νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Αρχικός τίτλος: [Σχόλιο] Εταιρείες όπως η Mengguli και η Blue Arrow Electronics έπεσαν κατακόρυφα και οι αρχικές αποθήκες μειώθηκαν και χρειάστηκαν επιδιορθώσεις)

Κείμενο/Wu Zhibang

Τις τελευταίες ημέρες συναλλαγών, οι μετοχές με περιορισμένους περιορισμούς πωλήσεων παρουσίασαν απότομη πτώση, όπως οι μετοχές Mengguli (301487.SZ), Blue Arrow Electronics (301348.SZ), Beisong (688793.SH) και άλλες μετοχές. Λαμβάνοντας ως παράδειγμα τον Mengguli, η εταιρεία αποκάλυψε το βράδυ της 7ης Αυγούστου ότι το 46,73% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας θα αρθεί στις 9 Αυγούστου 2024. Μετά από αυτό, η τιμή της μετοχής της εταιρείας έπεσε κατακόρυφα 19,98% στις 9 Αυγούστου και τον Αύγουστο 12 Συνέχισε να υποχωρεί κατά 16,23% και η τιμή της μετοχής της εταιρείας μειώθηκε στο μισό σε σύντομο χρονικό διάστημα.

τα τελευταία χρόνιαIPOΗ ποσότητα αυξάνεται ραγδαία, σε σύγκριση με αυτούς που αγόρασαν μετοχές σε χαμηλή τιμή.αρχικές μετοχέςΣτα ανατολικά, το premium στη δευτερογενή αγορά θα είναι φυσικά πιο ελκυστικό για τους αρχικούς μετόχους. Προκειμένου να αντιμετωπίσουν τον αντίκτυπο της άρσης της αρχικής απαγόρευσης μετοχών στην αγορά, οι ρυθμιστικές αρχές εξέδωσαν τους πιο αυστηρούς νέους κανονισμούς στην ιστορία προκειμένου οι κύριοι μέτοχοι να μειώσουν τις συμμετοχές τους, κάτι που πράγματι μείωσε τον αντίκτυπο της μείωσης των βασικών μετόχων στην στην αγορά σε κάποιο βαθμό. Ωστόσο, μετά την καταστολή του κύματος μειώσεων μετοχών που είναι κοινώς γνωστό ως «μεγάλο μη»,μετοχική συμμετοχήΗ «μικρή μη κερδοσκοπική» με ποσοστό μικρότερο του 5% εξακολουθεί να αποτελεί μια λίμνη φραγμού της αγοράς. Από την τρέχουσα σκοπιά, αυτό δεν είναι απλώς μια αλλαγή στο συναίσθημα των επενδυτών. στυλ κατώτερου ορίου».

Ας πάρουμε ως παράδειγμα τον Menguli που αναφέρθηκε παραπάνω. Η εταιρεία άρει την απαγόρευση αυτή τη φοράστοκΟ αριθμός αντιπροσωπεύει το 46,73% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας Χωρίς να λαμβάνονται υπόψη τα μερίσματα και το κόστος κεφαλαίου, η τιμή κόστους αναφοράς των περισσότερων αρχικών μετόχων είναι μόνο 5,32 γιουάν/μετοχή . Κρίνοντας από τα στοιχεία συναλλαγών στις 9 Αυγούστου, HuataiχρεόγραφαΤο ποσό πωλήσεων του Τμήματος Πωλήσεων Κεφαλαιαγοράς Harbin Xuanhua Street, του τμήματος πωλήσεων οδικών τίτλων της Northeast Securities Changchun Ziyouda Road, του Τμήματος Πωλήσεων Χρεογράφων Nanjing Securities Nanjing Gaochun Town Xinglu, του Τμήματος Πωλήσεων Χρεογράφων της Bohai Securities Suzhou Jingde Road, του Τμήματος Ασφαλειών Haitong Securities Mudanjiang Pingan κ.λπ. Κυμαίνεται από 35,2268 εκατομμύρια γιουάν έως 82,5682 εκατομμύρια γιουάν. Στη συνέχεια, στις 12 Αυγούστου, Huatai Securities Tianjin Dongli Development Zone Erwei Road Securities Τμήμα Πωλήσεων, Shenwan Hongyuan Tongxiang Heping Road Securities Τμήμα Πωλήσεων,CITIC SecuritiesΟι θέσεις στο τμήμα πωλήσεων κινητών αξιών στην οδό Jilin, στην πόλη Jilin, για ιδρύματα και στο τμήμα πωλήσεων τίτλων στην Changjiang Securities Zhijiang Park Road πωλήθηκαν επίσης σε μεγάλο βαθμό, με ποσά πωλήσεων που κυμαίνονται από 42,1054 εκατομμύρια γιουάν έως 113 εκατομμύρια γιουάν.

