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più prevedi, più velocemente cadrai quando te ne renderai conto!

poco prima della pubblicazione della decisione sui tassi di interesse da parte della federal reserve, i mercati azionari dell'area asia-pacifico sono crollati questo pomeriggio. l'indice ponderato di taiwan è passato dai massimi e minimi della mattina al calo di oltre l'1% nel pomeriggio. allo stesso tempo, l'indice nikkei 225 è salito dell'1,3% dalle contrattazioni anticipate al verde nel pomeriggio. allora, cosa è successo esattamente?

innanzitutto, dopo il forte crollo della notte scorsa, lo yen giapponese si è rivalutato fortemente oggi e anche le valute dell'asia-pacifico si sono apprezzate su tutta la linea. ciò sembra riflettere le aspettative di un taglio dei tassi di 50 punti base da parte della fed. tuttavia, se ciò accadesse, un’inversione del carry trade potrebbe avere un nuovo impatto sui mercati azionari.

in secondo luogo, da un punto di vista strutturale, gli analisti hanno sottolineato che gli attuali preordini di iphone 16 non sono così buoni come previsto. oggi il prezzo delle azioni di hon hai è crollato di oltre il 4%. anche hon hai ha mostrato una tendenza al ribasso più che al rialzo, e anche la performance di tsmc sul mercato azionario statunitense ieri sera non è stata ottimista.

immersione

oggi l’andamento del mercato dell’asia-pacifico è alquanto sorprendente. perché ieri sera il mercato azionario statunitense non ha registrato un crollo brusco e anche le aspettative di un taglio dei tassi d'interesse da parte della federal reserve erano molto forti. in questo contesto, i mercati azionari dovrebbero registrare una certa performance. tuttavia, questa mattina, l'indice ponderato di taiwan si è impennato, ma la tendenza è stata debole, nel pomeriggio è crollato bruscamente e il calo una volta si è esteso a oltre l'1%. alla chiusura l'indice è sceso dello 0,8% a 21.678,84 punti. l'indice nikkei 225 è salito di oltre l'1% nelle prime ore delle contrattazioni, ma è diventato verde per un certo periodo nel pomeriggio.

allora, qual è il motivo? gli analisti ritengono che le ragioni principali possano essere due:

il primo è lo yen giapponese. questa mattina, lo yen giapponese ha registrato un forte rialzo, in rialzo dello 0,7% a 141,41 durante la sessione, classificandosi al primo posto tra le principali valute dell'area asia-pacifico. la maggior parte delle valute non statunitensi ha seguito l’esempio e si è ripresa.

nel lungo termine, la tendenza rialzista per lo yen sta diventando sempre più chiara, mentre l’impatto delle operazioni di inversione del carry potrebbe ancora esistere. attualmente, la differenza dei tassi di interesse tra gli stati uniti e il giappone si è ridotta notevolmente a meno del 3,5%; le operazioni di leva finanziaria stanno diventando sempre più tese. lo yen giapponese è la valuta finanziaria più grande del mondo. molte persone prendono in prestito yen giapponesi per investire all'estero aumentano le varie incertezze, gli investitori che prendono in prestito yen per andare long sul mercato azionario sono nervosi. inoltre, la banca del giappone continuerà ad aumentare i tassi di interesse, aumentando i costi di finanziamento. la politica restrittiva della banca del giappone ha ridotto significativamente la portata degli acquisti di obbligazioni, e lo yen giapponese potrebbe non essere più debole come prima.

il prossimo è la struttura. il mercato attuale generalmente ritiene che i preordini di iphone 16 potrebbero non essere come previsto. l'analista di tianfeng international ming-chi kuo ha affermato che le vendite in preordine della serie iphone 16 nel primo fine settimana sono stimate in circa 37 milioni di unità, ovvero circa il 12,7% in meno rispetto alle vendite del primo fine settimana della serie iphone 15 dell'anno scorso. la chiave è che la serie iphone 16 pro è inferiore alle aspettative. ciò ha causato il crollo del prezzo delle azioni di hon hai oggi, e anche il prezzo delle azioni di hon hai è sceso più che aumentato. inoltre, martedì tsmc adr è sceso dell'1,02%, cadendo per 2 giorni consecutivi durante il mid-autumn festival, con un calo del 3%. mercoledì tsmc ha aperto in ribasso, perdendo quasi l'1,5% a un certo punto.

