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"La transformation industrielle à l'ère de l'innovation scientifique et technologique présente un grand nombre d'opportunités d'investissement, qui nécessitent du capital-risque pour augmenter les investissements et exploiter la valeur de l'innovation", a déclaré Chen Wei, président d'Oriental Fuhai, dans une récente interview exclusive avec la Chine. Selon Business News, le développement rapide du Conseil de l'innovation scientifique et technologique, qui aide les facteurs de capital à se rassembler rapidement dans les industries de l'innovation scientifique et technologique, reflète également le fait que la dynamique de développement économique de la Chine se transforme en innovation scientifique et technologique.

Après avoir quitté le poste de directeur de Shenzhen Venture Capital en 2006, Chen Wei a fondé Oriental Fuhai et a commencé son parcours entrepreneurial. En tant qu'institution privée de capital-risque de première génération, Oriental Fortune a traversé de nombreux hauts et bas. Après 18 années de développement, la taille des fonds sous gestion est passée de 300 millions de yuans à 35 milliards de yuans. Elle gère actuellement 60 fonds, dont 4 fonds industriels au niveau national, et a investi dans plus de 600 entreprises.

Les semi-conducteurs, la fabrication de pointe, les nouvelles énergies et les nouveaux matériaux, la biomédecine et l'intelligence artificielle sont les domaines clés sur lesquels Chen Wei se concentre. "En tant qu'institution de capital-risque, nous avons une organisation à long terme pour les industries émergentes stratégiques nationales et adhérons toujours à une stratégie d'investissement orientée vers les stratégies nationales, les besoins du marché et les besoins futurs", a-t-il déclaré. Le Conseil de l'innovation technologique a encore renforcé les stratégies d'investissement précoce et de petit investissement de Dongfang Fuhai, la confiance dans l'investissement dans l'innovation.

Se concentrer sur l’investissement dans des domaines « indépendants et contrôlables »

En juillet 2024, le Conseil de l’innovation scientifique et technologique célébrera son cinquième anniversaire. « En tant que premier secteur du marché des capitaux de mon pays à mettre pleinement en œuvre le système d'enregistrement, le Conseil de l'innovation scientifique et technologique a joué un rôle exemplaire en simplifiant le processus de cotation, en améliorant l'efficacité des examens et en renforçant l'inclusion du marché, et constitue une étape importante dans la construction d'un marché des capitaux à plusieurs niveaux", a déclaré Chen Wei. , le développement rapide du Conseil de l'innovation scientifique et technologique a aidé les éléments de capital à se rassembler rapidement dans les industries de l'innovation scientifique et technologique, et reflète également que la dynamique de développement économique de la Chine se transforme en innovation technologique. .

Selon lui, le plus grand point fort du Conseil de l'innovation scientifique et technologique est qu'il met davantage l'accent sur les attributs technologiques durs et les capacités d'innovation des sociétés émettrices. Le cinquième ensemble de normes de cotation est particulièrement inclusif pour les sociétés technologiques non rentables, modifiant ainsi l'évaluation de la valeur. système qui se concentrait sur la rentabilité financière dans le passé. Il s’agit d’une pratique importante pour transformer l’orientation vers la valeur marchande en mettant en valeur la valeur innovante.

Les bénéficiaires de l'innovation du système du Conseil de l'innovation scientifique et technologique sont principalement les entreprises qui se concentrent sur la R&D et l'innovation à long terme. Chen Wei estime que l'introduction du système d'enregistrement au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, les exigences relativement souples en matière de rentabilité des entreprises, l'ouverture aux entreprises de premier ordre et les règles plus flexibles d'incitation aux actions ont tous ouvert la voie à la croissance de " entreprises de technologie dure. En outre, les quatre ensembles de normes d'inscription à but non lucratif du Conseil de l'innovation scientifique et technologique fournissent également un soutien financier et une reconnaissance sur le marché aux entreprises d'innovation scientifique et technologique en démarrage.

"Le lancement du Conseil de l'innovation scientifique et technologique a fourni davantage de canaux de financement pour les entreprises d'innovation scientifique et technologique, accélérant la transformation des réalisations scientifiques et technologiques et la modernisation industrielle." , le train à grande vitesse, les nouvelles énergies et d'autres domaines scientifiques et technologiques ont atteint le niveau avancé international.

