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7월 17일, 루이위안 펀드의 상품은 2024년 2분기 보고서를 공개했습니다.

2024년 1분기 말 보유량과 비교하여, Fu Pengbo와 Zhu Lin이 관리하는 Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund는 2024년 2분기에 포지션과 지분을 소폭 조정했습니다. Superstar Technology와 Hygeia Medical이 처음으로 상위 10대 중공업 보유, Maiwei Holdings, Guanghui Energy, CATL 및 Sannuo Biotech의 보유량이 증가했습니다.

루이위안 펀드의 또 다른 스타 펀드매니저인 자오펑(Zhao Feng)이 관리하는 루이위안 이퀄리브리엄 밸류(Ruiyuan Equilibrium Value)도 3년 동안 보유 후 소폭 조정을 받아 닝더타임즈(Ningde Times), 싼누오생물(Sannuo Biological) 등 처음으로 상위 10위권에 진입했다. Wanhua Chemical, Wei Ming Environmental Protection 및 China Property & Casualty Insurance가 해당 직책에 추가되었습니다.

위의 두 펀드 상품이 2분기 벤치마크 대비 좋은 성과를 냈다는 점은 주목할 만합니다. Tiantian Fund Network는 분기 수익 측면에서 볼 때 두 펀드 상품 모두 지난 해 최고의 분기 수익을 달성한 것으로 나타났습니다.

"회사의 수익 질과 장기적인 공간을 살펴보면, 현재 고배당 회사를 추구하는 것은 전적으로 가치 관점에서라기보다는 어느 정도 추세에 영향을 미치는 것 같습니다."라고 Zhao Feng은 불확실성에 대한 우려로 지적했습니다. 미래 전망, 현재 시장은 위험과 성장을 극도로 싫어하지만, 장기적으로 진정한 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업은 미래 운영 환경의 도전에 대처하고, 사이클에서 살아남으며, 지속적으로 성장할 가능성이 높습니다. 가치를 창출합니다.

"자본시장과 중국 경제 모두 '기초 회복' 단계에 있는 것은 사실이며, 이를 충분히 이해하면 하반기 투자의 위험과 수익을 통제하는 데 도움이 될 것입니다." 올해 들어 부동산 지표가 예상보다 좋아지고, 중국 공산당 중앙위원회 3차 전원회의 시장 심리 개선 정책, 발행 등 상승 요인이 있을 수 있습니다. 예산국채, 지방채 가속 등

Superstar Technology와 Hygeia Medical이 처음으로 Fu Pengbo와 Zhu Lin이 보유한 상위 10위권에 진입했습니다.

2024년 2분기 말 기준 루이위안 성장가치 하이브리드 펀드 순자산가치는 186억8600만 위안으로, 1분기 말 188억1300만 위안보다 1억2700만 위안 소폭 감소했다.

특정 보유 종목 기준으로, Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund의 상위 10개 보유 종목은 China Mobile(00941.HK), CATL(300750.SZ), Luxshare Precision(002475.SZ) 및 Tencent Holdings(00700.HK)입니다. , Maiwei Holdings(300751.SZ), Guanghui Energy(600256.SH), Superstar Technology(002444.SZ), Sannuo Biotech(300298.SZ), Wanhua Chemical(600309.SH), Hygeia Medical(06078.HK).

1분기 말과 비교하면 2분기 Ruiyuan Growth Value Mix의 포지션 변화는 더 작았습니다. 구체적으로 슈퍼스타테크놀로지(Superstar Technology)와 하이게이아 메디컬(Hygeia Medical)이 처음으로 펀드 상위 10대 보유 종목에 진입했습니다. 또한 Fu Pengbo와 Zhu Lin은 2분기에 Maiwei, Guanghui Energy, CATL 및 Sannuo Biotech의 지분을 늘렸습니다.

