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'검은 월요일'은 전 세계 주식시장을 휩쓸었고, 월요일 개장한 거의 모든 곳에서 하락세를 이어갔습니다.

일본은 닛케이225주 평균주가지수가 12.4% 하락해 사상 최대 하락폭을 기록하는 등 아시아 '하락을 주도'했다. 이는 미국 월스트리트의 '블랙 먼데이' 이후 상황보다 다소 나빴다. 1987년의 주. 도쿄 증권사에서는 투자자들의 전화가 계속 걸려와 트레이더들의 머리를 어지럽힌다.

일본에 이어 한국 코스피지수는 8.77%, 홍콩 항셍지수는 1.46% 하락했는데… 아시아 전역이 애도에 빠졌다. 유럽 ​​시장도 런던의 FTSE 100 지수가 3개월여 만에 최저치로 떨어지는 등 상황이 나빴습니다.

미국은 8월 5일 개장하자마자 미국 주식시장의 '세븐 자이언츠(7자이언츠)'가 됐다.사과、마이크로소프트、엔비디아、테슬라,Google,아마존 , Meta) 모두 하락했고, Nvidia의 하락폭은 한때 14.3%에 달했습니다. 하락폭은 마지막에 줄어들었지만 Nvidia가 6% 하락하는 등 여전히 낙관적이지는 않았습니다. "빅 7"의 시장 가치는 하룻밤 사이에 거의 6,500억 달러 증발했습니다.

5일 마감 기준으로 나스닥 종합지수는 3.43% 하락했고, S&P 500 지수는 3.00% 하락했고, 다우존스 지수는 모두 2022년 9월 이후 최대 일일 하락폭을 기록했다.

더욱 직관적인 것은 폭락하는 주식 시장에 직면한 "검은 월요일"이 도래했을 때 일부 소매 투자자들이 온라인 거래 소프트웨어에 로그인할 수 없다는 사실을 발견했다는 것입니다. 사용자들은 서둘러 거래를 했고 온라인 플랫폼은 무너졌습니다.

Reflection Asset Management의 사장 겸 최고 투자 책임자인 Jason Britton은 다음과 같이 말했습니다. “시장이 매도세를 보이고 있다는 사실보다 더 무서운 것은 Fedility와찰스 슈왑 (Schwab)의 거래 플랫폼이 오늘 추락했습니다. "

"사람들이 자신의 포트폴리오가 무엇을 하고 있는지 볼 수 없을 때 실제로 패닉을 일으키는 것들이 있습니다."

같은 날 Fidelity와 Charles Schwab은 애플리케이션의 기술적 문제를 해결했다고 발표했습니다.

게다가 엘론 머스크, 마크 저커버그 등 평소 소셜미디어에서 활동하던 글로벌 기술 거물들은 지금까지 침묵을 지키고 있다. 이러한 비정상적인 성과는 상황의 심각성을 말해주는 것일 수도 있다.

좋은 소식은 8월 6일 오전 장에서 미국 3대 주가지수선물이 종합적으로 상승했고, 나스닥 100 지수선물도 2% 상승했다는 점이다. 니케이 225 지수 선물이 서킷 브레이커가 상승했습니다. 일본 증시 개장 이후 니케이 225 지수는 베이징 시간 기준 오전 11시 기준 9% 이상 상승하는 등 계속해서 상승세를 이어갔다. 한국종합주가지수는 3.76% 상승했고, 한국성장기업시장지수(코스닥) 선물도 급등해 '사이드카(SIDECAR)' 거래 정지 메커니즘이 발동됐고, 프로그래밍 방식 매수주문이 5분간 정지됐다.

이번 '검은 월요일'은 지나갔는지, 아니면 시작일 뿐인지 아직까지 알 수 없다.

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지난주부터 '블랙먼데이'가 벌어지고 있다.

즉, 이 "검은 월요일"이 무엇인지 이해하려면 지난 주에 일어난 몇 가지 주요 사건을 언급해야 합니다. 미국의 실망스러운 제조업 데이터와 고용 보고서, 기술 대기업의 지속적인 쇠퇴 등입니다. 그의 애플 주식 보유 현황.

미국 제조업 데이터와 비농업 고용 보고서부터 시작해 보겠습니다.

현지시간 8월 1일(목) 공급관리연구소(ISM)가 발표한 자료에 따르면 7월 미국 ISM 제조업 지수는 '호황과 위축의 분수령'보다 낮은 46.8을 기록했다. 이 가운데 신규수주지수, 생산지수, 고용지수 모두 예상보다 낮았다. 전체 위축은 신규 주문과 생산량이 감소하면서 8개월 만에 최대 규모였다.

직후인 8월 2일(금) 현지시간 미국의 7월 비농업 고용보고서가 또 다시 실망감을 증폭시켰다. 가장 중요한 숫자는 미국의 실업률이 7월에 전염병 이후 최고치인 4.3%까지 상승했다는 것입니다.

