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1. Das Einkommen liegt nahe am niedrigsten in der Geschichte

„Die Ausbeute von Tianhong Yu’e Bao beträgt fast 1,4 %. Wo finde ich alternative Produkte?“

Da seit Anfang dieses Jahres die Renditen risikoloser Vermögenswerte wie Staatsanleihen und Bankeinlagen gesunken sind, sind auch die Renditen von Geldfonds wie Yu'e Bao weiter gesunken, und viele Arbeitnehmer suchen ängstlich nach Alternativen. „Die Ausbeute von Tianhong Yu’e Bao beträgt fast 1,4 %. Wo finde ich alternative Produkte?“

▲(Tianhong Yu’e Baos Gewinnentwicklung in den letzten sechs Monaten. Quelle/Alipay)

Es ist erwähnenswert, dass Tianhong Yu’e Bao nicht dasselbe ist wie das, was wir normalerweise Yu’e Bao nennen. Tianhong Yu'e Bao ist nur das größte unter den vielen Produkten von Yu'e Bao. Jeder Benutzer kann in Yu'e Bao frei zwischen verschiedenen Produkten wählen.

Zhang Ning, 27, war es schon immer gewohnt, Geld in Yu'e Bao von Tianhong zu stecken. Sie betreibt einen Online-Kosmetikladen und arbeitet auch als Bloggerin auf Douyin und Xiaohongshu, wo sie ihre Erfahrungen mit ihren eigenen Produkten teilt. „Unser Geschäft verkauft jetzt zu niedrigen Preisen und es ist schwierig, Geld zu verdienen.“ Sie sagte gegenüber „City“, dass ihr Online-Shop nicht groß sei, mit einem Umsatz von mehr als 2.000 Yuan pro Tag und einem Gewinn von nur mehr als 200 Yuan. Um mehr zu verdienen, ist Tianhong Yu'e Bao ihre erste Wahl.

Laut Zhang Nings Erinnerungen begann sie etwa Anfang 2021, Geld an Tianhong Yu'e Bao zu überweisen. „Zu diesem Zeitpunkt sollte (das Einkommen) mehr als 2 % betragen. Für jemanden wie mich, der jederzeit Geld braucht, bietet Tianhong Yu'e Bao flexible Ein- und Auszahlungen und ein wenig Zinsen, was sehr gut geeignet ist.“ dass sie in den letzten drei Jahren Geld von Tianhong Yu'e Bao erhalten hat. Ich habe einen Gesamtgewinn von fast 2.000 Yuan erzielt.

Aber jetzt hat Zhang Ning begonnen, sich von Tianhong Yu'e Bao zu verabschieden. Schließlich übertrug sie das Geld auf Empfehlung einer Freundin auf ein anderes Cash-Management-Produkt „Yu Li Bao“, von dem viele in den letzten 30 Tagen eine jährliche Rendite von mehr als 2 % erzielten.

Tatsächlich sinken nicht nur die Renditen von Währungsfondsprodukten wie Tianhong Yu'ebao weiter, sondern auch andere „Baby“-Produkte mit niedrigem Schwellenwert und hoher Liquidität bilden da keine Ausnahme. Bei den beiden anderen in Yu'e Bao verfügbaren Währungsoptionen, der Penghua Yibao-Währung A und der Taikang Xinyibao-Währung C, ist beispielsweise die Jahresrendite am 7. des letzten Monats von „2“ auf etwa 1,4 % gesunken.

▲(Nicht nur Tianhong Yu’e Bao, sondern auch mehr als 40 weitere „Baby“-Produkte stehen in Yu’e Bao zur Auswahl)

Winddaten zeigen, dass in den letzten drei Monaten von den 881 Währungsfonds mit Performance-Rekorden auf dem Markt (jede Aktie wird separat berechnet) 312 eine 7-Tage-Jahresrendite von weniger als 1,5 % hatten, was 35 % entspricht; Die meisten Produkte wurden auf das Präfix „1“ reduziert und es gibt nur 14 Produkte mit einem Umsatz von mehr als 2 %, was als selten bezeichnet werden kann.

Am Beispiel des größten Tianhong Yu'e Bao sank die 7-Tage-Jahresrendite von 2,0330 % zu Beginn des Jahres auf 1,43 % am 21. Juli und näherte sich damit dem historischen Tief von 1,2920 %, womit er unter allen Währungsfonds den letzten Platz einnahm. 35 %; der Ertrag pro 10.000 Aktien sank von 0,5887 Yuan auf 0,3882 Yuan.

