pendapatan tetap tidak akan mengalami penyesuaian yang signifikan. Produk dengan tingkat risiko rekening PR1 dan PR2 masing-masing sebesar 50% dan 40% dari seluruh produk. Baru-baru ini, perusahaan meluncurkan produk strategi dividen volatilitas rendah Dingxin untuk mengatasi fluktuasi di pasar obligasi. Pada saat yang sama, untuk memfasilitasi kelompok "pekerja", beberapa produk manajemen kekayaan ICBC telah meluncurkan mode "manajemen keuangan malam".

Produk bernilai bersih adalah tren umum

Anggota staf beberapa anak perusahaan manajemen kekayaan bank mengatakan kepada wartawan Times Weekly bahwa untuk produk bernilai bersih, fluktuasi kinerja jangka pendek sulit dihindari. Setelah terobosan produk keuangan bank, sulit bagi investor dan staf penjualan garis depan untuk beradaptasi dengan cepat. Bahkan dengan adanya peringatan risiko, sebagian investor masih percaya bahwa pengelolaan keuangan bank hanya dapat menghasilkan uang tetapi tidak merugi. Penelusuran kembali kekayaan bersih pengelolaan keuangan bank dalam satu atau beberapa hari akan sulit diterima oleh sebagian investor, dan perjalanan pendidikan investor masih panjang.

Pada tahun 2018, peraturan baru mengenai manajemen aset diperkenalkan, yang secara jelas mewajibkan lembaga keuangan untuk menerapkan manajemen nilai bersih produk manajemen aset. Dari tahun 2019 hingga 2023, sisa saldo produk pengelolaan kekayaan bank kekayaan bersih negara saya akan meningkat dari sekitar 10 triliun yuan menjadi 26 triliun yuan, dan proporsinya akan meningkat dari 43% menjadi 97%. kecenderungan.

Menurut "Laporan Semi-Tahunan Pasar Manajemen Keuangan Industri Perbankan Tiongkok (Pertama Tahun 2024)" yang dirilis oleh Pusat Registrasi dan Penitipan Manajemen Keuangan Industri Perbankan Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Laporan Semi-Tahunan Manajemen Keuangan" ), pada akhir Juni 2024, pasar pengelolaan keuangan bank memiliki skala yang ada sebesar 285,200. Pada paruh pertama tahun ini, total 15,400 produk keuangan baru diterbitkan, mengumpulkan dana sebesar 33,68 triliun yuan. Diantaranya, skala produk keuangan dengan kekayaan bersih saat ini adalah 27,84 triliun yuan, mencakup 97,61%, meningkat 0,68 poin persentase dari awal tahun dan meningkat 1,67 poin persentase dari periode yang sama tahun lalu.

"Laporan Implementasi Kebijakan Moneter Tiongkok untuk Kuartal Kedua tahun 2024" menunjukkan bahwa sebelum peraturan manajemen aset yang baru, banyak produk manajemen aset memiliki "imbal hasil yang diharapkan", yang biasanya konsisten dengan imbal hasil aktual pada saat jatuh tempo, yang menyiratkan penebusan yang kaku. Setelah diperkenalkannya peraturan pengelolaan aset baru, berdasarkan mekanisme nilai bersih, imbal hasil investor berfluktuasi seiring perubahan nilai aktual aset dasar, dan tidak ada lagi penebusan yang kaku.

Manajemen nilai bersih mengajukan persyaratan yang lebih tinggi bagi manajer produk manajemen aset dan investor. "Laporan" percaya bahwa manajer perlu beradaptasi dengan perubahan harga aset di pasar keuangan. Bagi investor, perlu secara bertahap mengubah konsep tradisional mengenai ketergantungan berlebihan pada ekspektasi imbal hasil yang stabil, mendapatkan pemahaman yang lebih mendalam tentang perbedaan dan risiko penting antara imbal hasil produk yang diharapkan dan imbal hasil aktual akhir, dan membangun filosofi investasi yang lebih ilmiah dan rasional.

Orang yang bertanggung jawab atas bank saham gabungan cabang Beijing di Tiongkok Selatan mengatakan kepada reporter dari Times Weekly bahwa selama proses penjualan sebenarnya, mereka akan menekankan kepada pelanggan bahwa tingkat pengembalian produk keuangan yang diharapkan tidak mewakili aktual akhir. tingkat pengembalian. Jika hasil produk tidak memenuhi hasil yang diharapkan, beberapa pelanggan akan selalu merasa emosi. Akan ada juga pelanggan yang membeli pengelolaan keuangan secara online, namun karena tingkat pengembalian yang diharapkan belum tercapai, mereka pergi ke outlet offline untuk berkonsultasi.

Laporan Semesteran Manajemen Keuangan menunjukkan bahwa pada semester I tahun 2024, rata-rata tingkat pengembalian produk keuangan adalah 2,80%. Pada akhir bulan Juli, rata-rata tingkat pengembalian tahunan atas pengelolaan keuangan bank melebihi 3%, sedangkan tingkat suku bunga yang tercatat saat ini untuk deposito tetap bank tiga tahun kurang dari 2%. Beberapa investor telah menginvestasikan simpanannya pada produk tersebut. Namun, tingkat pengembalian yang tinggi berarti risiko yang tinggi. Dalam lingkungan di mana penebusan yang ketat dilanggar, produk manajemen aset tidak dapat memiliki “risiko rendah” dan “pengembalian tinggi” dalam jangka panjang.