실제로 미국의 실업률은 4.3%로 사상 최고치는 아니지만 글로벌 금융위기 이후 10%에 달했다. 문제는 그것이 샘의 규칙을 촉발시킨다는 것입니다.

연방준비제도이사회(FRB) 이코노미스트 클라우디아 삼(Claudia Sahm)이 만든 삼규칙(Sahm rule) 경기침체 지표는 실업률(3개월 이동평균 기준)이 지난해 최저치보다 0.5%포인트 상승하면 경기침체가 시작된 것임을 의미한다. 이 지표를 적용하면 1970년 이후 경기침체를 100%의 정확도로 예측한 적이 단 한 번도 없었다.

Sam 자신도 월요일에 이렇게 말했습니다. "이러한 실업률 증가는 과거의 '초기 불황'과 일치합니다. 아직은 그 단계에 도달하지 않았을 수도 있지만, 그 단계에 매우 가까워지기 시작하고 있다는 점은 우려스럽습니다."

다른 걱정스러운 경제 징후도 있습니다. 마켓워치에 따르면 2년만기 국채수익률은 3.746%로 상승해 10년만기 국채수익률 3.678%에 거의 근접했다. 단기 수익률이 장기 수익률보다 높은 '역전된' 수익률 곡선은 널리 알려진 경기 침체 지표입니다.

거시적 데이터는 차치하고, 지난주 또 다른 나쁜 소식은 인공지능의 물결을 타고 비약적인 발전을 이루고 있는 기술 대기업들이 지난주 한자리에 모여 재무보고를 했으나 시장의 반응이 좋지 않아 거대 기업들이 횡보했다는 것이다. 무자비하게 팔렸습니다. 마이크로소프트(MS)가 재무보고서를 발표한 뒤 사흘 만에 주가가 8.2% 하락했다. 아마존은 수익 보고서를 발표한 후 그날 약 8.8% 하락했습니다. 애플이 재무 보고서를 발표한 후, 주가는 몇 시간 만에 1% 이상 하락했습니다. 엔비디아는 이달 말까지 새로운 재무 보고서를 발표하지 않을 예정이지만 주가는 지난주에도 여전히 하락해 월요일부터 금요일까지 3.8% 하락했으며 6월 최고치보다 20% 하락했습니다.

이때 '주식의 신' 워렌 버핏의 주식이 나온다는 소식이 전해졌다.버크셔해서웨이컴퍼니는 1분기 애플 주식 보유량을 13% 줄였다고 밝혔다. 2분기 말 애플 주식 보유량은 1분기 7억8900만주에서 약 4억주로 거의 절반으로 줄었다.

버크셔는 애플 지분을 줄였을 뿐만 아니라, 7분기 연속 매입한 것보다 더 많은 주식을 매각했고, 현금 보유액도 이미 사상 최고치인 2,769억 달러에 달했습니다. Bloomberg 논평 전문가 John Authers는 뉴스가 나오자마자 버핏에게 "매우 짜증나는" 많은 사람들로부터 이메일을 받았다고 밝혔습니다.

버크셔의 매각은 큰 파급 효과를 가져서는 안 되었지만, 가장 존경받는 투자자 중 한 명이 전례 없는 2,769억 달러의 현금 보유를 선호하는 "빅 7" 중 한 명을 떠났다는 사실은 대중과 거의 관련이 없습니다. 패닉은 불에 연료를 추가하는 효과가 있습니다.

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여러 요인의 영향을 받아 사람들은 미국이 경기 침체에 빠질 것이라는 우려를 점점 더 많이 하고 있습니다.

지난 주말,골드만 삭스 경제학자들은 고객에게 보내는 메모에서 경기 침체 위험 증가를 언급하면서 향후 12개월 동안 경기 침체 가능성을 15%에서 25%로 높였습니다. 분석가들은 우려되는 점은 연준의 부진이라고 말합니다. 연준은 인플레이션을 통제하기 위해 지난 2년 동안 금리를 급격하게 인상해 경제를 위축시킬 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다. 가장 최근 회의에서 연준은 금리를 동결했지만 9월에 금리 인하가 있을 가능성이 높습니다.

워싱턴 소재 투자회사인 Farr, Miller and Washington의 마이클 파(Michael Farr)는 "경기 침체를 가리키는 취약한 일자리 데이터와 연준이 너무 오랫동안 높은 수준에 머물렀다는 사실에서 우려가 나온다"고 말했습니다.

점점 커지는 공황 상태가 마침내 월요일에 터졌습니다.

전 세계 시차로 인해 '월요일'도 연달아 찾아온다. 월요일이 오는 곳마다 주식시장은 공포에 '거의 통제'된다.

