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Mit der Veröffentlichung des zweiten Quartalsberichts über öffentliche Mittel im Jahr 2024 wurden deren Positionsanpassungstrends offengelegt.

Ein Reporter des 21st Century Business Herald bemerkte, dass im zweiten Quartal dieses Jahres die Aktienpositionen aktiver Teilaktienfonds zurückgingen. Während sich der Strukturmarkt für A-Aktien weiterhin gut entwickelt, haben aktive Teilaktienfonds gleichzeitig ihre Positionen in den Sektoren Elektronik, Kommunikation und Landesverteidigung deutlich erhöht und ihre Positionen in den Bereichen Lebensmittel und Getränke, Computer und Energieausrüstung reduziert , medizinische Biologie, Medien und andere Branchen.

In Bezug auf die Fondsbestände zählten laut Statistiken von Forschungsinstituten im Vergleich zum Vorquartal Xinyi Sheng, Industrial Fii, BYD und Yangtze Electric Power zu den Top 20 der neuen aktiven Teilfondsbestände. China Mobile, China Micro, Wanhua Chemical und China Merchants Bank haben sich aus den Top-20-Positionen aktiver Aktienfonds zurückgezogen.

Erwähnenswert ist, dass die Elektronik seit dem Ende des zweiten Quartals 2024 zum größten Sektor bei öffentlichen Angeboten geworden ist. Ein Reporter des 21st Century Business Herald wies darauf hin, dass die Logik hinter der Zuteilung weiterer Elektroniksektoren durch Fondsmanager im zweiten Quartal hauptsächlich auf der Perspektive der Gewinnwiederherstellung und der Nachfrageankurbelung beruhte.

Die Aktienbestände fallen zurück

Im zweiten Quartal dieses Jahres geriet die Risikobereitschaft der Kapitalmärkte unter Druck und die wichtigsten A-Aktienindizes stürzten schockiert ab. Unter ihnen fielen der Shanghai Composite Index, der CSI 300 Index und der GEM Index um 2,43 %, 2,14 % bzw. 7,41 %.

Im Rahmen des Marktbereinigungsprozesses gingen die Aktienbestände öffentlicher Hybridfonds leicht zurück.

Laut Statistiken von Tianxiang Investment Consulting sank die durchschnittliche Aktienposition des gesamten Markt-Hybridfonds im Vergleich zum Vorzeitraum um 1,17 Prozentpunkte und fiel von 78,49 % im Vorquartal auf 77,32 % der durchschnittlichen Anleihe Die Position stieg im Vergleich zur Vorperiode um 0,35 Prozentpunkte von 78,49 % im Vorquartal auf 14,15 %.

Gleichzeitig zeigen Statistiken des Industrial Securities-Strategieteams, dass die Aktienpositionen aktiver Teilaktienfonds (einschließlich Stammaktienfonds, Teilaktien-Hybridfonds und flexibler Allokationsfonds, siehe unten) von ihren Höchstständen im ersten Quartal zurückgegangen sind von 2024, die Aktienpositionen im Jahr 2024. Im zweiten Quartal dieses Jahres sank die Aktienposition auf 84,07 %. Unter ihnen sanken die Aktienpositionen von Stammaktienfonds von 89,97 % auf 88,70 %, Teilaktien-Mischfonds sanken auf 86,93 % und flexible Allokationsfonds sanken auf 75,40 %.

Aus Sicht der Fondsmanager stiegen im zweiten Quartal der Jiangxin Fund, der Beijing Jingguan Taifu Fund, der Tianzhi Fund, der China Resources Yuanta Fund, der Yimin Fund, der Hongta Hongtu Fund, Caitong Asset Management, der Xinghe Fund, der Yuanxin Yongfeng Fund und der Ruida Fund der Anteil der Aktienbestände; Tianzhi Fund, Debon Fund, Red Earth Innovation Fund, Yuanrong Fund, Zhongke Fertile Land Fund, China Canada Fund, Hui'an Fund, Huatai-PineBridge Fund, Cinda Australia Asia Fund und Changan Fund erhöhten den Anteil von Anleihenbestände.

Aus Sicht des Wertes der Aktienbestände betrug der Marktwert der von allen öffentlichen Fonds auf dem Markt gehaltenen A-Aktien laut Statistiken des Industrial Securities Strategy Teams zum Ende des zweiten Quartals 2024 5,02 Billionen Yuan. ein Rückgang von 4,27 % gegenüber dem Vorquartal. Der Anteil der von Publikumsfonds gehaltenen Aktien am Gesamtmarktwert der A-Aktien stieg leicht von 6,80 % zum Ende des ersten Quartals 2024 auf 6,83 %, was seit 2010 auf dem 87,7 %-Quantilniveau liegt.

