2024-10-04
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待望されていたopenaiの資金調達がついに決着した。
最終的な資金調達結果は驚くべきものでした。
資金調達額は66億米ドルで、米国のベンチャーキャピタル会社thrive capitalが主導し、microsoftの継続的な参加に加えて、nvidiaやsoftbank groupなどの新たな企業も初めて投資する。
融資後の評価額は1,570億米ドルに達し、今年初めの評価額860億米ドルのほぼ2倍、マスク氏のxaiの6倍に達した（今年5月のシリーズb融資後のxaiの評価額は240億米ドル）。
資金調達の背後にあるさまざまなゲームも非常に珍しいものです。
フィナンシャル・タイムズ紙によると、openaiは今回の資金調達ラウンドで投資家を「囲い込む」ことを望んでおり、つまり、openai脱退者が設立したxaiやanthropicなどの主要な非上場競合企業に資金を投資しないことを望んでいるという。スーパーインテリジェンス (はい、openai もリストを作成しました)。
openaiの公式ウェブサイトによると、この資金調達ラウンドは転換社債の形で提供される。これは、openai が受け取る資金には独自の条件が付随していることも意味します。つまり、同社は 2 年以内にリストラを完了し、営利企業にならなければなりません。 openaiが非営利取締役会の支配から抜け出すことができず、投資家の収益の上限を撤廃できなかった場合、66億ドルの投資は株式に変換されず、openaiの負債となり、openaiは支払わなければならない。お金を返してください。
設立以来、openai の資金調達総額は 187 億米ドルに達しました。このうち、openaiは過去5年間にマイクロソフトから3回の融資を受けており、総額は120億米ドルに上る。新規投資家は参加を望んでいるが、合理的な撤退メカニズムも必要である。この場合、「組織再編」がギャンブルの切り札となっている。
この重要な資金調達ラウンドの完了は、openai が米国サンフランシスコで開発者カンファレンスを開催した直後に発表されました。
昨年 11 月 7 日、openai は初の開発者カンファレンスを開催し、意気揚々としたウルトラマンがステージに上がり、その最大の「資金提供者」であるマイクロソフト ceo のサティア ナデラ氏もステージに招待されました。 aiの台頭について。
わずか10日後、openaiは突然「宮殿の交代」を経験し、アルトマン氏は突然取締役会から追放され、ceoの職から外された。 「palace change」を開始したのは openai 非営利理事会でした。
「パレスチェンジ」は数日しか続かず、ウルトラマンは華麗に帰還した。しかしこの茶番劇は、openai の特殊な組織構造と商業化プロセスとの間の矛盾も明らかにしました。
今日もopenai開発者カンファレンスです。しかし、その後に支払われたのは、openai の再編への決意と引き換えに 66 億ドルでした。
変化は一夜にして起こるものではありません。その変化の中には、帰還から1年後のウルトラマンの奮闘も含まれる。 「退屈」になった開発者カンファレンスであれ、最近話題になった openai 幹部の辞任の波であれ、それらはすべて 1 つの点に収束します。
「転換社債」の特性により、今回のopenaiの資金調達はより大きな賭けに近いものとなっている。
転換社債の正式名称は転換社債であり、債権者に一定の条件下で債務を自社株に転換する権利を与えます。投資家にとって、これは間違いなく保証です。成功すれば投資は openai の株式に変換され、失敗すれば openai への融資として扱われ、資金を引き出す権利が得られます。
この状況は非常に重大であり、openai の将来に関して投資家が最も懸念している「行き詰まった点」を完全に示しています。言い換えれば、openai は今、現実のお金と引き換えに、将来に対して一定の約束をする必要があります。
openaiのコミットメントは、2年以内に再編を完了し、投資家の利益の上限を撤廃することだ。組織を再編する、つまり非営利の取締役会の管理から離れ、真の営利企業になることです。
