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(Titolo originale: [Commento] Aziende come Mengguli e Blue Arrow Electronics sono crollate e le azioni originali sono state ridotte e sono state necessarie patch)

Testo/Wu Zhibang

Negli ultimi giorni di negoziazione, i titoli con restrizioni di vendita limitate hanno subito forti cali, come Mengguli (301487.SZ), Blue Arrow Electronics (301348.SZ), Beisong (688793.SH) e altri titoli. Prendendo come esempio Mengguli, la società ha annunciato la sera del 7 agosto che il 9 agosto 2024 il 46,73% del capitale azionario totale della società sarà aumentato. Successivamente, il prezzo delle azioni della società è crollato del 19,98% il 9 agosto, e ad agosto 12 Ha continuato a crollare del 16,23% e il prezzo delle azioni della società si è dimezzato in un breve periodo di tempo.

ultimi anniIPOLa quantità aumenta rapidamente, rispetto a chi ha acquistato azioni a basso prezzo.azioni originarieAd est, il premio sul mercato secondario sarà naturalmente più attraente per gli azionisti originari. Per far fronte all’impatto della revoca dell’originario divieto di azioni sul mercato, le autorità di regolamentazione hanno promulgato le nuove norme più rigorose della storia per consentire ai principali azionisti di ridurre le loro partecipazioni, il che ha di fatto ridotto l’impatto della riduzione dei principali azionisti sul mercato. il mercato in una certa misura. Tuttavia, dopo che l’ondata di riduzioni di partecipazioni comunemente nota come “big non” è stata repressa,partecipazione azionariaLe "piccole organizzazioni no profit" con una percentuale inferiore al 5% costituiscono ancora un lago barriera del mercato. Dal punto di vista attuale, questo non è solo un cambiamento nel sentimento degli investitori. Alcuni "piccoli non investitori" non sono stati completamente in grado di frenare la loro voglia di incassare e stanno quasi riducendo le loro partecipazioni in uno "stile di liquidazione". stile limite inferiore".

Prendiamo come esempio Menguli menzionato sopraazioneQuesta cifra rappresenta il 46,73% del capitale azionario totale della società. Senza considerare i dividendi e i costi di capitale, il prezzo di costo di riferimento della maggior parte degli azionisti originari è di soli 5,32 yuan/azione. L'attuale premio di mercato è naturalmente più interessante del prezzo di acquisto degli azionisti originari . A giudicare dai dati della transazione del 9 agosto, HuataititoliL'importo delle vendite del dipartimento vendite titoli di Harbin Xuanhua Street, dipartimento vendite titoli di Northeast Securities Changchun Ziyouda Road, dipartimento vendite titoli di Nanjing Securities Nanjing Gaochun Town Xinglu, dipartimento vendite titoli di Bohai Securities Suzhou Jingde Road, dipartimento vendite titoli di Haitong Mudanjiang Pingan Street, ecc. Si va da 35,2268 milioni di yuan a 82,5682 milioni di yuan. Poi, il 12 agosto, Huatai Securities Tianjin Dongli Development Zone Erwei Road Reparto vendite titoli, Shenwan Hongyuan Tongxiang Heping Road Reparto vendite titoli,Titoli CITICAnche i posti nel dipartimento di vendita di titoli in Jilin Street, Jilin City, per le istituzioni, e nel dipartimento di vendita di titoli in Changjiang Securities Zhijiang Park Road sono stati pesantemente venduti, con importi di vendita che vanno da 42,1054 milioni di yuan a 113 milioni di yuan.

A giudicare dall’andamento del prezzo delle azioni e dai dati sulle transazioni di Mengguli, è ovvio che alcuni azionisti originali hanno implementato la liquidazione e la riduzione al ribasso delle loro partecipazioni, senza considerare la capacità del mercato secondario di intraprenderla. Naturalmente, a fronte di profitti contabili così elevati, è ragionevole essere tentati di incassare su larga scala. Tuttavia, nel contesto di un mercato debole, la svendita da parte di alcuni azionisti originari di Mengguli, indipendentemente dai costi, ha avuto un impatto enorme sulla fiducia del mercato e potrebbe estendersi ulteriormente al mercato nel suo insieme.

Personalmente ritengo che oltre ai vincoli sulla riduzione delle partecipazioni da parte dei principali azionisti, alcuni azionisti originari dovrebbero essere aggiogati anche sulla riduzione delle partecipazioni, altrimenti ciò porterà facilmente a rischi sistemici. Se la data di rilascio di tutti gli azionisti originari è legata all’importo dei dividendi pagati da una società quotata, prendendo come esempio Menguli, l’importo dei dividendi della società dopo la quotazione sarebbe stato di soli 11,4904 milioni di yuan, mentreUna condivisioneTuttavia, l'importo del finanziamento ha raggiunto i 309 milioni di yuan. La data di rilascio di tutti gli azionisti originali dovrebbe essere posticipata fino a quando l'importo del dividendo cumulativo non supererà l'importo totale del finanziamento delle azioni A. Cioè, solo dopo che l'importo del dividendo avrà superato l'importo del finanziamento, tutto limitato le azioni possono essere rilasciate. Sebbene l’importo dei dividendi non sia degno di nota rispetto all’enorme quantità di denaro incassato dopo la revoca del divieto, è sufficiente per stimolare la volontà delle società quotate di restituire qualcosa al mercato.

In secondo luogo, è necessario limitare la percentuale delle vendite di azioni vincolate nello stesso giorno o mese. Alcuni degli azionisti originari di Mengguli non hanno considerato la capacità del mercato di ridurre le loro partecipazioni. Pertanto, le autorità di regolamentazione possono prendere in considerazione la possibilità di consentire a tutti gli azionisti di ridurre le loro partecipazioni ogni tre mesi solo al 25% o anche meno delle loro partecipazioni totali per evitare che "Xiaofei" riduca precipitosamente non appena il divieto verrà revocato.

Dal punto di vista della prevenzione e del controllo del rischio di mercato, è necessario che il dipartimento commerciale emetta avvisi di rischio più evidenti per tali azioni che sono state rilasciate in grandi quantità. Gli investitori che conoscono i rischi e la vendita promuoveranno naturalmente il ritorno costante dei prezzi delle azioni evitare che alcune azioni cadano improvvisamente da un dirupo.

Come accennato in questo articolo, non è sufficiente mettere le catene ai maggiori azionisti tra gli azionisti originari. L'enorme quantità di "piccole organizzazioni non profit" ha un impatto altrettanto enorme sul mercato, così come le "piccole organizzazioni no profit". di aziende come Mengguli "Ha completamente ignorato la percezione del mercato e ha avuto un enorme impatto sulla fiducia dell'intero mercato. Pertanto è necessario imporre un forte incantesimo anche alla riduzione di "Xiaofei".