Darunter betrug der Marktwert der Bestände aktiver Teilaktienfonds 2,93 Billionen Yuan, ein Rückgang von 7,29 % gegenüber dem Vormonat. „Der Rückgang der Marktschocks und der Rückgang der Positionen sind die Hauptfaktoren, die den Marktwert aktiver Teilaktienfonds verringern.“

Fügen Sie Elektronik und Kommunikation hinzu; subtrahieren Sie Lebensmittel, Getränke und Computer

Im zweiten Quartal waren die A-Aktienmärkte noch immer von strukturellen Trends geprägt, wobei niedrig bewertete und defensive Sektoren besser abschnitten. So stiegen beispielsweise der S&W Bank Index und der Utilities Index um 5,80 % bzw. 5,24 % und sind damit die beiden Branchen mit der besten Performance in diesem Bereich. Der Elektronikindex und der Kohleindex stiegen um 1,55 % bzw. 1,35 %, während der Transportindex um 0,28 % stieg.

Die anderen 26 Shenwan-Primärindustrieindizes zeigten alle einen Abwärtstrend.

Aus Fondssicht haben aktive Teilaktienfonds im zweiten Quartal ihre Positionen in den Sektoren Elektronik, Kommunikation und Landesverteidigung deutlich ausgebaut.

Laut Statistiken des Strategieteams von Industrial Securities, basierend auf dem Anteil der hinzugefügten Positionen, waren die Branchen, in denen aktive Teilaktienfonds im zweiten Quartal ihre Positionen erhöhten, die Elektronik-, Kommunikations-, Landesverteidigungs- und Militärindustrie, Haushaltsgeräte usw öffentliche Versorgungsunternehmen; die Branchen, in denen aktive Teilaktienfonds ihre Positionen stärker ausgebaut haben. Es handelt sich um Lebensmittel und Getränke, Computer, Elektrogeräte, Medizin und Biologie sowie Medien.

Gemessen an den absoluten Positionen der Primärindustrien ist die Elektronik neuerdings die Branche mit den größten Beteiligungen an öffentlichen Angeboten, und der Anteil der Positionen hat den Höchststand zwischen 2020 und 2021 überschritten. Insgesamt waren zum Ende des zweiten Quartals die fünf Branchen mit aktiven Teilaktienfondspositionen Elektronik, Medizin und Biologie, Energieausrüstung, Lebensmittel und Getränke sowie Nichteisenmetalle.

Ein Reporter des 21st Century Business Herald wies darauf hin, dass die Logik hinter der Zuteilung weiterer Elektroniksektoren durch Fondsmanager im zweiten Quartal hauptsächlich auf der Perspektive der Gewinnwiederherstellung und der Nachfrageankurbelung beruhte.

Beispielsweise tat Ye Feng, Manager des Industrial Securities Global Quality Selection Hybrid Fund, der Mitte Juni den Elektroniksektor hinzufügte, dies, „weil er die KI-bezogenen Software-Upgrades sah, die Apple auf der WWDC-Konferenz und außer Konkurrenz vorgestellt hatte.“ In den mittel- und langfristigen Dimensionen der ökologischen Kette von Apple wird die Verbesserung der Vorteile zu einer Aufwärtskorrektur der Gewinne der inländischen Fertigungsindustrie führen, und die Position des Elektroniksektors wird ebenfalls gestärkt Die zuvor erwähnte konsequente Überlegung besagt, dass die Zuteilungen erhöht werden, wenn neue Veränderungen in der Elektroniknachfrage beobachtet werden.

Darüber hinaus wies der Yangtze Emerging Industry Mixer Zhang Jianxin darauf hin, dass die Halbleiter- und Elektronikbranche seit dem letzten Zyklushoch im vierten Quartal 2021 etwa zwei Jahre lang Anpassungen erlebt haben und wir in verschiedenen Bereichen bestimmte Anzeichen einer Bodenbildung und eines Aufwärtstrends beobachtet haben Links. Unter dem Einfluss der zyklischen Aufwärtsreparatur der Branche selbst und der neuen nachfragebedingten Resonanz sind wir hinsichtlich der nachhaltigen Chancen des TMT-Sektors über einen langen Zeitraum in diesem und den nächsten zwei Jahren optimistisch.

Bei Dividendenanlagen, die sich in den letzten zwei Jahren gut entwickelt haben, besteht hingegen bei aktiven Teilaktienfonds weiterhin die Absicht, ihre Positionen zu erhöhen.

Laut Statistiken des Strategieteams von Industrial Securities sind unter den großen Beständen von Teilaktienfonds die Positionen, die die Aktien des Dividend Low Volatility Index und des CSI Dividend Index halten, auf 2,76 % bzw. 6,17 % gestiegen, was bei die 25,60 %- und 33,30 %-Punkte in den letzten zehn Jahren.

Das Team wies darauf hin, dass aus Sicht der Überallokationsquoten die Überallokationsquoten der Aktien des Dividenden-Low-Volatility-Index und des CSI-Dividenden-Index unter den großen Beständen von Teilaktienfonds auf -3,72 % bzw. -4,84 % gesunken sind , die mit den Quantilniveaus von 20,50 % und 25,60 % auf dem niedrigsten Stand der letzten zehn Jahre waren.

