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1. 소득이 역대 최저 수준에 가깝다

"Tianhong Yu'e Bao의 수익률은 거의 1.4%입니다. 대체 제품은 어디서 찾을 수 있나요?"

올해 초부터 국고채, 은행예금 등 무위험자산 수익률이 떨어지면서 위에바오 등 화폐펀드 수익률도 더욱 하락해 많은 직장인들이 애타게 대안을 찾고 있다. "Tianhong Yu'e Bao의 수익률은 거의 1.4%입니다. 대체 제품은 어디서 찾을 수 있나요?"

▲(Tianhong Yu'e Bao의 최근 6개월간 수익 추이. 출처/Alipay)

Tianhong Yu'e Bao는 우리가 일반적으로 Yu'e Bao라고 부르는 것과 동일하지 않다는 점은 주목할 가치가 있습니다. Tianhong Yu'e Bao는 Yu'e Bao의 많은 제품 중에서 가장 큰 제품입니다. 각 사용자는 Yu'e Bao에서 다양한 제품을 자유롭게 선택할 수 있습니다.

27세의 Zhang Ning은 항상 Tianhong의 Yu'e Bao에 돈을 투자하는 데 익숙했습니다. 그녀는 퇴근 후 온라인 뷰티 매장을 운영하며 Douyin과 Xiaohongshu에서 블로거로 활동하며 자신의 제품을 사용한 경험을 공유합니다. "우리 사업은 지금 낮은 가격에 팔리고 있어서 돈을 벌기가 어렵습니다." 그녀는 자신의 온라인 상점이 크지 않고 하루 매출이 2000위안이 넘고 수익이 200위안도 안 된다고 말했다. 더 많은 돈을 벌기 위해 Tianhong Yu'e Bao가 그녀의 첫 번째 선택입니다.

Zhang Ning의 기억에 따르면, 그녀는 2021년 초부터 Tianhong Yu'e Bao로 돈을 이체하기 시작했습니다. "그때 (소득)은 2% 이상이어야 합니다. 저처럼 언제든지 돈이 필요한 사람에게는 Tianhong Yu'e Bao가 유연한 입출금과 약간의 이자를 제공하므로 매우 적합합니다." 지난 3년 동안 그녀는 Tianhong Yu'e Bao로부터 돈을 받았고 총 2,000위안의 수익을 얻었습니다.

하지만 이제 Zhang Ning은 Tianhong Yu'e Bao와 작별 인사를 하기 시작했습니다. 마침내 그녀는 친구의 추천으로 다른 현금 관리 상품인 "Yu Li Bao"로 돈을 이체했는데, 그 중 다수는 지난 30일 동안 연평균 2% 이상의 수익률을 기록했습니다.

실제로 Tianhong Yu'ebao와 같은 화폐 펀드 상품의 수익률이 지속적으로 감소하고 있을 뿐만 아니라 기준치가 낮고 유동성이 높은 다른 '베이비형' 상품도 예외는 아닙니다. 예를 들어, Yu'e Bao에서 사용할 수 있는 다른 두 통화 옵션인 Penghua Yibao 통화 A와 Taikang Xinyibao 통화 C는 지난 달 7일의 연간 수익률이 "2"에서 약 1.4%로 떨어졌습니다.

▲(Tianhong Yu'e Bao뿐만 아니라 Yu'e Bao에서 선택할 수 있는 40개 이상의 "베이비" 제품이 있습니다)

Wind 데이터에 따르면 지난 3개월 동안 시장 성과 기록이 있는 881개의 통화 펀드 중(각 주식은 별도로 계산됨) 312개가 7일간 연간 수익률이 1.5% 미만으로 전체 35%를 차지했습니다. 대부분의 제품이 접두사 '1'로 축소됐고, 매출이 2% 이상인 제품도 14개에 불과해 드물다고 할 수 있다.

가장 큰 Tianhong Yu'e Bao를 예로 들면, 7일 연간 수익률은 연초 2.0330%에서 7월 21일 1.43%로 하락하여 역사적 최저치인 1.2920%에 접근하여 모든 통화 펀드 중 꼴찌를 기록했습니다. 35%; 10,000주당 수입은 0.5887위안에서 0.3882위안으로 감소했습니다.

즉, 1만 위안을 저축하면 연초에는 여전히 하루에 50.8센트 정도를 받을 수 있지만 최근에는 40센트 미만이 됐다. "나는 아이스 캔디 하나도 살 여유가 없습니다." Zhang Ning은 이러한 소득 수준이 그녀를 조금 불안하게 만들었다고 말했습니다.

"City Circle"은 Zhang Ning과 같이 Tianhong Yu'e Bao에서 다른 제품으로 전환한 사람들이 많다는 사실을 알아냈습니다. 그들은 Tianhong의 Yu'E Bao의 점점 낮아지는 이자율에 대해 불평하면서 전체 네트워크에서 대안을 찾았습니다.