Produk pengelolaan keuangan sebagian besar adalah produk pendapatan tetap

Pada akhir Juni 2024, skala produk pendapatan tetap yang ada adalah 27,63 triliun yuan, mencakup 96,88% dari skala semua produk keuangan yang ada, meningkat 0,54 poin persentase dari awal tahun dan meningkat sebesar 0,54 poin persentase dari awal tahun. 1,73 poin persentase dari periode yang sama tahun lalu. Alokasi aset produk pengelolaan kekayaan sebagian besar adalah pendapatan tetap, dan saldo yang diinvestasikan dalam obligasi, aset utang non-standar, dan aset ekuitas masing-masing berjumlah 16,98 triliun yuan, 1,78 triliun yuan, dan 0,85 triliun yuan, yang merupakan 55,56% dari total pendapatan. total aset investasi masing-masing ,5,82%,2,78%.

Seseorang yang pernah bekerja sebagai analis non-bank di sebuah perusahaan sekuritas mengatakan kepada reporter dari Times Weekly bahwa setelah peraturan baru tentang manajemen aset, proporsi produk bernilai bersih meningkat, dan sebagian besar produk bernilai bersih pada akhirnya diinvestasikan pada aset pendapatan tetap. Sejumlah besar produk pengelolaan keuangan bank dengan tingkat risiko rendah dapat dianggap sebagai dana obligasi, dan sangat wajar jika terjadi fluktuasi nilai bersih. Kemungkinan terjadinya overshooting di pasar obligasi jangka pendek adalah rendah, namun volatilitas aset obligasi akan meningkat sampai batas tertentu.

Seorang analis makro pialang mengatakan kepada reporter dari Times Weekly bahwa dana tambahan di pasar obligasi tahun lalu sebagian besar berasal dari kebutuhan alokasi institusi, sedangkan sebagian besar dana tambahan di pasar obligasi tahun ini berasal dari investor ritel. Oleh karena itu, volatilitas pasar obligasi saat ini mungkin lebih besar dibandingkan tahun lalu, namun secara umum masih terkendali.

menurutSekuritas Pedagang ChinaMenurut statistik dari tim pendapatan tetap, tingkat pengembalian tahunan rata-rata pengelolaan keuangan selama 7 hari dalam seminggu dari tanggal 4 hingga 11 Agustus adalah 2,39%, turun 194bp dari bulan sebelumnya. Diantaranya, tingkat pengembalian tahunan produk keuangan manajemen kas pada tanggal 7 adalah 1,75%, turun 3bp dari bulan sebelumnya; tingkat pengembalian tahunan pada produk keuangan pendapatan tetap pada tanggal 7 adalah 3,05%, turun 148bp dari bulan sebelumnya. Menghadapi penurunan pendapatan produk keuangan akibat fluktuasi pasar obligasi, banyak investor yang mulai khawatir gelombang redemption produk keuangan bank akan terulang kembali.

Cathay Fund mengatakan kepada reporter Times Weekly bahwa suku bunga obligasi pemerintah sepuluh tahun dan suku bunga obligasi pemerintah tiga puluh tahun secara bertahap mendekati kisaran yang wajar dari imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang, dan saat ini mereka optimis terhadap prospek pasar. Saat ini, produk utang jangka pendek memiliki rasio kinerja investasi-harga yang tinggi. Logika jangka panjang dari fundamental pasar obligasi tidak berubah, dan basis utang masih menjadi bagian penting dari alokasi aset di era suku bunga rendah. Selain itu, basis obligasi memiliki pendapatan kupon yang stabil, tren kenaikan jangka panjang, dan fluktuasi jangka pendek mungkin merupakan periode masuk yang lebih baik. Obligasi jangka pendek tetap memiliki nilai alokasi sehingga tidak perlu panik dalam memilih waktu yang tepat. Produk jangka panjang memang bisa lebih berhati-hati.

Departemen Strategi Makro Southern Asset Management menunjukkan bahwa alasan utama fluktuasi baru-baru ini di pasar obligasi adalah penurunan cepat suku bunga obligasi Treasury 10 tahun pada minggu lalu, yang sempat turun di bawah 2,1% pada pertengahan minggu. , perhatian regulator terhadap risiko suku bunga telah meningkat secara signifikan. Laporan implementasi kebijakan moneter kuartal kedua jelas memperkuat pengingat dan peringatan tentang risiko suku bunga. Ditambah dengan serangkaian "kombinasi pukulan" yang dilakukan bank sentral baru-baru ini, wajar jika pasar obligasi mengalami fluktuasi.

Invesco Great Wall Fund percaya bahwa sehubungan dengan tren pasar obligasi selanjutnya, mungkin sulit untuk membalikkan tren kenaikan jangka menengah dan panjang. Perekonomian makro saat ini berada dalam tahap pemulihan, dan perekonomian riil memerlukan lingkungan moneter yang longgar. Baik lembaga keuangan maupun investor perorangan, permintaan alokasi obligasi masih kuat. Selain itu, suku bunga deposito bank terus diturunkan, sehingga meningkatkan permintaan investor awam terhadap alokasi berbasis utang. Mengenai peluang setelah penyesuaian pasar obligasi baru-baru ini, jika investor siap secara mental menghadapi fluktuasi jangka pendek, mereka mungkin akan memberikan perhatian yang tepat. Jika Anda sensitif terhadap fluktuasi, sertifikat deposito antar bank dan produk utang jangka pendek akan relatif lebih stabil.