Mit anderen Worten: Wenn man 10.000 Yuan spart, kommt man zu Beginn des Jahres noch auf etwa 50,8 Cent pro Tag, zuletzt waren es jedoch weniger als 40 Cent. „Ich kann mir nicht einmal ein Eis am Stiel leisten.“ Zhang Ning sagte, dass dieses Einkommensniveau sie ein wenig beunruhigte.

„City Circle“ hat festgestellt, dass es viele Menschen wie Zhang Ning gibt, die von Tianhong Yu'e Bao auf andere Produkte umgestiegen sind. Während sie sich über die zunehmend niedrigeren Zinssätze von Yu’E Bao aus Tianhong beklagten, suchten sie im gesamten Netzwerk nach Alternativen.

Li Rui, 35, ist Maschinenbauingenieur, seit er Ende letzten Jahres seinen Job verloren hat, und macht sich zunehmend Sorgen um die Stabilität und Rendite von Finanzprodukten. „Nachdem ich mir die Fonds anderer großer Fondsgesellschaften angesehen habe, liegen die Renditen in der Regel zwischen 1,4 % und 1,8 %. Ich habe mich kürzlich für ein Produkt einer großen Fondsgesellschaft entschieden.“

▲(Die Rendite einiger in Yu’e Bao verfügbarer Währungsfonds entspricht dem Stand vom 20. Juli)

Obwohl die Rendite pro 10.000 Einheiten dieses Produkts nicht hoch ist und nur etwa 0,41 beträgt, bedeutet dies, dass bei einer Einzahlung von 10.000 Yuan und einem Erhalt von 41 Cent pro Tag das jährliche Einkommen von 7 Tagen in den letzten sechs Monaten über 1,7 % lag, was bedeutet Immer noch beeindruckt Li scharf.

Das Problem ist, dass es sich bei allen Produkten um „Baby-Produkte“ handelt. Tianhong Yu'e Bao wurde nicht nur früh etabliert, sondern seine Rücklaufquote stieg im Januar 2014 auf einen historischen Höchststand von 6,76 %. Damals gab es fast keine Konkurrenten ; mit hohen Renditen, auf dem Höhepunkt lag die Größenordnung einst bei erstaunlichen 1,69 Billionen. Warum hinken die Erträge jetzt hinterher?

„Es ist schwierig, mit einem Elefanten zu tanzen. Tianhong Yu'e Bao ist die größte Warenbasis auf dem Markt. Es ist, als würde man einen Elefanten zum Tanzen auffordern. Es muss ungeschickt und unbequem sein.“ Tianhong Yu'e Bao Die Kontrollanforderungen sind höher als bei gewöhnlichen Währungsfonds, und die Auswahl der Vermögenswerte bevorzugt auch stabile und liquidere Vermögenswerte, wodurch ein Teil der Rendite geopfert wird.

Darüber hinaus ist die Vermögensallokation des Fonds stärker diversifiziert und konservativer. Am Beispiel des letzten Quartalsberichts für das zweite Quartal machten die Top-10-Anleihen, die Dacheng Cash Creating A mit höheren Renditen investierte, mit 0,79 % den niedrigsten Anteil am Nettoinventarwert seines Fonds aus. Tianhong Yu'e Bao ist wie ein konservativer Gärtner. Das Verhältnis der Top-10-Anleihen liegt unter 0,4 %, was als sehr unterschiedlich bezeichnet werden kann.

Im spezifischen Anlageportfolio legt Tianhong Yu'ebao 70 % seiner Positionen in Bankeinlagen und Abwicklungsreserven mit geringem Risiko und geringer Rendite an. Es investiert nur in finanzielle Vermögenswerte, die im Rahmen von Wiederverkaufsverträgen erworben wurden, eine Position von 18,82 %. wurde gegeben. Die sogenannten finanziellen Vermögenswerte, die im Rahmen von Wiederverkaufsverträgen erworben werden, ähneln einfach dem Ausleihen eines Buches in einer Buchhandlung. Sie zahlen eine Anzahlung und haben das Recht, das Buch innerhalb einer bestimmten Zeit zu lesen. Nach Ablauf der Mietdauer geben Sie das Buch in der Buchhandlung zurück . und erhielt die Kaution zurück, außerdem erhielt die Buchhandlung eine gewisse Entschädigung.

Im Gegensatz dazu hält der E Fund Zengjinbao A, der höhere Renditen aufweist, 10 Prozentpunkte mehr Positionen in höher verzinslichen Vermögenswerten als Tianhong und erreicht 28,28 %.

