berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Judul asli: [Komentar] Perusahaan seperti Mengguli dan Blue Arrow Electronics anjlok, dan kepemilikan saham asli berkurang dan diperlukan penambalan)

Teks/Wu Zhibang

Dalam beberapa hari perdagangan terakhir, saham-saham dengan pembatasan penjualan terbatas mengalami penurunan tajam, seperti Mengguli (301487.SZ), Blue Arrow Electronics (301348.SZ), Beisong (688793.SH) dan saham lainnya. Mencontohkan Mengguli, pada 7 Agustus malam, perseroan mengungkapkan bahwa 46,73% dari total modal saham perseroan akan terangkat pada 9 Agustus 2024. Setelah itu, harga saham perseroan anjlok 19,98% pada 9 Agustus, dan pada Agustus. 12 Harganya terus anjlok 16,23%, dan harga saham perusahaan turun setengahnya dalam waktu singkat.

beberapa tahun terakhirPenawaran umum perdanaJumlahnya meningkat pesat dibandingkan mereka yang membeli saham dengan harga murah.saham asliDi wilayah timur, premi di pasar sekunder secara alami akan lebih menarik bagi pemegang saham asli. Untuk mengatasi dampak pencabutan larangan saham awal di pasar, otoritas pengatur mengumumkan peraturan baru yang paling ketat dalam sejarah bagi pemegang saham utama untuk mengurangi kepemilikannya, yang memang telah mengurangi dampak pengurangan pemegang saham utama terhadap saham. pasar sampai batas tertentu. Namun, setelah gelombang pengurangan kepemilikan saham yang umumnya dikenal sebagai “big non” berhasil ditekan,kepemilikan saham"Nirlaba kecil" dengan proporsi kurang dari 5% masih membentuk danau penghalang pasar. Dari sudut pandang saat ini, hal ini bukan hanya sekedar perubahan sentimen investor. Beberapa "non-investor kecil" sama sekali tidak mampu menahan keinginan mereka untuk menguangkan, dan hampir mengurangi kepemilikan mereka dengan "gaya izin" atau " gaya batas bawah".

Mari kita ambil contoh Menguli yang disebutkan di atas. Kali ini perusahaan mencabut larangan tersebutsahamJumlah tersebut menyumbang 46,73% dari total modal saham perusahaan.Tanpa memperhitungkan dividen dan biaya modal, harga biaya referensi sebagian besar pemegang saham asli hanya 5,32 yuan/saham.Premi pasar saat ini tentu saja lebih menarik daripada harga pembelian pemegang saham asli . Dilihat dari data transaksi pada 9 Agustus HuataisekuritasJumlah penjualan Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Harbin Xuanhua, Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Sekuritas Timur Laut Changchun Ziyouda, Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Nanjing Sekuritas Nanjing Gaochun Kota Xinglu, Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Suzhou Jingde Sekuritas Bohai, Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Sekuritas Haitong Mudanjiang Pingan, dll. Mulai dari 35,2268 juta yuan hingga 82,5682 juta yuan. Kemudian pada tanggal 12 Agustus, Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Erwei Zona Pengembangan Huatai Securities Tianjin Dongli, Departemen Penjualan Sekuritas Jalan Shenwan Hongyuan Tongxiang Heping,Sekuritas CITICKursi di departemen penjualan sekuritas di Jalan Jilin, Kota Jilin, untuk institusi, dan departemen penjualan sekuritas di Jalan Changjiang Securities Zhijiang Park juga banyak terjual, dengan jumlah penjualan berkisar antara 42,1054 juta yuan hingga 113 juta yuan.

Dilihat dari tren harga saham dan data transaksi Mengguli, terlihat beberapa pemegang saham asli telah melakukan likuidasi dan pengurangan limit kepemilikannya, tanpa mempertimbangkan kemampuan pasar sekunder untuk melakukannya. Tentu saja, mengingat keuntungan buku yang begitu tinggi, masuk akal jika tergoda untuk menguangkannya dalam skala besar. Namun, dalam konteks pasar yang lemah, aksi jual oleh beberapa pemegang saham asli Mengguli tanpa mempedulikan biayanya telah berdampak besar pada kepercayaan pasar, dan selanjutnya dapat menyebar ke pasar secara keseluruhan.

Secara pribadi, saya percaya bahwa selain belenggu pengurangan kepemilikan oleh pemegang saham utama, beberapa pemegang saham asli juga harus terikat pada pengurangan kepemilikan, jika tidak maka akan dengan mudah menimbulkan risiko sistemik. Jika tanggal pelepasan seluruh pemegang saham asli dikaitkan dengan jumlah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan tercatat, misalnya Menguli, jumlah dividen perusahaan setelah pencatatan hanya 11,4904 juta yuan, sedangkanSebuah sahamNamun, jumlah pembiayaan mencapai 309 juta yuan. Tanggal pelepasan seluruh pemegang saham asli harus ditunda hingga jumlah dividen kumulatif melebihi jumlah total pembiayaan saham A. Artinya, hanya setelah jumlah dividen melebihi jumlah pembiayaan, semuanya dibatasi saham bisa dilepas. Meski besaran dividen tersebut tidak sebanding dengan besarnya jumlah uang tunai yang keluar setelah larangan tersebut dicabut, namun hal tersebut cukup merangsang kesediaan emiten untuk memberikan kontribusi kembali kepada pasar.

Kedua, perlunya pembatasan proporsi penjualan saham-saham yang dibatasi penggunaannya pada hari atau bulan yang sama. Beberapa pemegang saham asli Mengguli tidak mempertimbangkan kemampuan pasar untuk melakukan pengurangan kepemilikannya. Oleh karena itu, regulator dapat mempertimbangkan untuk mengizinkan semua pemegang saham untuk mengurangi kepemilikan mereka setiap tiga bulan menjadi hanya 25% atau bahkan lebih rendah dari total kepemilikan mereka untuk mencegah "Xiaofei" melakukan pengurangan segera setelah larangan tersebut dicabut.

Dari perspektif pencegahan dan pengendalian risiko pasar, departemen perdagangan perlu mengeluarkan peringatan risiko yang lebih jelas untuk saham-saham yang telah dilepas dalam jumlah besar. Investor yang mengetahui risiko dan penjualan secara alami akan mendorong pengembalian harga saham yang stabil dan mencegah beberapa saham tiba-tiba jatuh dari tebing.

Seperti disebutkan dalam artikel ini, tidaklah cukup hanya dengan membelenggu pemegang saham utama di antara pemegang saham asli. Sejumlah besar "organisasi nirlaba kecil" memiliki dampak yang sama besarnya terhadap pasar, dan "organisasi nirlaba kecil". perusahaan seperti Mengguli "Ini benar-benar mengabaikan persepsi pasar dan berdampak besar pada kepercayaan pasar secara keseluruhan. Oleh karena itu, pengurangan "Xiaofei" juga perlu dilakukan secara ketat.