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「科学技術イノベーションの時代における産業変革には、多くの投資機会が含まれており、ベンチャーキャピタルは投資を増やし、イノベーションの価値を活用する必要がある」と、東方富海会長の陳偉氏は最近の中国との独占インタビューで述べた。ビジネスニュースによると、科学技術イノベーション委員会の急速な発展により、資本要素が科学技術イノベーション産業に急速に集まるようになり、中国の経済発展の勢いが科学技術イノベーションに変わりつつあることも反映されている。

2006 年に深セン ベンチャー キャピタルの責任者の職を辞した後、Chen Wei は Oriental Fuhai を設立し、起業家としての道を歩み始めました。第一世代の民間ベンチャーキャピタル機関として、オリエンタル フォーチュンは多くの浮き沈みを経験してきました。 18年間の発展を経て、運用ファンドの規模は3億元から350億元に拡大し、現在は国家レベルの産業ファンド4つを含む60のファンドを管理し、600社以上に投資している。

半導体、高度な製造、新エネルギーと新素材、生物医学、人工知能産業は、Chen Wei が注力している主要分野です。 同氏は、「ベンチャーキャピタル機関として、当社は国家戦略的新興産業に対する長期的な戦略を持っており、常に国家戦略、市場ニーズ、将来のニーズを見据えた投資戦略を堅持している」と述べた。技術革新委員会は、東方富海の初期投資と小規模投資戦略をさらに強化し、イノベーションへの投資に自信を持っています。

「独立して制御可能な」分野への投資に重点を置く

2024 年 7 月に、科学技術イノベーション委員会は設立 5 周年を迎えます。 「我が国の資本市場において登録制度を完全に導入した最初の部門として、科学技術イノベーション委員会は、上場プロセスの簡素化、審査効率の向上、市場の包括性の強化において模範的な役割を果たしており、この構築におけるマイルストーンである」 「マルチレベルの資本市場の発展」と陳偉氏は述べ、科学技術イノベーション委員会の急速な発展により、科学技術イノベーション産業に資本要素が迅速に集まるようになり、中国の経済発展の勢いが技術革新に変わりつつあることも反映していると述べた。 。

同氏の見解では、科学技術イノベーション委員会の最大のハイライトは、発行企業のハードテクノロジー特性とイノベーション能力をより重視していることであり、第5セットの上場基準は特に不採算テクノロジー企業を包括しており、価値評価が変わっているという。これは、市場価値志向を革新的な価値を強調するものに変える上で重要な実践です。

科学技術イノベーション委員会制度によるイノベーションの受益者は、主に長期的な研究開発とイノベーションに注力する企業です。陳偉氏は、科学技術イノベーション委員会への登録制度の導入、企業の収益性に対する比較的緩やかな要件、レッドチップ企業への開放、より柔軟な株式インセンティブ規則のすべてが成長の舞台を提供したと考えている。ハードテクノロジー」企業。さらに、科学技術イノベーション委員会の 4 つの非営利上場基準も、初期段階の科学技術イノベーション企業に財政的支援と市場での評価を提供します。

「科学技術イノベーション委員会の発足により、科学技術イノベーション企業により多くの資金調達ルートが提供され、科学技術成果の変革と産業の高度化が加速した」と陳偉氏はチャイナ・ビジネス・ニュースに対し、中国の5G通信は海外諸国と比べて優れていると語った。 、高速鉄道、新エネルギーなどの科学技術分野は国際先進レベルに達しています。

「しかし、人工知能のコンピューティング能力、民間航空宇宙、生物医学、半導体装置などの分野には依然として大きなギャップがあり、独立した管理を実現することが急務となっています。これはベンチャーキャピタル機関が投資し、投資する重要な分野でもあります。」チェン・ウェイ氏は、長期的には、企業が真にイノベーション能力を持ち、国際競争力を備えているかどうかが、世界資本市場の観点から中国テクノロジー企業の評価を再構築し、支える基礎となる論理であると信じている。

創業チームの 3 つの主要な特徴に焦点を当てる

伝統的な産業と比較して、テクノロジー企業への投資では、ベンチャーキャピタルの真珠を見極める能力に対するより高い要件が求められます。

チェン・ウェイ氏はチャイナ・ビジネス・ニュースに対し、企業が投資に値するかどうかを判断する際、まず考慮するのは、その企業が自身の投資哲学、つまり人間本位と「イノベーション＋成長」に適合しているかどうかだと語った。 「重要なのは、創業チームが革新的な能力、戦略的ビジョン、継続的な反復成長の可能性を備えているかどうかだ」と同氏は述べた。

投資チームが企業を検査する際に重視する主な指標には、大きな市場スペース、強力な技術革新、高い製品粗利益、企業の急速な成長、幅広いマインドを持ったチーム、強力な管理能力、高い上場評価額などが含まれます。

