ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

7月17日、瑞源基金の商品は2024年の第2四半期レポートを発表した。

2024年第1四半期末の保有資産と比較して、Fu Pengbo氏とZhu Lin氏が管理するRuiyuan Growth Value Hybrid Fundは、2024年第2四半期にポジションと株式の若干の調整を実施した。Superstar TechnologyとHygeia Medicalは、このファンドに参入した。初めてトップ10の重工業株にランクインし、Maiwei Holdings、Guanghui Energy、CATL、Sannuo Biotechの保有株数が増加した。

瑞源基金のもう一人のスターファンドマネジャーである趙峰氏が運用する瑞源均衡価値も、中国太平洋保険を3年間保有した後、小幅な調整を行った。万華化学、ウェイミン環境保護、中国損害保険がそのポジションに追加されました。

上記 2 つのファンド商品が第 2 四半期にベンチマークを上回ったことは注目に値します。天天ファンドネットワークは、四半期利益の観点から見ると、両ファンド商品が過去1年間で最高の四半期リターンを達成したことを示している。

「同社の収益の質と長期的な余地を見ると、現在高配当企業を追求していることは、完全に価値の観点からというよりも、不確実な将来への懸念からというよりは、ある程度のトレンドに影響を与えているようだ」とZhao Feng氏は指摘した。彼らはリスクと成長を極度に嫌いますが、長期的には、真に世界的に競争力のある企業は、将来の経営環境の課題に対処し、サイクルを生き残り、創造を続けることができる可能性があります。価値。

傅鵬波氏と朱林氏は「資本市場も中国経済も『基盤の修復』段階にあるのは事実で、これを十分に理解することが下半期の投資のリスクとリターンの制御に役立つだろう」と述べた。今年の市場は、不動産統計の予想以上の改善、中国共産党中央委員会第3回総会の市場心理を高める政策、発行などの上昇傾向に直面する可能性がある。予算国債・地方債の発行加速等

Superstar TechnologyとHygeia Medicalは、Fu PengboとZhu Linが保持していたトップ10の地位に初めてランクインした

2024年第2四半期末時点で、瑞源成長価値ハイブリッドファンドの純資産価値は186億8,600万元で、第1四半期末の188億1,300万元からわずかに1億2,700万元減少した。

具体的な保有銘柄に関して言えば、Ruiyuan Growth Value Hybrid Fund の上位 10 銘柄は、チャイナ モバイル (00941.HK)、CATL (300750.SZ)、Luxshare Precision (002475.SZ)、および Tencent Holdings (00700.HK) です。 、麦威ホールディングス（300751.SZ）、光匯能源（600256.SH）、スーパースターテクノロジー（002444.SZ）、三諾生物（300298.SZ）、万華化学（600309.SH）、ハイジアメディカル（06078.HK）。

第 1 四半期の終わりと比較して、第 2 四半期の Ruiyuan Growth Value Mix の順位の変化は小さくなりました。具体的には、スーパースター・テクノロジーとハイジア・メディカルが初めて同ファンドの保有銘柄トップ10に入った。さらに、傅鵬波氏と朱林氏も第2四半期に麦威、光匯能源、CATL、三玖生物技術の保有株を増やした。

ポジション削減の観点から、Ruiyuan Growth Value Mix は、China Mobile、Luxshare Precision、Tencent Holdings、および Wanhua Chemical の保有株も削減しました。同時に、同偉有限公司(600438.SH)と東方裕紅(002271.SZ)が上位10銘柄から撤退​​した。

第 1 四半期の香港株式配分の増加に基づいて、Ruiyuan Growth Value は第 2 四半期に香港株式におけるポジションをさらに 23.63% まで高めましたが、全体の株式ポジションは 87.83% に低下したことは注目に値します。

傅鵬波氏と朱林氏は第2四半期の報告書で次のように説明した。第2四半期に比べ、保有銘柄の純資産額に占める機械設備、電力機器、エネルギー関連株の割合が増加しました。通信事業者の保有株は減少しましたが、他の主要企業の保有株は増加しており、状況はほぼ変わっていません。基礎的な圧力があり、評価と成長が一致していない企業の保有。」

ファンドのパフォーマンスから判断すると、Ruiyuan Growth Value Mix は、同期間のパフォーマンス比較ベンチマークを上回るパフォーマンスを示し始めています。