기계엔지니어인 리루이(35)씨는 지난해 말 직장을 잃은 이후 금융상품의 안정성과 수익률에 더욱 관심을 갖게 됐다. "다른 메이저 펀드사 펀드들을 살펴보니 수익률은 대체적으로 1.4%~1.8% 사이예요. 최근에는 메이저 펀드사 상품을 선택했어요."

▲(Yue Bao에서 사용 가능한 일부 화폐 자금의 수익률은 7월 20일 기준입니다)

이 상품의 1만개당 수익률은 높지는 않지만 0.41 정도에 불과하다. 즉 1만위안을 입금하고 하루에 41센트를 받는다면 최근 6개월 동안 7일간의 연소득이 1.7%를 넘었다는 뜻이다. 여전히 날카로운 인상을 받았습니다.

문제는 모두 '베이비형' 제품이라는 점이다. 천홍웨에바오는 일찍 설립됐을 뿐만 아니라 2014년 1월 반품률이 역대 최고치인 6.76%까지 치솟았다. 당시에는 경쟁자가 거의 없었다. ; 높은 수익률, 최고조에 달한 규모는 한때 1조 6900억이라는 놀라운 규모였습니다. 지금 수익이 뒤처지는 이유는 무엇입니까?

"코끼리와 함께 춤을 추는 건 어렵습니다. 천홍월어바오(Tianhong Yu'e Bao)는 시장에서 가장 큰 상품 기지입니다. 마치 코끼리에게 춤을 추라고 하는 것과 같습니다. 분명 서툴고 불편할 것입니다." Tianhong Yu'e Bao 통제 요건은 일반 통화 펀드보다 높으며 자산 선택도 안정적이고 유동성이 높은 자산을 선호하므로 수익률의 일부가 희생됩니다.

또한 펀드의 자산 배분은 더욱 다양하고 보수적입니다. 최근 2분기 분기보고서를 예로 들면, 수익률이 더 높은 Dacheng Cash Growth A가 투자한 상위 10개 채권이 펀드 순자산가치에서 차지하는 비중이 0.79%로 가장 낮았다. Tianhong Yu'e Bao는 보수적인 정원사와 같습니다. 상위 10개 채권의 비율은 0.4% 미만으로 매우 분산되어 있다고 할 수 있습니다.

특정 투자 포트폴리오에서 Tianhong Yu'ebao는 포지션의 70%를 위험과 수익이 낮은 은행 예금 및 결제 준비금에 배치하며 더 높은 수익을 가져올 수 있는 재판매 계약에 따라 구매한 금융 자산에만 투자합니다. 주어졌다. 전매계약을 통해 구입한 금융자산은 마치 서점에서 책을 빌리는 것과 같습니다. 보증금을 내고, 대여 기간이 끝나면 책을 서점에 반납하면 책을 읽을 수 있는 권리가 있습니다. , 그리고 보증금을 돌려받았고, 서점도 일정 금액의 보상금을 받았습니다.

반면 수익률이 높은 E펀드 Zengjinbao A는 고수익 자산에서 Tianhong보다 10%포인트 더 많은 28.28%를 기록했다.

2. 한쪽 다리로 걷기

한때 세간의 이목을 끌었던 "금융 관리 도구"였던 Celestica Yu'e Bao는 수익성에 대한 평판을 잃었습니다. 동시에 Celestica Fund의 주식 상품 실적은 크게 개선되지 않았습니다.

2019년부터 주식형펀드가 머니펀드를 대체하며 공모시장의 '대세 치킨'으로 자리 잡았다. 이후 다양한 펀드사가 기회를 포착해 인기 주식 상품을 잇달아 출시했다.

그러나 이전 시대의 '애인'인 천홍펀드는 주식상품의 황금기에 시장의 맥박을 건드릴 수 있는 상품이 많지 않았다.

예를 들어, 지난 3년 동안 Celestica의 가장 성과가 좋은 주식 펀드는 "Celestica CSI Dividend Low Volatility 100 Link A"입니다. 이 상품은 펀드매니저 류샤오밍의 손에서 3년 수익률 32.46%를 기록하며 눈에 띄는 다크호스 같은 상품이다.

하이브리드 상품 중 진멍(Jin Meng), 런밍(Ren Ming), 장샤오리(Jian Xiaoli) 3명의 펀드매니저가 공동으로 운용하는 Tianhong Tongli A는 지난 3년간 누적 수익률이 18.24%로 유사 상품 1,961개 중 25위를 기록했다.

그러나 이들 두 상품의 규모는 각각 34억4600만 위안, 15억3800만 위안으로 그리 크지 않다.

