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証券時報記者の陳淑宇氏と呉起氏

8月21日から25日まで、2024年世界ロボット会議が北京で開催され、27台の人型ロボットがその才能を発揮し、展示会で最も人気を博した。

資本市場では、人型ロボットのコンセプトがますます注目を集めています。今年の初め以来、この分野の業績は繰り返し活発であり、ファンドマネージャーも関連上場企業を頻繁に調査し、人型ロボットの開発の見通しについて楽観的な見方を示しています。一部のファンドマネージャーは、今後10年間でヒューマノイドロボットへの投資は「大規模なベータの機会」になると述べており、ヒューマノイドロボットは0から1の実験室コンセプト検証段階から、1からNまでの商用化爆発段階に徐々に移行している。

人型ロボットが筋肉を曲げる

ファンドマネージャーはその場で親指を立てた

2024 年は人型ロボットの商業化元年と考えられており、各界の資本が特に注目しており、新たな人気コースがオープンしました。

2024 年の世界ロボット会議では、169 社が合計 600 以上の革新的な製品を展示し、そのうち 60 以上が初の新製品でした。今回の展覧会で最も注目を集める主役は間違いなく人型ロボットで、過去最多となる計27体が展示される。多くのファンドマネージャーもテスラの人型ロボット「オプティマス」の北京デビューを目撃したことは言及に値する。

インベスコ長城基金は、ライブ放送を利用して、2024 年世界ロボット会議に関する情報や意見を投資家と共有しました。インベスコ・グレート・ウォール・ファンドのマネジャー、張暁南氏は、人型ロボットの最大の利点はその多用途性と巨大な市場空間にあると述べた。人型ロボットは既存の工場設備を変更することなく生産が可能であり、当然産業用ロボットなどの専用ロボットに比べて市場規模がはるかに大きい。膨大な出荷量により、人型ロボットの個々の総コストがさらに削減され、より多くの人がロボットを購入できるようになり、好循環が形成されます。同時に、大量の出荷がロボット モデルの反復にフィードバックされることもあります。現在の自動車のインテリジェント運転と同様に、インテリジェント運転プログラムをより完璧なものにするためには、運転データをインテリジェント運転プログラムに継続的に供給して反復する必要があります。この人型ロボットは、使用中にソフトウェアの機能を継続的に更新して改善することもできます。「今日は食器を洗うのに 10 分かかるかもしれませんが、明日は 5 分しかかかりません。」

永英基金のファンドマネージャー、張魯氏は証券時報の記者に対し、最近北京で開催された世界ロボット会議を訪れて勉強し、ヒューマノイドロボット産業の急成長を改めて感じたと語った。 「私が最も感心したのは、手術ロボットの展示エリアです。精密な『神の手』は、ザリガニの殻を巧みに完璧に剥ぎます。手術ロボットによって行われる低侵襲手術は、切開が小さく、人間の手よりも正確で除細動が可能です。高度な制御アルゴリズム、センサー技術、機械設計の統合など、手術ロボット会社の技術は、人型ロボットに器用な手を与えることができると、インテリジェント自動車会社を調査する際にZhang Lu氏は述べた。人型ロボットの視覚認識とシーン構築はすべて、自動車の FSD (完全自動運転) と同じニューラル ネットワーク学習技術を使用していることがよくわかります。国産の人型ロボットは新エネルギーの世界競争力を再現すると期待されており、価値が高く立地条件の良い中国の製造企業はハード面での優位性を持っている。しかし、遊星ローラーねじなど人型ロボットの中核技術の壁が高い分野では、後発のため国内メーカーが依然として研究開発を加速しており、困難を乗り越えて追いつくことが期待される。

