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21世紀ビジネスヘラルド記者呉英剛インターン孫航興氏が北京で報告

最近、エドワーズ ライフ サイエンスは、フランス企業アフルエント メディカルと複数の契約を締結したと発表しました。この契約は構造的心臓病製品に関連しており、主にアフルエント メディカルの調節可能な僧帽弁輪と関連する僧帽弁技術を対象としています。この契約に基づき、Affluent Medical は 1,630 万米ドルの前払い金を受け取ることになります。

同時に、Stryker は軟部組織固定装置の開発会社 Artelon の買収完了も発表しました。 Artelon の製品は足や足首、スポーツ医学の手術で使用されており、FlexBand Twist、FlexBand Solo、FlexBand Multi、FlexBand Fix システムなどがあります。実際、ストライカーは6月の時点で、アルテロンの発行済み株式すべてを取得する合意を発表していた。

外資系医療機器企業の合併・買収が本格化しているようだ 21世紀ビジネス・ヘラルド記者の不完全な統計によると、2024年から現在までに外資系医療機器企業は合計12件の合併・買収を完了した。総額は約1,685億9,000万元に相当し、心臓血管疾患の介入、脳卒中予防、AI技術など多くの分野が含まれる。

ある業界幹部は21世紀ビジネスヘラルドに対し、外資系医療機器企業にとって合併・買収は常に事業領域を拡大し、競争力を向上させる重要な手段であると語った。中国でも定期的にM&Aが急増しているが、国内政策や市場環境、業界の発展などのさまざまな理由からか、一部の医療機器企業の信頼は低下し、M&Aに対する熱意も低下している。その後は減少している。外資系企業は通常、グローバルな展開を行っており、合併や買収は技術の反復、企業の競争、システムのサプライチェーンの面で企業発展の機会をもたらします。

1,600億元を超えるM&Aを完了

この買収において、エドワーズ ライフ サイエンスは、アフルエント メディカルの子会社であるケファリオスのカリオス関連製品を 544 万米ドル (500 万ユーロ) で独占的に購入する権利を同時に取得したと契約書に記載しました。バイオニック心臓僧帽弁代替品を500万ユーロで購入、テクノロジー関連の知的財産IPの世界的一般ライセンス。 Affluent Medical は、Epygon 僧帽弁を含む経カテーテル弁に関するすべての特許権を保持します。

Stryker は Artelon の買収を完了し、その技術を活用して軟組織固定の分野での製品提供を補完および拡大しました。ストライカー社の外傷・四肢部門のティム・ラニアー社長は、アーテロン社の製品ポートフォリオをストライカー社の製品に統合することで、クラス最高の軟組織固定ソリューションを提供できるようになると述べた。

上記2つの大型企業買収に加え、2024年上半期の外資系医療機器企業のM&Aへの熱意は衰えることを知らない。 21世紀ビジネス・ヘラルド紙の記者による不完全な統計によると、2024年以降、外資系医療機器企業はジョンソン・エンド・ジョンソン、BiDi、ボストン・サイエンティフィック、メドライン、ストライカー、GEヘルスケア、エドワーズを含む合計12件の合併・買収を完了した。将来を除くライフサイエンスなど 具体的な金額が開示されている買収の場合、総額は232億3,000万米ドルを超え、約1,685億9,000万人民元に相当します。

出典: 21st Century Business Herald記者がまとめた統計

その中で、ジョンソン・エンド・ジョンソンによるショックウェーブの買収が131億米ドルで最も高額であり、次に北滴によるエドワーズ・ライフ・サイエンスの救命救急事業の買収が42億米ドルで、特に心血管インターベンション、救命救急が含まれる。ビジネス、泌尿器科製品、脳卒中予防、医療、さらには画像解析や AI 技術など、さまざまな分野に応用されています。

注目すべきは、医療機器分野に加えて、ジョンソン・エンド・ジョンソンが2024年に複数のM＆Aを完了していることだ。 3月、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、アメリカの革新的な製薬会社であるAmbrx Biopharmaの発行済み株式すべてを総額約20億ドルで取得完了したと発表した。 5月16日、バイオテクノロジー企業プロテオロギクスは、ジョンソン・エンド・ジョンソンと最終買収合意に達し、現金8億5,000万米ドルでプロテオロギクスを買収し、追加のマイルストーン支払いを受け取る可能性があると発表した。

しかし、ジョンソン・エンド・ジョンソンが業績予想を引き下げたのは、まさに頻繁な合併と買収のためでした。7月17日、ジョンソン・エンド・ジョンソンは2024年の第2四半期決算を発表しました。第2四半期の売上高は224億4,700万米ドルで、前年同期比で増加しました。ジョンソン・エンド・ジョンソンは、最近の一連の買収で発生した費用を考慮し、調整後純利益を予想し、通期利益予想を下方修正しました。 2024年の1株当たり営業利益は10.05ドルとなり、4月に発表された1株当たり10.68ドルを下回る見込み。

合併と買収の背後にある複数の要因

頻繁な合併・買収の背景には、一部の外資系多国籍医療企業が直面している開発圧力があると考えられている。例えば、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、ベストセラーの抗炎症薬ステラーラが米国と欧州でまもなく低価格競争に直面することと、同社もタルクベイビーに巻き込まれているとの懸念から、今年約3.7％下落したと伝えられている。粉イベント。