2024年第2四半期末現在、瑞源成長価値ハイブリッドAファンド株式の純価値は1.1053元で、2024年第2四半期のこの種のファンド株式の純価値成長率は1.66%であり、ベンチマークとなっている。同期間のパフォーマンス比較の収益率は 0.00%、瑞源成長価値ハイブリッドファンド C 株式の純価値は 1.0823 元であり、2024 年第 2 四半期のこのタイプのファンドの純株式価値の成長率は 1.56% です。 、同期間のパフォーマンス比較のベンチマーク収益率は0.00%です。

天天ファンドネットワークによると、四半期利益の観点から、瑞源成長価値混合Aファンド株とCファンド株は過去1年間で最高の四半期リターンを達成した。

出典: 風力データ統計に基づく The Paper 記者

傅鵬波氏と朱林氏は第2四半期を振り返り、第2四半期の報告書の中で、4月の香港株式市場は傑出したパフォーマンスを示し、一部の海外資金は高値の間に低い評価とマクロ経済改善への期待から香港株に流入したと詳述した。 -ロースイッチ。同時期、A株市場のセンチメントは改善し、既存の資本取引を背景に指数は回復し、業種や輸出の面では大型株が比較的好調だった。業界チェーンの業績は目覚ましく、家電と自動車が上位にランクインしました。 5月には、さまざまな地域で一連の不動産政策が導入されたものの、市場は短期的な回復の後、「様子見」の姿勢を示し、業界レベルでは伝統的セクターと配当セクターが上昇を主導した。海外のAI熱は高かったものの、国内TMTセクター株は落ち着いた展開となった。 6月の内需統計は貧弱で、海外産業は非友好的な通商政策に直面し、市場の取引心理は低迷し、食品や新エネルギー企業などベンチマーク企業の株価は大幅に調整した。過去 3 年間、上記 2 つのセクターに資金が集中しており、最近では配当セクターや銀行セクターでも同様の現象が継続的に低下しています。

傅鵬波氏と朱林氏は第2四半期の報告書の中で、第2四半期にはマクロ経済見通しの弱まりと海外の「小さな中庭の壁」の強化を背景に、市場ファンドは高配当率で「安全な」資産を配分する傾向があったと指摘した。流動性が良い。

傅鵬波氏と朱林氏は中間報告で「資本市場も中国経済も『基盤の修復』段階にあるのは事実で、これを十分に理解することが投資のリスクとリターンの制御に役立つだろう」と述べた。上場企業の銘柄情報を次々と公開し、急成長企業を積極的に発掘し、対象企業の将来キャッシュフロー創出能力を評価し、オッズや勝率を重視した銘柄選定・審査基準をより慎重なものとします。今年下半期、市場は、予想を上回る不動産データの改善、市場心理を高めるための中国共産党中央委員会三中全会の政策、国債発行の加速など、いくつかの上向きの推進要因に直面する可能性がある。予算国債と地方国債です。

Zhao Fengの管理製品はベンチマークを大幅に上回りました

Ruiyuan Fund のもう 1 人のスターファンドマネージャーである Zhao Feng が運用する Ruiyuan Balanced Value は、2024 年の第 2 四半期には株式ポジションがさらに 87.21% まで低下しました。

2024年第2四半期末現在、瑞源バランスバリュー3年保有ファンドの純資産価値は119億1,500万元で、第1四半期末の118億3,000万元からわずかに8,500万元増加した。

具体的には、この 3 年間の瑞源バランス バリュー ファンドの保有上位 10 銘柄は、チャイナ モバイル、テンセント ホールディングス、CATL、Sannuo Biology、Wanhua Chemical、Weiming Environmental Protection (603568.SH)、Siyuan Electric (002028.SZ)、China Pacific です。保険(02601.HK)、美団W(03690.HK)、中国損害保険(02328.HK)。このうち、保有比率の高い上位 10 銘柄がファンドの純資産価値の 55.11% を占めました。

