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Blue Whale News, 17. Juli (Reporter Ao Yulian) Besteht die Gefahr einer Dividendengruppierung? Seit Beginn des neuen Jahres wird dieses Thema häufig angesprochen und es kommt immer wieder zu Meinungsverschiedenheiten. Fu Pengbo und Zhao Feng vom Ruiyuan Fund äußerten im Bericht zum zweiten Quartal ihre persönliche Meinung: Es gibt einen Trend zur Gruppierung.

Am 17. Juli veröffentlichte der Ruiyuan Fund den Bericht für das zweite Quartal der von Fu Pengbo und Zhao Feng verwalteten Produkte: Die Renditen im Bereich waren positiv und übertrafen die Performance-Benchmark, aber alle Anteile verzeichneten Nettorücknahmen.

Im Hinblick auf die Neuausrichtung der Aktien haben Ruiyuan Growth Value, verwaltet von Fu Pengbo, und Ruiyuan Balanced Value, verwaltet von Zhao Feng, ihre Aktienpositionen leicht um etwa 2 % reduziert und gleichzeitig ihre Aktienpositionen in Hongkong erhöht. In Bezug auf bestimmte Sektoren sehen beide die Gefahr einer Überlastung und Gruppierung im Dividenden- und Bankensektor. Zhao Feng glaubt, dass die führenden weißen Pferdeaktien auf lange Sicht möglicherweise bessere Investitionsmöglichkeiten haben.

Fu Pengbo: Hongkonger Aktien übergewichten, um an das Risiko einer Dividendengruppierung zu erinnern

Im zweiten Quartal stieg der Nettowert des von Fu Pengbo verwalteten Ruiyuan Growth um 1,66 % und übertraf damit den Leistungsvergleichsmaßstab von 0,00 %. Im gleichen Zeitraum kam es zu geringfügigen Aktienrückgängen, die von 17,341 Milliarden auf 16,944 Milliarden sanken.

Auf der Ebene der Vermögensallokation ging die Aktienposition von Ruiyuan Growth Value im zweiten Quartal leicht um 2,42 % zurück und die Aktienposition betrug am Ende des Quartals 87,83 %. Allerdings stieg der Aktienanteil in Hongkong von 20,11 % auf 23,63 %. Fu Pengbo erwähnte im Bericht zum zweiten Quartal, dass die Zuteilung von Aktienvermögen zum Wachstumswert von Ruiyuan schrittweise leicht reduziert wurde, die Position jedoch immer noch nicht niedrig ist und der Gesamtbeitrag der Hongkonger Aktienbestände relativ offensichtlich ist.

Das spezifische Niveau der Aktienneugewichtung und des Börsenhandels ist das gleiche wie im ersten Quartal. Die vier größten Beteiligungen von Ruiyuan Growth Value haben sich nicht geändert: China Mobile, CATL, Luxshare Precision und Tencent Holdings. Abgesehen davon, dass die Anzahl der von CATL gehaltenen Aktien um 0,15 % stieg, reduzierten die anderen drei Aktien ihre Positionen leicht, wobei sich insgesamt kaum etwas veränderte.

Zwei neue Aktien kamen in die Top Ten: Yustar Technology (die siebtgrößte Beteiligung mit einem Anteil von 4,45 % des Nettovermögens) und Hygeia Medical (die zehntgrößte Beteiligung mit einem Anteil von 1,96 % des Nettovermögens). Oriental Yuhong und Tongwei fielen aus den Top Ten heraus.

Fu Pengbo sagte, er habe seine Beteiligungen an Aktien in den Bereichen Maschinen und Ausrüstung, Energieausrüstung und Energie erhöht und seine Beteiligungen an Telekommunikationsbetreibern reduziert, die Veränderung sei jedoch begrenzt gewesen. Die Beteiligungen anderer wichtiger Unternehmen seien nahezu unverändert geblieben. Allerdings gab es nach den Top-Ten-Beständen vergleichsweise mehr Veränderungen bei den Beständen, wodurch die Bestände an Unternehmen mit fundamentalem Druck und Bewertungen, die nicht dem Wachstum entsprachen, zurückgingen.

Fu Pengbo äußerte auch seine persönliche Meinung zu den hohen Dividenden. Er glaubt, dass die Kreditdaten im zweiten Quartal schwächer ausfielen als erwartet, die Renditen langfristiger Staatsanleihen weiter sanken und Marktfonds dazu neigten, „sichere“ Vermögenswerte mit hohen Dividendensätzen und guter Liquidität zu verteilen. In den letzten drei Jahren waren die Mittel in den Sektoren Lebensmittel und neue Energien überfüllt, und das Risiko-Rendite-Verhältnis ist weiter gesunken. Ähnliche Phänomene sind in letzter Zeit auch im Dividenden- und Bankensektor aufgetreten.

