berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Blue Whale News, 17 Juli (Reporter Ao Yulian) Apakah ada risiko pengelompokan dividen? Sejak awal tahun baru, topik ini sering diangkat dan sering terjadi perselisihan. Fu Pengbo dan Zhao Feng dari Ruiyuan Fund memberikan pendapat pribadi mereka pada laporan kuartal kedua: ada tren pengelompokan.

Pada tanggal 17 Juli, Ruiyuan Fund mengungkapkan laporan kuartal kedua produk yang dikelola oleh Fu Pengbo dan Zhao Feng: kisaran pengembaliannya positif dan mengungguli tolok ukur kinerja, tetapi semua saham menunjukkan penebusan bersih.

Dalam hal penyeimbangan kembali saham, Ruiyuan Growth Value yang dikelola oleh Fu Pengbo dan Ruiyuan Balanced Value yang dikelola oleh Zhao Feng keduanya sedikit mengurangi posisi saham mereka sekitar 2% sekaligus meningkatkan posisi saham Hong Kong mereka. Terkait sektor tertentu, keduanya menilai ada risiko kemacetan dan pengelompokan di sektor dividen dan perbankan. Zhao Feng percaya bahwa dalam jangka panjang, saham-saham kuda putih terkemuka mungkin memiliki peluang investasi yang lebih baik.

Fu Pengbo: Saham Hong Kong yang kelebihan berat badan, mengingatkan risiko pengelompokan dividen

Pada kuartal kedua, nilai bersih Pertumbuhan Ruiyuan yang dikelola oleh Fu Pengbo meningkat sebesar 1,66%, mengungguli tolok ukur perbandingan kinerja sebesar 0,00%. Pada periode yang sama, saham sedikit ditebus, turun dari 17,341 miliar menjadi 16,944 miliar.

Pada tingkat alokasi aset, posisi saham Ruiyuan Growth Value mengalami sedikit penurunan sebesar 2,42% pada triwulan II, dan posisi saham pada akhir triwulan sebesar 87,83%. Namun posisi saham Hong Kong meningkat dari 20,11% menjadi 23,63%. Fu Pengbo menyebutkan dalam laporan kuartal kedua bahwa alokasi aset ekuitas terhadap nilai pertumbuhan Ruiyuan telah sedikit berkurang secara bertahap, namun posisinya masih tidak rendah, dan kontribusi kepemilikan saham Hong Kong secara keseluruhan relatif jelas.

Tingkat spesifik penyeimbangan kembali saham sama seperti pada kuartal pertama. Empat kepemilikan teratas Ruiyuan Growth Value tidak berubah: China Mobile, CATL, Luxshare Precision, dan Tencent Holdings. Kecuali jumlah saham yang dimiliki CATL meningkat 0,15%, tiga saham lainnya sedikit mengurangi posisinya, dengan sedikit perubahan secara keseluruhan.

Dua saham baru masuk sepuluh besar: Superstar Technology (kepemilikan terbesar ketujuh, menyumbang 4,45% dari kekayaan bersih) dan Hygeia Medical (kepemilikan terbesar kesepuluh, menyumbang 1,96% dari kekayaan bersih). Oriental Yuhong dan Tongwei keluar dari sepuluh besar.

Fu Pengbo mengatakan bahwa dia telah meningkatkan kepemilikannya pada saham di bidang mesin dan peralatan, peralatan listrik dan industri energi, dan telah mengurangi kepemilikannya di operator telekomunikasi, tetapi perubahannya terbatas. Namun, terjadi perubahan kepemilikan yang relatif lebih banyak setelah kepemilikan sepuluh besar, sehingga mengurangi kepemilikan perusahaan dengan tekanan fundamental dan penilaian yang tidak sesuai dengan pertumbuhan.

Fu Pengbo juga mengungkapkan pandangan pribadinya tentang dividen yang besar. Ia yakin bahwa pada kuartal kedua, data kredit lebih lemah dari perkiraan, imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang terus turun, dan dana pasar cenderung mengalokasikan aset "aman" dengan tingkat dividen yang tinggi dan likuiditas yang baik. Dalam tiga tahun terakhir, dana melimpah di sektor pangan dan energi baru, dan rasio risk-return terus menurun. Belakangan ini, fenomena serupa juga terjadi di sektor dividen dan perbankan.

