ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

証券会社のリサーチ業務は公募手数料率改革の影響に直面している。

公的資金の半期報告書開示シーズンが終わりを迎え、2024年上半期の仲介手数料収入報告表が公表された。

データによると、2024年上半期の証券仲介手数料収入は67億7400万元で、前年同期比約30％減少した。大多数の証券会社で倉庫保管手数料収入が減少し、大手証券会社の手数料収入は総じて20％以上減少し、前年比成長を達成した証券会社はわずかだった。

公募手数料に関する新たな規制を背景に、ファンド販売の混乱は徐々に解消され、証券会社の調査力が明らかになり、サブポジション手数料のランキングも変化した。 2024年上半期の証拠金手数料収入トップ5の証券会社は、citic securities、gf securities、citic construction investment、changjiang securities、guotai junanである。

手数料規模が1億元を超える証券会社の中で、この流れに逆らって成長を遂げているのは民生証券だけであり、手数料収入2億100万元でトップ10入りし、順位も8ランク上昇した。 2023年の年次報告書と比較して9位。これまでファンド販売力が強かったオリエンタル・フォーチュン証券の下落幅はさらに大きく、77％近く下落し、順位も前回の上位20位から35位に後退した。

「今年上半期は、公的資金手数料改革の実施に向けて過去の負債を清算する最後のハードルとなる。その結果、証券会社のランキングも上半期に大きく変動した。」同上級研究員はチャイナ・セキュリティーズ・ジャーナルの記者に対し、「今年下半期に新たな規制が施行されると、リサーチはファンド会社の手数料分配の唯一の窓口となり、真のリサーチ価値の実現により重点を置くことになる」と語った。

市場規模全体は3割縮小、公募手数料改革も大きな影響

風力データによると、約98の証券会社の調査業務の手数料データが正式に発表され、合計手数料「ケーキ」が67億7,400万元を集めており、これは手数料収入総額と比べて約30％減少している。昨年上半期は97億3500万元。合計27の証券会社の手数料収入は1億元を超えており、この27の証券会社の手数料収入は54億1,500万元で、全体の手数料収入の80％を占めている。

大手証券会社の手数料収入は大幅に減少したが、依然として首位の座を維持している。 2024年上半期の証拠金手数料収入トップ5の証券会社は、citic securities、gf securities、citic construction investment、changjiang securities、guotai junanである。 2023年通年のポジション手数料収入ランキングと比較すると、国泰君南の包括的な顧客管理への取り組みのおかげで、国泰君南は1つ順位を上げて5位となったが、招商証券は上位5位から外れた。

具体的には、「証券最大手」の中信証券が手数料収入5億100万元で1位となったが、規模も前年同期比約26％減少し、2位のgf証券も手数料収入3億8700万元でトップとなった。今年上半期の中信建設投資、長江証券、国泰君南の手数料収入はそれぞれ3億5,000万元、3億3,000万元、2億7,800万元で、減少率は前年比19％近く減少した。こちらも26％を超えています。

いくつかの証券会社のさまざまなポジションからの手数料収入が市場動向に反して増加

ほとんどの証券会社の手数料収入が減少しているにもかかわらず、市場の傾向に反して成長している証券会社がまだたくさんあることは注目に値します。

手数料が1億元を超える証券会社27社のうち、プラス成長を達成したのは民生証券のみで、他の26社はいずれもサブポジション手数料収入が減少した。

証券中国の記者は、民生証券研究院が過去3年間で急速に発展し、業界の中下流域からすぐにトップ10にランクインし、多くの既存の証券研究機関を上回ったことを知った。データから判断すると、副倉庫からの収益は2021年の5,700万元から2023年の3億6,600万元へと急速に増加し、市場シェアは0.26%から2.18%に増加し、業界ランキングは49位から17位に上昇した。 2024 年上半期、民生証券は新しい手数料規制の転換期に、サブポジションからの手数料収入が 2 億 100 万元となり、業界ランキングは 4% 以上上昇しました。一気に9位となり、市場シェアは2.96％に上昇し、同時期の新興証券会社の中で大きくリードした。

研究チームの観点から見ると、民生証券研究院の所長はニューフォーチュン・プラチナアナリストの胡友文氏で、今年上半期には同研究所のチーフエコノミストであるタオ・チュアン氏らのチームが加わった。証券の26の研究チームは、産業研究を包括的にカバーし、人工知能、tmt、金属、エネルギー、自動車、戦略などの分野をリードする安定した体制を形成しています。さらに、民生証券は業界初の人工知能研究機関も所有しており、人工知能産業諮問委員会を設立しています。

2023年通年の倉庫手数料収入ランキングと比較すると、国森証券は上半期の倉庫手数料収入が1億4,800万元で、順位が7ランク上昇して18位となった。 。ファウンダー証券のランキングは業界内で 5 ランク上昇して 19 位になりました。浙上証券と東州証券はいずれも 3 つ順位を上げ、それぞれ 12 位と 13 位にランクされました。