"Celestica CSI 300 ETF"와 "Celestica CSI Photovoltaic Industry"는 Celestica 제품군의 "거대한 쌍둥이"와 같습니다. 최신 규모는 각각 88억과 79억에 도달하여 거의 수백억 문턱에 도달했습니다.

특히 Liu Xiaoming이 이끄는 "Celestica CSI 태양광 산업"은 한때 Celestica 지분 제품의 선두주자였으며 그 규모는 한때 100억 개를 초과했습니다. 그러나 태양광 산업의 지속적인 바닥세 영향으로 올해 2분기에는 16억7800만 달러의 적자를 냈다. 이 펀드는 1분기 손실 6억500만 위안을 포함해 올 상반기 총 22억8300만 위안의 적자를 냈다.

이 펀드의 상승과 하락은 Celestica의 많은 주식 상품의 축소판일 뿐입니다. 135개 주식 펀드(다른 주식은 별도로 계산됨) 중 47개가 연초 대비 플러스 수익률을 기록해 약 35%를 차지합니다. 즉, 올해 재고상품 중 60% 이상이 적자를 냈다는 뜻이다.

▲(셀레스티카 펀드 상품 구조. 출처/바람)

화물 기지 대회에서 Tianhong은 고도로 숙련된 조타수와 같으며 놀라운 결과를 달성했습니다. 특히, Tianhong Yu'e Bao는 낮은 기준치, 높은 유동성, 상대적으로 안정적인 수입으로 인해 한때 시장의 상징적인 상품이 되었습니다. 그러나 초점이 주식으로 바뀌면 Celestica는 흔들리는 것처럼 보이고 주식 상품의 개발은 상대적으로 뒤쳐집니다. 예를 들어, 재고형 및 하이브리드 제품의 레이아웃과 성능은 화물 기반 분야에서 강력한 위치에 비해 훨씬 취약한 것으로 보입니다.

전체적으로 셀레스티카의 현재 경영규모는 1조1798억이다. 그 중 Tianhong Yu'ebao가 대표하는 상품 기반이 1위를 차지하고 있으며 규모는 8,317억 달러로 70% 이상을 차지합니다. 다음 부채기반은 2,363억원으로 20%를 차지한다. 투자리서치 역량을 가장 잘 반영하는 주식형 펀드와 하이브리드 펀드의 비중은 8% 미만이다.

또한 펀드산업 전체를 보면 셀레스티카가 전체 규모 11억7980만개로 5위다. 비화물제품 규모만 보면 셀레스티카의 규모는 3481억개로 15위다. 상위 15개 기관 중 난팡(Nanfang), 펑화(Penghua) 등은 화물 기지가 비화물 기지보다 약간 크지만, Celestica의 화물 기지는 비화물 기지의 2.4배에 불과합니다.

▲(주요 공기업 비재화 규모 순위. 출처/바람)

앞서 업계 관계자는 “단일 상품에 장기간 의존하면 펀드사가 시장집중화 위험에 노출될 수 있다”며 “상품형 펀드의 수익률은 상대적으로 낮고, 화폐성 자금에 장기 의존하면 회사 전체 수익이 제한될 수 있다”고 말했다. . "특히 시장 금리가 하락하고 상품 펀드의 매력이 감소함에 따라 Tianhong Fund도 실적 성장에 대한 더 큰 압력에 직면하게 될 것입니다."

이 내용은 재무제표를 통해 확인되었습니다. 데이터에 따르면 Tianhong Fund는 2023년에 전년 대비 13.22% 감소한 47억 7천만 위안의 수익을 달성했으며, 순이익은 14억 8천만 위안으로 전년 대비 9.03% 감소했습니다. 같은 기간 동안 Southern Fund는 수익과 순이익이 두 배의 성장을 달성했습니다.

단일 제품에 의존하는 것은 "한쪽 다리로 걷는 것"과 같아서 Celestica의 개발을 제한합니다. 특히, 선도상품의 매출 감소가 지속되는 가운데, 지분투자의 단점을 보완하는 것이 특히 중요해졌습니다.

이러한 단점을 보완하기 위해 셀레스티카 역시 많은 노력을 기울였습니다. 첫째, 2018년에는 통합 투자 및 연구 개혁을 추진한 다음 평가 메커니즘을 최적화하여 3년 주기로 성과 평가를 실시하려고 노력했으며 해당 연도 성과는 전체 평가의 50%에 불과했습니다. 이와 함께 의약, 소비, 기술, 제조업 등 4대 산업별로 종목 선정 기준 4종을 구축해 해당 업종에서 투자가치가 가장 높은 기업을 발굴하고자 한다.

그러나 주식 투자 연구 역량을 향상시키는 것은 긴 싸움이며 Celestica는 여전히 더 많은 인내와 자원을 투자해야 합니다.

