berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

1. Pendapatan mendekati yang terendah dalam sejarah

“Hasil panen Tianhong Yu’e Bao hampir 1,4%. Di mana saya dapat menemukan produk alternatif?”

Sejak awal tahun ini, seiring dengan turunnya imbal hasil aset-aset bebas risiko seperti obligasi negara dan deposito bank, imbal hasil dana moneter seperti Yu'e Bao juga semakin turun, dan banyak pekerja yang cemas mencari alternatif lain. “Hasil panen Tianhong Yu’e Bao hampir 1,4%. Di mana saya dapat menemukan produk alternatif?”

▲(Tren pendapatan Tianhong Yu'e Bao dalam enam bulan terakhir. Sumber/Alipay)

Perlu dicatat bahwa Tianhong Yu’e Bao tidak sama dengan yang biasa kita sebut Yu’e Bao. Tianhong Yu'e Bao hanyalah yang terbesar di antara banyak produk Yu'e Bao. Setiap pengguna dapat dengan bebas memilih produk berbeda di Yu'e Bao.

Zhang Ning, 27, selalu terbiasa menaruh uang di Yu'e Bao milik Tianhong. Dia menjalankan toko kecantikan online. Setelah bekerja, dia juga bekerja sebagai blogger di Douyin dan Xiaohongshu, berbagi pengalamannya menggunakan produknya sendiri. “Bisnis kami sekarang menjual dengan harga rendah, dan sulit menghasilkan uang.” Dia mengatakan kepada “City” bahwa toko online-nya tidak besar, dengan omset lebih dari 2.000 yuan sehari, dan keuntungan hanya lebih dari 200 yuan. yuan. Untuk mendapatkan lebih banyak, Tianhong Yu'e Bao adalah pilihan pertamanya.

Menurut ingatan Zhang Ning, sekitar awal tahun 2021, dia mulai mentransfer uang ke Tianhong Yu'e Bao. "Pada saat itu (pendapatan) harus lebih dari 2%. Untuk orang seperti saya yang membutuhkan uang kapan saja, Tianhong Yu'e Bao memiliki simpanan dan penarikan yang fleksibel serta sedikit bunga, yang sangat cocok." bahwa dalam tiga tahun terakhir, dia telah menerima uang dari Tianhong Yu'e Bao. Saya mendapat total keuntungan hampir 2.000 yuan.

Namun kini, Zhang Ning sudah mulai mengucapkan selamat tinggal pada Tianhong Yu'e Bao. Akhirnya, atas rekomendasi seorang teman, dia mentransfer uang tersebut ke produk pengelolaan kas lain "Yu Li Bao", banyak di antaranya memiliki pengembalian tahunan lebih dari 2% dalam 30 hari terakhir.

Faktanya, tidak hanya imbal hasil produk dana moneter seperti Tianhong Yu'ebao yang terus menurun, tidak terkecuali produk "baby-type" lainnya dengan ambang batas rendah dan likuiditas tinggi. Misalnya, dua opsi mata uang lain yang tersedia di Yu'e Bao, Penghua Yibao Mata Uang A dan Taikang Xinyibao Mata Uang C, mengalami penurunan imbal hasil tahunan pada tanggal 7 bulan lalu dari "2" menjadi Sekitar 1,4%.

▲(Tidak hanya Tianhong Yu'e Bao, ada lebih dari 40 produk “bayi” lainnya yang dapat dipilih di Yu'e Bao)

Data angin menunjukkan bahwa dalam tiga bulan terakhir, di antara 881 dana mata uang dengan catatan kinerja di pasar (setiap saham dihitung secara terpisah), 312 memiliki pengembalian tahunan 7 hari kurang dari 1,5%, terhitung 35% dan mutlak Sebagian besar produk telah direduksi menjadi awalan "1", dan hanya ada 14 produk dengan pendapatan lebih dari 2%, yang bisa dikatakan langka.

Mengambil Tianhong Yu'e Bao yang terbesar sebagai contoh, imbal hasil tahunan 7 hari turun dari 2,0330% pada awal tahun menjadi 1,43% pada tanggal 21 Juli, mendekati titik terendah dalam sejarah sebesar 1,2920%, peringkat terakhir di antara semua dana mata uang. 35%; pendapatan per 10.000 saham turun dari 0,5887 yuan menjadi 0,3882 yuan.