Zhao Feng: Neu bei China Pacific Insurance: Die höheren Dividenden der führenden Aktien von White Horse bieten langfristige Chancen

Ein weiteres Ass von Ruiyuan, Zhao Feng, der durchschnittliche Wert von Ruiyuan unter seiner Leitung steigt ebenfalls im Nettovermögen und sinkt im Anteil.

Im zweiten Quartal stieg der Nettowert des von Zhao Feng verwalteten Ruiyuan Balanced Value um 4,12 % und übertraf damit den Leistungsvergleichsmaßstab von 0,69 %. Im gleichen Zeitraum kam es zu geringfügigen Aktienrücknahmen, die von 10,324 Milliarden Aktien auf 9,986 Milliarden Aktien sanken.

Auf der Ebene der Vermögensallokation betrug Ruiyuans Aktienposition mit ausgewogenem Wert im zweiten Quartal 87,21 %, ein leichter Rückgang gegenüber 89,85 % am Ende des ersten Quartals. Gleichzeitig wurde der Anteil der Hongkonger Aktien von 39,39 % auf 43,48 % erhöht.

In Bezug auf die Neuausrichtung der Positionen und die Börse ist China Pacific Insurance neu in die Top Ten eingestiegen (die siebtgrößte Position mit einem Anteil von 3,20 % des Nettovermögens). Darüber hinaus gibt es nicht viele Maßnahmen zur Erhöhung der Positionen in einzelnen Aktien Der Bereich liegt innerhalb von 2,1 %. Der Anteilsabbau fiel weitaus drastischer aus, China Resources Beer fiel aus den Top Ten, Siyuan Electric reduzierte fast die Hälfte seiner Anteile, sein Anteilsbesitz sank um 49,28 % und auch der Anteilsbesitz von Meituan-W verringerte sich um 20,93 %.

Zhao Feng schloss: „Im zweiten Quartal haben wir auch unsere Positionsstruktur weiter angepasst und unsere Bestände an Zielunternehmen mit verlangsamtem Wachstum, hohen Bewertungen und schwachem freien Cashflow reduziert. Wir haben auch unsere Bestände an Zielunternehmen mit hohen Markterwartungen und großen Unternehmen reduziert.“ Aktienkurssteigerungen Bei Rohstoffunternehmen haben wir unsere Bestände an Zielen mit niedrigen Bewertungen, ausgezeichnetem freien Cashflow und stabilen Betriebsaussichten erhöht.“

Zum aktuellen Thema hoher Dividenden äußerte Zhao Feng auch seine persönlichen Gedanken: Dividenden werden in der Regel zusammengefasst, und die langfristige Rendite, die führende weiße Pferdeaktien implizieren, ist besser.

„Während die Aktienkurse steigen, sinken die impliziten Renditen großer staatlicher Banken, Energieunternehmen wie Strom, Kohle und Öl sowie Telekommunikationsbetreiber weiterhin. Die Geschäftsmodelle der verbundenen Unternehmen und die Stabilität scheinen den Anlegern nicht mehr sonderlich wichtig zu sein Zhao Feng glaubt, dass das derzeitige Streben nach Unternehmen mit hoher Dividende dies zu tun scheint, wenn wir uns die Ertragsqualität und den langfristigen Spielraum ansehen einige Trendimplikationen und nicht ausschließlich aus einer Wertperspektive.

Zhao Feng glaubt, dass sich derzeit bessere Investitionsmöglichkeiten in den führenden Aktien der weißen Pferde bieten könnten. Im Bericht zum zweiten Quartal schrieb er, dass die Dividendensätze einiger führender White-Horse-Unternehmen der Branche nahe am oder sogar über dem risikofreien Zinssatz liegen. Diese Unternehmen verfügen über Wachstumspotenzial und hervorragende Geschäftsmodelle und die damit verbundene langfristige Laufzeit Das Renditeniveau war möglicherweise deutlich höher als bei einigen der Unternehmen mit hohen Dividenden, die der Markt derzeit verfolgt.

„Der Markt ist aufgrund der Sorge um unsichere Zukunftsaussichten derzeit äußerst risiko- und wachstumsscheu. Aber auf lange Sicht ist es sehr wahrscheinlich, dass Unternehmen mit wirklich globaler Wettbewerbsfähigkeit in der Lage sein werden, die Herausforderungen des zukünftigen Geschäftsumfelds zu bewältigen, Zyklen zu überstehen, und weiterhin Werte schaffen“, sagte Zhao Feng.