保有株の増加に関しては、瑞源バランスバリューは3年間保有し、第2四半期にはCATL、Sannuo Biology、Wanhua Chemical、Weiming Environmental Protection、China Property & Casualty Insuranceの保有株を若干増加させた。さらに、中国太平洋保険は初めて同ファンドのトップ10の重株リストに入った。同ファンドが過去に開示したすべての株式保有データを検討した際、ザ・ペーパーの記者は、趙峰氏が2020年末に中国太平洋保険を初めて買収した後、ポジションを解消し、一度も保有していないことを発見したことは言及に値する。また。

保有削減に関しては、Zhao Feng は第 2 四半期に Siyuan Electric と Meituan-W の保有を大幅に削減し、削減率はそれぞれ 49.28% と 20.93% となりました。華潤ビール(00291.HK)は当初8位の保有銘柄だったが、上位10銘柄から撤退​​した。

趙峰氏は第2四半期の報告書で、「第2四半期も引き続きポジション構成の調整を行い、成長の鈍化、バリュエーションの高さ、フリーキャッシュフローの低迷を受けてターゲットの保有を削減した」と述べた。市場の高い期待と株価の上昇により、大手資源会社は評価額が低く、優れたフリーキャッシュフローと安定した経営見通しを持つターゲットへの保有を増やしている。」

ファンドのパフォーマンスから判断すると、Ruiyuan Balanced Value の 3 年保有株構成は、第 2 四半期の同期のパフォーマンス比較ベンチマークを明らかに上回りました。

2024 年第 2 四半期末現在、瑞源バランスバリューの 3 年間保有するハイブリッド A ファンド株式の純価値は 1.1949 元であり、2024 年第 2 四半期における当該ファンド株式の純価値増加率は 4.12% でした。同期間のベンチマーク収益率は0.69%、瑞源バランスバリューが3年間保有するハイブリッドCファンド株式の純価値は1.1795元で、このタイプのファンド株式の2年間の純価値増加率は1.1795元である。 2024 年四半期の収益率は 4.06%、同期間のベンチマーク収益率は 0.69% です。

出典: 風力データ統計に基づく The Paper 記者

第 2 四半期を振り返って、Zhao Feng 氏は、市場のスタイルに明らかな違いがあるだけでなく、業界の業績にも大きな違いがあると考えています。この現象の背後にある理由について、趙峰氏は第2四半期の報告書で、まず第一に、マクロ経済のパフォーマンスが依然として比較的緩やかで、特に誰もが期待していたような力強い回復が見られない、と述べた。ソーシャルリテールの総売上高は依然低迷しており、これは社会全体の期待がより慎重になり、投資家が強いリスク回避姿勢を示し、そのポジションが収益と利益の安定性が高く、バリュエーションが低く、配当水準が高いという第二の目標にシフトしていることを示している。成長株の株価や評価額はここ数年で急激な調整を経験しているが、企業収益の伸び率も大幅に低下している。一部の企業はフリーキャッシュフローの水準が低く、配当支払い能力が低いため、安全性とキャッシュリターンが重視される傾向が続いています。

「第2四半期には市場のリスク回避が高まり、株価パフォーマンスはさらに乖離した。株価が上昇するにつれて、大手国有銀行、電力、石炭、石油などのエネルギー会社、通信事業者の暗黙のリターンは低下し続けた。そして投資家はもはや関連企業のビジネスモデルや収益の安定性から、短期的なキャッシュリターンに大きな注目を集めているようだ」とZhao Feng氏は、同社の収益の質と長期性を見てみると指摘した。 -タームスペースでは、現在、純粋に価値の観点からではなく、高配当企業を追求する傾向があるようです。

趙峰氏は、逆に、実業界をリードする一部のホワイトホース企業では、株価が低迷しているため、これらの企業の配当率は（現在の銀行を考慮した場合）無リスク金利に近いか、それよりも高くなっていると述べた。金利の 2 つの参考指標）を考慮すると、これらの企業の一部の成長可能性と優れたビジネス モデルを考慮すると、それらの企業の長期的な暗黙の収益水準は、一部の企業よりもすでに大幅に高くなっている可能性があります。現在市場が追いかけている高配当企業。

「市場は現在、不確実な将来見通しへの懸念から、リスクと成長を極度に回避していますが、長期的には、真に世界的に競争力のある企業は、将来の経営環境の課題に対処し、サイクルを乗り切り、そして価値を創造し続けます」とZhao Feng氏は語った。