今年上半期のサブポジション手数料規模が1億元未満だった証券会社の中には、より低いベースでプラス成長を達成した証券会社もまだある。

風力データによると、手数料収入が1,000万元を超える証券会社には、国融証券（手数料収入1,531万元）、中国郵政証券（1,805万元）、国聯証券（7,577万元）、華新証券（1,612万元）が含まれます。 ）、山西証券（3,584万元）。このうち、国隆証券は前年同期比181％増加した。

その中で、長江証券研究院の前所長だった国連証券が2023年9月に国連証券に同研究所の所長に就任すると発表したことは注目に値する。国聯証券社長。中国郵政証券はまた、太平洋証券研究院の前所長である黄福生氏を2022年に入社することを歓迎した。

今年上半期の手数料収入の変化のうち、中小証券会社の手数料収入が大きく変化した。手数料収入が1000万元以上の証券会社のうち、東方富証券と東興証券は上半期に手数料収入が60％以上減少した。華龍証券、国源証券、広東証券の手数料は、2023年上半期の1,000万超から1,000万未満に減少した。

このうち、オリエンタル・フォーチュン証券は、販売チャネルは強いものの、調査力が相対的に弱い証券会社であり、手数料改革の直接的な影響に直面している。東方富福証券は上半期に5,054万元の手数料を徴収し、前年同期比76.67％減となり、順位は業界35位に落ち、2023年通年と比べて16位下がった。 。前年同期でも東方富証券の手数料は依然として2億1,700万元で、業界16位だった。

取引手数料引き下げ改革が威力を発揮、リサーチ力も明らかに

「今年上半期は、公的資金委員会改革実施前に過去の負債を解消する最後のハードルだ。その結果、今年上半期の証券会社のランキングも大きく変わった。」上級研究員はブローカレッジ・チャイナの記者に語った。

今年上半期を振り返ると、公的資金の取引手数料引き下げ改革が、長年にわたる証券会社の「取引手数料と引き換えにファンドを販売する」というビジネスモデルを業界全体に貫く大きな柱となった。根本的な変化。

2023年12月、中国証券監督管理委員会は「公募証券投資ファンドの証券取引の管理強化に関する規則（意見募集草案）」を検討・策定し、公的な手数料率改革の第2段階が正式にスタートした。ファンド業界。中国証券監督管理委員会は本年4月19日、「公募証券投資ファンドの証券取引手数料管理条例」（以下「条例」という）を制定・公布し、7月1日から正式に施行される。 、2024年。

「規定」および中国資金管理協会が今年4月30日に発行した通知によると、引き下げ後のパッシブ株式ファンド商品の取引手数料率は2.62/10,000を超えてはならず、他の種類の場合は2.62/10,000を超えてはいけない。 5.24/10,000。

同時に、「規程」では、ファンドマネージャーが証券会社の選定、売買単位の貸与、売買手数料の配分等をファンドの売上規模や保有規模と連動させたり、約束したりすることを固く禁じています。証券会社は、いかなる形式においても、ファンド証券の取引量および手数料を利用するか、または証券会社の利益を相関させるために取引手数料を使用します。

公的資金が証券会社に支払う取引手数料の一部は、長年にわたり調査手数料（通称「分配金」）のほかに、ファンド販売の「市場手数料」となってきました。新しい規制の発効により、取引手数料は調査サービスの配布にのみ使用でき、証券協会が取引手数料の唯一のコンプライアンス入口となった。証券中国の記者は、今年7月1日に新しい手数料規制が施行される直前に、さまざまな証券研究機関が新しい手数料率基準を導入し、手数料を標準化するためにファンド会社やその他の顧客と株式取引手数料率協定の再締結に追われていたことを以前に知った。 。 使用。

前出の上級研究員は「今年下半期に新規制が施行されると、ファンド会社はリサーチが手数料配分の唯一の手段となり、証券会社もリサーチ価値の真の発現に一層注力するようになるだろう」と述べた。市場シェアを維持するために、調査力の向上にさらに注意を払い、投資調査能力と販売サービス能力をさらに向上させます。」

証券中国の記者は、最近多くの証券研究機関が変革を進めており、研究能力を強化するためにスタッフを募集していることに気づいた。

たとえば、今年上半期、神湾紅源氏はこの傾向に逆行し、チーフエコノミストの趙偉氏のチームに事前の計画を立てるよう精力的に導入した。

今年8月中旬、産業証券研究所の元副所長であるmeng jie氏が東方フォーチュン証券研究所所長としてオリエンタルフォーチュンに入社した。孟杰氏が同研究所の「2.0立ち上げ」を推進することは、東洋フォーチュンがテクノロジーの強化に頼って新たな生産性を体現する上場企業を調査・発見し、セルサイド研究を創出することであると理解されている。オリエンタルフォーチュンプレイスの特徴を備えています。

長江証券は半期報告書で、規制レベルの「公募証券投資ファンドの証券取引手数料管理規定」が7月1日に正式に施行されると述べ、規模に一定の影響を与えることが予想されると述べた。短期的には手数料収入の構造を改善するが、中長期的にはリサーチ事業の原点回帰を促進する。 2024年下半期には、公募手数料改革などの資本市場改革策もあり、証券リサーチ事業は徐々に規模拡大から質の高い発展段階へ移行しつつある。