2. Gehen Sie auf einem Bein

Celestica Yu'e Bao, ein einst hochkarätiges „Finanzmanagement-Instrument“, hat seinen Ruf für seine Rentabilität verloren. Gleichzeitig hat sich die Leistung des Celestica Fund bei Aktienprodukten nicht wesentlich verbessert.

Seit 2019 haben Aktienfonds Geldfonds abgelöst und sind zum „beliebten Huhn“ auf dem Börsenmarkt geworden. Seitdem haben verschiedene Fondsgesellschaften die Chance genutzt und ein beliebtes Aktienprodukt nach dem anderen auf den Markt gebracht.

Allerdings verfügte der Tianhong Fund, der „Liebling“ der vorherigen Ära, nicht über viele Produkte, die in der goldenen Zeit der Aktienprodukte den Puls des Marktes berühren konnten.

Der Aktienfonds von Celestica mit der besten Wertentwicklung der letzten drei Jahre ist beispielsweise der „Celestica CSI Dividend Low Volatility 100 Link A“. Dieses Produkt ist wie ein dunkles Pferd, das auffällt und in den Händen des Fondsmanagers Liu Xiaoming eine Dreijahresrendite von 32,46 % aufweist.

Unter den Hybridprodukten ist Tianhong Tongli A, das von den drei Fondsmanagern Jin Meng, Ren Ming und Jiang Xiaoli gemeinsam verwaltet wird, nicht zurückgefallen. Die kumulierte Rendite beträgt in den letzten drei Jahren 18,24 % und belegt den 25. Platz unter 1.961 ähnlichen Produkten.

Allerdings ist der Umfang dieser beiden Produkte mit 3,446 Milliarden RMB bzw. 1,538 Milliarden RMB nicht sehr groß.

Der „Celestica CSI 300 ETF“ und „Celestica CSI Photovoltaic Industry“ sind wie die „Riesenzwillinge“ in der Celestica-Familie. Die jüngste Größenordnung hat 8,8 Milliarden bzw. 7,9 Milliarden erreicht und damit fast die Zehn-Milliarden-Grenze erreicht.

Insbesondere die „Celestica CSI Photovoltaic Industry“ unter der Leitung von Liu Xiaoming war einst führend bei den Aktienprodukten von Celestica und überschritt einst die 10-Milliarden-Grenze. Betroffen von der anhaltenden Talsohle der Photovoltaikbranche musste sie jedoch im zweiten Quartal dieses Jahres einen Verlust von 1,678 Milliarden US-Dollar hinnehmen. Einschließlich des Verlusts von 605 Millionen Yuan im ersten Quartal erlitt dieser Fonds im ersten Halbjahr dieses Jahres einen Gesamtverlust von 2,283 Milliarden Yuan.

Die Höhen und Tiefen dieses Fonds sind nur ein Mikrokosmos der zahlreichen Aktienprodukte von Celestica. Von den 135 Aktienfonds (unterschiedliche Aktien werden separat berechnet) weisen 47 seit Jahresbeginn positive Renditen auf, was etwa 35 % entspricht. Mit anderen Worten: Mehr als 60 % der Lagerprodukte haben in diesem Jahr Geld verloren.

▲(Produktstruktur des Celestica-Fonds. Quelle/Wind)

Im Frachtbasiswettbewerb ist Tianhong wie ein hochqualifizierter Steuermann und hat bemerkenswerte Ergebnisse erzielt. Insbesondere Tianhong Yu'e Bao wurde aufgrund seiner niedrigen Schwelle, seiner hohen Liquidität und seines relativ stabilen Einkommens einst zu einem ikonischen Produkt auf dem Markt. Doch wenn der Fokus auf Aktien liegt, scheint Celestica ins Stocken zu geraten und die Entwicklung von Aktienprodukten hinkt relativ hinterher. Beispielsweise scheinen das Layout und die Leistung von Serien- und Hybridprodukten viel schwächer zu sein als ihre starke Position im Frachtbereich.

Insgesamt beträgt der aktuelle Verwaltungsumfang von Celestica 1.179,8 Milliarden. Unter ihnen steht die von Tianhong Yu'ebao repräsentierte Rohstoffbasis mit einer Größenordnung von 831,7 Milliarden an erster Stelle, was mehr als 70 % ausmacht. Die folgende Schuldenbasis beträgt 236,3 Milliarden, was 20 % entspricht. Der Gesamtanteil der Aktienfonds und Hybridfonds, die die Investment-Research-Fähigkeiten am besten widerspiegeln, beträgt weniger als 8 %.

