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この記事の著者: チャン・イーファン

編集者：沈思奇

出典: ハード AI

Nvidiaの新世代チップBlackwellに小さなトラブルが発生しているようだ。

8月1日、研究機関ALETHEIAは、NvidiaのBlackwellチップが遅れる可能性があると報告した。その後、8月2日にはモルガン・スタンレーとモルガン・スタンレーがそれぞれ分析レポートを公表した。全体として、Blackwell チップの遅延の影響はそれほど悪くありません。

1.シャオモの視点

• 遅延の理由:Xiaomo は主に 3 つの理由があると考えていますが、そのうちの中心的な理由はチップ設計の問題です。
a. B100/B200 チップ設計の問題。
b. CoWoS-L のパッケージング歩留まりの問題: わずか 60% で、CoWoS-S の 90% 以上のレベルよりはるかに低い。
c. システムレベルの問題: 発熱や液体漏れなど。
• サプライチェーンへの影響:B100 の遅延は 1 四半期続くと予想されますが、GB200 の出荷時間はほとんど変わりません。

2. モルガン・スタンレーの視点

• 遅延の理由:ダモ氏は、これは遅れではなく改善だと信じている。 Nvidiaは、「再設計」を通じてBlackwellの安定性をさらに向上させたいと考えている。
• バラエティ：CoWoS-L パッケージングの歩留まりの問題により、B200A は CoWoS-S パッケージングに切り替わります。
• サプライチェーンへの影響:TSMCではブラックウェルの生産が2週間停止されたが、第4四半期の生産能力拡大により遅れは回復し、ブラックウェルは予定通り納入できるようになる。

全体として、Nvidia のチップ遅延の主な原因は次のとおりです。チップ設計の問題、CoWoS-L パッケージング歩留まりの低さ、システムレベルの問題 (発熱、液体漏れなど)。

3. 専門家の解釈

週末、Ronghe Semiconductor CEO の Wu Zihao 氏は、長年のファブ経験とサプライ チェーンのニュースを組み合わせて「NVIDIA の新世代チップ ブラックウェル ロールオーバー プロセスの完全な記録」という記事を執筆し、遅延の理由と企業への影響について詳しく説明しました。サプライチェーン。

Wu Zihao氏は、「再設計された」チップはb102、b102 はすべての Blackwell チップの基礎です。

- b102: 1 つの GPU ダイ + 4 つの HBM3e で構成されます。
- b100: 2 つの b102 で構成されます。
- GB200 マザーボード: 2 つの b100 + 1 つの Grace CPU で構成されます。
- サーバー: マザーボードとさまざまなシステムレベルのアクセサリ (液体冷却、銅線ケーブルなど) で構成されます。

基礎となる基本チップ (b102 チップ) の再設計により、今後のマザーボード、サーバー、さらには供給スケジュール全体に影響を与える可能性があります。

4. ブラックウェルの遅延予測

これまで市場は、ブラックウェルが第3四半期に生産を開始し、第4四半期にバッチで出荷し、2025年の第1四半期に正式に大量のサーバーを出荷すると予想していた。

Xiaomo氏とWu Zihao氏はいずれも、チップの問題が当初計画していた第3四半期の生産スケジュールに影響を与える可能性があるが、TSMCが第4四半期に生産能力を拡大するため、第3四半期の遅れは取り戻せると考えている。全体として、今年のブラックウェルの出荷台数は減少するものの、大幅な減少にはならず、2025年第1四半期のサーバー出荷台数への影響はほとんどないとみられる。

市場の予想とは異なる点に注意が必要だ。 NVIDIA は、第 1 四半期の決算会見で、Blackwell チップが第 2 四半期に生産を開始し、第 3 四半期には出荷が徐々に増加する予定であることを明らかにしました。モルガン・スタンレーの報告書はまた、この「再設計」は実際には遅延ではなくチップの改良であると指摘した。

したがって、市場では現在、TSMCの具体的な生産スケジュール計画についてさまざまな解釈がなされています。生産が第 2 四半期に開始され、第 3 四半期に徐々に増加する場合、この遅れは確かにサプライ チェーンに何らかの影響を与える可能性があります。

5. その他の質問

• CoWoS-L パッケージングの歩留まりの問題: XiaomoはCoWoS-Lの歩留まりが60%に過ぎないと述べたが、Wu Zihaoと野村の研究チームが確認したところ、実際の歩留まりは90%を超えていた。さらに、Nvidia のようなファブレス メーカーは通常、プラン B を持っています。デーモン氏が述べたように、彼らは CoWoS-L の代わりに CoWoS-S パッケージング (現在の歩留まり率 99%) を使用する予定ですが、これはサーバーの出荷には影響しません。
• 発熱の問題:モルガン・スタンレーは、放熱や高電圧などの問題は新製品の導入時によく発生するもので、量産計画に大きな影響を与えるものではないとみており、量産は計画的に進められるとしている。
• 液体漏れの問題:水冷放熱の主要部品である水冷プレート、分​​岐管、CDU、クイックコネクタ(QCD)のうち、最も漏洩が発生しやすいのはクイックコネクタであり、具体的な状況は実際の導入後に明らかになる。 。

6. サプライチェーンへの影響

• エヌビディア: H シリーズ サーバーの出荷ピークは 2024 年後半に入る予定です。H シリーズ チップを搭載したサーバーは、今年の Nvidia の主なパフォーマンスの源です。 Blackwell には今年の第 3 四半期の収益予測はなく、第 4 四半期の Blackwell サーバーの出荷台数はそれほど多くありませんでした。サーバーの出荷は当初 2025 年に予定されていたため、Nvidia の全体的な業績への影響はほとんどありません。
• TSMC:当初今年量産予定だったCoWoS-Lは2万個下方修正される見通し（4万個以上から2万個に）、TSMCの第4四半期または来年第1四半期の業績に反映される。
• 光学モジュール:B100には800G光モジュールが標準搭載されていますが、サーバー対応光モジュールの出荷は2024/2025年の800G需要に影響はありません。

全体として、Nvidia Blackwell チップの遅延は主にチップ設計の問題が原因であり、その影響は当初想像されていたほど深刻ではありません。サプライチェーンに数か月の遅れがあるわけではなく、CoWoS-L パッケージングの歩留まりは市場の噂ほど低くありません。 Nvidia がインタビューで述べたように、「Blackwell のサンプル試験が大規模に開始されており、今年下半期には生産が増加すると予想されます。」