포지션 축소 측면에서 Ruiyuan Growth Value Mix는 China Mobile, Luxshare Precision, Tencent Holdings 및 Wanhua Chemical의 지분도 줄였습니다. 동시에 Tongwei Co., Ltd.(600438.SH)와 Oriental Yuhong(002271.SZ)은 상위 10개 보유 종목에서 철수했습니다.

Ruiyuan Growth Value는 1분기 홍콩 주식 배분 증가에 힘입어 2분기 홍콩 주식 포지션을 23.63%로 더욱 늘렸지만 전체 주식 포지션은 87.83%로 하락했다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

Fu Pengbo와 Zhu Lin은 2분기 보고서에서 “2분기에 Ruiyuan Growth Value Mix는 점차적으로 주식 자산 배분을 줄였지만 포지션은 여전히 ​​낮지 않았으며 홍콩 주식 보유의 전반적인 기여가 더 분명했습니다. . 2분기 대비 일부 포지션 조정을 하였으며, 그 중 기계장비, 전력장비, 에너지산업 주식의 보유 비중이 증가하였습니다. 통신사업자의 지분은 줄어들었지만, 기타 주요 기업의 지분은 증가한 상황입니다. 상위 10위권 이후 보유 지분의 변화는 상대적으로 더 많습니다. 근본적인 압박과 일치하지 않는 가치 평가 및 성장을 가진 회사의 지분을 보유하고 있습니다.

펀드 성과로 볼 때, Ruiyuan Growth Value Mix는 같은 기간 동안 성과 비교 벤치마크를 능가하기 시작했습니다.

2024년 2분기 말 기준, 루이위안 성장 가치 하이브리드 A 펀드 주식의 순 가치는 1.1053위안이었고, 2024년 2분기 이 유형의 펀드 주식의 순 가치 증가율은 1.66%였으며 벤치마크는 다음과 같습니다. 같은 기간 실적 비교 수익률은 0.00%, 루이위안 성장가치 하이브리드 펀드 C 주식의 순가치는 1.0823위안이며, 2024년 2분기 이 유형의 펀드 순주가치 성장률은 1.56%이다. 이며, 같은 기간의 성과비교를 위한 벤치마크 수익률은 0.00%입니다.

Tiantian Fund Network는 분기 수익 측면에서 Ruiyuan Growth Value Mixed A 펀드 주식과 C 펀드 주식이 지난 해 최고의 분기 수익을 달성했음을 보여줍니다.

출처 : 바람자료통계에 근거한 신문기자

2분기를 되돌아보며 Fu Pengbo와 Zhu Lin은 2분기 보고서에서 4월 홍콩 주식시장이 눈부신 성과를 거두었고 일부 해외 자금이 낮은 밸류에이션과 최고치 동안 거시 경제 개선에 대한 기대로 홍콩 주식으로 유입되었다고 자세히 설명했습니다. -낮은 스위치. 같은 기간 A주 시장 심리가 개선되고 지수가 반등했습니다. 기존 자본 거래를 배경으로 업종이 빠르게 회전했으며, 업종 측면에서는 대형주가 상대적으로 좋은 성적을 거두었습니다. 업계 체인은 뛰어난 성과를 거두었으며 가전제품과 자동차가 상위권에 속했습니다. 5월 들어서는 시장 심리가 하락하기 시작했다. 여러 지역에서 일련의 부동산 정책이 나왔지만, 시장은 단기적인 반등 이후 '관망'하는 태도를 보였다. 업계 차원에서는 전통 업종과 배당 업종이 상승세를 주도했다. 해외 AI 열풍은 높았으나 국내 TMT 부문 주가는 안정세를 유지했다. 6월에는 내수 지표 부진, 해외 산업계 비우호적 무역정책, 시장 거래심리 저하 등 벤치마크 기업 주가가 크게 조정됐다. 지난 3년간 앞서 언급한 두 분야에 자금이 몰리면서 위험수익률이 지속적으로 감소하는 현상이 최근 배당과 은행 분야에서도 나타나고 있다.

