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ヘッジファンドマネージャーのジョシュ・コーレン氏は、ニューヨーク証券取引所に上場している汎アフリカの電子商取引企業ジュミア・テクノロジーズ（JMIA）の市場価値は、今後数年で10倍以上に増加する可能性があると語る。

「アフリカのアマゾン」とも呼ばれるジュミアは、アフリカ 10 か国で電子商取引プラットフォームを運営しています。

株価は年初から270％以上上昇しているが、マスケティア・キャピタルのポートフォリオマネージャー兼最高投資責任者のコレン氏は、株価にはまだ上昇余地が十分にあると考えている。

コレン氏はCNBCプロに対し、「これは私が最も興味を持っている投資だ。これまでのキャリアの中で見つけた最高のアイデアだと思う」と語り、同株は現在同氏のファンドの「最大の」保有銘柄であると付け加えた。

ジュミアは2019年の新規株式公開以来、大幅なボラティリティを経験している。

ファクトセットのデータによると、同株価は1株当たり14.50ドルで発行された後、2021年に約62ドルの史上最高値まで急騰した。しかし、感染症流行による電子商取引株への熱狂は比較的短命だった。

同社の収益性への懸念と成長株やハイテク株の下落により、ジュミアの株価は急落した。 2023年10月時点で株価は3ドルを下回り、最高値から95％下落した。

しかし現在は300％以上反発しており、月曜日には13ドル付近で取引されていた。同社は新しい経営陣を迎え、最新の財務結果では改善が見られました。

コレン氏は、ジュミアの潜在力の証拠としてジュミアの最新の四半期決算を挙げた。 ジュミアは損失が大幅に減少し、営業キャッシュフローが初めてプラスになったと報告した。

「企業のライフサイクルのこの段階では、人々はお金を使って損をすることを期待しています。しかし、彼らはその逆を行っているのです」とコーレン氏は指摘する。 「今後は現金の利用が大幅に改善され、利益率も向上します。」

最近の株価急騰にもかかわらず、ジュミアの時価総額はまだ10億ドル強にとどまる。 コレン氏は、アフリカ市場における成長の可能性と戦略的地位を考慮すると、この評価は同社の価値を大幅に過小評価していると考えている。

「この会社の価値は現時点でわずか12億ドルだ。実際の価値を考えると信じられないほどだ」とコレン氏は語った。同氏は、ジュミアの評価額が2～3年以内に100億米ドルに達し、おそらく今後10年以内に500億米ドルに達すると予想している。

「世界の他の地域の電子商取引市場は少なくとも500億ドルから600億ドル、あるいはそれ以上であるため、この会社が30億ドルから50億ドルの企業にならない理由はない」と同氏は付け加えた。 「米国には市場価値数兆ドルの電子商取引企業がある。中国には数千億ドル。東南アジアには1000億ドルさえある。アフリカにはゼロだ。」

ただし、Jumia への投資にはリスクがないわけではありません。

株価の大幅な変動に加え、同社はまだ持続的な収益性を達成できておらず、2023年の売上高は米ドルで2022年と比べて減少している。

コレン氏は、これは事業の意図的な合理化と為替の逆風によるものだと考えており、現在はそれがプラスに転じていると考えている。

ジュミアはまた、インフラの制約や一部の市場での為替変動など、アフリカのビジネスに特有の課題にも直面している。 コレン氏はこれらの課題をチャンスとも捉えており、アフリカのインターネットインフラへの大手ハイテク企業による投資の増加や、ジュミアとイーロン・マスク氏のスターリンクとの提携を前向きな発展として指摘している。

コレン氏は、「インターネット、インフラストラクチャ、技術的バックボーンの品質を向上させるために、すべての資金がこの市場に流れ込んでいます。これは、このトレンドから直接恩恵を受ける最良のインターネット プラットフォームです。」と述べています。

今月初め、投資銀行ベンチマークのアナリストらも同様の見解を示し、ジュミアに買いの評価を与え、目標株価を14ドルとした。

「アフリカ有数の電子商取引プラットフォームとして、JMIAは、この地域の電子商取引の成長を何年、何十年にもわたって促進するであろう人口動態の変化から恩恵を受ける態勢が整っている」と、フォーン・ジャン氏率いるベンチマークアナリストらは7月9日、報告書の中で顧客に語った。

この記事は以下から提供されています: 金融業界