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2024년 공적자금 2분기 보고서가 공개되면서 이들의 포지션 조정 동향이 드러났다.

21세기 비즈니스 헤럴드의 한 기자는 올해 2분기에 활성 부분 주식 펀드의 주식 포지션이 하락했다는 사실을 알아냈습니다. 동시에 A주 구조적 시장이 지속적으로 성과를 거두면서 액티브 부분 주식형 펀드는 전자, 통신, 국방 부문에서 비중을 크게 늘린 반면, 식품 및 음료, 컴퓨터, 전력 장비 분야에서는 비중을 줄였습니다. , 의학 생물학, 미디어 및 기타 산업.

연구 기관의 통계에 따르면 지난 분기와 비교하여 펀드 보유량 측면에서 Xinyi Sheng, Industrial Fii, BYD 및 Yangtze Electric Power는 신규 활성 부분 주식 펀드 보유 상위 20위 안에 들었습니다. 차이나모바일, 차이나마이크로, 완화화학, 중국초상은행 등이 액티브 주식형펀드 상위 20위권에서 물러났다.

2024년 2분기 말 기준으로 전자산업이 새롭게 공모 최대 산업으로 자리잡았다는 점은 주목할 만하다. 21세기 비즈니스 헤럴드(21st Century Business Herald)의 한 기자는 펀드매니저들이 2분기에 더 많은 전자 부문을 배분한 논리는 주로 이익 회복과 수요 촉진의 관점에서 비롯된 것이라고 지적했습니다.

주식 포지션이 하락

올해 2분기에는 자본시장 위험선호도가 압박을 받아 주요 A주 지수가 충격에 빠졌습니다. 이 중 상하이종합지수, CSI 300 지수, GEM 지수는 각각 2.43%, 2.14%, 7.41% 하락했다.

시장조정과정에서 공공하이브리드펀드의 주가포지션은 소폭 하락하였다.

Tianxiang Investment Consulting의 통계에 따르면 2024년 2분기 전체 시장 하이브리드 펀드의 평균 주식 포지션은 이전 기간보다 1.17% 포인트 감소하여 전 분기의 78.49%에서 평균 채권 77.32%로 하락했습니다. 전분기 78.49%에서 14.15%로 전분기 대비 0.35%포인트 상승했다.

동시에 산업증권 전략팀 통계에 따르면 액티브 부분주식 펀드(보통주식 펀드, 부분주식 하이브리드 펀드, 탄력배분펀드 포함)의 주식포지션은 1분기 최고치에서 하락한 것으로 나타났다. 2024년 2024년 주식포지션 올해 2분기에는 84.07%까지 하락했다. 이 중 보통주식 펀드의 주식포지션은 89.97%에서 88.70%로 하락했고, 부분주식혼합펀드는 86.93%, 탄력배분펀드는 75.40%로 하락했다.

펀드매니저 입장에서는 2분기 장신 펀드, 베이징 징관 태복 펀드, 천지 펀드, 중국 자원 유안타 펀드, 이민 펀드, 홍타홍투 펀드, 차이통 자산 관리, 싱허 펀드, 위안신 용펑 펀드, 루이다 펀드 등이 증가했다. 주식 보유 비율 Tianzhi Fund, Debon Fund, Red Earth Innovation Fund, Yuanrong Fund, Zhongke Fertile Land Fund, China Canada Fund, Hui'an Fund, Huatai-PineBridge Fund, Cinda Australia Asia Fund 및 Changan Fund의 지분이 증가했습니다. 채권 보유.

주식보유가치 측면에서 볼 때 산업증권전략팀 통계에 따르면 2024년 2분기말 기준 시중 전체 공적자금이 보유한 A주의 시가총액은 5조0200억위안, 전분기 대비 4.27% 감소했다. A주 전체 시장가치에서 공적자금이 보유한 주식이 차지하는 비중은 2024년 1분기 말 6.80%에서 2010년 이후 87.7% 수준으로 소폭 증가한 6.83%를 기록했다.