この時点で、openaiの再建計画が正式に俎上にのぼり、期限が設定された。
openai の現在のメカニズムは非常に特殊です。 openaiは設立から3年が経過した2019年以降、ceoに就任したアルトマン氏の昇進の下、有限営利会社を設立したが、openaiの非営利部分の管理権は依然として取締役会にある。
当時、openai は、純粋な非営利組織の形態では継続的な進歩をサポートできない (資金不足) ことに気づきました。特に2018年にマスク氏がopenaiの取締役会を辞退し、資金提供を打ち切ったことで、アルトマン氏は非営利組織モデルに大きな問題があることに気づいた。
しかし、openai の設立時に定められた使命は、人工知能による人類の脅威を防ぐために、全人類に利益をもたらす汎用人工知能 (agi) の開発を積極的に推進し、大企業の独占と戦うという使命を放棄することは困難です。
サム・アルトマン
openai は、非営利組織の下に限定的な営利団体を設立することで、現実と夢の間の橋渡しをしたいと考えています。
投資家向けのリターンキャップの設定も、「必要性と必要性」の状況の産物です。外部投資を受け入れる必要がありますが、openai が外部投資家に依存しないようにするためにリターンキャップを使用する必要もあります。投資家は利益配当を通じてエグジットすることができ、還元限度額を超えた利益はopenaiの非営利部分に還元される。
この改革の後、altman 氏は microsoft に投資を紹介し、これにより openai はテクノロジー大手の支援を受けて chatgpt の開発を本格的に開始しました。
かつて外部の世界は、これが賢い設計だと考えていました。昨年10月、openaiが860億ドルの評価額で既存の従業員株を売却する交渉を行っていると報じられたが、当時フィナンシャル・タイムズ紙は、そのような構造ではopenaiは莫大な収益をあげる企業になれないと分析していた。 1,500 億ドルの利益を microsoft とすべての外部投資家に還元できれば、microsoft は完全に排除され、会社の経営権を取り戻すことになります。
しかし、1か月後のこの茶番劇は、すべての楽観的な考えを変えました。ウルトラマンは自ら設計した権力構造によって罠にはめられた。
昨年 11 月、openai は一連の茶番劇を行いました。まず、altman 氏は openai の非営利取締役会から突然追放され、共同創設者の 1 人である greg brockman 氏も ceo の職を追われ、退任しました。決定。
3日以内にopenaiは混乱に陥り、ほぼ全員の従業員が取締役会に圧力をかけ、アルトマン氏を復帰させるよう要求した。さもなければ全員が辞任するだろう。 microsoft は適切なタイミングで現れ、openai を退職したすべての従業員を受け入れると述べ、さらには altman と brockman が microsoft に入社して ai 部門を設立することを正式に発表しました。
内外の圧力を受けて非営利理事会は否決され、アルトマン氏とブロックマン氏がopenaiに復帰し、理事会のメンバーが入れ替わることでこの事件は終わった。
この「宮殿の変更」の理由についてはさまざまな意見がありますが、1つ確かなことは、openaiの非営利部分と限定された営利部分には深刻な摩擦があるということです。
これは間違いなくアルトマン氏にとって打撃だ。彼が openai のために設計した権力構造は、会社の商業的発展を追求し続ける中で「どちらかを選択する」という岐路に達しており、「両方を望んでも大丈夫だ」と私は思う。 「それは意味がありません。
これは、openai に関心を持つ外部投資家に対する警鐘でもあります。
当時openaiに数百億ドルを投資していたマイクロソフトには、ウルトラマンが追い出されたことを事前に知る権利も、事後的に直接介入する権利もなかった。ウルトラマンに周辺で協力することしかできなかった。
ウルトラマンは何を選ぶでしょうか？
彼のベレジクリアの指導者であり、y combinator の共同創設者であるポール・グレアムの評価は、その謎を明らかにしたようです。 openai を始めたのは、パワーのほうが好きだったからです。」