Κρίνοντας από την πορεία των τιμών των μετοχών και τα στοιχεία συναλλαγών της Mengguli, είναι προφανές ότι ορισμένοι αρχικοί μέτοχοι έχουν προχωρήσει σε ρευστοποίηση και περιορισμό των συμμετοχών τους, χωρίς να λάβουν υπόψη τη δυνατότητα της δευτερογενούς αγοράς να το αναλάβει. Φυσικά, μπροστά σε τόσο υψηλά βιβλία κερδών, είναι λογικό να μπεις στον πειρασμό να εξαργυρώσεις σε μεγάλη κλίμακα. Ωστόσο, στο πλαίσιο μιας αδύναμης αγοράς, το ξεπούλημα από ορισμένους αρχικούς μετόχους της Mengguli ανεξαρτήτως κόστους είχε τεράστιο αντίκτυπο στην εμπιστοσύνη της αγοράς και μπορεί να εξαπλωθεί περαιτέρω στη συνολική αγορά.

Προσωπικά, πιστεύω ότι εκτός από τα δεσμά για τη μείωση των συμμετοχών από τους μεγαλομετόχους, θα πρέπει να δεσμευτούν και ορισμένοι αρχικοί μέτοχοι στη μείωση των συμμετοχών, διαφορετικά θα οδηγήσει εύκολα σε συστημικούς κινδύνους. Εάν η ημερομηνία κυκλοφορίας όλων των αρχικών μετόχων συνδέεται με το ποσό των μερισμάτων που καταβάλλονται από μια εισηγμένη εταιρεία, λαμβάνοντας ως παράδειγμα τη Menguli, το ποσό μερίσματος της εταιρείας μετά την εισαγωγή ήταν μόνο 11,4904 εκατομμύρια γιουάν, ενώΑ μετοχέςΩστόσο, το ποσό χρηματοδότησης έφτασε τα 309 εκατομμύρια γιουάν Η ημερομηνία κυκλοφορίας όλων των αρχικών μετόχων θα πρέπει να αναβληθεί έως ότου το σωρευτικό ποσό του μερίσματος υπερβεί το συνολικό ποσό της χρηματοδότησης της μετοχής Α, δηλαδή μόνο αφού το ποσό του μερίσματος υπερβεί το ποσό χρηματοδότησης οι μετοχές μπορούν να απελευθερωθούν. Αν και το ποσό των μερισμάτων δεν είναι άξιο αναφοράς σε σύγκριση με το τεράστιο ποσό των cash out μετά την άρση της απαγόρευσης, είναι αρκετό για να τονώσει την προθυμία των εισηγμένων εταιρειών να επιστρέψουν στην αγορά.

Δεύτερον, είναι απαραίτητο να περιοριστεί η αναλογία των πωλήσεων περιορισμένων μετοχών την ίδια ημέρα ή μήνα. Ως εκ τούτου, οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επιτρέψουν σε όλους τους μετόχους να μειώνουν τις συμμετοχές τους κάθε τρεις μήνες μόνο στο 25% ή ακόμη χαμηλότερα του συνόλου των συμμετοχών τους, για να αποτρέψουν την «Xiaofei» από ταραχώδεις μειώσεις μόλις αρθεί η απαγόρευση.

Από την άποψη της πρόληψης και του ελέγχου του κινδύνου αγοράς, είναι απαραίτητο το τμήμα συναλλαγών να εκδίδει πιο εμφανείς προειδοποιήσεις κινδύνου για τέτοιες μετοχές που έχουν κυκλοφορήσει σε μεγάλες ποσότητες αποτρέψτε την ξαφνική πτώση ορισμένων αποθεμάτων από έναν γκρεμό.

Όπως αναφέρθηκε σε αυτό το άρθρο, δεν αρκεί να βάλουμε τα δεσμά στους βασικούς μετόχους μεταξύ των αρχικών μετόχων Το τεράστιο ποσό των «μικρών μη κερδοσκοπικών εταιρειών» έχει εξίσου τεράστιο αντίκτυπο στην αγορά και οι «μικρές μη κερδοσκοπικές εταιρείες». εταιρειών όπως η Mengguli «Αγνόησε εντελώς την αντίληψη της αγοράς και είχε τεράστιο αντίκτυπο σε ολόκληρη την εμπιστοσύνη της αγοράς. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να βάλουμε επίσης ένα σφιχτό ξόρκι στη μείωση του "Xiaofei".