Fu Pengbo와 Zhu Lin은 2분기 보고서에서 2분기에 거시경제 기대 약화와 해외 '작은 안뜰 벽' 강화를 배경으로 시장 자금이 높은 배당률과 '안전한' 자산을 할당하는 경향이 있다고 지적했습니다. 좋은 유동성.

"자본시장과 중국 경제가 모두 '기초 회복' 단계에 있는 것은 사실이며, 이를 완전히 이해하면 투자의 위험과 수익을 통제하는 데 도움이 될 것입니다."라고 중간 보고서에서 밝혔습니다. 상장기업의 수를 차례로 공개하고, 급성장하는 성장기업을 적극적으로 발굴하며, 대상기업의 미래현금흐름 창출능력을 평가하고 종목선정의 승률과 승률에 중점을 두는 등 심사과정과 기준을 더욱 신중하게 적용할 예정이다. 하반기에는 예상보다 나은 부동산 지표 개선, 중국 공산당 중앙위원회 3차 전원회의 시장 심리 제고 정책, 채권 발행 가속화 등 상승 요인이 있을 수 있다. 예산국채와 지방채.

Zhao Feng의 관리 제품은 벤치마크를 크게 능가했습니다.

루이위안 펀드의 또 다른 스타 펀드매니저인 자오펑(Zhao Feng)이 관리하는 루이위안 밸런스드 밸류(Ruiyuan Balanced Value)는 3년 동안 유지되었으며 2024년 2분기에는 지분율이 87.21%로 더욱 떨어졌다.

2024년 2분기 말 현재 루이위안 균형 가치 3년 보유 펀드의 순자산 가치는 119억1500만 위안으로, 1분기 말 118억3000만 위안보다 소폭 증가했다.

구체적으로, 3년 동안 Ruiyuan Balanced Value Fund의 상위 10개 보유 종목은 다음과 같습니다: China Mobile, Tencent Holdings, CATL, Sannuo Biology, Wanhua Chemical, Weiming Environmental Protection(603568.SH), Siyuan Electric(002028.SZ), China Pacific 보험(02601.HK), Meituan-W(03690.HK), 중국 손해보험(02328.HK). 이 중 상위 10대 비중주가 펀드 순가치의 55.11%를 차지했다.

보유 지분 증가 측면에서 Ruiyuan Balanced Value는 3년 동안 보유했으며 2분기에는 CATL, Sannuo Biology, Wanhua Chemical, Weiming Environmental Protection 및 China Property & Casualty Insurance에서 보유 지분을 소폭 늘렸습니다. 또한, China Pacific Insurance는 처음으로 펀드의 상위 10대 자산 목록에 진입했습니다. The Paper 기자는 과거 펀드에서 공개한 모든 주식 보유 데이터를 검토한 결과 Zhao Feng이 2020년 말 처음으로 China Pacific Insurance를 인수한 후 해당 직위를 청산했으며 한 번도 보유하지 않았다는 사실을 발견했습니다. 다시.

보유 감소 측면에서 Zhao Feng은 2분기에 Siyuan Electric과 Meituan-W의 보유 지분을 크게 줄였으며 감소 비율은 각각 49.28%와 20.93%였습니다. 원래 8번째로 큰 보유 종목이었던 China Resources Beer(00291.HK)는 상위 10개 보유 종목에서 철수했습니다.

Zhao Feng은 2분기 보고서에서 “2분기에도 성장 둔화, 높은 가치 평가, 잉여 현금 흐름 부족으로 목표 보유량을 줄이면서 포지션 구조를 계속 조정했습니다. 높은 시장 기대치와 주가 상승으로 인해 대규모 자원 회사들은 낮은 가치 평가, 우수한 잉여 현금 흐름 및 안정적인 운영 전망을 바탕으로 목표에 대한 지분을 늘렸습니다.”