Dengan kata lain, jika Anda menabung 10.000 yuan, Anda masih bisa mendapatkan sekitar 50,8 sen per hari di awal tahun, namun belakangan ini jumlahnya kurang dari 40 sen. “Saya bahkan tidak mampu membeli es loli.” Zhang Ning berkata bahwa tingkat pendapatan ini membuatnya sedikit cemas.

"City Circle" memperhatikan bahwa ada banyak orang seperti Zhang Ning yang beralih dari Tianhong Yu'e Bao ke produk lain. Meskipun mereka mengeluhkan suku bunga Yu’E Bao yang semakin rendah di Tianhong, mereka mencari alternatif di seluruh jaringan.

Li Rui, 35, adalah seorang insinyur mesin. Sejak kehilangan pekerjaannya pada akhir tahun lalu, dia menjadi lebih mengkhawatirkan stabilitas dan pengembalian produk keuangan. “Setelah melihat dana dari perusahaan dana besar lainnya, pengembaliannya umumnya antara 1,4% dan 1,8%. Saya baru-baru ini memilih produk dari perusahaan dana besar.”

▲ (Tingkat imbal hasil beberapa dana mata uang yang tersedia di Yu'e Bao adalah pada 20 Juli)

Meskipun hasil per 10.000 unit produk ini tidak tinggi, hanya sekitar 0,41, yang berarti jika Anda menyetor 10.000 yuan dan menerima 41 sen sehari, pendapatan tahunan 7 hari dalam enam bulan terakhir sudah di atas 1,7%, yaitu masih membuat Li terkesan tajam.

Masalahnya adalah semuanya adalah produk "tipe bayi". Tianhong Yu'e Bao tidak hanya didirikan sejak awal, tetapi tingkat pengembaliannya melonjak ke rekor tertinggi dalam sejarah sebesar 6,76% pada Januari 2014. Saat itu, hampir tidak ada pesaing. ; dengan keuntungan yang tinggi, pada puncaknya Skalanya pernah mencapai 1,69 triliun. Mengapa pendapatannya kini tertinggal?

"Sulit untuk menari dengan gajah. Tianhong Yu'e Bao adalah basis komoditas terbesar di pasar. Ini seperti meminta seekor gajah untuk menari. Pasti kikuk dan merepotkan." Seorang praktisi mengatakan kepada "Celestial World" bahwa popularitasnya Tianhong Yu'e Bao Persyaratan pengendalian lebih tinggi daripada dana mata uang biasa, dan pemilihan aset juga mendukung aset yang stabil dan lebih likuid, sehingga mengorbankan sebagian dari tingkat pengembalian.

Selain itu, alokasi aset dana tersebut lebih terdiversifikasi dan konservatif. Mengambil contoh laporan triwulanan terbaru untuk triwulan kedua, 10 obligasi teratas yang diinvestasikan oleh Dacheng Cash Improve A, yang memiliki imbal hasil lebih tinggi, menyumbang proporsi terendah dari nilai aset bersih dana tersebut yaitu 0,79%. Tianhong Yu'e Bao ibarat seorang tukang kebun yang konservatif. Rasio 10 obligasi teratas di bawah 0,4%, yang bisa dikatakan sangat tersebar.

Dalam portofolio investasi spesifik, Tianhong Yu'ebao menempatkan 70% posisinya pada deposito bank dan cadangan penyelesaian dengan risiko rendah dan pengembalian rendah, hanya berinvestasi pada aset keuangan yang dibeli dengan perjanjian dijual kembali yang dapat memberikan pengembalian lebih tinggi. diberikan. Yang disebut aset keuangan yang dibeli dengan perjanjian dijual kembali adalah seperti menyewa buku di toko buku, Anda membayar uang muka dan berhak membaca buku dalam jangka waktu tertentu, ketika masa sewa berakhir, Anda mengembalikan buku tersebut ke toko buku ., dan mendapatkan depositnya kembali, dan toko buku juga menerima sejumlah kompensasi.