Darüber hinaus liegt Celestica bei Betrachtung der gesamten Fondsbranche mit einer Gesamtsumme von 1,1798 Milliarden auf dem fünften Platz. Betrachtet man nur den Umfang der Nicht-Frachtprodukte, liegt der Umfang von Celestica bei 348,1 Milliarden und liegt damit auf Platz 15. Unter den Top-15-Institutionen haben Nanfang, Penghua usw. zwar eine größere Frachtbasis, aber nur geringfügig mehr als die Nichtfrachtbasis, während die Frachtbasis von Celestica 2,4-mal so groß ist wie die Nichtfrachtbasis.

▲(Ranking der Nicht-Güter-Skala großer öffentlicher Unternehmen. Quelle/Wind)

„Die langfristige Abhängigkeit von einem einzelnen Produkt kann Fondsunternehmen einem höheren Marktkonzentrationsrisiko aussetzen.“ Die oben genannten Brancheninsider sagten, dass die Rendite von Rohstofffonds relativ niedrig sei und eine langfristige Abhängigkeit von Geldfonds das Gesamteinkommen des Unternehmens begrenzen werde . „Insbesondere wenn die Marktzinsen sinken und die Attraktivität von Rohstofffonds abnimmt, wird auch der Tianhong Fund einem größeren Druck ausgesetzt sein, die Performance zu steigern.“

Diese Aussage wurde im Finanzbericht überprüft. Die Daten zeigen, dass der Tianhong Fund im Jahr 2023 einen Umsatz von 4,707 Milliarden Yuan erzielte, was einem Rückgang von 13,22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Nettogewinn betrug 1,408 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 9,03 % gegenüber dem Vorjahr. Im gleichen Zeitraum erzielte Southern Fund ein doppeltes Wachstum bei Umsatz und Nettogewinn.

Sich auf ein einziges Produkt zu verlassen ist wie „auf einem Bein zu gehen“, was die Entwicklung von Celestica einschränkt. Angesichts des anhaltenden Umsatzrückgangs bei führenden Produkten ist es besonders wichtig, die Defizite bei Eigenkapitalinvestitionen auszugleichen.

Um dieses Manko auszugleichen, hat auch Celestica große Anstrengungen unternommen. Zunächst wurde im Jahr 2018 die Reform der integrierten Investitionen und Forschung vorangetrieben; dann wurde der Bewertungsmechanismus optimiert – wobei versucht wurde, die Leistungsbewertung in einem rollierenden Dreijahreszyklus durchzuführen, wobei die Leistung in diesem Jahr nur 50 % der Gesamtbewertung ausmachte. Gleichzeitig wurden vier Sätze von Aktienauswahlkriterien für die vier Hauptbranchen Medizin, Konsum, Technologie und Fertigung erstellt, um Unternehmen mit dem höchsten Investitionswert in dieser Branche zu ermitteln.

Die Verbesserung der Forschungskapazitäten für Aktieninvestitionen ist jedoch ein langer Kampf, und Celestica muss noch mehr Geduld und Ressourcen investieren.

3. Wer kann Tianhong Yu’e Bao ersetzen?

Apropos Tianhong Yu'e Bao: Obwohl der Umsatz in diesem Jahr zurückgegangen ist, ist sein Anteil von 702,2 Milliarden Einheiten Ende 2023 auf 757,3 Milliarden Einheiten Ende Juni dieses Jahres gestiegen, was einem Anstieg von 7,8 % entspricht.

Dies spiegelt die Hilflosigkeit normaler Anleger wider, wenn die Anlagerenditen sinken.

Wir Normalbürger haben einen einfachen Wunsch, wenn es um das Finanzmanagement geht: Sicherheit, hohe Renditen und möglichst einfachen Zugang. Doch es gibt nicht viele Produkte, die diese drei Anforderungen gleichzeitig erfüllen können.