펀드 성과로 볼 때, Ruiyuan Balanced Value 3년 믹스는 2분기 같은 기간의 성과 비교 벤치마크를 크게 능가했습니다.

2024년 2분기 말 기준, 루이위안 밸런스드 밸류의 3년간 보유 하이브리드 A 펀드 순가치는 1.1949위안으로, 2024년 2분기 해당 펀드 주식의 순가치 증가율은 4.12%였다. 같은 기간 기준 수익률은 0.69%입니다. Far Balance Value가 3년 동안 보유한 하이브리드 C 펀드 주식의 순가치는 1.1795위안입니다. 2024년 분기 기준 수익률은 4.06%이며, 같은 기간 기준 수익률은 0.69%이다.

출처 : 바람자료통계에 근거한 신문기자

2분기를 되돌아보며 Zhao Feng은 시장 스타일에 뚜렷한 차이가 있을 뿐만 아니라 업계 성과에도 큰 차이가 있다고 믿습니다. 이러한 현상의 원인에 대해 Zhao Feng은 2분기 보고서에서 우선 거시 경제 성과가 여전히 상대적으로 완만하고 특히 고정 자산 투자와 성과가 모두가 기대하는 강한 반등이 없다고 썼습니다. 총 소셜 소매 판매는 여전히 약하며, 이는 사회 전반의 기대가 더 조심스럽고, 투자자들이 위험을 회피하는 경향이 강하며, 그들의 위치가 강력한 수익 및 이익 안정성, 낮은 가치, 높은 배당 수준을 갖춘 목표로 이동했음을 나타냅니다. 성장주에 대한 주가와 가치평가는 현재 수준을 유지하고 있지만 지난 몇 년 동안 급격한 조정을 경험했지만 기업 이익 증가율도 크게 하락했으며 일부 회사는 자유도가 좋지 않았습니다. 현금 흐름 수준과 낮은 배당금 지급 능력 안전과 현금 수익에 더 많은 관심을 기울이는 현재 추세에 따라 밸류에이션은 계속해서 압박을 받고 있습니다.

“2분기 시장의 위험회피 성향이 높아져 주가 성과는 더욱 양극화됐다. 주가가 오르면서 대형 국영은행, 전력회사, 석탄·석유 등 에너지회사, 통신사업자 등의 내재수익률은 계속 하락했다. 그리고 투자자들은 더 이상 이에 대해 별로 관심을 두지 않는 것 같았습니다. 관련 회사의 비즈니스 모델과 수익의 안정성으로 인해 단기 현금 수익에 높은 관심이 쏠렸습니다." Zhao Feng은 회사의 수익 질과 장기 수익을 살펴보면 다음과 같이 지적했습니다. - 기간공간, 순전히 가치관점에서만의 의미라기보다는 현재 고배당 기업을 추구하는 경향이 있는 것 같습니다.

Zhao Feng은 반대로 실제 업계를 선도하는 일부 백마 회사의 경우 주가가 하락하면서 이들 회사의 배당률은 무위험 이자율에 가깝거나 그보다 높았다고 말했습니다(현 은행을 고려하면). 무위험 금융 및 장기 국채 금리 (이자율에 대한 두 가지 참조 지표), 이들 회사 중 일부의 성장 잠재력과 우수한 비즈니스 모델을 고려하면 이들 회사의 내재 장기 수익률 수준은 이미 일부 회사보다 상당히 높을 수 있습니다. 현재 시장이 추구하는 고배당 기업.

"현재 시장은 불확실한 미래 전망에 대한 우려로 인해 위험과 성장을 극도로 회피하고 있지만, 장기적으로 진정한 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업은 미래 운영 환경의 도전에 대처하고, 사이클에서 살아남을 수 있을 것입니다. 계속해서 가치를 창출해 나가겠습니다." Zhao Feng이 말했습니다.