aspettative di follow-up

quindi, quali sono le aspettative di follow-up per le azioni di taiwan?

innanzitutto, dal punto di vista strutturale, l’andamento delle azioni di taiwan dipende sostanzialmente dall’andamento delle azioni elettroniche. ming-chi kuo ha sottolineato che i tempi di spedizione della serie iphone 16 pro sono significativamente inferiori a quelli della serie iphone 15 pro, oltre all'aumento delle scorte prima dei preordini, a giudicare dal calo delle vendite anno dopo anno durante il primo fine settimana, la chiave è che la domanda è inferiore al previsto.

ci sono però anche voci diverse. wu yuezhan, analista di asia securities investment consulting, ha affermato che apple vende più di 200 milioni di telefoni cellulari all'anno e questo nuovo modello è rivolto principalmente agli utenti di iphone 12 e 13. l'obiettivo è attirare un'ondata di sostituti e in quattro anni saranno vendute complessivamente 800 milioni di unità. questo cellulare probabilmente raggiungerà l'obiettivo attirando questa volta il 30% dei sostituti, quindi non c'è bisogno di essere pessimisti. wu yuezhan ha anche affermato che apple attualmente occupa una posizione di leadership e non ha bisogno di prodotti con prestazioni esplosive. soprattutto gli utenti hanno sempre avuto le caratteristiche di una domanda ritardata, come smartphone, 5g e altre tecnologie che questa volta non lo sono per conquistare il mercato. l’iphone 17 che sarà lanciato prossimamente sarà un importante punto di osservazione.

in secondo luogo, il tasso di interesse della fed ha ridotto le aspettative. gli operatori dei mercati finanziari globali sono attualmente in attesa di un taglio dei tassi da parte della federal reserve mercoledì e si trovano ad affrontare una significativa incertezza, che potrebbe portare a una cascata di volatilità del mercato. sebbene i mercati finanziari si aspettino che i politici della fed inizieranno il ciclo di allentamento con un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base, i principali intermediari si aspettano ancora che la fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base alla fine della riunione di politica monetaria di due giorni. alcuni analisti hanno sottolineato che, sebbene le decisioni della federal reserve spesso influenzino il mercato, le aspettative dei trader per i tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve di 25 punti base e 50 punti base sono relativamente equilibrate, quindi, indipendentemente dalle misure adottate dalla federal reserve, potrebbe sorprendere commercianti. la deutsche bank ha addirittura analizzato che la federal reserve potrebbe creare la più grande sorpresa degli ultimi 15 anni.

vale la pena notare che i tassi di interesse del dollaro usa influenzeranno il mercato dei cambi, ampliando così la gamma di fluttuazioni del mercato azionario. francis tan di ca indosuez wealth management ha affermato che lo yen è ancora sottovalutato rispetto al dollaro statunitense e ritiene che ci sia spazio per un ulteriore apprezzamento dello yen e che la liquidazione dei carry trade non sia ancora terminata. il mese scorso, l’apprezzamento dello yen, guidato dagli aumenti dei tassi di interesse della banca del giappone, ha colpito gravemente i carry trade nei mercati emergenti e ha innescato il peggior calo dell’indice nikkei 225 dal 1987. anche questa volta ci sono delle somiglianze. gli investitori hanno opinioni contrastanti sulla decisione della fed di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base per avviare una politica di allentamento. da un lato, un taglio dei tassi di 50 punti base potrebbe sollevare dubbi sulla salute dell’economia statunitense, innescando una svendita degli asset asiatici emergenti. ciò potrebbe anche spingere lo yen a rafforzarsi, spingendo gli investitori a liquidare posizioni rischiose di arbitraggio di asset basate sul finanziamento in yen; i principali beneficiari.