이 중 액티브 부분주식펀드 보유 시가총액은 2조9300억 위안으로 전월 대비 7.29% 감소했다. 산업증권 전략팀은 “시장 충격의 감소와 포지션 하락이 액티브 부분주식 펀드의 시장가치를 하락시키는 주요 요인”이라고 지적했다.

전자제품과 통신을 추가하고 음식, 음료, 컴퓨터를 빼세요.

2분기에도 A주 시장은 여전히 ​​구조적 추세가 지배적이었고, 낮은 밸류에이션과 방어 부문의 성과가 더 좋았습니다. 예를 들어, S&W 은행 지수와 유틸리티 지수는 각각 5.80%와 5.24% 상승하여 해당 범위에서 가장 좋은 성과를 낸 두 산업이 되었습니다. 전자제품지수와 석탄지수는 각각 1.55%, 1.35% 상승했고, 교통지수는 0.28% 상승했다.

나머지 26개 신완 1차 산업 지수는 모두 하락세를 보였다.

펀드 측면에서는 2분기 액티브 부분주식 펀드가 전자, 통신, 국방 분야에서 비중을 크게 늘렸다.

산업증권 전략팀 통계에 따르면 지난 2분기 액티브부분주식펀드가 포지션 추가 비중을 늘린 업종은 전자, 통신, 국방·군수산업, 가전, 가전제품 등이다. 공공 유틸리티, 활성 부분 주식 펀드가 포지션을 더 많이 늘린 산업은 식품 및 음료, 컴퓨터, 전기 장비, 의학 및 생물학, 미디어입니다.

1차 산업의 절대적 지위로 볼 때, 전자산업은 새롭게 공모 최대 보유 산업으로 자리 잡았으며, 비중은 2020년에서 2021년 사이에 최고점을 넘어섰다. 전체적으로 2분기 말 현재 부분 주식 펀드 포지션이 활발한 상위 5개 산업은 전자, 의학 및 생물학, 전력 장비, 식품 및 음료, 비철금속이었습니다.

21세기 비즈니스 헤럴드(21st Century Business Herald)의 한 기자는 펀드매니저들이 2분기에 더 많은 전자 부문을 배분한 논리는 주로 이익 회복과 수요 촉진의 관점에서 비롯된 것이라고 지적했습니다.

예를 들어, 6월 중순에 전자 부문을 추가한 Industrial Securities Global Quality Selection Hybrid Fund의 매니저인 Ye Feng은 "Apple이 WWDC 컨퍼런스에서 출시한 AI 관련 소프트웨어 업그레이드를 보았고 경쟁에서 벗어났기 때문입니다. 중장기적 차원에서 애플의 장점 개선은 국내 관련 제조업의 이익 개선을 가져올 것이며, 이는 전자 부문의 위상도 높아지는 것과 맥락을 같이 한다. 전자제품 수요의 새로운 변화가 관찰되면 할당이 증가할 것이라는 앞서 언급한 일관된 생각입니다."

또한 양쯔강 신흥 산업 믹서인 Zhang Jianxin은 2021년 4분기 마지막 사이클 최고치 이후 반도체 및 전자 부문이 약 2년 동안 조정을 경험했으며 다양한 분야에서 바닥을 치고 상승하는 특정 징후를 관찰했다고 지적했습니다. 연결. 업계 자체의 순환적인 상향 조정과 새로운 수요 중심 공명의 영향으로 우리는 올해와 향후 2년에 걸쳐 TMT 부문의 지속 가능한 기회에 대해 낙관하고 있습니다.

반면, 지난 2년간 좋은 성과를 보인 배당자산의 경우, 액티브 부분주식 펀드는 여전히 포지션을 늘릴 의향이 있습니다.

산업증권 전략팀 통계에 따르면 부분주식형 펀드의 비중이 높은 가운데 배당저변동성지수와 CSI 배당지수 구성종목 보유 비중은 각각 2.76%, 6.17%로 늘었다. 지난 10년간 25.60%, 33.30%포인트 수준이다.

초과배분비율 관점에서 부분주식형 펀드 비중 중 배당저변동성지수와 CSI 배당지수 구성종목의 초과배분비율이 각각 -3.72%, -4.84%로 하락했다고 지적했다. , 이는 지난 10년 동안 가장 낮은 수준인 20.50%와 25.60% 수준이었습니다.