Sebaliknya, E Fund Zengjinbao A, yang memiliki imbal hasil lebih tinggi, memiliki posisi 10 poin persentase lebih banyak dibandingkan Tianhong pada aset dengan imbal hasil lebih tinggi, mencapai 28,28%.

2. Berjalan dengan satu kaki

Celestica Yu'e Bao, yang dulu merupakan "alat manajemen keuangan" yang terkenal, telah kehilangan reputasi profitabilitasnya. Pada saat yang sama, kinerja Celestica Fund dalam produk ekuitas tidak banyak membaik.

Sejak 2019, reksa dana saham telah menggantikan reksa dana uang dan menjadi “ayam populer” di pasar penawaran umum. Sejak itu, berbagai perusahaan dana telah memanfaatkan peluang ini dan meluncurkan produk ekuitas populer satu demi satu.

Namun, Tianhong Fund, "sayang" di era sebelumnya, tidak memiliki banyak produk yang dapat menyentuh denyut pasar selama masa emas produk ekuitas.

Misalnya, dalam tiga tahun terakhir, dana saham Celestica dengan kinerja terbaik adalah "Celestica CSI Dividend Low Volatility 100 Link A". Produk ini seperti kuda hitam yang menonjol dan memiliki tingkat pengembalian tiga tahun sebesar 32,46% di tangan fund manager Liu Xiaoming.

Di antara produk hibrida, Tianhong Tongli A, yang dikelola bersama oleh tiga fund manager, Jin Meng, Ren Ming, dan Jiang Xiaoli, tidak ketinggalan. Pengembalian kumulatif dalam tiga tahun terakhir adalah 18,24%, menempati peringkat ke-25 di antara 1,961 produk serupa.

Namun skala kedua produk ini tidak terlalu besar, masing-masing sebesar RMB 3,446 miliar dan RMB 1,538 miliar.

"Celestica CSI 300 ETF" dan "Celestica CSI Photovoltaic Industry" seperti "kembaran raksasa" dalam keluarga Celestica. Skala terbaru masing-masing telah mencapai 8,8 miliar dan 7,9 miliar, hampir menyentuh ambang batas puluhan miliar.

Terutama "Industri Fotovoltaik Celestica CSI" yang dipimpin oleh Liu Xiaoming, yang pernah menjadi pemimpin produk ekuitas Celestica, dan skalanya pernah melampaui angka 10 miliar. Namun, karena industri fotovoltaik yang terus terpuruk, industri fotovoltaik mengalami kerugian sebesar 1,678 miliar pada kuartal kedua tahun ini. Termasuk kerugian sebesar 605 juta yuan pada kuartal pertama, dana ini mengalami kerugian total sebesar 2,283 miliar yuan pada paruh pertama tahun ini.

Naik turunnya dana ini hanyalah mikrokosmos dari sekian banyak produk ekuitas Celestica. Di antara 135 dana saham (saham yang berbeda dihitung secara terpisah), 47 memiliki pengembalian positif tahun ini, terhitung sekitar 35%. Dengan kata lain, lebih dari 60% produk stok merugi tahun ini.

▲(Struktur produk Celestica Fund. Sumber/Angin)

Dalam kompetisi pangkalan kargo, Tianhong seperti juru mudi yang sangat terampil dan telah mencapai hasil yang luar biasa. Secara khusus, Tianhong Yu'e Bao pernah menjadi produk ikonik di pasar karena ambang batasnya yang rendah, likuiditas yang tinggi, dan pendapatan yang relatif stabil. Namun ketika fokus beralih ke ekuitas, Celestica nampaknya tersendat, dan pengembangan produk ekuitas relatif tertinggal. Misalnya, tata letak dan kinerja produk jenis stok dan hibrida tampak jauh lebih lemah dibandingkan posisi kuat mereka di bidang berbasis kargo.

Secara keseluruhan, skala manajemen Celestica saat ini adalah 1,179.8 miliar. Di antara mereka, basis komoditas yang diwakili oleh Tianhong Yu'ebao menempati urutan pertama, dengan skala 831,7 miliar, mencakup lebih dari 70%. Basis utang berikut adalah 236,3 miliar, terhitung 20%. Proporsi total dana saham dan dana hibrida, yang paling mencerminkan kemampuan riset investasi, kurang dari 8%.