openaiへの復帰の年は、ウルトラマンが引き続き勢力を強める年となる。
ボードはシャッフルされました。 「パレス・チェンジ」に参加した取締役会メンバーはアルトマン氏1名のみが再び取締役会のメンバーとなり、残りは新たに任命されたメンバーとなった。その中には、ソニー株式会社の元執行副社長兼法務顧問、ビル・アンド・メリンダ・ゲイツ財団の元ceoなど、ビジネス人材も大幅に増加した。
その一方で、openai の幹部の退任に波があることは周知の事実です。
この年の間に、共同創設者の中で「宮殿交代」の立役者と目されていたイリヤ・スツケヴァー氏が去った。現在、openai の共同創設者 13 人のうち、altman、brockman、wojciech zaremba を含む 3 人だけです。実際に活動的なのは 2 人だけです。何らかの理由でブロックマンが率先して「横になり」、休憩を取ると発表し、その後長い沈黙に陥ったためです。
上級幹部のうち、2024年までに13人が退職する。最近話題を呼んでいるのは、かつてはウルトラマンの盟友であったが、社内ではウルトラマンの復帰を推進していたミラ・ムラティだ。
表面上、相次ぐ幹部辞任はウルトラマンにとっての難題のように見えるが、よく見てみると実はウルトラマン自身の積極的な選択に近い。
「老人」の出発は、openai が経験している大きな変化と多かれ少なかれ関連しています。そして、この大きな変化自体がウルトラマンの積極的な選択なのです。
mulati氏が去ったとき、the informationは、openai内部の分裂が激化したとの情報を引用し、例えば、mulati氏が管理していた数十人の中心研究者は、ブロックマン氏の計画と矛盾する計画を実行することもあったという。
このような縄張り争いに直面したとき、あるいは経営陣がさらなる採用や人材の確保を求めたとき、アルトマン氏は、争いが激化するのを放置し、決断を避けるために、座って何が起こるかを傍観する傾向があった。
また、「役員辞任の波」の裏側で見落とされがちなのが「役員採用の波」です。openaiは今年、消費者や企業向けの新製品の発売を加速しただけでなく、ビジネス経験のある新しい幹部も導入した。
たとえば、クリス・ルヘイン氏はopenaiにグローバル政策担当副社長として採用され、airbnbでも同様の役職を歴任した上級政治家であり、クリントン大統領の報道官としても知られている。広報マスター」。もう 1 つの例は、twitter と facebook で長年プロダクト リードを務め、openai のコンシューマー製品とエンタープライズ製品を監督するために雇われた kevin weil です。そして、サラ・フライアー氏は今年 6 月に openai の初代最高財務責任者 (cfo) に就任し、nextdoor の ceo として資金調達プロセスの主導に貢献しました。
「新世代のリーダーに力を与えることに非常に興奮しています。”9月末のイタリア・テクノロジー・ウィークのイベントで、ハイレベルの変更を受けてアルトマン氏はこう述べた。
いわゆる幹部辞任の波は、むしろアルトマン率いるopenaiのトップマネジメントの大規模な刷新に近い。まず、openaiの将来について意見の相違を持つ幹部に別れを告げること、そして第二に、彼ら自身が権力をさらに掌握することである。 。
ムラティ氏の退職後、アルトマン氏は従業員へのメモの中で、これまでは主に資金調達、政府関係、事業協力などの非技術的な問題に重点を置いていたが、会社の技術および製品部分により多くの時間を費やすつもりだと述べた。その結果、ムラティ氏は新たな最高技術責任者を設置せず、関連する担当者がアルトマン氏に直接報告した。
アルトマン氏が実行したいopenaiの再編は必ず抵抗に遭うが、その中でも最も致命的なのは対外的に知名度が高く、社内にカリスマ性を持つ「古い」幹部たちだ。
彼らが去り、より多くの新鮮な人材（ビジネス専門家）が加わるにつれて、再編が致命的な抵抗に遭遇する可能性は徐々に減少します。
1 年間の努力を経て、ウルトラマンは openai 再編への道を徐々に切り開いてきましたが、今後はまだ多くの課題が残されています。