2022 年 10 月にテスラ オプティマスが誕生し、デビューするや否や、資本市場に人型ロボットの波を引き起こしました。テスラのイーロン・マスク最高経営責任者（ＣＥＯ）は「将来、人型ロボットの数が人間の数を超えるかもしれない」と偉大なビジョンを繰り返し述べてきた。 Nvidiaの創設者ジェンセン・ファン氏も「AI（人工知能）の次の波は身体化された知能だ」と述べており、人型ロボットはAIの次世代の「身体化された知能」の最良の担い手とみなされている。人工知能、ハイエンド製造、新素材などの先進技術を統合した新しい生産性キャリアであるヒューマノイドロボットは、間違いなく社会産業の変革と世界的な競争環境に破壊的な影響を与えるでしょう。したがって、人型ロボットもコンピューター、スマートフォン、新エネルギー自動車に次ぐ破壊的製品として注目されています。

2024年は人型ロボットの商業化元年と呼ばれているが、これは主に技術進歩と市場需要の二重の促進によるものだとHFT CSI自動車部品テーマETFファンドのマネージャー、ジ・ジュンカイ氏は考えている。ヒューマノイドロボット産業に対する資本市場の注目と期待は、人工知能とロボット工学の分野における最先端の地位と、潜在的な幅広い応用の可能性に由来しています。現在、業界は急速な成長段階にあり、新技術や新製品が絶えず登場し、さらなる商業化の道が常に模索されています。

平安基金のファンドマネージャー、張銀賢氏は、資本市場が人型ロボットに大きな期待を寄せているのは、その主な理由は、人型ロボットが第4次産業革命の代表として機能し、労働生産性を大幅に向上させ、人口問題を解決できる可能性があるからだと考えている。エージング。ひとたび産業発展が画期的な進歩を遂げれば、その規模は1兆元、さらには数十兆元に達し、現在の自動車産業の市場規模をも超える可能性がある。

進化を加速する人型ロボット

スケールアップ後の投資は費用対効果が高い

国内の人型ロボット産業はパンク寸前であり、テクノロジーの世界で最も注目を集めている分野の一つだ。

現在、人型ロボットは加速度的に進化しています。人工知能アルゴリズム、柔軟な機械設計、自律ナビゲーションおよびインタラクション機能における破壊的イノベーションを通じて、ヒューマノイドロボットは、多大な応用可能性を秘め、複数の分野で生産効率とサービス品質を向上させることが期待されています。中国で発行された「人型ロボットの革新と発展に関する指導意見」には、2027年までに人型ロボットの技術革新能力が大幅に向上し、関連製品が実体経済に深く組み込まれ、重要な新技術となることが明記されている。経済成長のエンジン。

ヒューマノイドロボットは人間に似た形状をしており、理論的には人間の作業環境に最も適した生産ツールであり、工業生産、商業サービス、救助や災害救援、障害者の高齢者介護、家事などの分野で大きな応用の可能性を秘めています。サービス。張魯氏は、人型ロボットは人間の手を自由にするという単純なだけでなく、反復性の高い危険な作業を行う際に人間の「代替」ができ、「性能を上回れる」と述べた。

人型ロボットトラックの開発は日々変化しています。ディープラーニング、大規模モデル、ハイパフォーマンスコンピューティングなどの人工知能テクノロジーの画期的な進歩のおかげで、ロボットの学習能力と自律的な意思決定能力が大幅に向上し、環境をより深く理解し、「賢い」対応ができるようになりました。さらに、ニューラルネットワーク、グラフ文法、進化的アルゴリズムなどの人工知能技術に基づいて、人型ロボットはシーンやタスクの要件に応じて脚、腕、胴体などのモジュールを自動的に構築し、形状と形状の協調的な最適化を実現します。制御し、適応性を大幅に向上させます。

「生産効率を向上させる生産性は、新たな生産性と言えます。人型ロボットがその可能性を持っていることは間違いありません。ハードウェアの観点から見ると、人型ロボットの部品数は約 1,000 個であり、これは桁違いです。」自動車には数万点の部品が搭載されているため、人型ロボットの重量は自動車の 3% ～ 5% にすぎない可能性があります。したがって、大規模生産後の人型ロボットのハードウェアコストは自動車のコストよりも低くなることが予想されます。 「人型ロボットのコストが 15 万元で、基本的に人件費は将来的に徐々に増加すると仮定すると、人型ロボットの投資回収期間は 2 年未満になる可能性があり、費用対効果の高い投資となります。」インシエンは言った。

