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利下げサイクルと中東情勢の悪化により、国際的な金価格は上昇を続けています。

9月20日、金スポット価格は初めて2,600米ドルを超え、新たな歴史的記録を樹立した。ロンドンの金スポットは1.37％上昇して1オンスあたり2,621.5286ドル、comex金先物は1.03％上昇して1オンスあたり2,647.1ドルで取引を終えた。

金価格の高騰が続く中、国内の金宝飾品の価格も大幅に上昇しています。 9月21日、周大福や老峰祥など多くの金店の金宝飾品の価格は1グラム当たり767元の高値を記録した。

注目に値するのは、金先物のロングポジションが先週急増し、世界最大の金etfのポジションも年初来高値を更新しており、市場が現在金に対して強気であることを示している。しかし、現物の金消費は依然低迷している。

スポットゴールドが2,600ドルを突破

今年に入ってから、ロンドンの金現物価格は年初から2,000ドルまで上昇し、8月中旬には2,500ドルの大台を突破した。

9月19日早朝、frbは9月に50ベーシスポイントの利下げを発表し、基準金利を4.75％〜5.00％とし、このラウンドの利下げサイクルが正式に開始された。米連邦準備理事会（frb）が積極的な金融緩和期待を開始したことで、利息のつかない金の魅力が高まった。

9月20日、金スポット価格は初めて2,600米ドルを超え、新たな歴史的記録を樹立した。取引終了時点で、ロンドンの金現物価格は1.37％上昇し、オンス当たり2,621.5286米ドルとなった。 ｃｏｍｅｘ金先物は１．０３％上昇し、１オンス＝２６４７．１ドルで取引を終えた。

今年に入ってから、ロンドンの金スポットは27.12％上昇し、2020年の25.10％上昇を上回った。年末まで維持されれば、過去14年間で最大の年間上昇率となる。

forex.comのアナリストらはリポートで、「ガザやウクライナなどで進行中の紛争などの地理的リスクにより、安全な場所としての金の需要は維持されるだろう。同時に、米ドル安が続いているため、金の価格は上昇するだろう」と述べた。他の通貨の保有者にとっては、価格が安いという点で魅力的です。

コメルツ銀行のアナリストらはリポートで、米連邦準備理事会（ｆｒｂ）は５０ベーシスポイント（ｂｐ）の大幅利下げは例外であり原則ではないと強調したが、市場は納得していないようで、無利子の金への投資家の関心が高まっていると指摘した。コメルツ銀行は、トレーダーらは年末までにさらに７５ベーシスポイントの利下げがあると予想しており、こうした期待が続く限り金の上昇は続くだろうと述べた。

金の宝飾品の価格が高騰

金価格の高騰が続いているため、国内の金宝飾品の価格も上昇しています。金石データによると、9月21日、周大福や老峰祥など多くの金店の金宝飾品の価格は1グラム当たり767元の高値に達した。

しかし、現物の金消費は依然低迷している。ワールド・ゴールド・カウンシルは、8月の上海金取引所の金流出量は102トンで、前月比17％増加したが、前年比では37％減少したとの文書を発表した。季節的要因（業界の主要なイベントが近づき、10月初旬にピークセールシーズンが到来する）により、金の出荷量は前月比で増加しましたが、金の消費低迷により、上流の現物の金需要が引き続き抑制されています。

創業証券は調査報告書で、一部のディーラーからのフィードバックによると、端末市場は予想通りだったが、一部の店舗では割引額を100元以上に引き上げたなど、安定していると述べた。グラム。金価格の上昇が続く中、金ジュエリーは今後も消費者に支持されることが予想されます。

ロングポジションが急増、金投機取引が混雑？

金価格が最高値を更新し続ける中、多くの投資家は金に対して強気の姿勢を続けており、金のさらなる上昇に賭けてポジションを増やしている。

米商品先物取引委員会（cftc）のデータによると、comexの金投機家は9月17日の週に買い越しポジションを2万5900ロット増やし、25万2600ロットとなった。これは、市場の不確実性の高まりを背景に、安全な資産としての金に対する投資家の需要が高まっていることを示しています。

さらに、comex銀投機家はネットロングポジションを15,200ロット増やして42,300ロットにしました。

開源証券の金属加工アナリスト、魏建栄氏は、cftcが発表したcomex金先物ポジションによると、投機需要に代わって運用される運用ファンドの買い越しポジションは2023年10月以降大幅な増加傾向にあり、現在は高水準に達していると述べた。 2020 年以降、投機的な取引がより混雑しています。

2024年9月13日時点では、マネージドファンドカテゴリーの裁定取引ポジショントレーダーの数が少なすぎます。これは混雑を示しており、スワップディーラーカテゴリーの強気トレーダーの数が少なく、平均ポジションも少なくなっています。 cot 信号の推奨位置はそれぞれ -33.3% です。

gf証券は調査報告書で、frbの初の50bp利下げは「大きな動き」とみなされ、実際には「景気後退利下げ」の意味を含んでいたと指摘し、その代償は実際には小さくなかった。金は上昇を試みた後に下落し、「ブーツランド」が解放された後に利益を現金化する圧力がかかっていることも示しています。短期的には金価格がさらに上昇する圧力は比較的高く、2,600～2,650ドルのレジスタンスゾーンに注意を払う必要がある。今回の金強気相場の根底にある論理は、米ドル代替と「通貨アンカー」が引き続き金価格の緩やかな上昇の長期的な原動力となっている。

世界の金市場の重要なバロメーターとして、世界最大の金etf-spdrゴールドトラストの保有量が前日比1.43トン増加し、現在の総保有量は875.39トンとなり、1月2日以来の最高値を更新したことは注目に値する。今年。 spdr ゴールド トラストの保有額の増加は、金の需要の高まりを反映しています。

spdrゴールド・トラストの保有量は今年最高値を更新したが、2020年の最高値である1,270トンと比べると依然として大幅な減少が見られる。現在の累積純流入額は2020年以来最低水準であり、これは金etfへの流入の可能性が依然として大きいことも意味している。