さらに、Bidi は 32 億米ドルの借入を行ってでもエドワーズの救命救急事業を買収することになるが、その主な要因は同社の純利益が過去 2 年半減少し続けていることである可能性がある。 2023 年の利益は前年比 16.6% 減の 14 億 8,400 万米ドルとなり、2022 年の純利益は前年比 14.96% 減の 17 億 7,900 万米ドルに達しました。

差別化された合併・買収を通じて企業レイアウトを最適化することも、外資系医療機器企業による合併・買収の目的となる可能性がある。たとえば、Boston Scientific は 2024 年 1 月に Axonics, Inc. を買収する契約に署名し、6 月に Silk Road Medical, Inc. を買収する最終契約に署名しました。この 2 つの買収決定では、それぞれ Axonics 療法と経頸動脈血行再建術 (TCAR) が利用されました。 ）企業の利点と差別化された技術を獲得し、製品ポートフォリオを拡大し、臨床治療の方法と範囲を拡大します。

同時に、これらの多国籍企業の大規模な合併・買収は、医療機器分野の将来の方向性をある程度反映していることも注目に値します。例えば、ジョンソン・エンド・ジョンソンが買収したショックウェーブ社は心血管疾患治療分野に携わっており、世界初の「ショックウェーブ・バルーン・カテーテル」を発売した。

国内市場での集中購買が常態化しているとはいえ、世界の心臓血管市場は依然として560億米ドルに達しており、このうち国内の心臓血管市場は500億元を超え、世界、国内の医療機器市場で第2位に位置していることがわかっている。体外診断の分野では、電気生理学の世界的なアクセス可能な市場空間は 100 億米ドルを超えており、これらの分野に参入することで企業のアクセス可能な市場空間が拡大する可能性があります。

前述の業界ベテランらは、21世紀ビジネスヘラルドに対し、外国医療機器企業の頻繁な合併・買収の背後には複数の要因があると分析した。

一方で、技術レベルでは、特に医療機器業界では、製品の更新と反復が比較的迅速に行われます。ハイテク主導の分野では、資本は自社の技術レイアウトを最適化するために新しい技術や特許を取得する必要があり、これは企業の発展に有益です。

一方、グローバルに展開する企業は、海外展開を達成するために主に買収に依存していますが、同時に国際市場では合併や買収が絶えず行われているため、国内市場の限界により企業の競争力は比較的熾烈です。国内の医療機器企業の多くは現在、より多くの開発機会を求めて「継続的に「グローバル化」を進めている」。

「最後に、サプライチェーンの問題があります。これは、他の医療機器企業のパイプライン買収と同様に、相互互換性があるかどうか、特定の企業の上流と下流の供給体制の相対的な改善を促進するかなどです。」 . それは会社自身のシステムを豊かにするのに役立ちます」と業界のベテランは指摘しました。

国泰君安研究報告の分析によると、医療機器業界では市場が高度に「細分化」されており、製品技術の急速な置き換えが容易に技術の分離につながる可能性があるため、企業がより大きく強くなりたいと願うのであれば、そうする必要がある。企業は製品とテクノロジーを統合する必要があり、合併と買収は強力かつ直接的な解決策です。同時に、高度に「細分化された」市場天井効果により、企業は常に新しい分野に関与する必要があります。

国内企業にとっては、一方ではグローバリゼーションの発展が企業の「グローバル化」を促進する一方で、企業は国内政策によってある程度制限され、対外的に発展しようとします。 M&A はより戦略的であり、相乗効果を達成するための統合が医療機器の M&A のハイライトとなる場合があります。

例えば、冠状動脈ステント市場が活発だったとき、メドトロニックはAVEの買収を完了し、世界最大のステントメーカーとなり、市場での地位と競争力を確立しました。 MiniMed の買収は、先行者利益と大手企業を通じてリソースを「多様化」した統合であり、メドトロニックは再びインスリン ポンプの分野で重要な地位を占めます。

国内の製薬会社については、強力な研究開発スキルを持つ中小規模の製薬会社を買収する企業が増えていることが関連調査で示されています。企業の人材、設備、特許、技術を直接活用して初期の研究開発投資や研究開発リスクを削減できるだけでなく、新製品や新技術の開発に必要な運用サイクルも短縮できます。また、強力な研究開発能力を持つ中小規模の製薬会社の合併・買収により、企業間の連携開発が強化され、互いの利点を補完することができます。

ただし、やみくもな合併や買収を避けるために注意が必要であることが、この研究では、市場で強力かつ持続的な競争力を維持するために、通常、製薬会社は上流産業と下流産業の合併と買収を選択することが示されています。現状やニーズを理解せず、統合作業をM&A活動に組み込むことができず、やみくもにM&Aを行ってしまった。 M&Aの経験不足や能力不足は買収側のパフォーマンスを低下させます。 M&Aを行った後、経営統合を始めた段階で経営統合ができないことが判明したり、M&Aが中途半端になってからなかなか前に進めることができなかったりして、結局は無駄になるだけです。