3. Tianhong Yu'e Bao를 대체할 수 있는 사람은 누구입니까?

Tianhong Yu'e Bao에 대해 말하자면, 올해 매출은 감소하고 있지만 점유율은 2023년 말 7,022억 단위에서 올해 6월 말 7,573억 단위로 7.8% 증가했습니다.

이는 투자수익률이 하락할 때 일반 투자자들의 무기력함을 반영한다.

우리 평범한 사람들은 재무 관리에 관해 단순한 소망을 갖고 있습니다. 바로 안전, 높은 수익, 가급적이면 쉬운 접근입니다. 하지만 이 세가지 요건을 동시에 만족시킬 수 있는 제품은 그리 많지 않습니다.

앞서 언급한 리루이는 상품 펀드 외에도 올해 인기가 높은 은행 정기 예금과 채권 펀드도 비교했다고 밝혔다. 그는 "선택할 수 있는 상품이 많지 않다"며 "부채 기반은 변동성이 크고 통화 기반보다 위험이 높다. 은행 정기 예금을 조기 인출하면 일부 이자가 손실될 것"이라고 말했다.

외국 장비 회사에서 일하는 Kelly도 주식에서 너무 많은 손실을 입었기 때문에 Yu'e Bao의 수익률이 높은지 낮은지 계산하기 시작했다고 말했습니다. "부채펀드에 대해서는 잘 모르지만, 변화를 저장하는 상품의 수익률이 더 높을 수 있다면 좋을 것 같아요."

그래서 많은 고려 끝에 Kelly는 은행에서 출시한 현금 관리 상품인 "유연한 보물"에 자금의 일부를 투자했습니다. "Yu'e Bao와 마찬가지로 Flexi Bao도 언제든지 액세스할 수 있어 쇼핑이 매우 편리합니다."

Kelly가 언급한 '유연한 보물'은 평안은행에 속합니다. 유사한 상품으로는 초상은행의 '조차오바오'와 교통은행의 '경상이익'이 있습니다. 우리에게 친숙한 Yu'e Bao와 유사하게 이 상품은 소액 금융 관리 도구로 간주됩니다. 비록 수익률이 그리 높지는 않지만 전통적인 요구불 예금보다 더 높은 소득 가능성을 제공하며 직접 사용할 수도 있습니다. 지불. .

예를 들어, "유연한 보물"인 기본 자산은 주로 Ping An Wealth Management의 "Tiantian Grow" 현금 관리 제품이며 현재 30개가 있습니다. 7월 23일 현재 이들 상품의 7일 연평균 수익률은 1.8337%~2.4281%, 10,000개 단위당 수익률은 0.5003~0.6290이다.

▲(일부 '유연한 보물' 상품의 수익률. 출처/평안은행 앱)

즉, 10,000위안을 입금하면 7일 만에 최대 4위안까지 받을 수 있고, 하루 평균 60.3센트를 받게 된다.

이 6센트로는 여전히 아이스캔디를 살 여유가 없지만 Yu'ebao보다 소득이 약간 높기 때문에 많은 사람들이 여전히 이 유형의 제품을 선택합니다. "Flexible Bao는 입출금이 유연하며 신용 카드 자동 상환도 가능합니다. 이는 은행의 일반 이자율보다 약간 높기 때문에 매우 편리합니다.”라고 유연한 바오(Flexible Bao) 토론 포럼에서 한 투자자가 말했습니다.

이 밖에도 일부 채권형 펀드와 마감기간이 짧은 상업 연기금도 모두의 '소액자금'을 노리고 있다. 이 두 제품의 수율은 상대적으로 '아름답다'지만, 언제든지 접근할 수 없다는 것이 단점이다.

예를 들어, 3개월 만기 단기 및 중기채권을 위챗 '금융관리'에서 판매한다면 1만 위안을 사서 1년 동안 보유하면 263.65위안에서 422.92위안 사이의 이익을 얻을 수 있다. ; 하루로 환산하면 약 7~2센트~1위안~2위안 정도인데, 이는 Yu'e Bao 및 은행 환전 상품보다 높습니다.

또 다른 예로 국민연금보험이 출시한 상업연금이 있는데, 지난해 3.12% 상승했다. 이 추정에 따르면 1만 위안을 사서 1년 동안 보유하면 하루 평균 8.5센트인 약 312위안을 벌 수 있다.

현재 Yu'E Bao와 같은 전통적인 재무 관리 "아티팩트"의 수익은 점점 줄어들고 있습니다. 또한 시장에 대체 고수익 상품이 부족하여 투자자의 재무 관리 옵션이 제한되고 있습니다. 수익이 적거나 위험이 높거나 유동성이 제한되어 있습니다. 일반 사람들의 재정적 꿈이 도전에 직면해 있습니다.

작성자 | 루춘펑

편집 | 한중치앙

운영 | 리우샨