Selain itu, jika dilihat dari keseluruhan industri dana, Celestica menempati peringkat kelima dengan total skala 1,1798 miliar. Jika dilihat dari skala produk non-kargo saja, skala Celestica adalah 348,1 miliar, menduduki peringkat ke-15. Di antara 15 institusi teratas, Nanfang, Penghua, dll., meskipun basis kargonya lebih besar, hanya sedikit lebih besar dibandingkan basis non-kargo, sedangkan basis kargo Celestica 2,4 kali lipat dari basis non-kargo.

▲ (Peringkat skala non-barang perusahaan publik besar. Sumber/Angin)

"Ketergantungan jangka panjang pada satu produk dapat membuat perusahaan dana menghadapi risiko konsentrasi pasar yang lebih tinggi." Orang dalam industri tersebut mengatakan bahwa tingkat pengembalian dana komoditas relatif rendah, dan ketergantungan jangka panjang pada dana moneter akan membatasi pendapatan perusahaan secara keseluruhan. . “Terutama karena penurunan suku bunga pasar dan penurunan daya tarik dana komoditas, Tianhong Fund juga akan menghadapi tekanan yang lebih besar untuk pertumbuhan kinerja.”

Pernyataan ini telah diverifikasi dalam laporan keuangan. Data menunjukkan bahwa Tianhong Fund mencapai pendapatan sebesar 4,707 miliar yuan pada tahun 2023, penurunan tahun ke tahun sebesar 13,22%; laba bersih sebesar 1,408 miliar yuan, penurunan tahun ke tahun sebesar 9,03%. Pada periode yang sama, Southern Fund mencapai pertumbuhan pendapatan dan laba bersih dua kali lipat.

Mengandalkan satu produk ibarat “berjalan dengan satu kaki”, yang membatasi perkembangan Celestica. Menghadapi penurunan pendapatan yang terus-menerus dari produk-produk unggulan, maka menjadi sangat penting untuk menutupi kekurangan investasi ekuitas.

Untuk menutupi kekurangan tersebut, Celestica juga telah melakukan banyak upaya. Pertama, pada tahun 2018, reformasi investasi dan penelitian terintegrasi dipromosikan; kemudian mekanisme penilaian dioptimalkan - mencoba menerapkan penilaian kinerja dalam siklus tiga tahun yang bergulir, dengan kinerja pada tahun tersebut hanya menyumbang 50% dari keseluruhan penilaian. Pada saat yang sama, empat rangkaian kriteria pemilihan saham telah dibangun untuk empat industri utama yaitu obat-obatan, konsumsi, teknologi, dan manufaktur, dengan harapan dapat menemukan perusahaan dengan nilai investasi paling besar di industri ini.

Namun, meningkatkan kemampuan penelitian investasi ekuitas merupakan perjuangan yang panjang, dan Celestica masih perlu menginvestasikan lebih banyak kesabaran dan sumber daya.

3. Siapa yang bisa menggantikan Tianhong Yu'e Bao?

Berbicara tentang Tianhong Yu'e Bao, meski pendapatannya menurun pada tahun ini, namun pangsanya meningkat dari 702,2 miliar unit pada akhir tahun 2023 menjadi 757,3 miliar unit pada akhir Juni tahun ini atau meningkat 7,8%.

Hal ini mencerminkan ketidakberdayaan investor awam ketika hasil investasi turun.

Kami, masyarakat awam, mempunyai keinginan sederhana dalam hal pengelolaan keuangan: keamanan, keuntungan yang tinggi, dan sebaiknya akses yang mudah. Namun tidak banyak produk yang dapat memenuhi ketiga persyaratan tersebut secara bersamaan.

Li Rui di atas mengatakan, selain reksa dana komoditas, ia juga membandingkan deposito tetap bank dan reksa dana obligasi yang sangat populer tahun ini. "Tidak banyak produk yang bisa dipilih." Dia mengatakan kepada "Market Circle": "Basis utang sangat fluktuatif dan memiliki risiko lebih tinggi dibandingkan basis mata uang; jika deposito bank ditarik lebih awal, sejumlah bunga akan hilang."