Der oben erwähnte Li Rui sagte, dass er neben Rohstofffonds auch Bankfestgeldfonds und Anleihenfonds verglichen habe, die in diesem Jahr sehr beliebt seien. „Es gibt nicht viele Produkte zur Auswahl.“ Er sagte gegenüber „Market Circle“: „Schuldenbasis ist sehr volatil und birgt höhere Risiken als Währungsbasis; wenn Bankfestgelder vorzeitig abgehoben werden, gehen einige Zinsen verloren.“

Kelly, die für ein ausländisches Ausrüstungsunternehmen arbeitet, sagte auch, dass sie begonnen habe, zu berechnen, ob die Renditen von Yu'e Bao hoch oder niedrig seien, weil sie zu viel durch Aktien verloren habe. „Ich weiß nicht viel über Schuldenfonds, aber es wäre großartig, wenn die Rendite von Produkten, die im Laden gewechselt werden, höher sein könnte.“

Nach langem Überlegen investierte Kelly einen Teil ihres Geldes in „Flexible Treasure“, ein von der Bank eingeführtes Cash-Management-Produkt. „Wie Yu’e Bao ist Flexi Bao jederzeit zugänglich, was das Einkaufen sehr bequem macht.“

Der von Kelly erwähnte „flexible Schatz“ gehört der Ping An Bank. Zu den ähnlichen Produkten gehören „Chaochao Bao“ der China Merchants Bank und der „laufende Gewinn“ der Bank of Communications. Ähnlich wie die uns bekannten Yu'e Bao gelten diese Produkte als Mittel zur Finanzverwaltung von Kleingeld. Obwohl die Rendite nicht sehr hoch ist, bieten sie eine höhere Ertragsmöglichkeit als herkömmliche Sichteinlagen und können auch direkt verwendet werden Zahlung. .

Beispielsweise handelt es sich bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten von „Flexible Treasure“ hauptsächlich um die „Tiantian Grow“-Cash-Management-Produkte von Ping An Wealth Management, von denen es derzeit 30 gibt. Zum 23. Juli lagen die 7-Tages-annualisierten Renditen dieser Produkte zwischen 1,8337 % und 2,4281 %, und die Renditen pro 10.000 Einheiten lagen zwischen 0,5003 und 0,6290.

▲(Gewinnrate einiger „flexibler Schatz“-Produkte. Quelle/Ping An Bank App)

Mit anderen Worten: Wenn Sie 10.000 Yuan einzahlen, können Sie in 7 Tagen bis zu 4 Yuan erhalten, und jeden Tag erhalten Sie durchschnittlich 60,3 Cent.

Obwohl sich diese 6 Cent immer noch nicht leisten können, um ein Eis am Stiel zu kaufen, entscheiden sich viele Menschen immer noch für diese Art von Produkt, da das Einkommen etwas höher ist als bei Yu'ebao: „Flexible Bao ist flexibel bei Ein- und Auszahlungen und kann auch Kreditkarten automatisch zurückzahlen. Das ist sehr praktisch, es ist etwas höher als der reguläre Zinssatz der Bank“, sagte ein Investor im Diskussionsforum Flexible Bao.

Darüber hinaus haben auch einige Schuldenfonds und kommerzielle Pensionsfonds mit kurzen Schließungszeiten ein Auge auf das „kleine Geld“ aller geworfen. Die Ausbeute dieser beiden Produkte ist relativ „schön“, der Nachteil ist jedoch, dass sie nicht jederzeit zugänglich sind.

Wenn beispielsweise eine kurz- und mittelfristige Anleihe mit einer geschlossenen Laufzeit von 3 Monaten auf WeChats „Finance Management“ verkauft wird und Sie 10.000 Yuan kaufen und diese 1 Jahr lang halten, beträgt der Gewinn zwischen 263,65 Yuan und 422,92 Yuan Umgerechnet auf einen Tag beträgt es etwa 7 Cent bis 2 Cent bis 1 Yuan und 2, was höher ist als bei Yu’e Bao und Bankwechselprodukten.

Ein weiteres Beispiel ist eine kommerzielle Rente der National Pension Insurance Co., Ltd., die im vergangenen Jahr um 3,12 % stieg. Nach dieser Schätzung können Sie etwa 312 Yuan verdienen, wenn Sie 10.000 Yuan kaufen und ein Jahr lang behalten, was einem Durchschnitt von 8,5 Cent pro Tag entspricht.

Derzeit werden die Renditen traditioneller „Artefakte“ des Finanzmanagements wie Yu'E Bao immer dürftiger. Darüber hinaus hat die Knappheit alternativer Hochzinsprodukte auf dem Markt die Finanzverwaltungsmöglichkeiten der Anleger eingeschränkt. Entweder sind die Renditen gering, die Risiken hoch oder die Liquidität begrenzt. Die finanziellen Träume gewöhnlicher Menschen stehen vor Herausforderungen.

Autor | Lu Chunfeng

Bearbeiten | Han Zhongqiang

Operationen | Liu Shan