Auch Dividendenstarke Branchen verzeichneten leichte Bestandserhöhungen. Im zweiten Quartal waren unter den Top-Ten-Branchen mit durchschnittlichen Dividendenrenditen von 2022 bis 2024 8 Branchen durch aktive Teilaktienfonds übergewichtet. Dies sind: Kohle, Banken, Erdöl und Petrochemie, Stahl, Haushaltsgeräte, Baumaterialien, Transport und architektonische Dekoration. Der Anstieg der Bestände war jedoch relativ gering und betrug weniger als 1 %.

Aus Sicht wichtiger Industrieketten wies das Forschungsteam von Haitong Securities darauf hin, dass die Positionen aktiver Aktienfonds in der digitalen Wirtschaft im zweiten Quartal 2024 deutlich zugenommen haben und die aktuelle Übergewichtungsquote auf dem historischen Mittelwert liegt; Die Marge ging zurück, wobei Photovoltaik und Windkraft die Hauptbelastung darstellten. Die Position großer Konsumgüter ist deutlich gesunken, einschließlich einer deutlichen Reduzierung des Rohstoffverbrauchs, und die Übergewichtungsquote von Pharmazeutika ist auf einen historischen Tiefstand gesunken.

Vier Aktien sind neu in die Top-20-Positionen aufgenommen worden

Auch die Rangfolge der großen Beteiligungen öffentlicher Aktienfonds hat sich geändert: Kweichow Moutai ist von der ersten größten Beteiligung an öffentlichen Aktienfonds auf die zweitgrößte Beteiligung zurückgefallen.

Laut Statistiken des Strategieteams von Industrial Securities sind zum Ende des zweiten Quartals 2024 die zehn größten Beteiligungen aktiver Teilaktienfonds CATL, Kweichow Moutai, Luxshare Precision, Zijin Mining, Midea Group, Zhongji InnoLight und Wuliangye , und Mindray Medical, Luzhou Laojiao und Hengrui Medicine, die Anteile ihrer Bestände am Marktwert aller stark gehaltenen Aktien betragen 3,27 %, 2,96 %, 2,26 %, 2,05 %, 1,88 %, 1,66 %, 1,53 %, 1,46 % 1,40 % bzw. 1,11 %.

Es zeigt sich, dass unter den Top-20-Aktien der aktiven Teilaktienfonds der große Konsumsektor, vertreten durch Lebensmittel und Getränke, Pharmazeutika und Biotechnologie sowie Haushaltsgeräte, insgesamt 9 Plätze einnimmt. Unter den anderen 11 Aktien sind 4 Elektronikaktien Enthalten sind Aktien aus der Industrie, 2 Aktien aus der Energieausrüstungsindustrie, 2 Aktien aus der Kommunikationsindustrie, 1 Aktie aus Eisenmetallen, 1 Aktie aus der Versorgungswirtschaft und 1 Aktie aus der Automobilindustrie.

Im Gegensatz dazu wies das oben genannte Team darauf hin, dass Xinyi Sheng, Industrial Fii, BYD und Yangtze Electric Power im Vergleich zum Vorquartal zu den Top 20 der neuen aktiven Teilfondsbeteiligungen gehörten. China Mobile, China Micro, Wanhua Chemical und China Merchants Bank haben sich aus den Top-20-Positionen aktiver Aktienfonds zurückgezogen.

Gemessen am Anteil der hinzugefügten Positionen analysierte das Strategieteam von Industrial Securities, dass die fünf Aktien mit dem Anteil aktiver Teilfonds, die im zweiten Quartal Positionen hinzufügten, Luxshare Precision, Zhongji InnoLight, BYD, Xinyi Sheng und Industrial Fii waren. Die fünf größten Aktien, die ihre Positionen reduziert haben, sind Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Wuliangye, Hengrui Medicine und Shanxi Fenjiu.

Insgesamt wies das CICC-Forschungsteam darauf hin, dass der Trend zur Erhöhung/Verringerung der Allokationen großer Bestände aktiver Aktienfonds mit dem Anstieg und Rückgang einzelner Aktienbereiche einhergeht. Zum Ende des zweiten Quartals 2024 betrug die durchschnittliche Rendite der 10 Aktien mit dem größten Anstieg der Bestände gegenüber dem Vorquartal im zweiten Quartal 2024 31,6 %, während die durchschnittliche Rendite der 10 Aktien mit dem Der größte Rückgang gegenüber dem Vorquartal betrug -17,6 %.

Darüber hinaus wies ein Forscher des Tianxiang Investment Consulting Fund Evaluation Center in Bezug auf den Grad der Fondsgruppierung, über den sich der Markt mehr Sorgen macht, darauf hin, dass im Bereich aktiver Aktienfonds der Gruppierungsgrad von CATL und Luxshare Precision im zweiten Bereich liegt Das Quartal war mit 11 % bzw. 10 % relativ hoch, was jedoch zeigt, dass der Fonds gleichzeitig einen höheren Grad an Markteinheit aufweist, aber auch die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen sollte, um eine Überfüllung der Transaktionen zu vermeiden, die zu einem Rückgang führen wird erwartete Renditen.