« Cependant, il existe encore de grandes lacunes dans des domaines tels que la puissance de calcul de l'intelligence artificielle, l'aérospatiale commerciale, la biomédecine et les équipements semi-conducteurs, et il est urgent d'obtenir un contrôle indépendant. Il s'agit également d'un domaine clé dans lequel les institutions de capital-risque peuvent investir et promouvoir le renforcement." Chen Wei estime qu'à long terme, la question de savoir si une entreprise est réellement capable d'innover et compétitive à l'échelle internationale est la logique sous-jacente qui remodèle et soutient la valorisation des entreprises technologiques chinoises du point de vue du marché mondial des capitaux.

Focus sur les trois caractéristiques majeures de l'équipe fondatrice

Par rapport aux industries traditionnelles, l’investissement dans les entreprises technologiques impose des exigences plus élevées en matière de capacité du capital-risque à discerner les perles.

Chen Wei a déclaré à China Business News que lorsqu'il juge si une entreprise vaut la peine d'investir, la première chose qu'il considère est de savoir si elle est conforme à sa propre philosophie d'investissement – ​​axée sur les personnes et « innovation + croissance ». "L'essentiel est de savoir si l'équipe fondatrice possède des capacités d'innovation, une vision stratégique et un potentiel de croissance itérative continue", a-t-il déclaré.

Lorsque l'équipe d'investissement inspecte l'entreprise, les indicateurs clés sur lesquels elle se concentre incluent un vaste espace de marché, une forte innovation technologique, une marge brute élevée des produits, une croissance rapide de l'entreprise, une équipe ouverte d'esprit, de solides capacités de gestion et une valorisation élevée.

Il a expliqué le modèle d'investissement de Dongfang Fuhai en prenant comme exemple Shanghai Photosound Pharmaceutical Co., Ltd. (ci-après dénommée « Photosound Pharmaceuticals »). Photoacoustic Pharmaceuticals est une société unique de recherche et développement de nouveaux médicaments dans le domaine de la thérapie photodynamique découverte par Dongfang Fuhai grâce au suivi continu de projets entrepreneuriaux dans des régions où les industries médicales sont développées telles que Zhangjiang. Après avoir réalisé l'investissement, Oriental Fuhai l'a aidé à optimiser la structure de gouvernance interne de l'entreprise et a greffé les ressources écologiques des entreprises dans lesquelles elle avait investi pour aider l'entreprise à croître régulièrement. À l'heure actuelle, Photosound Pharmaceuticals a réalisé un financement de série A de plusieurs centaines de millions de yuans.

Un autre cas est celui de Wuxi Shengjing Microelectronics Co., Ltd. (ci-après dénommée « Shengjing Micro »). Dongfang Fuhai est le premier investisseur providentiel de l'entreprise. Grâce à des conseils stratégiques continus et à un soutien post-investissement complet, il a profondément accompagné sa croissance et a aidé l'entreprise à passer d'une petite équipe de trois personnes en 2018 à être cotée au conseil d'administration principal de la Bourse de Shanghai. Échange cette année.

« La mission d'Oriental Fuhai est très pure, qui est de « réaliser des entrepreneurs et de continuer à créer de la valeur ». Cela rend nos services d'investissement et de post-investissement très ciblés. Ce n'est qu'en nous concentrant étroitement sur les entrepreneurs et en les aidant à se développer que nous pourrons obtenir une valeur gagnant-gagnant. pour toutes les parties." Chen Wei a déclaré à China Business News que la raison pour laquelle Dongfang Fuhai s'est développé jusqu'à ce jour est étroitement liée à son adhésion aux valeurs de « réflexion et d'innovation continues ».

« Qu'il s'agisse de la transformation du modèle de gestion de fonds globaux en fonds professionnels en fonds nationaux, ou de l'innovation de mécanismes d'incitation, de systèmes de contrôle des risques et de modèles de gestion des investissements, ce sont autant de pratiques dans lesquelles nous continuons à réfléchir et à innover sur le chemin vers le développement." Il a dit.

