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最近、バフェット氏の代理人がバークシャー・ハサウェイ株の保有を減らしたというニュースが資本市場で激しい議論を引き起こしました。

最新の規制当局への提出書類によると、バフェット氏の主な副会長の一人でバークシャー副会長兼保険事業部長のアジット・ジェイン氏が保有するバークシャーのクラスa株の半分以上を売却し、約1億3,900万米ドル（9億9,000万人民元に相当）を現金化したことが明らかになった。株式保有の55％を取得します。

文書では売却の具体的な理由については言及されていないが、市場アナリストらはこれがバークシャー株の過大評価を部分的に反映していると考えている。また、40年近くバフェット氏に従い、バークシャーの発展に多大な貢献をしてきたアジット・ジェイン氏が退任の準備をしているのではないかとの憶測もある。

予想外の売り、何のシグナル？

米証券取引委員会（sec）が開示した文書によると、バフェット氏の主要代理人の一人で保険事業を担当するバークシャー副会長アジット・ジェイン氏が9月9日に約69万5,400米ドルの株式を売却した。バークシャーのクラスa株、約1億3,900万ドルを現金化。今回売却された株式はアジット・ジェインのバークシャー株式総数の55％を占めた。

売却後、ジェイン氏はバークシャーのクラスa株61株を直接保有し、配偶者とともに子孫のために設立した家族信託の55株を保有した。さらに、彼の非営利会社jain foundationは50株を保有している。

また、ジェイン氏が1986年にバークシャーに入社して以来最大の下落となった。同氏が株を売却した正確な理由は不明だが、バークシャーの最近の株価高を利用したことは間違いない。

8月末時点で、グループの株価は70万ドルを超え、市場価値は1兆ドルに達した。ジェイン氏の売りは、バークシャーの株価が72万7000ドルを突破してから5日後、時価総額が初めて1兆ドルを超えてから2週間も経たないうちに行われた。

メリーランド大学ロバート・e・スミス経営大学院のデビッド・カス金融教授は、「これはジェイン氏がバークシャーの評価額が最高水準に達していると信じていることを示しているようだ」と述べた。

これはバークシャーの最近の自社株買い活動の大幅な減速とも一致している。バークシャーが第2四半期に買い戻した株式はわずか3億4500万ドル相当で、前の2四半期に買い戻した20億ドルを大幅に下回った。

以前に開示された財務報告書によると、バークシャーは第2四半期にアップル株の49.4％を売却し、保有株数は第1四半期末の7億8,900万株から第2四半期末には約4億株に減少した。四半期。第 2 四半期末時点でのバークシャーの現金準備金は 2,769 億ドルで、第 1 四半期末の 1,890 億ドルと比較して過去最高を更新しました。一部のアナリストは、バークシャーが保有する巨額の現金は米国経済と市場全体に対するバフェット氏の懸念を示している可能性があると指摘した。

バークシャーの株売り行動が続いていることは注目に値する。現地時間9月10日、規制文書は、バフェット氏のバークシャーが9月6日、9月9日、9月10日にバンク・オブ・アメリカの株式計579万7000株を売却し、総額約22億9000万ドルとなったことを明らかにした。 7月中旬以降、バークシャーはバンク・オブ・アメリカ株合計1億7,470万株を売却し、約71億9,000万ドルを現金化した。現在もバークシャーはバンク・オブ・アメリカの筆頭株主であり、8億5,800万株、持ち株比率は11.1％を保有している。

バフェットの「大弟子」

アジット・ジェイン氏（73）は「株の神様」バフェット氏の主要な代理人の一人で、40年近くバフェット氏を追ってきた。

ジェインは 1951 年にインドで生まれました。1972 年にインド工科大学を卒業し、機械工学の学士号を取得しました。1978 年に、インドの ibm のデータ処理部門に営業員として入社しました。ハーバード大学で mba を取得し、その後、有名なコンサルティング会社マッキンゼーに入社しました。

1986 年にジェインはバークシャーに入社し、グループの保険事業を担当しました。ジェインのリーダーシップの下、バークシャーは再保険業界への参入に成功し、自動車保険会社 geico の変革を完了しました。 2018年、ジェイン氏はバークシャーの保険事業担当副会長に任命され、バークシャーの取締役会のメンバーに任命された。

バフェット氏はジャイナ教を大いに賞賛した。バフェット氏はかつてこう語った。「ジャイナ教はバークシャーの株主に数百億ドルの価値を生み出した。もし彼（バフェット氏）、ジェイン氏、そして故チャーリー・マンガー副会長が沈没船に乗っていたとしたら、救出できるのは1人だけだ。泳いでジェインのところまで行ってください」 。」

バークシャーの非保険事業部門副会長である62歳のグレッグ・エイベル氏が最終的に94歳のバフェット氏の後任となることが正式に発表される前、ジェイン氏がバークシャーを引き継いで率いると期待されているという噂が流れた。バフェット氏は、ジェイン氏は「決してバークシャーを経営したくなかった」し、両者の間に競争は存在しなかったと明言した。

ジェイン氏はバークシャーで最も高給取りの従業員の一人で、昨年の収入は2000万ドルだ。それでも、バークシャー株の大半を保有するバフェット氏の資産に比べれば、彼の資産は見劣りする。

バークシャーを「買い」と評価するcfraの調査アナリスト、キャシー・サイフェルト氏は、ジェイン氏のバークシャー売却は、バークシャーの見通しに対する同氏の見解ではなく、個人的な状況を反映している可能性があると述べた。キャシー・サイフェルト氏は、「バークシャーを長年見てきた私たちは、保険事業が変わるのではないかと疑っていた。私の感覚では、彼は去っていくかもしれないと感じており、それが彼の株式売却の背景にあるのではないかと思う」と語った。

これまでのところ、ジェイン氏は株式保有の削減に公的には応じていない。外部の世界は、彼が高い地位を利用して現金を手に入れたり、引退の準備をしたりする可能性があると推測しています。今年の初め以来、バークシャーの株価は23%以上上昇し、s&p 500指数や成長株を上回りました。今年8月末には、バークシャーの時価総額は1兆米ドルを超えました。グレンビュー・トラストの最高投資責任者でバークシャー・ハサウェイの大株主であるビル・ストーン氏は、アジットの売りの動きは「せいぜい誰もが一般に知っていること、つまりバークシャーの株価が最近確かに少し高いことを反映しているだけだ」と述べた。

さらに、ジェイン氏は94歳のバフェット氏よりも若いが、実際には73歳である。バフェット氏はグレッグ・エイベルがいつでも後任に就くことができると述べており、外の世界もグレッグ・エイベルが正式に後任になったらジェイン氏が去るかどうかを懸念しており、衝撃を与えている。

流通市場では、バークシャーの株価は9月4日に1株当たり72万7000ドルの高値を付けて以来、数日連続で調整している。最新の取引終了時点で、バークシャーのクラスa株は1株当たり67万1,700ドルで取引されていた。同社の最新の市場価値は9,651億ドルでした。