하락세는 아시아에서 시작됐고, 일본이 하락세를 주도했다. 현지시간 8월 5일 닛케이225 주가지수는 12.4% 하락한 4,451포인트 급락하며 마감했다. 이는 다음날 '검은 월요일'에 하락한 포인트를 넘어선 역대 최고 기록이다. 1987년 미국 주식시장은 폭락했다. 지난 5일 오전 오사카거래소가 토픽스 선물 거래를 중단하는 서킷브레이커를 발동한 것은 2011년 3월 일본 대지진 이후였다. 오후에는 닛케이 주가지수선물도 서킷브레이커를 발동했다.

일본후지산이날 도쿄 증권사에서는 투자자들의 전화가 계속 걸려와 직원들이 지쳐가는 상황이었다고 통신은 전했다.

SPI Asset Management의 Stephen Innes는 Dark Side Of The Boom 뉴스레터에서 "아시아의 정서는 악화되었습니다"라고 말했습니다.그중에는 경기 침체에 대한 우려와 일본 은행의 금리 인상과 같은 요인이 있습니다. “이러한 요인은 시장 붕괴의 완벽한 원인이 됩니다.”

월스트리트 저널은 투자자들이 미국과 일본의 발전에 반응하면서 일반적으로 몇 달 또는 몇 년이 걸리는 시장 움직임이 며칠 만에 일어났다고 지적했습니다. 수년 동안 전 세계 투자자들은 일본의 헐값 사냥 금리로 인해 미국 주식과 같은 자산을 사들여 엔화를 사용하여 거래 자금을 조달해 왔습니다. 이는 캐리 트레이드라고도 알려진 전략입니다. 그러나 지난주 일본은행이 금리를 인상하면서 엔화가 미국 달러화 대비 약 7.6% 절상됐다. 엔화가 급등하자 엔화를 빌린 투자자들은 마진콜에 시달렸다.

유럽 ​​자산운용사 리걸앤제너럴인베스트먼트매니지먼트의 벤 베넷 아시아 투자전략 총괄은 “지난주 말부터 투자자들이 포지션을 청산하기 시작했지만 엔화가 강세를 보이고 니케이지수가 떨어지면서 투자자들이 점점 많아졌다”고 말했다. 오늘 포지션을 청산하고 일방향 시장에 진입해야 했습니다.”

JP 모건자산운용의 글로벌 시장 전략가 마르셀라 초우는 시장이 미국 연준의 정책에 집중할 가능성이 높다며 이는 달러-엔 환율과 주식시장에 영향을 미칠 것이라고 말했다.

Japan Optimist 뉴스레터의 수석 분석가인 Jesper Koll은 일본이 경제적으로나 재정적으로 미국에 의존하고 있다고 말했습니다. “글로벌 금융 시장에서는 모든 것이 미국에서 시작됩니다. 미국이 하락함에 따라 위험이 증가하고 달러의 상승 주기가 다가오고 있습니다. 싸우지 마세요. 워렌 버핏은 방금 자신의 현금 보유액을 사상 최고치로 늘렸습니다. 그는 일본 투자자들이 더 낮은 가격으로 그를 따라갈 것으로 기대하고 있습니다."

일본 이후 아시아 전역에서 암울한 지표가 보고되었습니다. 한국의 코스피는 8.77% 하락했고, 홍콩의 항셍 지수는 1.46% 하락했습니다.

유럽시장도 이를 따랐다. 런던의 FTSE 100 지수는 2% 이상 하락해 3개월여 만에 최저치를 기록했고, 유럽 기술주와 반도체주 주가도 급락했습니다.

월요일이 밝아오자 미국에서는 충격적인 하락세가 시작되었습니다.

미국 3대 주가지수는 개장시 큰폭 하락했다. 다우존스산업평균지수는 개장시 2.7% 하락했고, S&P 500지수는 개장시 4.2%, 나스닥종합지수는 6.3% 하락했다.

이 가운데 기술주가 큰 타격을 입었다. '빅 7' 미국 주식은 개장시 급락했다. 애플은 9.6%, 엔비디아는 14.3%, 마이크로소프트는 4.8%, 구글은 6.5%, 아마존은 8% 이상 하락했다. 테슬라는 10% 이상 하락했다.

결국 좋은 소식은 S&P 500과 나스닥 100 지수가 하락 폭을 좁혔다는 점이지만, 나쁜 소식은 아직 상황이 충분히 낙관적이지 않다는 점이다. S&P 500 지수를 예로 들면, 3% 하락을 마감했는데, 이는 2022년 9월 이후 일일 최대 하락폭입니다. 게다가 미국 주식 변동성 지표인 VIX 지수도 급등해 코로나19가 발생한 2020년 초 이후 최고치를 한때 기록했다.