Prendre de multiples mesures pour sortir du « cycle de faible activité »

La création du Conseil de l'innovation scientifique et technologique offre davantage de possibilités de cotation nationale d'entreprises technologiques. Récemment, il y a eu de fréquents « coups de poing combinés » au niveau politique, qu'il s'agisse des « 16 articles sur l'innovation scientifique et technologique », des « 8 articles du Conseil de l'innovation scientifique et technologique » ou des « 17 articles sur le capital-risque », qui tous s'efforcer d'optimiser davantage l'environnement de développement des investissements scientifiques et technologiques et des entreprises technologiques.

"(Ces politiques) mettent d'abord l'accent sur la nécessité de renforcer le positionnement de « technologie dure » du Conseil de l'innovation scientifique et technologique et de soutenir la cotation d'entreprises technologiques de haute qualité et non rentables dotées d'attributs d'innovation scientifique et technologique exceptionnels. Cela reflète le caractère inclusif du Conseil de l'innovation scientifique et technologique et rôle d'amélioration des fonctions technologiques et financières. « De l'avis de Chen Wei, la supervision de l'ensemble de la chaîne qui y est mentionnée vise à améliorer encore la normalisation, la transparence et la prévisibilité des cotations et à réglementer de manière globale les différents comportements de cotation des émetteurs. , ce qui est propice à l'amélioration des performances des entreprises cotées au niveau de gouvernance standardisé du Science and Technology Innovation Board.

Au cours des deux dernières années, le marché mondial des investissements en actions a été confronté à des pressions à la baisse, et le marché national des investissements en actions a également connu un cycle de faible activité. Tous les investisseurs en capital-risque impliqués dans cette situation en sont profondément conscients. À mesure que le marché et l’environnement politique changent, l’écologie du développement du secteur du capital-risque change également. Alors, à l’heure actuelle, à quelles difficultés et à quels défis le développement du secteur du capital-risque est-il confronté ?

"Actuellement, l'industrie du capital-risque de mon pays est confrontée à de multiples difficultés dans tous les aspects de la "collecte, de l'investissement, de la gestion et de la sortie". Chen Wei a donné des exemples, tels que l'insuffisance de l'offre totale de fonds à court terme et à moins long terme ; des fonds ; plus d'entreprises publiques et moins d'entreprises privées ; et de lourdes charges fiscales, il est difficile de sortir des politiques de développement et le système écologique est imparfait.

En tant que professionnel institutionnel travaillant depuis longtemps dans le secteur du capital-risque, Chen Wei réfléchit également aux contre-mesures. Il estime que « tout d'abord, grâce au soutien politique, nous augmenterons l'intensité des fonds à long terme tels que les assurances, les fonds de sécurité sociale et la gestion financière bancaire qui entrent sur le marché, et soutiendrons l'augmentation de l'offre de « capital patient ». dès le début de la collecte de ressources, nous créerons un fonds d'orientation gouvernemental d'une durée de plus de 10 ans, des fonds providentiels d'une durée de plus de 15 ans et des sous-fonds pourront être prolongés en fonction des besoins ; la situation du fonds.

Au niveau de la sortie, il a suggéré que nous devrions mieux utiliser les fonctions du marché secondaire, élargir les canaux de sortie pour les fusions, acquisitions et réorganisations, développer les fonds M&A et S, construire un marché des capitaux à plusieurs niveaux stable et prévisible et augmenter -Echanges marchands sur site et hors site. Soutien à la sortie des entreprises scientifiques et technologiques. En outre, nous devrions étudier systématiquement la question de la charge fiscale du capital-risque, utiliser des moyens fiscaux pour attirer et encourager les capitaux privés à participer au capital-risque et renforcer l'écosystème du capital-risque.

« La bonne nouvelle est que l'introduction opportune des « 17 réglementations nationales » sur le capital-risque se situe à l'apogée de l'amélioration de l'écologie de l'innovation, visant à optimiser systématiquement tous les aspects de « la collecte, l'investissement, la gestion et la sortie » du capital-risque, en réponse aux demandes communes de l'industrie et renforcer la confiance dans le développement de l'industrie. et l’écologie globale de l’innovation.