openai は、十分な造血機能を備えていることをまだ証明していません。
ニューヨーク・タイムズはかつて、openaiが今年の収益が37億ドルに達し、損失が50億ドルに達すると予想していると報じた。このデータはcnbcによっても確認されました。関係者によると、openaiの先月の売上高は3億米ドルで、昨年初めから1700％増加し、来年の売上高は116億米ドルに達すると予想されている。
2022 年末に chatgpt を発表して以来、openai は消費者にサブスクリプション サービスを販売し、企業ユーザーに製品を宣伝し、大規模言語モデルの gpt シリーズのライセンスを取得してきました。ただし、openai の開発コストは高く、モデルをトレーニングして実行するために nvidia チップの購入を増やす必要があります。
外部の世界は常に openai の財務状況に非常に関心を持っており、投資家は当然 openai の造血能力を懸念しています。この資金調達ラウンドでは、openai は大規模な投資家を必要とし、開始投資額の要件を設定しています。したがって、投資家もopenaiについてもっと知る必要があると、allegiscyber capitalはウォール・ストリート・ジャーナルのインタビューで「調査を禁止せずに2億5000万ドルを投じる者はいないので、デューデリジェンスが必要だと思う」と述べた。
このため、人々はappleが今回の資金調達ラウンドから突然撤退したことをそれと結び付け、appleがopenaiの財務状況を見て参加しない選択をしたのではないかと疑問に思っている。
第二に、openaiは投資家が競合他社に投資するのを防ぐために、資金調達の際に投資家と独占的な合意に達しようとしたが、この動きが本当に賢明であるかどうかは疑問である。
一方で、openai は努力し、直接リストを作成したこともありますが、実質的な成果は得られていない可能性があります。
同インフォメーションは、投資家は契約に拘束されず、将来競合他社に投資しても実質的な罰金は課されない、と事情に詳しい関係者の話として伝えた。この場合、すべての openai 投資家がその指示に従うわけではないことが予測されます。資金調達に多額の小切手を切ったある投資家は、openaiの反対だけでは競合他社への投資を阻止するには十分ではなかったと明らかにした。
言い換えれば、openai と投資機関の間の「独占的」合意は、openai が有利な場合にのみ一定の効果を発揮します。最も人気のあるトラックで最も人気のあるプレーヤーを怒らせることは誰も望んでいません。 openai はこれを利用してその利点を雪だるま式に拡大することもできます。 openai が遅れをとったり、致命的な弱点を露呈したりすると、両者の間のいわゆるコンセンサスがいつでも破棄される可能性があります。
一方で、openaiの動きは、openai自身の限られた自信をある程度暴露しただけでなく、業界に敵を作ることにもなった。
前述したように、投資家が競合他社に投資することを阻止したいと考えるのは珍しいことではありません。たとえば、uber はかつて投資家が競合他社の lyft に投資することを阻止した際に同様のことを行いました。しかし、ウーバーの投資家で元ベンチマークパートナーのビル・ガーリー氏は、これらの措置が裏目に出て、投資家に同社が脆弱であると感じさせ、むしろ競合他社の投資誘致につながる可能性があると考えている。
リストに含まれる企業が満足しないのは明らかだ。このニュースを聞いた後、リストに含まれていたxaiのボスであるマスク氏は、x（旧twitter）で熱心にマイクを開き、「openaiは悪魔だ」と述べた。
マスク氏はすでにopenaiとultramanを法廷に訴えているが、anthropicやsafe superintelligenceなど、openaiと密接な関係にある競合他社も数多く存在しており、変革と再編の重要な時期において、ultramanはall it need is moreの可能性が最も低い。ドタバタ。
1年間の計画を経て、openaiの再編は正式にスタートしたが、それが喜劇となるか悲劇となるかは、ウルトラマンのその後のやり方次第だ。
