ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

証券会社の合併・買収に関するビッグニュース！

浙上証券は7月16日夜、国都証券の株主資格申請が中国証券監督管理委員会に受理されたと発表した。これはまた、浙商証券が国都証券の買収に向けて実質的な一歩を踏み出したことを意味する。

良いニュースを受けて、多くの証券株が心強い上昇を記録した。本稿執筆時点で、海通証券、華安証券、SDIC キャピタルの株価は程度の差こそあれ上昇している。

証券業界の合併・買収、再編が「新年」を迎える

6月8日、東方株式は、子会社の東方ベンチャーキャピタルが北京証券取引所から、浙上証券が東方ベンチャーキャピタルが保有する国都証券の5.9517％（取引価格910.83ドル）の公開上場プロジェクトの譲受人となる通知を受け取ったと発表した。百万元。

同日、Tongfang Venture CapitalとZheshang Securitiesは財産権取引契約を締結した。浙上証券はこれまでに総額51億2,800万元を投じて株主8社から国都証券の株式の合計34.2546％を取得し、筆頭株主となった。

7月16日、中国証券監督管理委員会は国都証券の株主変更申請を正式に受理した。

公開情報によると、国都証券は2001年12月に設立され、登録資本金は58億3,000万元となっている。同社は新店頭市場に上場されています。現時点では、国都証券には支配株主も実際の支配者もいない。 2023年末時点で、国都証券の総資産は338億7,900万元、純資産は108億6,500万元、営業利益は13億8,100万元、純利益は7億1,400万元であった。

浙上証券は2002年5月9日に設立され、登録資本金は38億7,800万元でした。浙上証券の実際の管理者は浙江省人民政府の国有資産監督管理委員会である。 2023年末現在、浙上証券の総資産は1455億2800万元、純資産は282億7100万元、営業利益は176億3800万元、純利益は18億2400万元であった。

業界関係者は、浙上証券による国都証券の株式の取得は、両当事者の事業、リソース、技術の徹底的な統合に役立ち、同社の市場競争力の強化に役立つと考えている。

2024年は証券業界における合併、買収、再編にとって「重要な年」とみなされている。 「国家九条」は、主要機関が合併、買収、再編、組織革新などを通じて中核的な競争力を強化することを明確に支援しており、有利な政策支援は中国の証券業界の集中をさらに促進するだろう。

現在、国聯証券による民生証券の買収や西洋証券による国栄証券の買収などが市場化と法の支配の原則に基づいて進められている。

国聯証券は5月15日、大規模な資産再編の取締役会計画を明らかにし、同社は民生証券の株式を100％取得するためにA株を発行する予定で、調達額は20億元以下を予定している。当社、各種仲介業者及びその他関係者は、本取引に係る業務を積極的に推進しております。

ウエスタン証券は6月21日、自社の開発ニーズに基づき、現金を支払って国隆証券の支配株式を取得する計画であると発表した。取得する株式の具体的な割合は、最終的な株式譲渡契約の対象となる。

「身長を伸ばす」から「筋肉や骨を強くする」へ。

現在、我が国には A 株上場証券会社が 43 社あり、業界で重要な役割を果たしていますが、全体的な問題は、特に総合金融サービスの面ではまだ「大きくはない」ということです。一流の投資銀行の基準と要件の間には、依然として一定のギャップがあります。

2024年第1四半期報告書のデータによると、上場証券会社43社の総営業利益は前年比21.55％減の1058億2800万元、純利益は前年同期比293億5100万元となった。 31.69%の減少。営業利益、純利益ともに前年比増益を達成したのは5社のみだった。本業に関しては、第1四半期の上場証券会社の自主事業収入は総額333億7,800万元で、依然として最大の収入源となっている。

業界関係者らは、証券会社が「成長」から「骨の強化」へ移行したいのであれば、合併・買収は資源配分の最適化、営業効率の向上、リスク耐性の強化、国際的な影響力の拡大を可能にする「強壮剤」になると考えている。