Kelly, yang bekerja di sebuah perusahaan peralatan asing, juga mengatakan bahwa karena kehilangan terlalu banyak saham, dia juga mulai menghitung apakah return Yu'e Bao tinggi atau rendah. “Saya tidak tahu banyak tentang dana utang, tapi alangkah baiknya jika imbal hasil produk yang disimpan bisa lebih tinggi.”

Maka setelah melalui banyak pertimbangan, Kelly memasukkan sebagian dananya ke dalam "harta karun fleksibel", sebuah produk pengelolaan kas yang diluncurkan oleh bank. “Seperti Yu’e Bao, Flexi Bao dapat diakses kapan saja, membuat berbelanja menjadi sangat nyaman.”

"Harta karun fleksibel" yang disebutkan oleh Kelly adalah milik Ping An Bank. Produk serupa termasuk "Chaochao Bao" dari China Merchants Bank dan "keuntungan saat ini" dari Bank of Communications. Mirip dengan Yu'e Bao yang kita kenal, produk ini dianggap sebagai alat pengelolaan keuangan kecil-kecilan. Meskipun imbal hasil tidak terlalu tinggi, namun memberikan kemungkinan pendapatan yang lebih tinggi dibandingkan giro tradisional dan juga dapat digunakan secara langsung pembayaran. .

Misalnya, "harta karun fleksibel", aset dasarnya sebagian besar adalah produk manajemen kas "Tiantian Grow" dari Ping An Wealth Management, yang saat ini berjumlah 30. Pada tanggal 23 Juli, pengembalian tahunan 7 hari dari produk-produk ini berkisar antara 1,8337% hingga 2,4281%, dan pengembalian per 10.000 unit berkisar antara 0,5003 hingga 0,6290.

▲ (Tingkat keuntungan beberapa produk “harta fleksibel”. Sumber/Aplikasi Ping An Bank)

Dengan kata lain, jika Anda menyetor 10.000 yuan, Anda bisa mendapatkan hingga 4 yuan dalam 7 hari, dan rata-rata 60,3 sen akan diterima setiap hari.

Meskipun 6 sen ini masih belum mampu untuk membeli es loli, banyak orang masih memilih jenis produk ini karena pendapatannya sedikit lebih tinggi daripada Yu'ebao: "Flexible Bao fleksibel dalam penyetoran dan penarikan, dan juga dapat membayar kembali kartu kredit secara otomatis, yang sangat nyaman. Ini sedikit lebih tinggi dari suku bunga reguler bank,” kata seorang investor di forum diskusi Fleksibel Bao.

Selain itu, beberapa dana utang dan dana pensiun komersial dengan periode penutupan yang pendek juga mengincar "uang kecil" semua orang. Tingkat rendemen kedua produk ini relatif “indah”, namun kekurangannya adalah tidak dapat diakses setiap saat.

Misalnya, jika obligasi jangka pendek dan menengah dengan jangka waktu penutupan 3 bulan dijual di "Manajemen Keuangan" WeChat, jika Anda membeli 10.000 yuan dan menyimpannya selama 1 tahun, keuntungannya akan antara 263,65 yuan dan 422,92 yuan ; dikonversi ke sehari, itu akan menjadi sekitar antara 7 sen dan 2 sen hingga 1 yuan dan 2, yang lebih tinggi dari Yu'e Bao dan produk uang kembalian bank.

Contoh lainnya adalah dana pensiun komersial yang diluncurkan oleh National Pension Insurance Co., Ltd., yang naik 3,12% pada tahun lalu. Menurut perkiraan ini, jika Anda membeli 10.000 yuan dan menyimpannya selama setahun, Anda dapat memperoleh sekitar 312 yuan, rata-rata 8,5 sen per hari.

Saat ini, keuntungan dari “artefak” pengelolaan keuangan tradisional seperti Yu'E Bao menjadi semakin sedikit. Selain itu, kelangkaan produk alternatif dengan imbal hasil tinggi di pasar telah membatasi pilihan pengelolaan keuangan investor. Entah imbal hasil yang kecil, risiko yang tinggi, atau likuiditas yang terbatas. Impian finansial masyarakat awam sedang menghadapi tantangan.

Penulis | Lu Chunfeng

Sunting | Han Zhongqiang

Operasi | Liu Shan