소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

대왕고래뉴스, 7월 17일 (아오율롄 기자) 배당금 분류 위험이 있나요? 새해 초부터 이 주제는 자주 거론되었고, 의견 차이도 자주 발생했습니다. Ruiyuan Fund의 Fu Pengbo와 Zhao Feng은 2분기 보고서에서 개인적인 의견을 밝혔습니다. 그룹화 추세가 있습니다.

7월 17일, Ruiyuan Fund는 Fu Pengbo와 Zhao Feng이 관리하는 상품의 2분기 보고서를 공개했습니다. 범위 수익률은 긍정적이고 성과 벤치마크를 능가했지만 모든 주식은 순 환매를 보였습니다.

주식 재조정 측면에서 Fu Pengbo가 관리하는 Ruiyuan Growth Value와 Zhao Feng이 관리하는 Ruiyuan Balanced Value는 모두 주식 포지션을 약 2% 줄인 반면 홍콩 주식 포지션은 늘렸습니다. 특정 업종에 대해서는 두 사람 모두 배당과 은행 부문에서 혼잡과 집단화 위험이 있다고 보고 있다. Zhao Feng은 장기적으로 선두 백마주가 더 나은 투자 기회를 가질 수 있다고 믿습니다.

Fu Pengbo: 홍콩 주식 비중확대, 배당금 분류의 위험성 상기

2분기에 Fu Pengbo가 관리하는 Ruiyuan Growth의 순 가치는 1.66% 증가하여 실적 비교 벤치마크인 0.00%를 초과했습니다. 같은 기간 주식은 173억4100만주에서 169억4400만주로 소폭 환매됐다.

자산 배분 수준에서 Ruiyuan Growth Value의 주식 포지션은 2분기에 2.42% 소폭 감소했으며 분기말 주식 포지션은 87.83%였습니다. 다만 홍콩 주식 포지션은 20.11%에서 23.63%로 늘었다. Fu Pengbo는 2분기 보고서에서 Ruiyuan의 성장 가치에 대한 지분 자산 할당이 단계적으로 약간 감소했다고 언급했지만 그 위치는 여전히 낮지 않으며 홍콩 주식 보유의 전반적인 기여도가 상대적으로 분명합니다.

구체적인 주식 재조정 수준은 1분기와 동일합니다. Ruiyuan Growth Value의 상위 4개 보유 종목(China Mobile, CATL, Luxshare Precision, Tencent Holdings)은 변경되지 않았습니다. CATL이 보유한 주식수가 0.15% 증가한 것을 제외하면 나머지 3개 주식은 모두 포지션을 소폭 줄였으며 전체적인 변화는 거의 없었다.

2개의 신규 주식이 상위 10위권에 진입했습니다. Superstar Technology(7위 보유, 순자산의 4.45%를 차지)와 Hygeia Medical(10위 보유, 순자산의 1.96%를 차지)입니다. Oriental Yuhong과 Tongwei는 상위 10위권 밖으로 떨어졌습니다.

Fu Pengbo는 기계 및 장비, 전력 장비 및 에너지 산업 분야의 주식 보유를 늘리고 통신 사업자의 보유 주식을 줄였지만 다른 주요 회사의 보유 주식은 거의 변하지 않았다고 말했습니다. 그러나 상위 10위권 이후 보유 종목의 변화가 상대적으로 많아 성장과 맞지 않는 펀더멘털 압박과 밸류에이션을 지닌 기업의 지분이 줄어들었다.

푸펭보는 뜨거운 배당금에 대한 개인적인 견해도 밝혔습니다. 그는 2분기 신용 데이터가 예상보다 약했고, 장기 국채 수익률이 계속 하락했으며, 시장 자금이 높은 배당률과 양호한 유동성을 갖춘 '안전한' 자산을 할당하는 경향이 있었다고 믿습니다. 최근 3년간 식품과 신에너지 분야에서 자금이 몰리면서 위험수익률이 지속적으로 하락하고 있으며, 최근 배당과 은행 분야에서도 유사한 현상이 나타나고 있다.

Zhao Feng: China Pacific Insurance의 신규 진입자로서 White Horse의 주요 주식의 높은 배당금은 장기적인 기회를 제공합니다

루이위안의 또 다른 에이스인 조펑(Zhao Feng)이 관리하는 루이위안의 평균 가치도 순자산은 오르고 점유율은 하락하고 있다.

2분기에 Zhao Feng이 관리하는 Ruiyuan Balanced Value의 순 가치는 4.12% 증가하여 실적 비교 벤치마크인 0.69%를 능가했습니다. 같은 기간 주식은 103억2400만주에서 99억8600만주로 소폭 환매됐다.

자산 배분 수준에서 Ruiyuan의 2분기 균형 가치주 포지션은 87.21%로 1분기 말 89.85%에 비해 소폭 감소했습니다. 동시에 홍콩 주식의 포지션도 39.39%에서 43.48%로 늘어났다.

포지션 리밸런싱 및 증권거래소 측면에서 차이나퍼시픽보험은 새롭게 상위 10위권(순자산 비중 3.20%로 7위)에 진입했다. 또한, 개별 종목의 포지션을 늘리기 위한 조치도 많지 않으며, 범위는 2.1% 이내입니다. 순위 감소폭은 훨씬 더 컸습니다. China Resources Beer는 상위 10위권 밖으로 밀려났고, Siyuan Electric은 순위를 거의 절반으로 줄였고, 지분율은 49.28% 감소했으며, Meituan-W의 지분율도 20.93% 감소했습니다.

Zhao Feng은 "2분기에도 성장 둔화, 높은 가치 평가, 잉여 현금 흐름 부족으로 인해 목표 보유량을 줄이면서 포지션 구조를 계속 조정했습니다. 자원회사의 경우 낮은 밸류에이션, 우수한 잉여현금흐름, 안정적인 영업전망을 갖춘 목표에 대한 지분을 늘렸습니다.”

고배당 이슈에 대해 Zhao Feng은 개인적인 생각도 밝혔습니다. 배당금은 그룹화되는 경향이 있으며 주요 백마 주식이 암시하는 장기 수익률이 더 좋습니다.

“주가가 오르면서 대형 국영은행, 전력·석탄·석유 등 에너지 기업, 통신사업자 등의 내재수익률은 계속 하락하고 있다. Zhao Feng은 회사의 수익 품질과 장기적인 공간을 살펴보면 현재 고배당 회사를 추구하는 것 같다고 생각합니다. 전적으로 가치 관점에서 보는 것이 아니라 일부 추세에 영향을 미칩니다.

Zhao Feng은 현재로서는 주요 백마주에 더 나은 투자 기회가 있을 수 있다고 믿습니다. 그는 2분기 보고서에서 업계의 일부 주요 백마 기업의 배당률이 무위험 이자율에 가깝거나 그보다 높다고 썼습니다. 이들 기업은 성장 잠재력과 우수한 비즈니스 모델을 갖추고 있으며 장기적으로 내재되어 있습니다. 수익률 수준은 현재 시장에서 찾고 있는 일부 고배당 회사보다 훨씬 높을 수 있습니다.

"현재 시장은 불확실한 미래 전망에 대한 우려로 인해 위험과 성장을 극도로 회피하고 있습니다. 그러나 장기적으로 진정한 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업은 미래 운영 환경의 도전에 대처하고, 사이클에서 살아남을 가능성이 높습니다. 계속해서 가치를 창출할 것”이라고 Zhao Feng은 말했습니다.