さらに、人工知能の急速な発展により、人型ロボットの知覚、意思決定、実行、対話能力が大幅に向上し、B サイドまたは C サイドの非構造化シーン アプリケーションにより迅速に統合できるようになります。

「ヒューマノイドロボットは、人間の外観と機能を模倣し、複雑なタスクを実行できるため、新しい生産性開発の重要な方向性と考えられており、それによって複数の分野で生産効率とサービス品質を向上させることができます。」と Ji Junkai 氏は指摘しました。高度な人工知能アルゴリズム、柔軟な機械設計、自律ナビゲーションおよびインタラクション機能などの革新的なイノベーションを追跡します。

製造業における人型ロボットの応用では、自動化と効率の向上が重要な考慮事項となります。たとえば、生産効率と安全性を向上させるために、テスラ オプティマス ロボットは自動車工場で反復性の高い危険な作業を行うことが計画されています。

さらに、Amazon は人型ロボット Digit を自社の倉庫で、トラックの荷降ろし、箱の移動、棚の管理などの作業をテストしており、2025 年には完全に利用可能になる予定です。家庭用アプリケーションでは、ヒューマノイド ロボットは主に家事アシスタント、教育、エンターテイメントに関与します。たとえば、モバイル ALOHA ロボットは家事において大きな可能性を示しており、洗濯、植物の水やり、コーヒーの淹れなどのタスクを完了できます。

知能レベル爆発前夜

ファンドマネージャーは投資機会を探る

Zhang Lu 氏は、「今後 10 年間で、ヒューマノイド ロボットへの投資は「大規模なベータの機会」になるでしょう。ヒューマノイド ロボットは、0 から 1 までの実験室コンセプト検証段階から、1 から N までの商用化爆発段階に徐々に移行しています。 。」

「現段階では、ロボット市場は AI + ロボットに重点を置いています。」 Zhang Lu 氏は、人型ロボットの本質は、人工知能、認識ユニット、および実行ユニットの組み合わせであると考えています。 AI チップ、アルゴリズム、モデルは、現在ロボットの適用を制限しています。また、実装の中心的なボトルネックはソフトウェア アルゴリズムです。 Sora、Gemini1.5Proなどのリリースにより、AIマルチモーダル分野は飛躍的な発展を遂げています。同時に、NVIDIA は、ロボット専用のアルゴリズム コンピューティング プラットフォームを構築できる一般的な身体化インテリジェンスの研究を行う「GEAR」部門の設立を発表し、より多くのメーカーが「身体化インテリジェンス」製品のトレーニングに大規模なモデルを使用しようとするようになりました。を実現し、今後ロボットの実用化を加速していきます。つまり、人型ロボットの部品計画が徐々に決定され、実行された後、次のステップは、AI技術革命が「頭脳」を備えたロボットという新しい知的トレンドをどのようにもたらすかを見ることになるでしょう。知能運転のL1～L5レベルと比較すると、現在の人型ロボットの知能レベルはほぼL1～L2レベル、あるいは爆発寸前に達している。

張銀賢氏は、中国は世界の主要な製造国であり、近年では自動車産業の輸出量が世界第１位となり、多くの高品質な国内製造に依存していると述べた。企業。これらの企業は、バッチ生産、高い一貫性、迅速な対応の能力を備えており、これらの能力と利点は、人型ロボットや低高度経済などの新しい生産性トラックで再利用でき、間違いなく、成長投資の機会を開拓するために非常に重要です。 。 OEM に関しては、中国は多くの国内ロボットメーカーを次々に誕生させており、これらのメーカーの成長と台頭は産業チェーン企業の成長を確実に推進します。

Ji Junkai 氏は、投資面では、人型ロボット産業への投資機会は主にコアコンポーネントサプライヤー、システムインテグレーター、ソフトウェアとアルゴリズムを提供する企業に集中していると考えています。業界が成熟するにつれて、これらの分野の企業は業績の成長を達成することが期待されています。

