2024-08-13
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(원제: [코멘트] 맹굴리, 블루애로우전자 등 기업이 급락해 원주 보유량이 줄어들어 패치가 필요했다)
글/우즈방
최근 거래일에는 Mengguli (301487.SZ), Blue Arrow Electronics (301348.SZ), Beisong (688793.SH) 및 기타 주식 등 판매 제한 주식이 급락했습니다. Mengguli를 예로 들면, 회사는 8월 7일 저녁에 회사 전체 주식 자본의 46.73%가 2024년 8월 9일에 해제될 것이라고 공개했습니다. 이후 회사의 주가는 8월 9일과 8월 9일에 19.98% 급락했습니다. 12 16.23%의 하락세를 이어갔고, 회사의 주가는 단기간에 반 토막이 났습니다.
지난 몇 년주식공개(IPO)저가에 주식을 구매한 이들에 비해 수량은 급격히 증가한다.원래 주식동부에서는 2차 시장의 프리미엄이 원래 주주들에게 자연스럽게 더 매력적일 것입니다. 원래 주식에 대한 금지 해제가 시장에 미치는 영향에 대처하기 위해 규제 당국은 역사상 가장 엄격한 새로운 규제라고 할 수 있는 대주주 지분 감소 규정을 공포했으며, 이는 실제로 주식에 대한 영향을 감소시켰습니다. 대주주의 시장지분을 어느 정도 감소시킨다. 그러나 일명 '빅논'으로 불리는 지분감소 물결이 잦아든 이후,주식 보유비중이 5% 미만인 '소규모 비영리'는 여전히 시장 장벽 호수를 형성하고 있습니다. 현재 관점에서 볼 때 이는 단순한 투자심리의 변화가 아니다. 일부 '소규모 비투자자'들은 현금화 충동을 완전히 억제하지 못하고 '청산형'으로 보유 자산을 거의 줄이고 있는 상황이다. 하한 스타일".
위에서 언급한 Menguli를 예로 들어 보겠습니다. 회사는 이번에 금지 조치를 해제했습니다.재고이 숫자는 회사 전체 주식 자본의 46.73%를 차지합니다. 배당금과 자본 비용을 고려하지 않은 경우 대부분의 원래 주주의 기준 비용 가격은 5.32위안/주에 불과합니다. 현재 시장 프리미엄은 당연히 원래 주주의 구매 가격보다 더 매력적입니다. . 8월 9일 Huatai 거래 데이터로 판단하면증권하얼빈 쉬안화 거리 증권 판매부, 동북 증권 장춘 자우다로 증권 판매부, 난징 증권 난징 가오춘진 싱로 증권 판매부, 발해 증권 소주 징더로 증권 판매부, 하이통 증권 목단강 평안 거리 증권 판매부 등의 매출 금액 35,2268,000위안에서 8,256,820,000위안까지 다양합니다. 이어 8월 12일 화타이증권 천진동리개발구 얼웨이로 증권판매부, 신완홍원퉁샹허핑로 증권판매부,CITIC 증권기관용 길림시 길림거리 증권판매부 좌석과 장장증권 지장공원로 증권판매부 좌석도 많이 팔렸는데, 판매액은 4210.54만 위안에서 1억1300만 위안에 달했다.
Mengguli의 주가 동향과 거래 데이터로 판단할 때, 일부 원래 주주들은 2차 시장의 능력을 고려하지 않고 청산 및 보유 지분 축소를 실행한 것이 분명합니다. 물론 이렇게 높은 장부수익을 앞에 두고 대규모로 현금화하려는 유혹을 받는 것은 합리적이다. 그러나 약한 시장 상황에서 비용에 관계없이 Mengguli의 일부 원래 주주들의 매각은 시장 신뢰도에 큰 영향을 미쳤으며 전체 시장으로 더욱 확산될 수 있습니다.
개인적으로 저는 대주주 지분 감소에 대한 족쇄 외에도 일부 기존 주주도 지분 감소에 대한 족쇄를 받아야 한다고 생각합니다. 그렇지 않으면 쉽게 시스템적 위험으로 이어질 수 있습니다. Menguli를 예로 들어 모든 원래 주주의 석방일이 상장 회사가 지급한 배당금과 연결되어 있다면 상장 후 회사가 지급한 배당금은 1149억 4천만 위안에 불과한 반면,A주그러나 자금조달 금액은 3억900만 위안에 이르렀다. 모든 원주주에 대한 매각일은 누적 배당금이 A주 자금조달 총액을 초과할 때까지 연기되어야 한다. 즉, 배당금이 자금조달 금액을 초과한 후에만 모두 제한된다. 주식을 공개할 수 있습니다. 비록 금지령이 해제된 후 막대한 현금 유출액에 비하면 배당금 규모는 말할 가치도 없지만, 상장기업의 시장 환원 의지를 자극하기에는 충분하다.
둘째, 같은 날 또는 같은 달에 제한된 주식의 판매 비율을 제한해야 합니다. Mengguli의 원래 주주 중 일부는 자신의 지분 감소를 수행할 수 있는 시장의 능력을 고려하지 않았습니다. 따라서 규제 당국은 금지령이 해제되자마자 "Xiaofei"가 폭주하는 것을 방지하기 위해 모든 주주가 3개월마다 보유 지분을 총 보유량의 25% 이하로 줄이도록 허용하는 것을 고려할 수 있습니다.
시장위험 예방 및 통제의 관점에서 볼 때, 트레이딩 부서는 대량으로 출시된 주식에 대해 보다 명확한 위험 경고를 발령하는 것이 필요합니다. 일부 주식이 갑자기 절벽에서 떨어지는 것을 방지합니다.
본 글에서 언급한 바와 같이, 원주주들 중 대주주들에게 족쇄를 씌우는 것만으로는 부족하다. 막대한 규모의 '소규모 비영리단체'가 시장에 미치는 영향이 크듯이, '소규모 비영리단체'도 마찬가지다. Mengguli와 같은 기업의 "시장 인식을 완전히 무시했으며 전체 시장 신뢰도에 큰 영향을 미쳤습니다. 따라서 '샤오페이' 감소에도 긴박한 마법을 걸 필요가 있다.