노무라 캐피탈 매니지먼트의 교차자산 전략 책임자인 매튜 로우는 통화 정책, 지정학, 선거 결과 등 여러 측면에서 미래에는 여전히 많은 불확실성이 있다고 말했습니다. "여름 동안 유동성이 낮고 여전히 청산이 필요한 많은 추세 거래가 있으며 VIX가 상승했기 때문에 이러한 매도세는 며칠 동안 계속될 가능성이 높습니다."

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이번 '블랙먼데이'는 주식시장뿐만 아니라 그 안개가 다른 지역으로도 확산된 현상이다.

비트코인은 금요일 약 62,000달러에서 월요일 약 52,000달러로 떨어졌습니다. 격동의 시기에 안전을 보장해 주는 금도 1% 하락했습니다.

이렇게 널리 퍼진 비극에 직면한 일부 분석가들은 두려움이 지나친 것이라고 생각합니다.

EY의 수석 이코노미스트인 그레고리 다코(Gregory Daco)는 월요일 고객에게 보낸 메모에서 "시장 패닉은 불균형한 것 같다"며 "우리가 보기에 핵심 문제는 급격한 경기 침체보다는 연준의 행동과 사고가 상황에 뒤처지는 데 있다"고 말했다. ”

RSM US의 수석 이코노미스트인 Joseph Brusuelas는 이것이 "전형적인 시장 패닉"이라고 말했습니다. 그는 시장이 경제가 아니라는 점을 기억하는 것이 중요하다고 덧붙였습니다.

다른 분석가들은 지난 기간 특히 기술 기업의 주가가 과도하게 상승한 데 초점이 맞춰져 있다고 생각합니다.

Charles Schwab의 수석 투자 전략가인 Kevin Gordon은 "시장이 하룻밤 사이에 완전히 경제적 약세를 보였다고 완전히 확신하지는 않습니다. 시간이 훨씬 더 걸릴 것이라고 생각합니다. 느껴야 합니다."라고 말했습니다. 7월 시장이 정점을 찍은 이후 소비재, 유틸리티 같은 부문이 시장을 주도해 왔으며 기술 부문에서 가장 큰 손실이 발생했습니다.

Citi의 미국 주식 전략가인 Drew Pettit는 Gordon의 의견에 동의하며 시장 움직임을 최근 추세의 연속으로 보고 투자자들이 2023년과 2024년 대부분 동안 "고등"했던 기술주를 활용하고 있다고 말했습니다. 성장에 덜 의존하는 시장의 다른 영역.

"고가 주식을 팔아 약간의 이익을 얻는 것이 아니라 순환 거래가 완전히 붕괴된 것은 아닙니다."

올해 주식시장 급등의 일부는 인공지능을 중심으로 이루어졌습니다. 비평가들은 주가가 기업 이익보다 더 빠르게 상승했으며 주식 시장이 "비싸 보인다"고 믿습니다.

기술 대기업의 주식을 덜 비싸게 보이게 만드는 방법은 두 가지뿐입니다. 하나는 주가가 하락하는 것이고, 다른 하나는 기업 이익이 유지되는 것입니다. 그러나 거대 기술 기업들이 새로운 분기별 실적 보고서를 발표함에 따라 인공 지능이 가져오는 이익에 대한 기업의 약속은 점점 더 신뢰할 수 없는 것처럼 보입니다.

Google이든, Microsoft든, Amazon이든, 이번 실적 시즌은 인공지능 수익 측면에서 부진했습니다. 물론, 클라우드 사업부는 탄탄한 성장을 보였지만 투자자들을 달래기에는 충분하지 않았습니다. 동시에 메타와 마이크로소프트 모두 자산 지출을 계속 늘릴 것으로 예상하고 있으며, 그 이유도 당연히 인공지능 연구와 제품 개발 때문이라는 점을 분명히 했다.

"검은 월요일"이 지났는지, 아니면 막 밤이 되었는지는 아직 알 수 없습니다.

미국 온라인 뉴스 사이트 '인텔리젠서'는 많은 경제학자들이 경기 침체가 다가오고 있다는 합리적 견해보다는 월요일의 매도세는 지나친 것이며, 매도세를 촉발한 것은 두려움 때문이라고 믿고 있다고 지적했다. 하지만 그럼에도 아직 표면화되지 않은 다른 문제가 있을 가능성은 여전히 ​​남아 있다. 예를 들어 일부 헤지펀드나 은행은 너무 비싼 엔화를 보유하고 있거나, 너무 급락해 매도가 늦어진 엔비디아 주식을 보유하고 있는 경우 대형 펀드가 부도나면 나쁜 파급효과가 발생한다.

"누가 잘못된 시기에 기술주를 많이 샀느냐는 문제다. 월초라 실제 피해가 나타나기까지는 몇 주가 걸릴 수도 있다."