同氏は上海光音製薬有限公司（以下「光音製薬」）を例に挙げ、東方富海の投資モデルを説明した。 Photoacoustic Pharmaceuticals は、光線力学療法の分野におけるユニークな新薬研究開発会社であり、張江省およびその他の医療産業の発展した分野における起業家プロジェクトの継続的な追跡を通じて、東方福海によって発見されました。投資後、東方富海は同社の内部統治構造の最適化を支援し、投資先企業の生態資源を接木して会社の着実な成長を支援した。現在、光音製薬はシリーズA資金調達で数億元を完了している。

もう1つのケースは、無錫盛京マイクロエレクトロニクス有限公司（以下、「盛京マイクロ」という）です。 Dongfang Fuhai は同社の最初のエンジェル投資家であり、継続的な戦略的指導と投資後の全面的なサポートを通じて、同社の成長に深く寄り添い、2018 年に 3 人の小さなチームから同社のメインボードに上場するまでに貢献しました。今年の上海証券取引所。

「Oriental Fuhai の使命は非常に純粋で、それは『起業家を実現し、価値を創造し続ける』ということです。これにより、当社の投資と投資後のサービスは非常に重点が置かれています。起業家にしっかりと焦点を当て、彼らの成長を支援することによってのみ、私たちは勝利を達成することができます。」すべての関係者に価値を勝ち取る」と陳偉氏はチャイナ・ビジネス・ニュースに対し、東方福海が今日まで発展してきた理由は、同社が「継続的な反省と革新」という価値観を堅持していることに密接に関係していると語った。

「総合ファンドからプロフェッショナルファンド、国家ファンドへの管理モデルの変革であれ、インセンティブメカニズム、リスク管理システム、投資管理モデルの革新であれ、それらはすべて、私たちが継続的に反映し、革新し続ける実践です。発展への道」と彼は言いました。

「低活動サイクル」から抜け出すために複数の対策を講じる

科学技術イノベーション委員会の設立により、テクノロジー企業の国内上場の可能性がさらに広がります。最近、「科学技術イノベーション16条」、「科学技術イノベーション委員会8条」、「ベンチャーキャピタル17条」など、政策レベルでの「コンビネーションパンチ」が頻繁に行われている。科学技術投資とテクノロジー企業の開発環境をさらに最適化する。

「（これらの政策は）まず、科学技術イノベーション委員会の『ハードテクノロジー』の位置付けを強化する必要性を強調し、優れた科学技術イノベーション特性を持つ高品質で不採算なテクノロジー企業の上場を支援する必要がある。これは、科学技術イノベーション委員会の包括性を反映している。」科学技術イノベーション委員会とテクノロジーと金融機能の強化の役割 チェン・ウェイ氏の見解では、そこで言及されているフルチェーンの監督は、上場の標準化、透明性、予測可能性をさらに改善し、発行者のさまざまな上場行動を包括的に規制することである。これは、科学技術イノベーション委員会に上場されている企業の標準化されたガバナンスレベルの向上に役立ちます。

過去 2 年間、世界の株式投資市場は下降圧力に直面しており、国内の株式投資市場も低迷のサイクルにありました。この状況に携わるすべてのベンチャーキャピタリストは、このことを深く認識しています。市場や政策環境が変化するにつれて、ベンチャーキャピタル業界の開発環境も変化します。では、現時点でベンチャーキャピタル業界の発展はどのような困難や課題に直面しているのでしょうか？

「現在、我が国のベンチャーキャピタル業界は『調達、投資、管理、撤退』のあらゆる面で複数の困難に直面している。例えば、短期資金の供給が不足しており、長期資金が不足している。」資金が増え、民間企業が減り、重い税負担があり、発展政策が具体的ではなく、生態系が不完全である。

チェン・ウェイ氏は長年ベンチャーキャピタル業界に携わってきたプロの機関人間として、対策についても考えている。同氏は、「まず政策支援を通じて、保険、社会保障基金、銀行財務管理などの長期資金の市場参入を強化し、社会からの『患者資本』の供給増加を支援する」と考えている。同時に、10年を超える期間の政府指導基金、15年を超える期間のエンジェル基金、および状況に応じてサブファンドを設立します。基金の。」

出口レベルでは、流通市場の機能をより有効活用し、合併・買収・再編のための出口チャネルを拡大し、M&AファンドやSファンドを開発し、安定的で予測可能なマルチレベル資本市場を構築し、資本市場を拡大する必要があると示唆した。 - サイトおよびオフサイトの市場取引所。科学技術企業の撤退サポート。さらに、ベンチャーキャピタルの税負担の問題を体系的に検討し、税制手段を活用して民間資本のベンチャーキャピタルへの参加を誘致・促進し、ベンチャーキャピタルのエコシステムを強化すべきである。

「良いニュースは、ベンチャーキャピタルに関する『国家17規制』のタイムリーな導入が、ベンチャーキャピタルの『調達、投資、管理、撤退』のあらゆる側面を体系的に最適化することを目的とした、イノベーションエコロジーの改善の頂点にあるということだ。チェン・ウェイ氏は、中国のベンチャーキャピタルには、資本供給、資本構成、市場志向の概念の受け入れ、そして全体的なイノベーションエコロジー。