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Hedgefonds-Manager Josh Koren sagt, der Marktwert des panafrikanischen E-Commerce-Unternehmens Jumia Technologies (JMIA), das an der New Yorker Börse notiert ist, könnte sich in den nächsten Jahren verzehnfachen oder mehr.

Jumia, oft als „afrikanisches Amazon“ bezeichnet, betreibt E-Commerce-Plattformen in 10 afrikanischen Ländern.

Die Aktie ist seit Jahresbeginn um mehr als 270 % gestiegen, aber Koren, Portfoliomanager und Chief Investment Officer bei Musketeer Capital, glaubt, dass es noch viel Raum für einen Anstieg gibt.

„Das ist die Investition, die mich am meisten interessiert. Ich denke, es ist die beste Idee, die ich in meiner gesamten Karriere gefunden habe“, sagte Koren gegenüber CNBC Pro und fügte hinzu, dass die Aktie derzeit die „größte“ Beteiligung seines Fonds sei.

Jumia war seit seinem Börsengang im Jahr 2019 einer erheblichen Volatilität ausgesetzt.

Laut FactSet-Daten stieg die Aktie im Jahr 2021 auf ein Allzeithoch von etwa 62 US-Dollar, nachdem sie für 14,50 US-Dollar pro Aktie ausgegeben wurde. Allerdings war die durch die Epidemie ausgelöste Begeisterung für E-Commerce-Aktien relativ kurzlebig.

Sorgen über den Weg des Unternehmens zur Profitabilität und ein Ausverkauf bei Wachstums- und Technologieaktien führten zu einem deutlichen Rückgang des Aktienkurses von Jumia. Im Oktober 2023 fiel die Aktie unter 3 US-Dollar, was einem Rückgang von 95 % gegenüber ihrem Höchststand entspricht.

Mittlerweile hat er sich jedoch um mehr als 300 % erholt und wurde am Montag bei etwa 13 US-Dollar gehandelt. Das Unternehmen hat ein neues Managementteam und die jüngsten Finanzergebnisse zeigten Verbesserungen.

Koren verwies auf Jumias jüngste Quartalsergebnisse als Beweis für das Potenzial des Unternehmens. Jumia berichtete, dass seine Verluste deutlich zurückgegangen seien und der operative Cashflow erstmals positiv geworden sei.

„In dieser Phase des Lebenszyklus eines Unternehmens erwarten die Menschen, dass sie Geld ausgeben und Geld verlieren. Doch sie tun das Gegenteil“, bemerkte Koren. „Die Bargeldauslastung wird sich in Zukunft deutlich verbessern und auch die Margen verbessern sich.“

Trotz des jüngsten Anstiegs des Aktienkurses beträgt die Marktkapitalisierung von Jumia immer noch knapp über 1 Milliarde US-Dollar. Koren ist der Ansicht, dass diese Bewertung das Unternehmen angesichts seines Wachstumspotenzials und seiner strategischen Position auf dem afrikanischen Markt deutlich unterbewertet.

„Dieses Unternehmen ist derzeit nur 1,2 Milliarden US-Dollar wert. Das ist unglaublich, wenn man bedenkt, was es tatsächlich wert ist“, sagte Koren. Er geht davon aus, dass Jumia innerhalb von zwei bis drei Jahren eine Bewertung von 10 Milliarden US-Dollar erreichen wird und möglicherweise innerhalb der nächsten zehn Jahre 50 Milliarden US-Dollar.

„Es gibt keinen Grund, warum dieses Unternehmen nicht einem 3- bis 5-Milliarden-Dollar-Unternehmen ähneln sollte, da der E-Commerce-Markt in anderen Teilen der Welt mindestens 50 bis 60 Milliarden US-Dollar beträgt, wenn nicht sogar mehr“, fügte er hinzu. „In den USA gibt es E-Commerce-Unternehmen mit einem Marktwert von Billionen Dollar. In China gibt es Hunderte Milliarden Dollar. Südostasien hat sogar 100 Milliarden US-Dollar. Afrika hat keine.“

Allerdings ist eine Investition in Jumia nicht ohne Risiken.

Zusätzlich zu den enormen Aktienkursschwankungen muss das Unternehmen noch eine nachhaltige Rentabilität erreichen, und sein Umsatz in US-Dollar ist im Jahr 2023 im Vergleich zu 2022 rückläufig.

Koren führt dies auf die bewusste Rationalisierung des Geschäfts und den Währungsrückgang zurück, der sich seiner Meinung nach nun ins Positive umschlägt.

Jumia steht auch vor Herausforderungen, die nur für afrikanische Unternehmen gelten, darunter Infrastrukturbeschränkungen und Währungsschwankungen in einigen Märkten. Koren sieht diese Herausforderungen auch als Chancen und verweist auf die verstärkten Investitionen großer Technologieunternehmen in die Internetinfrastruktur Afrikas und Jumias Partnerschaft mit Elon Musks Starlink als positive Entwicklungen.

Koren sagte: „Das gesamte Geld fließt in diesen Markt, um die Qualität des Internets, der Infrastruktur und des technischen Rückgrats zu verbessern. Dies ist die beste Internetplattform, um von diesem Trend direkt zu profitieren.“

Anfang des Monats äußerten Analysten der Investmentbank Benchmark eine ähnliche Ansicht und gaben Jumia ein Kaufrating und ein Kursziel von 14 US-Dollar.

„Als Afrikas führende E-Commerce-Plattform ist JMIA bereit, vom demografischen Wandel zu profitieren, der das E-Commerce-Wachstum in der Region über Jahre und Jahrzehnte hinweg ankurbeln wird“, sagten Benchmark-Analysten unter der Leitung von Fawne Jiang ihren Kunden am 9. Juli, heißt es in dem Bericht.

Dieser Artikel stammt von: Finanzindustrie