Zhao Feng: Sebagai pendatang baru di China Pacific Insurance, dividen yang lebih tinggi pada saham-saham terkemuka White Horse memberikan peluang jangka panjang

Jagoan Ruiyuan lainnya, Zhao Feng, nilai rata-rata Ruiyuan di bawah manajemennya juga meningkat dalam kekayaan bersih dan turun dalam saham.

Pada kuartal kedua, nilai bersih Ruiyuan Balanced Value yang dikelola oleh Zhao Feng meningkat sebesar 4,12%, mengungguli tolok ukur perbandingan kinerja sebesar 0,69%. Pada periode yang sama, saham sedikit ditebus, turun dari 10,324 miliar lembar saham menjadi 9,986 miliar lembar saham.

Pada tingkat alokasi aset, posisi nilai seimbang Ruiyuan pada kuartal kedua adalah 87,21%, sedikit menurun dari 89,85% pada akhir kuartal pertama. Sementara itu, posisi saham Hong Kong menguat dari 39,39% menjadi 43,48%.

Dalam hal penyeimbangan kembali posisi dan bursa saham, China Pacific Insurance baru masuk sepuluh besar (posisi terbesar ketujuh, menyumbang 3,20% dari kekayaan bersih). Selain itu, tidak banyak tindakan untuk meningkatkan posisi di masing-masing saham, dan kisarannya berada dalam 2,1%. Penurunan posisinya jauh lebih drastis. China Resources Beer keluar dari sepuluh besar, Siyuan Electric memangkas hampir separuh posisinya, kepemilikan sahamnya turun 49,28%, dan kepemilikan saham Meituan-W juga turun 20,93%.

Zhao Feng menyimpulkan, “Pada kuartal kedua, kami juga terus menyesuaikan struktur posisi kami, mengurangi kepemilikan kami pada target dengan pertumbuhan yang melambat, valuasi yang tinggi, dan arus kas bebas yang lemah. Kami juga mengurangi kepemilikan kami pada target dengan ekspektasi pasar yang tinggi dan besar kenaikan harga saham. Untuk perusahaan sumber daya, kami telah meningkatkan kepemilikan kami sesuai target dengan valuasi rendah, arus kas bebas yang sangat baik, dan prospek operasi yang stabil.”

Mengenai topik hangat tentang dividen yang tinggi, Zhao Feng juga mengungkapkan pemikiran pribadinya: dividen cenderung dikelompokkan bersama, dan tingkat pengembalian jangka panjang yang disiratkan oleh saham-saham kuda putih terkemuka lebih baik.

“Seiring dengan kenaikan harga saham, keuntungan tersirat dari bank-bank besar milik negara, perusahaan energi seperti listrik, batu bara dan minyak, serta operator telekomunikasi terus menurun. Investor tampaknya tidak lagi terlalu peduli dengan model bisnis perusahaan terkait dan stabilitas dari pendapatan mereka, dan telah memberikan "Pengembalian tunai jangka pendek telah menarik banyak perhatian." Zhao Feng percaya bahwa jika kita melihat kualitas pendapatan dan ruang jangka panjang perusahaan, upaya mengejar perusahaan dengan dividen tinggi saat ini tampaknya telah berhasil. beberapa implikasi tren, bukan seluruhnya dari perspektif nilai.

Zhao Feng percaya bahwa saat ini, peluang investasi yang lebih baik mungkin ada pada saham-saham kuda putih terkemuka. Dia menulis dalam laporan kuartal kedua bahwa tingkat dividen dari beberapa perusahaan kuda putih terkemuka di industri mendekati atau bahkan lebih tinggi daripada tingkat bunga bebas risiko. Perusahaan-perusahaan ini memiliki potensi pertumbuhan dan model bisnis yang sangat baik, dan tersirat dalam jangka panjang tingkat pengembalian mungkin jauh lebih tinggi daripada beberapa perusahaan dengan dividen tinggi yang saat ini sedang dicari oleh pasar.

“Pasar saat ini sangat menolak risiko dan pertumbuhan karena kekhawatiran mengenai prospek masa depan yang tidak pasti. Namun dalam jangka panjang, perusahaan-perusahaan yang benar-benar memiliki daya saing global kemungkinan besar akan mampu mengatasi tantangan-tantangan lingkungan operasional di masa depan, bertahan dalam siklus, dan terus menciptakan nilai." Kata Zhao Feng.