ヒューマノイドロボット技術の継続的な進歩に伴い、モーター、ジョイント、センサー、コントローラー、減速機などを含むがこれらに限定されない高性能コアコンポーネントに対する業界の需要が高まっています。これらの部品の品質と技術レベルは、ロボットの全体的なパフォーマンスと安定性に直接影響します。もちろん、システムインテグレーターもヒューマノイドロボット産業チェーンにおいて重要な役割を果たしており、さまざまなコンポーネントやテクノロジーを完全なヒューマノイドロボットシステムに統合する責任を負いますが、それには強力な技術力と業界への深い理解が必要です。システム インテグレーターにとっての投資機会は、さまざまな業界やアプリケーション シナリオのニーズを満たすカスタマイズされたソリューションとサービスを提供することにあります。ヒューマノイド ロボットの知能レベルは、機械学習、コンピューター ビジョン、自然言語処理などの人工知能分野の高度なテクノロジーを含むソフトウェアとアルゴリズムに大きく依存します。ソフトウェアおよびアルゴリズム会社は、ヒューマノイド ロボットが環境をよりよく理解して応答できるようにする高度なアルゴリズムとソフトウェア ソリューションを提供し、ロボットの自律性と対話能力を向上させます。

張暁南氏はまた、将来、人型ロボットの量が増加するにつれて、部品の設計、製造、生産を行うメーカーが良い投資対象になるだろうと考えている。同氏は、大型モデルのコンピューティングニーズを満たすために、各ヒューマノイドロボットには一連のエッジコンピューティングデバイスが装備され、その中で最も価値のあるのはAIチップであると紹介した。機械部品に関しては、テスラ オプティマスの分解情報によると、器用さは関係なく、その全身には 14 個の回転ジョイントと 14 個のリニア ジョイント、合計 28 個のフレームレス モーター、14 個の高調波減速機、14 個の遊星ローラー スクリュー、42 個のエンコーダーが含まれています。 14 個の力センサーと 14 個のトルクセンサー。器用な 2 つの手は、主にコアレス モーター、遊星減速機、ウォーム ギアで構成されています。さらに、ロボットには 2.3kWh のバッテリーパックも搭載されています。

リスクと利益の比率に注意する

業界のトレンドを多面的に追跡

人型ロボットの「人気」が到来しており、積極的に投資機会を求めることは間違いなく可能ですが、現在の業界はどちらかというとテーマ投資の段階であり、投資家はどのような投資リスクに注意すべきでしょうか。ファンドマネージャーはリスクとリターンの関係のバランスをどのようにとっているのでしょうか?

2022年から2023年にかけて、マスク氏はAI Dayでオプティマスプライムのプロトタイプを展示し、その後オプティマスプライムの反復トレーニングのビデオを公開した。これについて市場は比較的楽観的な予想を示しており、2023年から2024年前半にかけて人型ロボット関連部品の定点現象が起こり、量産化されると予想されている。人型ロボット分野の企業もこの期間に比較的活発になるでしょう。

2024年に入ってからは、実際のロボット研究開発の進捗が予想よりも遅れたことから、ロボット分野は大幅な落ち込みを見せた。張銀賢氏は、この業界は確かにまだ初期段階にあるが、社会は常に前進しており、人類のより良い生活の追求は後戻りできない傾向であると分析した。 「将来的に人件費は上昇し続けるだろう。この問題を軽減できる人型ロボットは『遅れているが登場』している。我々は業界に対して忍耐と自信を持っている」と張銀賢氏は語った。

Zhang Lu 氏は、新興産業の 0 から 1 への育成と 1 から N への分裂は、多くの場合長いプロセスになると述べました。成熟した産業と比較すると、投資収益率は明らかに劣りますが、変動要素が多いため、リスクとリターンが相対的に高い「ビジネス」でもあります。新興分野に投資する場合、投資家はまず自分自身のリスク選好と許容度を慎重に評価する必要があります。なぜなら、あえて「将来のお金」を稼ぐには、将来を見通す鋭い観察力だけでなく、現状を超えていく忍耐と自信も必要だからです。従来の。