고배당 업종도 소폭 증가했다. 2분기에는 2022년부터 2024년까지 평균 배당수익률 상위 10개 산업 중 8개 산업이 액티브 부분주식펀드에 의해 비중이 확대됐다. 석탄, 은행, 석유 및 석유화학, 철강, 가전제품, 건축 자재, 운송, 건축 장식 등이 이에 속합니다. 그러나 보유 지분 증가 폭은 1% 미만으로 상대적으로 적었다.

핵심 산업 체인의 관점에서 하이통증권 연구팀은 2024년 2분기에 액티브 주식형 펀드의 디지털 경제 포지션이 크게 증가했으며 현재 비중확대 비율은 역사적 중간점에 있다고 지적했습니다. 태양광, 풍력 등이 주요인으로 소폭 감소. 원자재 소비가 크게 감소하는 등 대형 소비재의 입지가 크게 하락했으며, 의약품 비중도 역대 최저 수준으로 하락.

4개 종목이 새롭게 상위 20개 종목에 진입했습니다.

공공 주식형 펀드의 비중 순위도 바뀌었습니다. Kweichow Moutai는 공공 주식형 펀드의 1위 보유에서 2위로 후퇴했습니다.

산업증권 전략팀 통계에 따르면 2024년 2분기 말 현재 활성 부분 주식 펀드 보유 상위 10위는 CATL, Kweichow Moutai, Luxshare Precision, Zijin Mining, Midea Group, Zhongji InnoLight, Wuliangye입니다. , Mindray Medical, Luzhou Laojiao 및 Hengrui Medicine의 전체 비중보주 시가총액에서 이들 보유 지분이 차지하는 비율은 3.27%, 2.96%, 2.26%, 2.05%, 1.88%, 1.66%, 1.53%, 1.46%입니다. , 1.40%, 각각 1.11%.

액티브 부분주식펀드 상위 20개 종목 중 식품·음료, 제약·바이오, 생활가전 등으로 대표되는 대형 소비재 업종이 총 9개 종목을 차지하고 있는 것을 알 수 있다. 산업주, 전력기기산업주 2개, 통신주 2개, 철금속주 1개, 유틸리티주 1개, 자동차주 1개가 포함되어 있습니다.

대조적으로, 위에서 언급한 팀은 이전 분기와 비교하여 Xinyi Sheng, Industrial Fii, BYD 및 Yangtze Electric Power가 상위 20개 신규 활성 부분 주식 펀드 보유에 포함되었다고 지적했습니다. 차이나모바일, 차이나마이크로, 완화화학, 중국초상은행 등이 액티브 주식형펀드 상위 20위권에서 물러났다.

산업증권 전략팀은 포지션 추가 비중으로 판단해 2분기 액티브 부분주식펀드 비중 상위 5개 종목은 럭스쉐어정밀, 종지이노라이트, BYD, 신이셩, 인더스트리얼피 등으로 분석했다. 포지션이 감소한 상위 5개 주식은 Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Wuliangye, Hengrui Medicine 및 Shanxi Fenjiu입니다.

CICC 연구팀은 전체적으로 액티브 주식형 펀드의 비중을 늘리거나 줄이는 추세가 개별 종목의 등락폭과 맞물린다고 지적했다. 2024년 2분기 말 기준, 전 분기 대비 보유량이 가장 많이 증가한 10개 종목의 평균 수익률은 2024년 2분기 31.6%인 반면, 전분기 대비 가장 큰 감소폭은 -17.6%였다.

또한, 시장이 더욱 우려하는 펀드 그룹화 정도에 대해 티엔샹투자컨설팅펀드평가센터 연구원은 액티브 주식형 펀드 범위 내에서 2차로 CATL과 Luxshare Precision의 그룹화 정도가 차이가 난다고 지적했다. 분기별 점유율은 각각 11%, 10%로 상대적으로 높았으나, 동시에 더 높은 시장 통일성을 보이는 펀드는 거래 과밀을 피하기 위해 투자자들의 관심을 끌 것입니다. 예상 수익.