この傾向から判断すると、証券会社のM&Aや再編はより良い時期に入ってきている。政策の観点から見ると、規制当局は一流の投資銀行や投資機関の育成を明確に奨励しており、機関投資家による合併・買収の統合を推進しており、大手証券会社の競争力が高まることが期待されている。供給面では、マシュー効果による圧力が強まり、中小証券会社が率先して変革を模索し、株式譲渡が加速している。需要面では資本市場の開放が着実に進み、大手証券会社は海外での挑戦に直面している。

証券会社の統合は、業界資源の配分を最適化し、証券業界全体の総合力を向上させるだけでなく、市場監督の効率を向上させ、金融市場をより秩序あるものにするという多くの利点をもたらします。合併した大手証券会社は国際舞台で目立ち、国際金融大手と競争し、中国金融市場の世界的な影響力を高める可能性が高まる。

合併、買収、再編は筋肉や骨を強くする万能薬ではなく、すべての証券会社に適しているわけではありません。証券会社は、業績を支援し、市場価値を高めるための短期的な手段として合併、買収、再編を行ってはなりません。合併や買収は、ホットスポットを追いかけるためにのみ行うべきであり、トレンドに追いつくためには再編を行う必要があります。自分自身の実情から出発し、本業の向上や専門性の強化につながるかどうかを判断基準として、賢明な判断を下し、科学的に実行すべきである。

4 つの合併・買収の波を振り返る

公開情報によると、我が国の証券業界の建設過程では、4度の合併・買収・再編の波があり、証券業界の規模拡大と体力強化が促進されてきました。

合併と買収の第一波 (1995 ～ 2000 年): 「混合事業」から「分離事業」へ。 1993年以前、我が国の金融業界は混在した業務運営と監督を実施し、混乱を引き起こしていました。中国共産党第11期中央委員会三中全会は、証券市場を管理するため「銀行業界と証券業界を分離管理する」と明記し、多くのトップ証券会社がこの政策を掌握した。機会を拡大し、合併、買収、再編を通じて成長しました。例えば、GF Securitiesは複数の合併と買収を経て総合証券会社となり、君安証券はキャセイ証券と合併して国泰君安証券となった。

M&A の第 2 の波 (2004 ～ 2007 年): 包括的な管理とリスク処理。 2003 年に中国の証券市場の問題に直面して、中国証券監督管理委員会は包括的な管理業務を開始し、多くの証券会社が保管、合併、買収を通じて事業範囲と市場影響力を拡大し、事業能力を向上させました。たとえば、華琴証券と信達証券はそれぞれアジア証券、ユナイテッド証券、漢唐証券、遼寧証券を買収し、光大証券は天一証券と崑崙証券を買収した。

合併と買収の第 3 の波 (2008 ～ 2012 年): 「1 つの参加、1 つのコントロール」。包括管理期間中に多数の合併・買収や組織再編が行われ、同一株主が複数の証券会社の株式を取得または保有することとなり、水平競争や関連取引などの新たな問題が表面化しています。合併、買収、再編によって引き起こされる問題を解決するために、国務院は「一参加一管理」政策を打ち出し、その後、「匯金」、「CCB」、「CITIC」などの金融保有プラットフォームが設​​立されました。トゥモロー」では大規模統合を開始した。

M&Aの第4波（2019年～現在）：より良く、より強くなり、「一流の投資銀行」を構築する。中国の証券業界が新たな発展段階に入るにつれ、合併・買収の動機はより多様化しており、一参加一支配の要件を継続することもあれば、事業の相乗効果や多角化を達成することもある。たとえば、Founder Securities は、National Securities を吸収合併することで、北東部および南西部地域における顧客リソースの不足を補ってきました。

証券会社間の過去の重要なM&A事例一覧

注：公開情報をもとに作成