Ji Junkai 氏は、次の 3 つの懸念事項について言及しました。 まず、コアコンポーネントの精度と信頼性。人型ロボットの動作精度と安定性は、サーボモーター、減速機、センサーなどのコアコンポーネントに大きく依存します。これらのコンポーネントのパフォーマンスは、人型ロボットの柔軟性と精度に直接影響します。現時点では、これらのコアコンポーネントの開発において、特に精度、耐久性、信頼性の点で、国内企業と国際先進レベルとの間には依然として一定のギャップがあります。 2 つ目は、人工知能と知覚処理です。ヒューマノイド ロボットには、環境認識、物体認識、自然言語理解などの高度な知的知覚および処理能力が必要です。これらの機能は、在宅サービス、医療支援、その他の分野における人型ロボットの応用にとって重要です。現在、人工知能テクノロジーは、ビッグデータ処理とアルゴリズムの汎用化能力の点で依然として課題に直面しています。 3 つ目は、コスト管理と大量生産です。人型ロボットの製造コストは比較的高いため、市場への普及が制限されています。人型ロボットの産業化には、性能を確保しつついかにコストを抑えて量産を実現するかが鍵となる。

Zhang Xiaonan 氏は、人型ロボットの分野に投資する際には、長期的なロジックが正しいかどうかにもっと注意を払う必要があると考えています。一方で、人型ロボットが人間の力を代替するという論理は改ざんが困難である一方で、人型ロボットの能力は確かに急速に進化しており、低価格で市場に参入することも選択肢の一つです。ただし、人型ロボットの導入が困難であることや国内サプライヤーのサプライチェーンへの参入が予想を下回っていることなどのリスクも考慮する必要がある。短期的な過熱に囚われて闇雲に投資をしないよう注意が必要である。純粋に概念的なターゲットには警戒します。

投資家にとって、将来の人型ロボットの業界動向を注意深く追跡する必要があることは間違いありません。これに関して、Zhang Lu 氏は 3 つの提案をしました。まず、業界のベンチマークである Tesla Optimus のあらゆる画期的な進歩と進歩に細心の注意を払い、供給の確実性が高く、サプライチェーンの状態がわずかに改善された目標に焦点を当てます。 2つ目は、AI技術革命がソフトウェアなどの「頭脳」を備えたロボットの新しいトレンドのインテリジェントな解釈をどのようにもたらすかに焦点を当てることです。人型ロボットのアルゴリズム、インテリジェントプラットフォーム、システム統合などにおいて、AI技術は「身体化された知能」の人型ロボットメーカーにとって技術的な堀となる可能性がある。3つ目は、海外のサプライチェーン計画が徐々に進んだ後、Aシェアをどのようにマッピングするかに焦点を当てることである。サプライチェーンの中核に位置し、コア技術を保有する高付加価値・高品質の国内メーカーを発掘するため、

Ji Junkai 氏はさらに、人型ロボット業界のトレンドと投資機会を追跡するには、業界レポートに注意を払い、専門的な会議に出席し、関連企業の財務報告書やニュースリリースを監視することもできると述べました。さらに、業界の専門家やアナリストとのコミュニケーションも情報を入手する重要な方法です。投資家はテスラが公式に発表した情報に注目することができる。マスク氏はソーシャルメディアや公式記者会見を通じて、人型ロボット「オプティマス」の最新の進歩を頻繁に明らかにしている。サプライチェーンのダイナミクスの観点から見ると、テスラの人型ロボットの生産は、バッテリー、モーター、センサー、減速機などの主要コンポーネントのサプライヤーを含むサプライチェーンに依存しています。投資機会に関するヒントを得るために、これらのベンダーのニュース リリース、収益レポート、業界レポートに注目してください。最後に、ロボット産業に対する政府の支援政策や設備投資も業界の発展を促進する重要な要素であるため、投資家は業界政策や資本動向にも注意を払う必要があります。